武漢理工大學(xué)管理學(xué)院 張友棠 黃 陽

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)耦合機(jī)理研究

武漢理工大學(xué)管理學(xué)院 張友棠 黃 陽

一、引言

在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中，多種風(fēng)險(xiǎn)不斷涌現(xiàn)，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營運(yùn)作中眾多風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)務(wù)層面上的具體體現(xiàn)，其無疑是威脅企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的根本性危機(jī)。因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究是當(dāng)前學(xué)術(shù)界的熱點(diǎn)問題。但目前能夠解釋財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)原因且具說服力的規(guī)范性理論很少。究其根源，目前對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的解釋還停留在表層上的因素分析、原因歸類、過程描述上，沒有從企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成與演化的根源進(jìn)行深入的探究。因此，深入研究企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)理具有十分重要的理論和實(shí)踐意義。

從系統(tǒng)科學(xué)的角度來看，企業(yè)運(yùn)營離不開大的宏觀環(huán)境，企業(yè)都是在一定的環(huán)境中產(chǎn)生出來，又在一定的環(huán)境中經(jīng)營、成長、變化。因此，研究企業(yè)及其財(cái)務(wù)狀況必須研究它的環(huán)境及其同環(huán)境的相互作用，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成也必然與外部環(huán)境密切相關(guān)。傳統(tǒng)分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)理只是單一從企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的角度分析其成因，并沒有找出導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部條件所在，顯然具有片面性和滯后性，這正是過去在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究中所忽視而恰恰又是急需特別關(guān)注的前沿性問題。

基于此，本文以系統(tǒng)理論為依據(jù)，深入揭示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)理和規(guī)律，建立宏觀層次和微觀層次間的聯(lián)系，提出企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成是企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力與行業(yè)環(huán)境支持力耦合作用的過程，并分析二者之間的耦合機(jī)理，構(gòu)建耦合度模型，為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)理的研究提供了一條新的思路和方法。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)理分析

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成是一個(gè)外部環(huán)境和內(nèi)部條件耦合作用的過程。自適應(yīng)成長理論認(rèn)為，系統(tǒng)與環(huán)境之間的物質(zhì)、能量、信息交換是以一種穩(wěn)定有序的方式進(jìn)行的。但由于環(huán)境的不確定性，這種穩(wěn)定有序的方式被破壞，系統(tǒng)就處于不適應(yīng)環(huán)境的狀態(tài)。此時(shí)組織必須變革自身以重新適應(yīng)環(huán)境。因此企業(yè)成長的過程是自組織不斷適應(yīng)環(huán)境的動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)過程。當(dāng)這種外部環(huán)境與內(nèi)部條件之間的耦合協(xié)調(diào)狀態(tài)打破時(shí)，就會(huì)波及企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的外部環(huán)境關(guān)鍵是行業(yè)環(huán)境支持力，內(nèi)部條件關(guān)鍵是企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力。這二者之間的耦合協(xié)調(diào)程度高企業(yè)財(cái)務(wù)狀況就好，反之就會(huì)惡化。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)理如圖1所示。

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力 所謂企業(yè)競(jìng)爭力是企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭中所表現(xiàn)出來的一種外在市場(chǎng)力量，是與競(jìng)爭對(duì)手抗?fàn)帲A得市場(chǎng)份額，獲取利潤所表現(xiàn)出來的力量或能力。企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力則是競(jìng)爭力力量體系中一個(gè)全新的概念，它是從企業(yè)競(jìng)爭力和核心競(jìng)爭力的研究中派生出來的一個(gè)分支，是從企業(yè)財(cái)務(wù)管理和理財(cái)?shù)慕嵌瓤疾炱髽I(yè)的競(jìng)爭實(shí)力或核心競(jìng)爭能力。企業(yè)的財(cái)務(wù)競(jìng)爭力貫穿于企業(yè)整個(gè)動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)管理體系中，以長期積累的資源、知識(shí)和創(chuàng)新為核心，是企業(yè)的各種財(cái)務(wù)能力協(xié)同整合而產(chǎn)生的綜合能力，是一種專有的、動(dòng)態(tài)發(fā)展的可持續(xù)盈利成長能力，它是企業(yè)競(jìng)爭力的重要組成部分，是企業(yè)保持長期可持續(xù)競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)的重要來源。

