齊小娟

一、建立企業(yè)財務風險識辨系統，編制現金流量預算

企業(yè)在發(fā)展壯大過程中，組織規(guī)模不斷變大，組織結構也日趨復雜，這些都使得企業(yè)的管理復雜多變，財務風險也越來越大。而現金流量作為跟企業(yè)生存、發(fā)展和壯大息息相關的生命“血液”，其在企業(yè)管理中所發(fā)揮的作用也越來越大，因此作為企業(yè)，必須對現金流量的信息予以充分的重視，有效的管理與控制現金流量，準確的現金流量預算，可以為企業(yè)提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。為能準確編制現金流量預算，企業(yè)應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益、現金流量、財務狀況及投資計劃等，以數量化形式加以表達，建立企業(yè)全面預算，預測未來現金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現金流量預算，使其“血液”功能得以正常發(fā)揮，這已成為現今企業(yè)財務風險控制的關鍵點。

二、建立和健全企業(yè)財務風險防御機制

多元化經營乃是現代企業(yè)分散風險的重要方法。這是一種積極的方法。一般財力雄厚、技術和管理水平較高的大型企業(yè)更愿意采用這種方法。另外，風險轉移法是不少企業(yè)，特別是那些規(guī)模不大而管理水平又一般的企業(yè)所樂于采用的。它是指以一定的代價將可能的風險轉移給其他單位的合法行為，包括保險轉移或非保險轉移。保險轉移即企業(yè)就某項風險向保險公司投保，交納保險費，而非保險轉移則是指企業(yè)以一定的代價將某種財務風險轉移給非保險專業(yè)機構或單位，如將產品以較低的價格賣給批發(fā)商或零售商業(yè)部門等。

三、結合實際采取適當的風險控制策略

面臨財務風險通常采用回避風險，控制風險，接受風險和分散風險策略。其中控制風險策略可進一步分類：按控制目的分為預防性控制和抑制性控制，前者指預先確定可能發(fā)生損失，提出相應措施，防止損失的實際發(fā)生。后者是對可能發(fā)生的損失采取措施，盡量降低損失程度。由于市場經濟的發(fā)展，利用財務杠桿作用籌集資金進行負債經營是企業(yè)發(fā)展途徑。從大量負債經營實例，不難得出幾點教訓：企業(yè)經營決策失誤，盲目投資，沒有進行事前周密的財務分析和市場調研是造成失誤的原因，雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎，如資本結構中債務資本過大，必然惡性循環(huán)。同時企業(yè)償債能力強弱是對負債經營最敏感的指標，只從償債能力看，負債比率越低，企業(yè)償債能力越強，但未必合理，如企業(yè)借款利率小于利潤率。企業(yè)應充分利用負債經營的好處。

四、加強財務活動的風險管理

在市場經濟條件下，籌資活動是一個企業(yè)生產經營活動的起點。管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生籌資風險。企業(yè)籌集資金渠道有二大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資。二是借入資金。對于所有者投資而言，不存在還本付息問題，可長期使用，自由支配，其風險只存在于使用效益的不確定性上。而對于借入資金而言，企業(yè)在取得財務杠桿利益時，實行負債經營而借入資金，從而給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性?；I資風險產生的具體原因及防范有幾方面：由于利率波動而導致企業(yè)籌資成本加大的風險，一旦籌集了高于平均利息水平的資金，可爭取提前還債等補救措施。此外，還有資金組織和調度風險，經營風險，外匯風險。

企業(yè)通過籌資活動取得資金后。進行投資的類型有三種：一是投資生產項目，二是投資證券市場，三是投資商貿活動。然而投資項目并不都能產生預期收益，從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性。在進行投資風險決策時，其重要原則是既要敢于進行風險投資。以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風險。在決策中要追求的是一種收益性。風險性，穩(wěn)健性的最佳組合，或在收益和風險中間。讓穩(wěn)健性原則起著一種平衡器的作用。

