■文/本刊記者 張起花

昆侖能源又添新翼

■文/本刊記者 張起花

下游市場(chǎng)的步步整合助推中石油天然氣上下游一體化戰(zhàn)略加速向前。

中石油旗下分散各地的天然氣資產(chǎn)正在系列收購(gòu)行動(dòng)中一步步合并到昆侖系燃?xì)夤镜拿隆＿@種愈加明顯的整合行動(dòng)使得中石油打造天然氣業(yè)務(wù)板塊，上下游一體化意圖日漸明朗。

2010年12月27日，由中石油持股50.75%的昆侖能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱“昆侖能源”）對(duì)外宣布，在北京產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行的公開(kāi)招標(biāo)中，按底價(jià)約188.7億元成功競(jìng)投中石油旗下的中石油北京天然氣管道公司60%權(quán)益。此前，昆侖能源曾多次收購(gòu)中石油旗下天然氣資產(chǎn)，并通過(guò)股權(quán)收購(gòu)、注資、成立新的獨(dú)資及合資公司等形式，組建了6家控股子公司。

在母公司支持下，致力于發(fā)展天然氣終端銷售和綜合利用業(yè)務(wù)的昆侖能源正不斷加大跑馬圈地力度。業(yè)內(nèi)不少分析人士認(rèn)為：“未來(lái)，昆侖燃?xì)夂屠鎏烊粴饫玫馁Y產(chǎn)很有可能被整合進(jìn)昆侖能源。中石油將會(huì)把昆侖能源作為天然氣業(yè)務(wù)一體化整合后的上市平臺(tái)?！?/p>

加速整合下游

2010年下半年以來(lái)，昆侖能源在天然氣下游的出手力度不凡。先后以22億元收購(gòu)母公司旗下大連液化天然氣公司75%權(quán)益；向河北華港增資4.08億元，持有河北華港51%股份；并通過(guò)與四川石油管理局落實(shí)對(duì)川港第二次非現(xiàn)金注資，獲川港51%股權(quán)。

在各項(xiàng)天然氣業(yè)務(wù)中，昆侖能源優(yōu)先發(fā)展LNG業(yè)務(wù)。中石油曾表示，致力于將昆侖能源打造成上下游一體化LNG供應(yīng)商。目前，昆侖能源在建的LNG項(xiàng)目包括新疆新捷LNG、和田L(fēng)NG、華油內(nèi)蒙古LNG、陜西安塞LNG、四川廣安LNG及四川廣元L N G。同時(shí)，中石油還不斷將LNG接收站注入到昆侖能源。目前，江蘇和大連項(xiàng)目都已經(jīng)注入。未來(lái)，廣東、河北等地的LNG接收站或?qū)㈥懤m(xù)注入。

“中石油此舉只是對(duì)昆侖能源新一輪注資行動(dòng)的開(kāi)始，不會(huì)僅僅止步于北京天然氣管道公司?！北本┦凸芾砀刹繉W(xué)院教授韓學(xué)功表示。

作為中石油開(kāi)展天然氣業(yè)務(wù)的其他兩家企業(yè)，昆侖燃?xì)怆m然成立僅兩年多的時(shí)間，但以迅雷不及掩耳之勢(shì)將勢(shì)力范圍延伸北至黑龍江、南至海南的約20多個(gè)省市自治區(qū)，覆蓋近100座城市，供氣能力達(dá)50億立方米以上，擁有全資子公司、分公司、控股公司、參股公司100多個(gè)。

◎天然氣市場(chǎng)前景誘人，各路諸侯自然虎視眈眈。供圖/CFP

比其稍晚一月成立的中石油昆侖天然氣利用有限公司同樣是一匹黑馬。目前其主營(yíng)CNG業(yè)務(wù)，并負(fù)責(zé)深圳液化天然氣項(xiàng)目的建設(shè)與運(yùn)營(yíng)管理，致力于天然氣利用業(yè)務(wù)的專業(yè)化管理、集約化經(jīng)營(yíng)、規(guī)模化發(fā)展。到2010年底，通過(guò)重組、整合、新建，CNG項(xiàng)目已發(fā)展到全國(guó)14個(gè)省區(qū)的50座城市，建成CNG母站34座、子站及標(biāo)準(zhǔn)站105座，是目前全國(guó)最大的CNG運(yùn)營(yíng)商。