企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)具有線性負(fù)相關(guān)性，即企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力越強(qiáng)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，因此企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的直接因素。在其與外部環(huán)境相適應(yīng)的前提下，企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力的增強(qiáng)會(huì)帶來企業(yè)的發(fā)展，提高效率與效益，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）行業(yè)環(huán)境支持力 企業(yè)的生存環(huán)境按其影響范圍的大小分為三個(gè)層次：宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境、企業(yè)內(nèi)部環(huán)境。行業(yè)環(huán)境是企業(yè)生存的最直接的外部環(huán)境。它對(duì)企業(yè)生存、發(fā)展及戰(zhàn)略制定具有基礎(chǔ)性的作用。宏觀環(huán)境的變化總是通過影響某些或某個(gè)行業(yè)而波及具體的企業(yè)。

行業(yè)環(huán)境支持力是指圍繞企業(yè)發(fā)展而變化，并足以影響企業(yè)發(fā)展的一切行業(yè)環(huán)境條件的總稱。這些外部條件包括行業(yè)的政策支持、發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)氛圍、科技水平等，行業(yè)環(huán)境支持力是這些條件相互交織、相互作用、相互制約而構(gòu)成的有機(jī)整體。

行業(yè)環(huán)境是企業(yè)生存的土壤，它既為企業(yè)運(yùn)行提供必要條件，又對(duì)企業(yè)活動(dòng)起制約作用，企業(yè)要不斷根據(jù)所處的行業(yè)環(huán)境去調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，政府也要為企業(yè)創(chuàng)造良好的行業(yè)環(huán)境以促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。因此，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)來說，對(duì)環(huán)境要有適應(yīng)力，同時(shí)政府要提供環(huán)境支持力以促進(jìn)企業(yè)的成長與發(fā)展。企業(yè)對(duì)環(huán)境的適應(yīng)力取決于企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力。企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力既定的前提下，環(huán)境支持力越大，企業(yè)成長的環(huán)境越好，企業(yè)的成長空間和發(fā)展速度越快，即成長潛力越大，越能轉(zhuǎn)化成企業(yè)的競(jìng)爭力，則企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。

圖1 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成機(jī)理

三、企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力與行業(yè)環(huán)境支持力的耦合關(guān)系

由于企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力與行業(yè)環(huán)境支持力之間存在著耦合、互動(dòng)的關(guān)系，為了深入揭示其耦合機(jī)理，本文以指標(biāo)選取的主導(dǎo)性、層次性、動(dòng)態(tài)性和可操作性原則，分別對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力與行業(yè)環(huán)境支持力建立指標(biāo)體系，并對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力與行業(yè)環(huán)境支持力之間的耦合進(jìn)行分析。

（一）耦合指標(biāo)體系設(shè)計(jì) 包括企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力指標(biāo)設(shè)計(jì)以及行業(yè)環(huán)境支持力指標(biāo)設(shè)計(jì)。

（1）企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力指標(biāo)設(shè)計(jì)。企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力系統(tǒng)主要取決于其三個(gè)關(guān)鍵子系統(tǒng)，即盈利能力、營運(yùn)能力和償債能力。其中，盈利能力是基礎(chǔ)，營運(yùn)能力是動(dòng)力，償債能力是保障，它們互相聯(lián)系、互相促進(jìn)。

盈利能力是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤的能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)效果的重要指標(biāo)之一，是企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力的綜合反映。如果企業(yè)長期處在虧損的境地中，競(jìng)爭力是無從談起的。在盈利能力指標(biāo)中本文選取了具有代表性的銷售利潤率與成本費(fèi)用率。

