金融管制下國有資本對銀行體系的壟斷催生出了游走于官方體系之外的民間金融市場，而長期以來金融體制改革的滯后更是民間借貸在金融抑制的高墻外畸形發(fā)展，并向高利貸轉(zhuǎn)化的深層次誘因。
　　近日央行有關(guān)人士表示，民間借貸具有制度層面的合法性，對合理、合法的民間借貸要納入監(jiān)管并予以保護(hù)，否則不予以保護(hù)；要進(jìn)一步推動相關(guān)法律法規(guī)的完善，引導(dǎo)民間資本規(guī)范從事資金借貸活動；同時，要提高民眾的金融法律素質(zhì)，增強(qiáng)其金融風(fēng)險意識和風(fēng)險識別能力，從而實現(xiàn)民間借貸的規(guī)范化陽光化合法化。然而筆者認(rèn)為，監(jiān)管層的上述舉措流于表面，并未觸及問題的本質(zhì)。且相關(guān)舉措臨時性短期性傾向明顯，等風(fēng)頭一過很可能就偃旗息鼓，似乎并不是長久有效的解決之道。
　　首先，央行承認(rèn)民間借貸的合法性似乎多此一舉。民間借貸古已有之，也不是我國的特有現(xiàn)象，莎士比亞的作品《威尼斯商人》中就有對高利貸者的生動刻畫。民間借貸在我國融資體系中的有益補(bǔ)充作用也早已是社會共識。在今年9月份M2、M1分別驟降至13%和8.9%，同期新增貸款僅為4700億元，也遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的情況下，我國三季度GDP仍保持了9.1 %的增速。再對比一下2009年初時，M1的增速在6%-8%區(qū)間，同期GDP增速僅為6%，民間借貸的“力量”可見一般。
　　其次，將合法、合理的民間借貸全部納入監(jiān)管似乎并不現(xiàn)實。民間借貸合理合法的標(biāo)準(zhǔn)本就難以確定，若按現(xiàn)有法律規(guī)定，民間借貸利息在同期銀行貸款利率4倍內(nèi)的為合法，超出部分不予保護(hù)。試問在目前銀行6.56%的一年期貸款基準(zhǔn)利率本就不是資金價格真實體現(xiàn)的情況下，上述規(guī)定合理性何在。另有提法為規(guī)定民間借貸必須通過網(wǎng)上申請通過才有效，否則不予保護(hù)。需知民間借貸一直在民間信用和市場邏輯的框架中運(yùn)轉(zhuǎn)，游走于法律與監(jiān)管的真空地帶。且不說相關(guān)法律法規(guī)的缺失是大部分借貸者難以依賴法律保護(hù)的主要原因，即便有法可依，錯綜復(fù)雜的借貸關(guān)系和高昂的法律成本也會降低借貸者訴諸法律的意愿。
　　再次，民間借貸是近幾年來中國扭曲宏觀政策的必然結(jié)果。如果忽視這一點而片面強(qiáng)調(diào)將民間借貸納入監(jiān)管和規(guī)范疏導(dǎo)，無異于“揚(yáng)湯止沸”。直觀的說，民間借貸是在我國銀行體系失位和貨幣供求不平衡的大環(huán)境中，市場供求力量在銀行體系之外相互作用的一種表現(xiàn)。央行一方面把控制貨幣供給的存準(zhǔn)率提至歷史高位，而另一方面卻把調(diào)節(jié)貨幣需求的基礎(chǔ)利率控制的如此之低（遠(yuǎn)低于通脹率），即在控制貨幣供給的同時放任貨幣需求，作為金融中介的銀行體系自然無法調(diào)節(jié)這種貨幣供求失衡。至此，資金的最終供求雙方繞開銀行中介，在影子銀行體系中實現(xiàn)貨幣供求的再平衡，民間借貸也就蔚然成風(fēng)。
　　民間借貸問題的主因并不是政府監(jiān)管不力，管理失位。而恰恰相反，在于政府部門對市場運(yùn)行的多重干預(yù)。可以說，金融管制下國有資本對銀行體系的壟斷催生出了游走于官方體系之外的民間金融市場，而長期以來金融體制改革的滯后更是民間借貸在金融抑制的高墻外畸形發(fā)展，并向高利貸轉(zhuǎn)化的深層次誘因。長期以來的金融管制和金融體制改革的滯后，使國有資本在低廉融資成本的支持下高速發(fā)展，而民營企業(yè)卻不得不接受動蕩不居且經(jīng)常高懸的市場化利率，利潤微薄，生存不易。國進(jìn)民退的背后是一些地區(qū)的產(chǎn)業(yè)空心化現(xiàn)象，近年來溫州資本轉(zhuǎn)戰(zhàn)全國樓市、山西煤礦、新疆棉廠正是這種現(xiàn)象的突出表現(xiàn)。而在目前股市樓市雙雙低迷的情況下，溫州資本自然就由“炒礦”、“炒樓”轉(zhuǎn)為“炒錢”，正好為民間借貸“添柴加火”。
　　因此，筆者認(rèn)為，要徹底化解民間借貸風(fēng)險，促進(jìn)民間金融健康發(fā)展，根本路徑仍在于深化市場改革，打破金融壟斷。長期內(nèi)要放松金融管制，允許民間資本進(jìn)入金融行業(yè)；要大力發(fā)展債券市場，擴(kuò)大直接融資比重，完善企業(yè)甚至政府發(fā)債融資機(jī)制；要加快利率市場化改革，讓利率充分反映市場資金供需力量對比的真實價格。減少政府部門對市場的干預(yù)，引導(dǎo)民間資本回歸實體經(jīng)濟(jì)?！案壮樾健币哉嬲耖g借貸向高利貸化、放貸狂潮化的發(fā)展土壤。