企業(yè)財務活動的第三個環(huán)節(jié)是資金回收。應收賬款是造成資金回收風險的重要方面，有必要降低它的成本。它的成本有：1.機會成本，常用有價證券利息收入表示。2.應收賬款管理成本，3.壞賬損失成本。應收賬款加速現金流出，它雖使企業(yè)產生利潤，然而并未使企業(yè)的現金增加，反而還會使企業(yè)運用有限的流動資金墊付未實現的利稅開支，加速現金流出。因此，對于應收賬款管理從以下幾方面強化：一是建立穩(wěn)定的信用政策。二是確定客戶的資信等級，評估企業(yè)的償債能力。三是確定合理的應收賬款比例。四是建立銷售責任制。

收益分配是企業(yè)一次財務循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面，留存收益是擴大規(guī)模來源，分配股息是股東財產擴大的要求，二者既相互聯系又相互矛盾。企業(yè)如果擴展速度快，銷售與生產規(guī)模的高速發(fā)展，需要添置大量資產，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高。而股息分配低于相當水平，就可能影響企業(yè)股票價值。由此形成了企業(yè)收益分配上的風險。

五、建立財務風險管理的有效領導體系

俗話說“水能載舟，亦能覆舟”，在任何企業(yè)，企業(yè)的領導階層是企業(yè)文化的開拓者，也是企業(yè)文化的最初載體。就企業(yè)財務風險管理而言，最終的引導者和詮釋者均取決于企業(yè)的領導階層，員工執(zhí)行力的培養(yǎng)也依賴于企業(yè)的領導階層。另外，無論是員工對企業(yè)文化的認識、領會和感悟，都需要領導階層來引導和管理。只有有了運行良好和有效的領導體系，企業(yè)才能良性循環(huán)。企業(yè)的風險管理才能得到有效的控制和防范。而對于企業(yè)的財務風險管理來說，就更是如此，由縱向的有效管理，再到橫向的有效控制，才能達到財務風險的最優(yōu)化控制。

六、完善風險管理機構。健全內部控制制度

企業(yè)財務風險管理的復雜性和多樣性要求企業(yè)必須建立和完善相應的組織機構對風險實施及時有效的管理，只有把企業(yè)的財務風險實現組織化運作，才能實現企業(yè)財務風險管理得到足夠的重視和真正的規(guī)模運行。企業(yè)可以單獨設立一個財務風險管理處并配備相應的人員對財務風險進行預測、分析、監(jiān)控，以便及時發(fā)現并化解風險，建立健全風險控制機制。另外，治理結構和內控制度弱化本身就是高風險的表現，因此，首先要完善公司治理結構，提高風險控制能力，實現科學決策、科學管理，形成完整的決策機制、激勵機制和制約機制。其次要建立監(jiān)督控制機構。特別要加強授權批準、監(jiān)督、預算管理和內部審計。再次是財務和會計應該分設，單位分管領導分開，分別設置管理中心，各行其責。最后要充分發(fā)揮內部審計機構和人員的作用。搞好內部控制的評審和風險估計。

七、培養(yǎng)和強化財務風險意識

對于一個企業(yè)而言，由上而下的全體員工的財務風險意識的培養(yǎng)和強化尤其重要。而作為企業(yè)財務管理部門的人員，無論是一般的員工還是領導階層，都應當樹立強有力的風險意識，讓財務風險意識在財務管理工作的各個環(huán)節(jié)里得以體現。首先，財務管理人員要有堅實的財務知識基礎，具備財務分析能力，并且能對財務風險作出及時、準確的判斷和分析，及時的發(fā)現問題，分析問題和解決問題。其次，作為財務管理人員要有職業(yè)的敏感度，隨時的估計和發(fā)現潛在的財務風險，并及時作出判斷和提出解決對策。最后，專業(yè)人員應當在平時的工作細節(jié)里，把財務風險意識滲透進去，讓企業(yè)的其他員工也培養(yǎng)出強烈的財務風險意識，為企業(yè)的安全有效運行作出貢獻。

(作者單位：陜西省交通建設集團公司)