【摘要】 我國的CPI指數(shù)連續(xù)數(shù)月徘徊于國際警戒線上下，這表明我國目前正處于嚴(yán)重的通貨膨脹時期。在此情況下，企業(yè)的資金需求量增加，籌資的外部環(huán)境不容樂觀；企業(yè)會計計量結(jié)果不能夠真實地反映企業(yè)資產(chǎn)情況；傳統(tǒng)的歷史成本原則使得企業(yè)的固定資產(chǎn)補償金額不足；物價的上漲導(dǎo)致企業(yè)的成本不斷上升，生存受到挑戰(zhàn)。企業(yè)應(yīng)該確定合適的資金結(jié)構(gòu)，提高會計計量的真實性，按重置成本和平均貼現(xiàn)法來提高固定資產(chǎn)補償額度，加強內(nèi)部管理，謀求生存與發(fā)展。
　　【關(guān)鍵詞】 通貨膨脹； 影響； 策略
　　
　　2011年4月，摩根士丹利亞太區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家謝國忠認(rèn)為：中國通貨膨脹正在進入危險的領(lǐng)域。如果通脹持續(xù)，信貸緊縮保持不變，破產(chǎn)很快就會在企業(yè)中蔓延。在此情況下，企業(yè)如何應(yīng)對通貨膨脹成為一個十分重要的課題。企業(yè)應(yīng)對通貨膨脹，不能僅依靠政府的力量。由于國家宏觀調(diào)控具有滯后性，政策的出臺、實施到發(fā)揮作用需要一定的時間，而經(jīng)濟形勢卻復(fù)雜多變，因此企業(yè)的自救同樣十分重要。本文就通貨膨脹下的企業(yè)應(yīng)對策略進行研究，希望有助于企業(yè)在通貨膨脹時期更好地生存和發(fā)展。
　　
　　一、當(dāng)前通貨膨脹的情況分析
　　消費者物價指數(shù)（Consumer Price Index），英文縮寫為CPI，是反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價格統(tǒng)計出來的物價變動指標(biāo)，通常作為衡量一個國家或地區(qū)通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。當(dāng)CPI<3%時，可以說經(jīng)濟是穩(wěn)定的；當(dāng)CPl略大于3%時，是溫和的通貨膨脹，有助于刺激經(jīng)濟增長；但當(dāng)CPI持續(xù)大于4%時，意味著通貨膨脹已經(jīng)開始嚴(yán)重；當(dāng)CPI大于5%時，則表明已經(jīng)進入惡性通貨膨脹。
　　生產(chǎn)者物價指數(shù)（Producer Price Indexes：縮寫為PPI）是反映各種商品在不同的生產(chǎn)階段的價格變化情形，也是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數(shù)，是反映某一時期生產(chǎn)領(lǐng)域價格變動情況的重要經(jīng)濟指標(biāo)。生產(chǎn)者價格指數(shù)的上漲反映了生產(chǎn)者的生產(chǎn)成本增加，會通過產(chǎn)業(yè)鏈向下游產(chǎn)業(yè)擴散，最后波及消費品。在上游產(chǎn)品價格（PPI）持續(xù)走高的情況下，如果產(chǎn)品供大于求，工業(yè)品價格很難傳遞到消費品價格上，企業(yè)只有通過壓縮利潤來消化上漲的成本，如果中下游產(chǎn)品價格穩(wěn)定，甚至可能走低，那么生產(chǎn)企業(yè)盈利就會減少，企業(yè)的生存與發(fā)展就會受到威脅，會出現(xiàn)經(jīng)濟衰退、失業(yè)率增加等社會問題。
