華泰聯(lián)合投行業(yè)績的突飛猛進(jìn)，與大投行體系下的內(nèi)部協(xié)調(diào)機(jī)制及公司整體平臺(tái)的支持密不可分。
　　
　　2010年，華泰聯(lián)合以承銷23個(gè)IPO項(xiàng)目、10.62億元的承銷收入殺入投行收入排行前三甲，成為最大的黑馬，并摘得了本屆投行評(píng)選“本土最佳投行團(tuán)隊(duì)”第八名。對(duì)此，華泰聯(lián)合副總裁馬衛(wèi)國表示，大投行體系下的內(nèi)部協(xié)調(diào)機(jī)制，以及公司整體平臺(tái)的有效支持是其投行業(yè)績突飛猛進(jìn)的基礎(chǔ)。
　　
　　投行業(yè)務(wù)厚積薄發(fā)
　　華泰聯(lián)合從1997年成立至今，經(jīng)歷了不少風(fēng)雨。2006年，其前身聯(lián)合證券就因大股東承諾的增資擴(kuò)股資金遲遲未能到位，被暫停3個(gè)月的業(yè)務(wù)資格，導(dǎo)致投行業(yè)務(wù)前期儲(chǔ)備項(xiàng)目和團(tuán)隊(duì)成員的流失，并錯(cuò)過了當(dāng)時(shí)火爆的股改項(xiàng)目機(jī)會(huì)。2009年，其與同系的華泰證券在業(yè)務(wù)方面“劃江而治”，地處深圳的華泰聯(lián)合，在投行方面主要負(fù)責(zé)與深交所相關(guān)的保薦承銷業(yè)務(wù)。
　　如今，華泰聯(lián)合的投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了厚積薄發(fā)：在IPO業(yè)務(wù)領(lǐng)域，由2009年承銷3家急增至23家，首發(fā)募集資金達(dá)到198億元；在并購業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并購部連續(xù)3年在項(xiàng)目數(shù)量上排名行業(yè)前列，包括操刀創(chuàng)業(yè)板第一家并購案—立思辰（300010）通過收購友網(wǎng)科技進(jìn)入文件輸入市場(chǎng)。
　　馬衛(wèi)國特別表示，相比IPO業(yè)務(wù)，并購業(yè)務(wù)在技術(shù)方面面臨更高的挑戰(zhàn)—作為并購顧問，要把在定價(jià)和理念等方面都有差異的交易雙方捏合在一起，一定要了解雙方的心態(tài)和目的，努力尋找結(jié)合點(diǎn)。因此，并購業(yè)務(wù)的收費(fèi)也是水漲船高，基本都在1200萬元以上，雖然收入不能跟IPO相比，但也能趕上一個(gè)再融資項(xiàng)目。
　　當(dāng)前，創(chuàng)業(yè)板和中小板的頻頻超募，澆灌了肥沃的并購市場(chǎng)。這些公司很多處于規(guī)模有限的細(xì)分行業(yè)，其拓展更多依靠同業(yè)收購。隨著民營企業(yè)的成長，市場(chǎng)化的并購越來越多，最近幾年，華泰聯(lián)合的并購項(xiàng)目也以市場(chǎng)化并購為主。市場(chǎng)化的并購，更能體現(xiàn)投行的核心價(jià)值—撮合。目前，越來越多企業(yè)希望投行幫其尋找并購目標(biāo)，并購業(yè)務(wù)的前景相當(dāng)廣闊。
　　
　　好機(jī)制提升投行效率
　　投行業(yè)務(wù)的爆發(fā)性增長，與其在華泰聯(lián)合的戰(zhàn)略地位密不可分。與一般券商以研究業(yè)務(wù)帶動(dòng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)不同，華泰聯(lián)合強(qiáng)調(diào)以投行和研究雙輪驅(qū)動(dòng)，即一方面以數(shù)量眾多的IPO發(fā)行服務(wù)作為公司與客戶之間的紐帶，為債券發(fā)行、并購等其他投行業(yè)務(wù)提供支撐，并拉動(dòng)股票托管等經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)；另一方面經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)則向財(cái)富管理方向轉(zhuǎn)化。