營運(yùn)能力反映企業(yè)資產(chǎn)管理的效率，企業(yè)要以合理的資金占用，盡可能短的周轉(zhuǎn)時(shí)間，生產(chǎn)出盡可能多的產(chǎn)品，創(chuàng)造盡可能多的營業(yè)收入，分析資產(chǎn)管理能力也是了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定與否和獲利能力強(qiáng)弱的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。在營運(yùn)能力指標(biāo)中本文選取了具有代表性的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率以及資產(chǎn)現(xiàn)金回收率。

償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力的重要因素。如果企業(yè)不能及時(shí)償還負(fù)債則可能導(dǎo)致破產(chǎn)，企業(yè)也會(huì)喪失財(cái)務(wù)競(jìng)爭力。企業(yè)只有適度舉債才有利于發(fā)展，從而提高企業(yè)的財(cái)務(wù)競(jìng)爭力。在償債能力指標(biāo)中本文選取了具有代表性的資產(chǎn)負(fù)債率與已獲利息倍數(shù)。

（2）行業(yè)環(huán)境支持力指標(biāo)設(shè)計(jì)。行業(yè)環(huán)境維度的劃分歸納起來主要可以分為主觀派和客觀派。主觀派即利用復(fù)雜性、動(dòng)態(tài)性、豐富性等定性維度，相應(yīng)地對(duì)于各個(gè)維度的衡量多采用問卷調(diào)查法進(jìn)行主觀數(shù)據(jù)搜集；客觀派則用關(guān)鍵具體的客觀指標(biāo)來衡量行業(yè)環(huán)境，如行業(yè)利潤率、行業(yè)集中度等，對(duì)于這類研究數(shù)據(jù)多是從統(tǒng)計(jì)年鑒上獲得行業(yè)客觀數(shù)據(jù)。由于行業(yè)環(huán)境的構(gòu)成因素眾多，而且各種因素相互作用形成復(fù)雜的關(guān)系，要對(duì)所有環(huán)境因素進(jìn)行分析很困難。因此，根據(jù)以往學(xué)者的研究成果以及本課題研究的具體問題，以影響企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力的三個(gè)方面為出發(fā)點(diǎn)，將行業(yè)環(huán)境支持力系統(tǒng)也分為三個(gè)關(guān)鍵子系統(tǒng)，即行業(yè)盈利環(huán)境、行業(yè)營運(yùn)環(huán)境、行業(yè)償債環(huán)境。具體而言，將行業(yè)環(huán)境支持力劃分為6個(gè)指標(biāo)，分別為行業(yè)資源條件、行業(yè)競(jìng)爭狀況、行業(yè)生命周期、行業(yè)技術(shù)水平、行業(yè)信用水平、行業(yè)利率水平。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力與行業(yè)環(huán)境支持力的耦合關(guān)系分析 耦合是指兩個(gè)（或者兩個(gè)以上）系統(tǒng)或運(yùn)動(dòng)形式通過各種相互作用而彼此影響的現(xiàn)象。從耦合的內(nèi)涵可以看出：耦合的基本前提是耦合各方必須存在某種關(guān)聯(lián)；耦合的結(jié)果是耦合各方的屬性會(huì)發(fā)生變化（即原有的屬性會(huì)被縮小和放大）。企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力和行業(yè)環(huán)境支持力作為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素的兩個(gè)子系統(tǒng)，彼此之間通過相互作用、相互帶動(dòng)，能夠產(chǎn)生協(xié)同放大的效應(yīng)，所以可以認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力和行業(yè)環(huán)境支持力之間存在著耦合關(guān)系。

內(nèi)部因素即企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力，是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的決定性因素。而企業(yè)的社會(huì)性和生物性決定企業(yè)的生存也離不開環(huán)境支持力，環(huán)境支持力作為影響企業(yè)發(fā)展的外部因素，將為企業(yè)成長提供條件。企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力與行業(yè)環(huán)境支持力的耦合關(guān)聯(lián)就是企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力的三個(gè)關(guān)鍵子系統(tǒng)與行業(yè)環(huán)境支持力的三個(gè)主要子系統(tǒng)之間相互作用、相互制約而形成的。企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力和行業(yè)環(huán)境支持力的耦合關(guān)系如圖2所示。