　　2011年以來，由于人們對通貨膨脹預(yù)期加重，經(jīng)濟投資過熱、物價和生產(chǎn)資料價格上漲以及居民收入水平提高等多種因素導(dǎo)致我國經(jīng)濟出現(xiàn)了嚴(yán)重的通貨膨脹。2011年1月CPI是4.9%，PPI為6.6%；2月份CPI是4.9%，PPI是7.2%；3月份CPI是5.4%，創(chuàng)出32個月的新高，PPI是7.3%。整個2011年一季度CPI同比上漲5.0%，PPI同比上漲了7.3%，這表明現(xiàn)在通貨膨脹情況已經(jīng)相當(dāng)嚴(yán)重。自2009年5月以來的CPI、PPI漲幅走勢詳見圖1。
　　
　　二、通貨膨脹對企業(yè)的影響
　?。ㄒ唬┵Y金需求量增加
　　通貨膨脹對企業(yè)的影響首先表現(xiàn)為原材料成本、人工成本以及輔助材料成本等增加，要維持相同規(guī)模的再生產(chǎn)就意味著需要更多的流動資金。同時，因為物價上漲，企業(yè)都希望能夠儲備更多的原材料，這些原材料的儲備也是需要資金成本的，這樣就會占用企業(yè)更多的流動資金。而通貨膨脹期間央行會實行緊縮的貨幣政策，資金的供應(yīng)量減少了，企業(yè)獲得資金的難度加大，可以獲得的資金數(shù)額減少了。與此同時，物價持續(xù)上漲導(dǎo)致利率上漲，使得各類有價證券價格下跌，增大了企業(yè)在資本市場獲取資金的難度。為了維持生產(chǎn)，很多私營企業(yè)只能轉(zhuǎn)向灰色市場來獲得融資，年利率通常在20%以上。有的企業(yè)根本無法在如此高的融資成本下生存，這無疑增加了企業(yè)的風(fēng)險。
　?。ǘ┯绊懥似髽I(yè)財務(wù)會計計量結(jié)果的可靠性
　　當(dāng)經(jīng)濟出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹時，物價會快速上漲，流通貨幣會大大貶值，那么企業(yè)在這樣的情況下如果用流通中的貨幣作為衡量自身產(chǎn)品或者服務(wù)的價格基準(zhǔn)，生產(chǎn)該產(chǎn)品時的成本費用就會遠遠低于產(chǎn)品的定價，企業(yè)會產(chǎn)生虛高的收入，如此企業(yè)就得多交所得稅，職工則會要求提高工資和福利待遇，股東會要求分得更多的股利，企業(yè)現(xiàn)金會短缺，而此時獲得資金的外部環(huán)境又不容樂觀，這樣企業(yè)會喪失償債能力，甚至面臨破產(chǎn)的厄運。同時，企業(yè)的貨幣資產(chǎn)在名義上是保持不變的，但是這些貨幣資產(chǎn)的實際購買力卻在下降，企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模實際是縮小了。對于非貨幣性資產(chǎn)來講，企業(yè)財務(wù)計量上非貨幣性資產(chǎn)的賬面價值則會大大低于通貨膨脹時非貨幣性資產(chǎn)的市場價值。所有這些不可靠的財務(wù)會計計量結(jié)果都會影響到企業(yè)經(jīng)營者決策的正確性。
　?。ㄈ┕潭ㄙY產(chǎn)的補償金額不足
　　通貨膨脹下固定資產(chǎn)的貨幣價值隨著物價上漲而相應(yīng)地提高。然而對于固定資產(chǎn)的價值補償在通貨膨脹下仍是沿用歷史成本原則，企業(yè)對于固定資產(chǎn)的折舊仍然按照固定資產(chǎn)購買時所投入的歷史價值，這樣企業(yè)就會少提折舊費用，固定資產(chǎn)的賬面價值與重置成本之間出現(xiàn)了較大差距，企業(yè)所獲得的固定資產(chǎn)的折舊費用難以再次購買維持繼續(xù)生產(chǎn)所需要的固定資產(chǎn)，直接造成企業(yè)對固定資產(chǎn)的現(xiàn)有補償金額不足的狀況。