“從昆侖系天然氣公司的并購(gòu)行為進(jìn)行分析，中石油對(duì)下游市場(chǎng)的整合除了向外拓展，更多還是以市場(chǎng)為龍頭，進(jìn)行內(nèi)部天然氣資產(chǎn)的優(yōu)化重組?！敝袊?guó)石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院副院長(zhǎng)劉克雨分析說(shuō)。中石油通過(guò)資產(chǎn)的并購(gòu)和劃轉(zhuǎn)，條塊結(jié)合，將下游業(yè)務(wù)統(tǒng)合起來(lái)，打一個(gè)牌子，有利于將分散的天然氣資產(chǎn)按照地區(qū)特點(diǎn)及天然氣管網(wǎng)布局情況進(jìn)行整合，實(shí)現(xiàn)資源有效利用。也有利于調(diào)動(dòng)各單位的積極性，發(fā)揮整體優(yōu)勢(shì)、降低管理成本。

上下游一體化

出于對(duì)天然氣市場(chǎng)前景的看好，在2010年的中石油年度股東大會(huì)上，總經(jīng)理蔣潔敏表示：“天然氣已成為中石油的主營(yíng)業(yè)務(wù)，目標(biāo)是在未來(lái)10年天然氣占油氣當(dāng)量的50%?！?/p>

收購(gòu)北京天然氣管道公司60%權(quán)益，對(duì)中石油無(wú)疑具有重大意義。北京天然氣管道公司以輸送天然氣為主要業(yè)務(wù)，為陜京1號(hào)及2號(hào)天然氣管道沿線的城市燃?xì)饨?jīng)銷商提供服務(wù)。昆侖能源此次收購(gòu)意味著中石油開(kāi)始向其注入管道業(yè)務(wù)。

“作為中國(guó)石油天然氣產(chǎn)業(yè)鏈上的一個(gè)重要的價(jià)值實(shí)現(xiàn)環(huán)節(jié)，中石油已確定將昆侖能源作為投資主體來(lái)發(fā)展，以期形成兩者在天然氣資源的開(kāi)采與市場(chǎng)銷售協(xié)同發(fā)展的局面?！眲⒖擞瓯硎尽?/p>

中石油在天然氣方面有先天優(yōu)勢(shì)，天然氣管道占全國(guó)份額的70%～75%，天然氣銷售占70%～78%。目前已形成貫通國(guó)內(nèi)外、連接氣田和市場(chǎng)的天然氣骨干長(zhǎng)輸管網(wǎng)。而與上游的優(yōu)勢(shì)相比，中石油在天然氣分銷領(lǐng)域的整體燃?xì)赓Y產(chǎn)卻小而分散。

2002年，中國(guó)城市燃?xì)馐袌?chǎng)放開(kāi)之后，新奧、中華煤氣、港華燃?xì)獾让駹I(yíng)或者外資企業(yè)蜂擁而入，在全國(guó)各省市屢獲城市燃?xì)馓卦S經(jīng)營(yíng)權(quán)。原有的市政燃?xì)夤疽步铏C(jī)發(fā)展壯大。上海燃?xì)?、北京燃?xì)?、武漢燃?xì)獾染哂挟?dāng)?shù)貒?guó)資背景的企業(yè)紛紛在本地市場(chǎng)占據(jù)壟斷地位。

近兩年，隨著中石油昆侖能源、昆侖燃?xì)饧袄鎏烊粴饫萌夜镜某闪⒓安粩嗾习l(fā)展，國(guó)內(nèi)燃?xì)馐袌?chǎng)格局悄然發(fā)生改變。中石油廣泛分布的下游燃?xì)夤揪W(wǎng)絡(luò)與其全國(guó)天然氣管線緊密結(jié)合，形成了一張覆蓋上游管線和下游終端市場(chǎng)的大網(wǎng)?！敖窈?，如果內(nèi)部天然氣資產(chǎn)進(jìn)一步優(yōu)化重組，中石油天然氣上下游一體化的格局必然會(huì)呈現(xiàn)出來(lái)?！眲⒖擞攴治稣f(shuō)。