行業(yè)資源條件影響企業(yè)原材料的購進(jìn)價(jià)格從而影響企業(yè)的成本費(fèi)用率、行業(yè)競(jìng)爭狀況和行業(yè)生命周期影響企業(yè)的銷售利潤率。因此，這三類行業(yè)環(huán)境合稱為行業(yè)盈利環(huán)境，它與企業(yè)財(cái)務(wù)盈利能力有必然的聯(lián)系。

行業(yè)信用水平?jīng)Q定企業(yè)應(yīng)收賬款回收的難易程度，行業(yè)技術(shù)水平?jīng)Q定企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)效率和周轉(zhuǎn)能力。因此，這兩類行業(yè)環(huán)境合稱為行業(yè)營運(yùn)環(huán)境，它與企業(yè)財(cái)務(wù)營運(yùn)能力有必然聯(lián)系。

行業(yè)利率水平的大小決定企業(yè)償付利息的壓力，因此，將其稱為行業(yè)償債環(huán)境，它與企業(yè)財(cái)務(wù)償債能力有必然聯(lián)系。

四、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)耦合度模型

企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力和行業(yè)環(huán)境支持力相互耦合協(xié)調(diào)促進(jìn)的過程，就是物理學(xué)中所說的耦合協(xié)調(diào)過程。但如何判斷二者的耦合協(xié)調(diào)發(fā)展程度卻是研究的難點(diǎn)。這里可借鑒物理學(xué)中的耦合度概念來構(gòu)建耦合協(xié)調(diào)度模型，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力與行業(yè)環(huán)境支持力的耦合協(xié)調(diào)發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行測(cè)度。

（一）耦合度 耦合度是用來描述系統(tǒng)或要素彼此作用影響的程度。從協(xié)同學(xué)的角度看，耦合作用和協(xié)調(diào)程度決定了系統(tǒng)在達(dá)到臨界區(qū)域時(shí)走向何種序與結(jié)構(gòu)，或者說決定了系統(tǒng)由無序走向有序的趨勢(shì)。由協(xié)同學(xué)可知，系統(tǒng)在相變點(diǎn)處的內(nèi)部變量可分為快、慢馳豫變量兩類，慢馳豫變量是決定系統(tǒng)相變進(jìn)程的根本變量，即系統(tǒng)的序參量。系統(tǒng)由無序走向有序機(jī)理的關(guān)鍵在于系統(tǒng)內(nèi)部序參量之間的協(xié)同作用，它左右著系統(tǒng)相變的特征與規(guī)律，耦合度正是反映這種協(xié)同作用的度量。由此，可以把企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力和行業(yè)環(huán)境支持力之間通過各自的耦合元素產(chǎn)生相互彼此影響的程度定義為企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力和行業(yè)環(huán)境支持力的耦合度，其大小反映了對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的作用強(qiáng)度。

（二）功效函數(shù) 功效函數(shù)的建立主要包括以下過程：

首先，建立最底層的的最優(yōu)指標(biāo)集。采用改進(jìn)的灰色多層次理論來求各子系統(tǒng)的綜合指數(shù)。將企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力子系統(tǒng)和行業(yè)環(huán)境支持力子系統(tǒng)各分為3個(gè)層次，最高層（企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力指數(shù)和行業(yè)環(huán)境支持力指數(shù)）、中間層（一級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)F(i)，i=1，2，…，m）和最底層（二級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)為Fij，j=1，2，…，n）。

