■文／本刊實(shí)習(xí)記者 王秀娟

股權(quán)還是油源，這是一個(gè)問題

■文／本刊實(shí)習(xí)記者 王秀娟

中石油收購山東地?zé)?1家企業(yè)股權(quán)雖是雙贏之舉，但地?zé)捲谄髽I(yè)50%股權(quán)和穩(wěn)定油源之間難以取舍。

近日，山東各個(gè)民營煉廠頗不平靜。據(jù)媒體報(bào)道，中國石油集團(tuán)（下稱“中石油”）正與山東21家地?zé)捚髽I(yè)和當(dāng)?shù)卣⒄労腺Y建立一家新的石油投資公司，希望通過為山東地?zé)捥峁┰?，擴(kuò)大在山東的市場(chǎng)份額，并以收購21家煉廠50%的股權(quán)作為合作條件。

央企與地?zé)捄献?，不僅有利于央企版圖的擴(kuò)張，而且為地?zé)捥峁┝朔€(wěn)定的油源，可謂“雙贏”之舉。業(yè)內(nèi)人士對(duì)于此次合作大多都認(rèn)為，愿景美好道路曲折，合作形式不能達(dá)成一致是最主要的合作障礙。

戰(zhàn)略部署

雖然中石油官方網(wǎng)站沒有公布此信息，但記者從中石油相關(guān)人士口中證實(shí)此事正在私下接觸中，只是合作形式尚未敲定。山東省石油煉化協(xié)會(huì)和山東地?zé)捚髽I(yè)也紛紛表示，中石油正在與山東省政府、山東省各大地?zé)捁厩⒄労献鳌?/p>

面對(duì)實(shí)力雄厚的地方軍，國內(nèi)石油巨頭紛紛采取不同措施插足山東地?zé)?。其中，中石化憑借勝利油田最早與地方煉廠展開合作，中海油、中國化工以及中國中化集團(tuán)紛紛通過各種方式直接收購或控股地方企業(yè)。據(jù)金銀島的數(shù)據(jù)，中海油在地?zé)捴袚碛杏?00萬噸/年的加工能力，中國化工在地?zé)捴袚碛写蟾?900萬噸/年的煉油產(chǎn)能，中國中化擁有500萬噸/年的煉油產(chǎn)能。此外，中海油積極與地方煉廠接觸，通過提供海洋原油的方式與地?zé)捳归_合作。

◎中石油在萬眾一心新建煉油產(chǎn)能的同時(shí)，也把目光投向了山東地?zé)挕?攝影/李全中

與山東地?zé)捄献鳎惺推鸩诫m然慢于中海油和中石化，但此次與山東地?zé)挼暮献髁Χ仁窍喈?dāng)大的—21家煉廠50%的股權(quán)收購，這一舉動(dòng)在業(yè)內(nèi)引起了不小的波瀾。

息旺能源分析師劉傳軍說：“中石油利用資源來換取市場(chǎng)，有其戰(zhàn)略發(fā)展意圖。與山東地?zé)捄献?，中石油可以躋身華東煉油市場(chǎng)，提高在該地的影響力和競(jìng)爭(zhēng)力，至于有多少盈利不是其考慮范圍?！?/p>

早在2010年，山東省政府就與中石油就簽署了合作框架協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙方將在油氣管網(wǎng)、煉油、成品油銷售網(wǎng)絡(luò)、城市燃?xì)猓ǜ劭诤痛a頭在內(nèi)的油氣儲(chǔ)運(yùn)項(xiàng)目等方面展開全面合作。同時(shí)，中石油旗下的中油燃料油股份有限公司也與山東最大的地方煉油企業(yè)東明石化簽署了供應(yīng)原油等相關(guān)合作協(xié)議。

此次與山東地?zé)挼纳疃群献?，中石油一方面是為了獲得山東煉油市場(chǎng)份額，是出于對(duì)其戰(zhàn)略布局的考慮，另一方面是為了獲得地方煉廠的成品油，保證銷售旺季的成品油供應(yīng)。