企業(yè)無法獲得充足的資金來更新設(shè)備，只能夠繼續(xù)追加資金購買固定資產(chǎn)，企業(yè)就必須能持續(xù)地創(chuàng)造經(jīng)濟利潤來彌補通貨膨脹所帶來的貨幣貶值的影響。在通貨膨脹情況下，企業(yè)的生存本來就已經(jīng)步履維艱，企業(yè)如果還一貫地遵循固定資產(chǎn)的賬面價值計算折舊并給予補償，企業(yè)容易產(chǎn)生虛高的利潤，使得原本應(yīng)該作為固定資產(chǎn)價值補償?shù)馁Y金變成了企業(yè)的經(jīng)營利潤直接被分配、使用，還得承擔(dān)更高的稅負(fù)，導(dǎo)致經(jīng)營資金的嚴(yán)重流失，勢必會導(dǎo)致企業(yè)資金短缺，給企業(yè)經(jīng)營帶來不利影響，阻礙企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。
　?。ㄋ模┢髽I(yè)的成本會增加
　　大多數(shù)的生產(chǎn)企業(yè)處在產(chǎn)業(yè)鏈底端，通貨膨脹帶給企業(yè)的影響首先表現(xiàn)為材料價格上升，隨之而來的是產(chǎn)品中原材料成本以及輔助材料成本等增加。面對不斷上升的物價，工人為了使生活水平在發(fā)生通貨膨脹后不至于下降，便會提出調(diào)高工資或者增發(fā)各種生活補貼的要求，這樣便會增加人力資源成本。資金成本是指企業(yè)為籌集到所需資金而付出的成本，通貨膨脹是通過影響利率進而影響企業(yè)資金成本的。通貨膨脹程度越高，資金提供者期待的利率也越高，進而增加企業(yè)的資金成本。
　　
　　三、企業(yè)應(yīng)對通貨膨脹的對策與建議
　?。ㄒ唬┐_定合適的資金結(jié)構(gòu)
　　在通貨膨脹情況下，雖然央行不斷提高利率，但常常趕不上物價的漲幅，所以利率反而是下降的，甚至將出現(xiàn)負(fù)利率的情況。在這樣的情況下，企業(yè)如果采用借款的方式籌措資金，是十分有效可行的。因此，在通貨膨脹程度較高時，應(yīng)改變原有資本結(jié)構(gòu)，適度提高負(fù)債資金的比重。另外，企業(yè)可以從籌資方式的選擇中，通過選擇負(fù)債籌資來進行稅收籌劃。因為選擇負(fù)債籌資，利息可以在稅前扣除，從而減少所得稅。債券籌資宜采用浮動利率方式。在通貨膨脹的情況下，債券采用固定利率會使投資者的實際利率非常低，甚至出現(xiàn)負(fù)利率。因此，在這樣的情況下，企業(yè)可以選擇發(fā)行浮動利率的債券，其收益率隨著市場利率的變動而變動，吸引投資者，以更長遠地留住投資者。通貨膨脹時期，企業(yè)長期借款比短期借款更為有利。因為短期借款期限短，銀行貸款利率可根據(jù)情況不斷變化，這不但增加了企業(yè)利息費用，也加大企業(yè)經(jīng)營計劃中的不確定性，增加了企業(yè)的風(fēng)險；而長期借款期限長，利率確定后在整個借款期內(nèi)保持不變，這在通貨膨脹時期對企業(yè)非常有利。財務(wù)人員應(yīng)充分利用杠桿作用，在確保資金需要的前提下，追求資本結(jié)構(gòu)最佳、資金成本最低并服務(wù)于企業(yè)價值最大化的理財行為。
　　
　?。ǘ┨岣哓攧?wù)會計的真實性
　　通貨膨脹直接影響到企業(yè)財務(wù)計量結(jié)果的真實性，毀掉了財務(wù)決策的依據(jù)，那么如何最小化通貨膨脹對財務(wù)會計的不良影響？有人曾經(jīng)提出了財務(wù)報表的重新編制，也有人提出采用消除物價變動影響的會計核算方法，比如在通貨膨脹期間，對存貨計量采用“后進先出法”計量。