X（s）代表第s個(gè)被評(píng)子系統(tǒng)的綜合指數(shù)。

設(shè)dijs為系統(tǒng)內(nèi)第s個(gè)參評(píng)項(xiàng)目對(duì)應(yīng)于F(i)的二級(jí)評(píng)價(jià)指標(biāo)中第j個(gè)指標(biāo)的原始數(shù)值，原始數(shù)據(jù)以矩陣表示為D(i)=（dijs）n×q；為消除量綱的差異，對(duì)矩陣進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，得到矩陣C(i)=(cijs)n×q。設(shè)cij為第j個(gè)指標(biāo)在q個(gè)參評(píng)項(xiàng)目中的最優(yōu)值（高優(yōu)指標(biāo)取最大值，低優(yōu)指標(biāo)取最小值），于是C(i)max=［C(i)1，C(i)2，…，C(i)n］，即為該系統(tǒng)內(nèi)的最優(yōu)指標(biāo)集。

其次，確定評(píng)判矩陣。以C(i)max=［C(i)1，C(i）2，…，C(i)n］T為參考數(shù)據(jù)列，C(i)s= ［C(i)1s，C(i)2s，…，C(i)ns］T為被比較數(shù)列，用公式ξjs=分別求出第S個(gè)項(xiàng)目的第j個(gè)指標(biāo)與第j個(gè)指標(biāo)的最優(yōu)指標(biāo)間的關(guān)聯(lián)系數(shù)ξjs(i)（i=1，2，…，m；j=1，2，…，n；s=1，2，…，q），得評(píng)判矩陣A(i)=（ξjs(i)）n×q，式中的分辨系數(shù)ρ∈（0，1），一般取0.5或小于0.5。

第三，確定最底層評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重。本文中對(duì)最底層評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重的確定利用層次分析法，將復(fù)雜的多指標(biāo)問題由高層到低層逐步分解，由相關(guān)專家進(jìn)行評(píng)估，以求得評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重值，該值的大小即為該方案被接受的優(yōu)先級(jí)。本方法主要經(jīng)由專家對(duì)兩兩評(píng)價(jià)指標(biāo)間之相對(duì)重要性進(jìn)行成對(duì)比較。若決策狀況中有個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)，則決策者共必須進(jìn)行2=12次的成對(duì)比較，而這些成對(duì)比較后的相對(duì)重要性容許有某一限度的不一致性存在。

第四，對(duì)中間層作綜合評(píng)價(jià)。對(duì)中間層作綜合評(píng)價(jià)，其中每個(gè)二級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果為R(i)=(Wi)TA(i)，將單層次評(píng)價(jià)結(jié)果R(1)，R(2)，…，R(m)構(gòu)成矩陣R=［R(1)，R(2)，…，R(m)］T，找出其對(duì)應(yīng)的最優(yōu)指標(biāo)集，將其化為評(píng)判矩陣A，再計(jì)算出中間層指標(biāo)的權(quán)重系數(shù)wi，然后求出子系統(tǒng)綜合發(fā)展指數(shù)為Xk=WA=xk。變量xk（本文k=1，2）是各子系統(tǒng)綜合發(fā)展指數(shù)的數(shù)量。

第五，構(gòu)造功效函數(shù)模型。設(shè)變量ui（i=1，2，…，m）是企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)的序參量，uij為第i個(gè)序參量的第j個(gè)指標(biāo)，其值為Xij。Aij，Bij是企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)穩(wěn)定狀態(tài)時(shí)序參量的上、下限值。因而企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力和行業(yè)環(huán)境支持力對(duì)系統(tǒng)有序的功效系數(shù)uij可表示為：

其中uij為變量Xij對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)的功效貢獻(xiàn)大小。按照（1）式構(gòu)造的功效系數(shù)具有如下特點(diǎn):uij反映了各指標(biāo)達(dá)到目標(biāo)值的滿意程度，uij趨近于0為最不滿意，uij趨近1為最滿意，所以0≤uij≤1。由于企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力和行業(yè)環(huán)境支持力是處于企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)中兩個(gè)不同而又相互作用的子系統(tǒng)，對(duì)子系統(tǒng)內(nèi)各個(gè)序參量的有序程度的“總貢獻(xiàn)”可通過集成方法論來實(shí)現(xiàn)，一般情況下采取幾何平均法和線性加權(quán)和法在這里采取線性加權(quán)和法。本文采取線性加權(quán)和法。