魚和熊掌

中石油出于對(duì)集團(tuán)戰(zhàn)略部署的考慮愿用資源換市場(chǎng)，相應(yīng)的地?zé)捚髽I(yè)需以出讓50%股權(quán)為代價(jià)換取油源的穩(wěn)定性。油源的穩(wěn)定與企業(yè)的自主權(quán)，就好像魚和熊掌，讓山東地?zé)捯粫r(shí)難以取舍。

對(duì)于所持股權(quán)的比例業(yè)內(nèi)也有過討價(jià)還價(jià)。山東省石油煉化協(xié)會(huì)會(huì)長劉愛英在接受媒體采訪時(shí)表示，中石油持股要達(dá)到50%是一定的。據(jù)普氏能源資訊中國高級(jí)分析師李曉宇說：有地?zé)捥岢銎髽I(yè)要控股70%以上，否則不愿意合作。可見，地?zé)捠怯幸庀蚺c中石油合作的，只是中石油提出的50%的股權(quán)他們難以接受。

一位山東地?zé)捚髽I(yè)內(nèi)部人士坦言說：“油源很重要，股權(quán)更重要?！苯疸y島成品油高級(jí)分析師靳婷說：“一半的股權(quán)分給央企，地?zé)捚髽I(yè)的經(jīng)營方針必定受到央企的牽制，銷售策略和模式也將會(huì)隨之改變，完全的經(jīng)營自主權(quán)將不復(fù)存在。這應(yīng)該是每一家具有獨(dú)立自主經(jīng)營權(quán)的企業(yè)都不愿意的事情?！?/p>

一半的股權(quán)分給央企，地?zé)捚髽I(yè)的經(jīng)營方針必定受到央企的牽制，銷售策略和模式也將會(huì)隨之改變，完全的經(jīng)營自主權(quán)將不復(fù)存在。

對(duì)于完全市場(chǎng)化的民營地?zé)拋碚f，油源問題確實(shí)是多年來發(fā)展的瓶頸。山東地?zé)挼漠a(chǎn)能一直居全國地?zé)捴?，業(yè)內(nèi)影響力不言而喻。據(jù)劉愛英介紹，截至今年上半年，山東地?zé)捒傆?jì)加工原料油1412萬噸。其中，進(jìn)口燃料油約在766萬噸，占54%；進(jìn)口原油與國產(chǎn)原油約在551萬噸，占39%，相對(duì)去年數(shù)據(jù)又有所提升。據(jù)隆眾石化商務(wù)網(wǎng)調(diào)查，今年上半年山東地?zé)挼拈_工率僅為34.5%?？梢?，油源對(duì)山東地?zé)挼闹匾浴?/p>

用50%股權(quán)換取油源，這一個(gè)類似魚和熊掌的問題讓山東地?zé)掝H為躊躇。除此之外，山東地?zé)掃€有許多其他的擔(dān)心。

首先，他們對(duì)于中石油是否能夠提供充足的油源表示懷疑。據(jù)了解，在此次合作的草案中，中石油并沒有承諾今后將提供的原油數(shù)量，只表示雙方在成立公司后，將通過該公司向國家申請(qǐng)?jiān)瓦M(jìn)口資質(zhì)。但具體能不能辦下來，能爭(zhēng)取多少原油進(jìn)口配額，還都是未知數(shù)。

據(jù)悉，中海油收購東營中海石油公司51%的股權(quán)以來，因?yàn)楹贤?xì)節(jié)沒有談攏，油品供應(yīng)上出現(xiàn)了問題，致使東營中海石油公司無油可煉，一直處于停工狀態(tài)。21家山東地?zé)捠謸?dān)心中石油在供應(yīng)油品上也會(huì)出現(xiàn)此類情況。