“從昆侖能源業(yè)務(wù)涉及的范圍，集團(tuán)投入資產(chǎn)的力度來(lái)分析，未來(lái)昆侖燃?xì)夂屠鎏烊粴饫玫馁Y產(chǎn)很有可能被整合進(jìn)昆侖能源?！敝行抛C券分析師殷孝東表示。蔣潔敏此前接受媒體采訪時(shí)亦表示，未來(lái)存在昆侖燃?xì)夂屠鎏烊粴饫眠M(jìn)入昆侖能源或三者整合的可能，但沒(méi)有時(shí)間表和路線圖。

昆侖能源是上市公司，如果中石油將更多天然氣資產(chǎn)注入昆侖能源，不僅有利于昆侖能源在市場(chǎng)上更好的表現(xiàn)和股民對(duì)其認(rèn)可度的提高，而且對(duì)其下一步的融資有很大幫助。如果打通了融資渠道，下一步，中石油上游天然氣業(yè)務(wù)及管道建設(shè)所需的資金也會(huì)有更大的保障。

多元化競(jìng)爭(zhēng)

中石油天然氣業(yè)務(wù)上下游一體化發(fā)展讓不少?gòu)氖鲁鞘泄艿廊細(xì)獾钠髽I(yè)陷入了這樣的擔(dān)憂：“生產(chǎn)由中石油控制，管道也是中石油的，現(xiàn)在連銷售都要統(tǒng)一渠道。這種上下游一體化會(huì)讓中石油下屬的昆侖系燃?xì)夤靖叱杀緝?yōu)勢(shì)，會(huì)極大壓縮其他從事管道燃?xì)馄髽I(yè)的生存空間?！?/p>

中石油在天然氣業(yè)務(wù)的發(fā)展上具有先天優(yōu)勢(shì)。如果其加大上下游一體化的整合力度，究竟會(huì)不會(huì)形成對(duì)天然氣市場(chǎng)的進(jìn)一步壟斷，不利于氣源的供應(yīng)及市場(chǎng)化調(diào)節(jié)機(jī)制的形成？

通過(guò)優(yōu)勢(shì)地位獲得壟斷利潤(rùn)是壟斷最根本的表現(xiàn)。劉克雨分析，在中國(guó)，天然氣產(chǎn)業(yè)集中度的提高不可能直接帶來(lái)壟斷。因?yàn)橹袊?guó)的天然氣定價(jià)機(jī)制市場(chǎng)化改革還有較長(zhǎng)的路要走。在屬于政府定價(jià)的情況下，中石油資產(chǎn)集中度的提高得不到增值利潤(rùn)，只能是通過(guò)整合降低成本。此外，中石油的整合也只是局部的，全國(guó)范圍內(nèi)的整合還有較大難度。

此外，我國(guó)天然氣的壟斷程度不會(huì)因?yàn)橹惺蜕舷掠螛I(yè)務(wù)一體化的發(fā)展而加強(qiáng)。劉克雨表示：“隨著天然氣供應(yīng)來(lái)源多元化趨勢(shì)越來(lái)越高，中石化和中海油的發(fā)展勢(shì)頭也突飛猛進(jìn)。中石油在天然氣市場(chǎng)所占的比重實(shí)際上還可能會(huì)下降?！?今后，隨著進(jìn)口天然氣及LNG的逐步增多，以及煤層氣、頁(yè)巖氣等非常規(guī)天然氣資源的開(kāi)發(fā)，天然氣市場(chǎng)不僅不會(huì)被中石油一家所壟斷，而且還會(huì)更加多元化。

從供氣角度而言，在供大于求的情況下，市場(chǎng)主體再多價(jià)格也不會(huì)降下來(lái)。在能源市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)主體多，出現(xiàn)問(wèn)題的可能也會(huì)更大。由少數(shù)幾個(gè)企業(yè)出面，打造上下游一體化的天然氣平臺(tái)，反而有利于供氣的穩(wěn)定性。