其中ui為子系統(tǒng)對(duì)總系統(tǒng)有序度的貢獻(xiàn)，λij為各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重，在本文中具體通過層次分析法予以確定。

（三）耦合度函數(shù) 耦合度的計(jì)算要借鑒物理學(xué)中的容量耦合概念及容量耦合系數(shù)模型，推廣得到多個(gè)系統(tǒng)相互作用的耦合度模型，即：

依據(jù)上面的公式，可以直接得到企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力和行業(yè)環(huán)境支持力的耦合度函數(shù)：

對(duì)（4）式而言，耦合度值介于0和1之間。當(dāng)C=1時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力和行業(yè)環(huán)境支持力的耦合度最大，說明這兩個(gè)能力系統(tǒng)之間達(dá)到了良性共振耦合，企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)將趨向新的有序結(jié)構(gòu)，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好；而當(dāng)C=0時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力和行業(yè)環(huán)境支持力的耦合度最小，說明這兩個(gè)能力系統(tǒng)之間處于無關(guān)狀態(tài)，企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)將向無序發(fā)展，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化。

依據(jù)物理學(xué)中耦合階段的劃分，本文將企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力和行業(yè)環(huán)境支持力的耦合狀況劃分為四個(gè)階段：（1）當(dāng)0

五、結(jié)論

本文根據(jù)系統(tǒng)科學(xué)觀點(diǎn)與協(xié)同思想及理論，深入分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)耦合機(jī)理，得出如下結(jié)論：（1）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成是一個(gè)外部環(huán)境和內(nèi)部條件共同作用的過程。外部環(huán)境是行業(yè)環(huán)境支持力，內(nèi)部條件是企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力。企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的直接因素，在其與外部環(huán)境相適應(yīng)的前提下，企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力的增強(qiáng)會(huì)帶來企業(yè)的發(fā)展，提高效率與效益，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)環(huán)境支持力為企業(yè)運(yùn)行提供必要條件，企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力既定的前提下，環(huán)境支持力越大，企業(yè)成長的環(huán)境越好，企業(yè)的成長潛力越大，越能轉(zhuǎn)化成企業(yè)的競(jìng)爭力，則企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。（2）企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力和行業(yè)環(huán)境支持力具有交互耦合的關(guān)系，共同影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況。二者之間的耦合協(xié)調(diào)程度高企業(yè)財(cái)務(wù)狀況就好，反之就會(huì)惡化。（3）企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭力和行業(yè)環(huán)境支持力耦合協(xié)調(diào)程度可以通過耦合度模型來測(cè)算，耦合度大小反映了二者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的作用強(qiáng)度，也反映了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

［1］于曉紅、張立：《基于行業(yè)環(huán)境因素的上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素分析》，《財(cái)會(huì)通訊》（綜合·中）2009年第11期。

［2］陸正華、鐘燕華：《行業(yè)環(huán)境變化對(duì)上市公司現(xiàn)金持有量的影響分析》，《財(cái)會(huì)通訊》（綜合·下）2009年第11期。

［3］郝生賓、于渤：《企業(yè)技術(shù)能力與技術(shù)管理能力的耦合度模型及其應(yīng)用研究》，《預(yù)測(cè)》2008年第6期。

［4］于曉宇、謝富紀(jì)、彭鵬：《知識(shí)管理與高技術(shù)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新模式的耦合性機(jī)理研究》，《情報(bào)科學(xué)》2007年第2期。

［5］馮娟：《基于行業(yè)比較的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)綜合評(píng)價(jià)研究》，華中科技大學(xué)碩士學(xué)位論文2005年。

（編輯 熊年春）

［本文系教育部人文社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃基金“大學(xué)績效預(yù)算及其評(píng)價(jià)模式創(chuàng)新設(shè)計(jì)”（10YJAZH128）階段性研究成果］