除了擔(dān)心油品數(shù)量不能保障外，地?zé)掃€擔(dān)心油源價(jià)格。上述地?zé)捚髽I(yè)內(nèi)部人士稱：“由于國家對(duì)于油價(jià)的調(diào)控比較滯后，如果中石油供應(yīng)的原油價(jià)格高于我們從國外進(jìn)口的到岸價(jià)格，我們的利潤空間就變小了?！碑?dāng)然，這是針對(duì)11家擁有外采權(quán)的地?zé)捚髽I(yè)而言的。其他沒有外采權(quán)的地?zé)掃€是得靠三大石油公司的供給和加工燃料油。

再有，中石油、地方煉廠和山東政府出資共同組建一個(gè)資本超過10億元的新公司，地?zé)捚髽I(yè)每家需出資5000萬元至1億元。如此大的數(shù)目，地?zé)挄?huì)擔(dān)心投入產(chǎn)出比不能達(dá)到自己的預(yù)算。

除此之外，隆眾商務(wù)網(wǎng)分析師王釗還表示，目前各大地?zé)挾及l(fā)展為集團(tuán)的形式，其他板塊如化工、房地產(chǎn)、旅游等都可以為煉化板塊作支撐。

另外，各個(gè)地?zé)捁揪怯杀姸喙蓶|出資建成，由于每個(gè)股東的想法不同，對(duì)于合作形式的判斷也不能高度統(tǒng)一，再加上每個(gè)地?zé)捚髽I(yè)均有不同的發(fā)展環(huán)境，中石油要想逐個(gè)說服每家企業(yè)與其合作，不是那么簡(jiǎn)單的事情。“此次合作的談判過程將是一個(gè)漫長而曲折的過程?！眲鬈娬f。

前景美好

盡管道路曲折，但央企與地?zé)挼暮献髑熬笆敲篮玫?。中石油為了集團(tuán)的戰(zhàn)略部署進(jìn)軍山東地?zé)捠袌?chǎng)勢(shì)在必行。地?zé)挒榱双@得相應(yīng)的油源和提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力，與央企合作也是最佳途徑之一。若能夠解決好合作形式的種種矛盾，平衡好各方利益，央企與地?zé)捄献鞯那熬斑€是被業(yè)內(nèi)許多人士看好的。

中投顧問能源行業(yè)研究員周修杰說：“如果此次雙方能夠達(dá)成合作，對(duì)于中石油來講，從戰(zhàn)略上達(dá)到了預(yù)期的目標(biāo)，增加在山東地區(qū)的煉化能力，增強(qiáng)在山東地?zé)捠袌?chǎng)的話語權(quán)。對(duì)于山東地?zé)拋碚f，和中石油的合作如果順利，將能依靠中石油獲得更多的原油進(jìn)口配額和原料油供應(yīng)渠道，有效緩解地?zé)捚髽I(yè)原油來源不足的問題。成品油由中石油大部分消化掉，去向穩(wěn)定了，也保證了產(chǎn)業(yè)鏈條的利潤穩(wěn)定性。”

王釗也表示說：“如果能夠平衡好各方的利益達(dá)成合作，總體來講還是利大于弊的。首先，地?zé)挼挠推焚|(zhì)量會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中越來越好。其次，地?zé)捯蔡嵘约旱钠放菩?yīng)，整體形象和未來企業(yè)的發(fā)展有了更好的開始。”

不僅是對(duì)合作雙方，此次合作一旦達(dá)成，對(duì)于山東地?zé)捠袌?chǎng)的格局也將有一定的影響。金銀島成品油高級(jí)分析師靳婷說：“合作一旦達(dá)成，會(huì)使原本完全市場(chǎng)化運(yùn)作的民營地?zé)捀嗍艿絿液暧^調(diào)控手段的影響和三大石油公司份額油配置的約束，整個(gè)山東煉化市場(chǎng)的市場(chǎng)化程度將有所降低。相應(yīng)地，油價(jià)也將不會(huì)像目前一樣競(jìng)爭(zhēng)如此激烈?！?/p>