有一個更簡單、更快捷而且不會需要太多投入成本的方法，就是在會計報表中對通貨膨脹的現(xiàn)象予以標(biāo)注，尤其要列出當(dāng)前的貨幣幣值與以前貨幣幣值穩(wěn)定狀況下的比率，這樣只需要通過簡單的換算就可以知曉企業(yè)運轉(zhuǎn)的真實結(jié)果，避免了財務(wù)報表數(shù)據(jù)的不實性，有利于企業(yè)的決策者更好地掌握企業(yè)運轉(zhuǎn)的結(jié)果和經(jīng)營的實際績效。這一方式的實際執(zhí)行有幾種，其一是附表的添加使用。附表內(nèi)容包含貨幣幣值的變動比率，用貨幣衡量變動較大的一些資產(chǎn)或者其他項目，企業(yè)實際經(jīng)營業(yè)績等。相比其他方法，筆者認(rèn)為這一操作方法更有助于企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)的真實反饋，從而實現(xiàn)財務(wù)計量最根本的目的。
　?。ㄈ┌粗刂贸杀竞推骄N現(xiàn)法來提高固定資產(chǎn)補償額度
　　重置成本是指在同期市場情況下，按當(dāng)前市場價格購置與現(xiàn)有固定資產(chǎn)相同或類似的資產(chǎn)所需支付的現(xiàn)金及其等價物。這種會計模式要求對企業(yè)的固定資產(chǎn)賬面價值按現(xiàn)行成本計算，再計算出現(xiàn)有固定資產(chǎn)的持有利潤或損失。由于重置成本是在當(dāng)前市場條件下計量企業(yè)的固定資產(chǎn)價格，所以更加能夠反映企業(yè)固定資產(chǎn)的實際成本，所以重置成本可以在一定程度上解決通貨膨脹情況下企業(yè)固定成本補償不足的問題。平均貼現(xiàn)法計提固定資產(chǎn)折舊考慮了資金的時間價值和通貨膨脹的影響，使得企業(yè)能夠更合理地提取固定資產(chǎn)折舊，產(chǎn)生了更多的凈現(xiàn)金流量，有更多的資金加快更新設(shè)備，擴大再生產(chǎn)，提高了企業(yè)的綜合競爭力。同時，新的生產(chǎn)設(shè)備效率高、貢獻大，企業(yè)收益多，對固定資產(chǎn)投資的補償（現(xiàn)值）就應(yīng)該多；隨著生產(chǎn)設(shè)備的陳舊，生產(chǎn)設(shè)備的效率將逐年降低，貢獻小，企業(yè)收益少，對固定資產(chǎn)投資的補償（現(xiàn)值）就應(yīng)該減少，同時少提折舊費，符合費用與收益配比原則。
　?。ㄋ模┘訌娖髽I(yè)內(nèi)部管理
　　如何將分散在不同部門、不同領(lǐng)域的資源加以整合，建立現(xiàn)代化生產(chǎn)模式，是企業(yè)降本增效的關(guān)鍵。由于生產(chǎn)要素的采購已經(jīng)全球化，國際市場上的任何變動，都可能會影響到企業(yè)的成本與利潤。因此，企業(yè)應(yīng)該利用互聯(lián)網(wǎng)來獲取市場即時資訊，對自己的供應(yīng)商、客戶和合作伙伴等相關(guān)資源進行整合，適時地按照經(jīng)濟批量來采購原輔材料，從而盡可能降低生產(chǎn)成本和流通成本，實現(xiàn)資源有效、合理配置，形成良好的企業(yè)外部生態(tài)環(huán)境。同時，企業(yè)之間還可以通過資源的共享，進行企業(yè)聯(lián)合，走集團化的道路，這樣可以提升集團內(nèi)企業(yè)的競爭力，是實現(xiàn)共贏的經(jīng)營模式。企業(yè)將財務(wù)、研發(fā)、物資流通等相關(guān)部門聯(lián)合起來建立內(nèi)部信息網(wǎng)，實現(xiàn)企業(yè)管理信息的內(nèi)部共享，這樣企業(yè)既可以方便地傳輸文件，還有助于管理者及時全面地把握各部門成本費用情況，統(tǒng)籌配置企業(yè)寶貴而有限的資源。
　　
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