　　馬衛(wèi)國表示，投行業(yè)務(wù)增長迅速，一定程度上要?dú)w功于華泰聯(lián)合居于市場(chǎng)前列的保代周轉(zhuǎn)率，而這與華泰聯(lián)合堅(jiān)持市場(chǎng)化的激勵(lì)機(jī)制密切相關(guān)。由于并非所有部門每年都出項(xiàng)目，在一個(gè)時(shí)點(diǎn)上，員工之間的工作量安排及收入差異可能較大，但由于公司形成了項(xiàng)目的良性循環(huán)， 幾年來員工的工作安排與收入分配實(shí)現(xiàn)了相對(duì)均衡。在引進(jìn)人才上，其信奉“產(chǎn)出必須先投入”，只要有適合的人，突破預(yù)算也要招進(jìn)來。在團(tuán)隊(duì)運(yùn)作模式上，華泰聯(lián)合的投行是小團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)，每個(gè)部門都有20人左右，由于新興行業(yè)層出不窮，其并未劃分行業(yè)組，但各部門之間有很多合作。此外，在馬衛(wèi)國看來，透明的企業(yè)文化對(duì)提升投行部門的效率也功不可沒。
　　
　　平臺(tái)效應(yīng)
　　保證投行業(yè)務(wù)穩(wěn)定
　　華泰聯(lián)合一直提倡大投行體系，其并購部、債券部和投行部名義上獨(dú)立，但都處在大投行的統(tǒng)一管理體系之下，公司也強(qiáng)調(diào)各部門之間的業(yè)務(wù)融合。這三個(gè)部門對(duì)應(yīng)的也是統(tǒng)一的風(fēng)控體系。
　　華泰聯(lián)合的架構(gòu)是前后臺(tái)分離，投行是業(yè)務(wù)前臺(tái)，此外還有一個(gè)獨(dú)立的投行業(yè)務(wù)支持總部，負(fù)責(zé)業(yè)務(wù)支持和風(fēng)險(xiǎn)控制，包括項(xiàng)目的立項(xiàng)、內(nèi)核以及路演推介、定價(jià)發(fā)行。因此，它既是風(fēng)控平臺(tái)，也是業(yè)務(wù)支持平臺(tái)，只要進(jìn)入開發(fā)階段的項(xiàng)目，都可以在這個(gè)系統(tǒng)里看到相關(guān)的信息，這有助于投行體系內(nèi)部的信息共享和資源積累。在業(yè)務(wù)支持平臺(tái)上，還包括了所有的投行業(yè)務(wù)模板、對(duì)行業(yè)和政策的跟蹤和解讀、對(duì)行業(yè)案例的分析等資料，以便為業(yè)務(wù)前臺(tái)部門提供技術(shù)支持。此外，大投行體系每年兩次的集中培訓(xùn)，也有利于強(qiáng)化人員凝聚力。
　　馬衛(wèi)國認(rèn)為，大投行體系之外，與其他部門的協(xié)作也支持了投行業(yè)務(wù)的穩(wěn)定。業(yè)內(nèi)很多投行都在提倡全業(yè)務(wù)鏈模式，但由于人才流動(dòng)率高，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的券商很少。華泰聯(lián)合則在投行信息系統(tǒng)中，錄入發(fā)行人的聯(lián)系方式，避免由于人員流走導(dǎo)致客戶失去聯(lián)系。此外，IPO客戶不僅會(huì)接觸項(xiàng)目組，公司還會(huì)引入研究、后臺(tái)等部門對(duì)其服務(wù)，從而使客戶形成對(duì)公司整體的認(rèn)同，有助于后續(xù)業(yè)務(wù)的開展。馬衛(wèi)國指出，給企業(yè)提供好的發(fā)展建議，比在招股書中提煉企業(yè)的亮點(diǎn)，更能得到企業(yè)家認(rèn)可。
　　在中小項(xiàng)目上越走越順之后，馬衛(wèi)國準(zhǔn)備鼓勵(lì)員工參與大項(xiàng)目競(jìng)標(biāo)，“大項(xiàng)目不僅收入高，還可以創(chuàng)品牌”。他表示：“投行市場(chǎng)競(jìng)爭肯定會(huì)越來越激烈，但這個(gè)市場(chǎng)大得很，只要形成優(yōu)勢(shì)，客戶就會(huì)對(duì)你認(rèn)同。我們不怕競(jìng)爭，要做的就是把優(yōu)勢(shì)發(fā)揮到極致，同時(shí)慢慢彌補(bǔ)短板，不斷引進(jìn)人才、做大規(guī)模。”未來能否在大項(xiàng)目上發(fā)力，是華泰聯(lián)合的新挑戰(zhàn)。