中共達(dá)州市委黨校 牛 勤

中小民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)與防控

中共達(dá)州市委黨校 牛 勤

中小民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指中小民營(yíng)企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)的整個(gè)過程中，由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離而導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。因此，如何對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和控制，已成為我國(guó)中小民營(yíng)企業(yè)管理者們普遍關(guān)注的重大問題。

一、當(dāng)前中小民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)分析

（一）從民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)全過程分析存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)過程作為一個(gè)完整的系統(tǒng)應(yīng)該包括籌資、投資、資金回收、收益分配四個(gè)有機(jī)聯(lián)系的環(huán)節(jié)。中小民營(yíng)企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中更容易產(chǎn)生籌資、投資、資金回收、收益分配四個(gè)方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：

一是籌資風(fēng)險(xiǎn)。是指由于借入資金引起負(fù)債規(guī)模過大，從而增大喪失償債能力而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。由于企業(yè)籌資決策失誤等原因，企業(yè)負(fù)債資金占全部資金的比例過高，很多中小民營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率超過50%。使用負(fù)債資金雖然具有利息支出抵稅效應(yīng)，但是這種靠負(fù)債所籌集的資金來支撐企業(yè)發(fā)展，極易陷入償債危機(jī)，過度而不合理的負(fù)債將危及企業(yè)的生存。

二是投資風(fēng)險(xiǎn)。是指由于不確定因素導(dǎo)致的投資報(bào)酬率達(dá)不到預(yù)期值而發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)投資項(xiàng)目并不都能產(chǎn)生預(yù)期收益，從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性。中小民營(yíng)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)有三種情況：投資項(xiàng)目不能按期投產(chǎn)或雖已投產(chǎn)但出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力降低；投資項(xiàng)目并無虧損，但盈利能力很低，利潤(rùn)率低于銀行存款的利息率；投資項(xiàng)目既沒有虧損，利潤(rùn)率也高于銀行存款的利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤(rùn)水平。

三是資金回收風(fēng)險(xiǎn)。資金回收風(fēng)險(xiǎn)主要指應(yīng)收賬款的回收在時(shí)間上和金額上的不確定所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)由賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變成為買方市場(chǎng)，大量的中小民營(yíng)企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。企業(yè)為了增加銷量，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性，相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無法收回，甚至成為壞賬。反映資金回收風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)有：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，即一定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額與平均應(yīng)收賬款余額的比率，它能反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度；應(yīng)收賬款回收期，即反映企業(yè)收回應(yīng)收賬款所需的平均時(shí)間。應(yīng)收賬款回收期長(zhǎng)，資金回收風(fēng)險(xiǎn)較高。

四是收益分配風(fēng)險(xiǎn)。收益分配風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在分配收益的方式、時(shí)間和金額上的不同權(quán)衡和取舍所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。如果收益分配方案選用不當(dāng)，企業(yè)脫離實(shí)際一味追求給投資者高額的回報(bào)，必然造成企業(yè)的保留盈余不足，給企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來不利影響，同時(shí)也會(huì)影響債權(quán)人的利益。對(duì)企業(yè)的發(fā)展造成巨大影響，甚至導(dǎo)致企業(yè)倒閉破產(chǎn)。

（二）從民營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況分析存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 從資產(chǎn)負(fù)債分析，主要分為三種類型：一是流動(dòng)資產(chǎn)的購置大部分由流動(dòng)負(fù)債籌集，小部分由長(zhǎng)期負(fù)債籌集；固定資產(chǎn)由長(zhǎng)期自有資金和大部分長(zhǎng)期負(fù)債籌集，也就是流動(dòng)負(fù)債全部用來籌集流動(dòng)資產(chǎn)，自有資本全部用來籌措固定資產(chǎn)，這是正常的資本結(jié)構(gòu)型，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很?。欢琴Y產(chǎn)負(fù)債表中累計(jì)結(jié)余是紅字，表明一部分自有資本被虧損侵蝕，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，必須引起警惕；三是虧損侵蝕了全部自有資本，而且還占據(jù)了負(fù)債一部分，這種情況屬于資不抵債，屬于高度風(fēng)險(xiǎn)。

（三）從民營(yíng)企業(yè)收益狀況分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 從企業(yè)收益分析，分為三個(gè)層次：一是經(jīng)營(yíng)收入扣除經(jīng)營(yíng)成本、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、銷售稅金及附加等經(jīng)營(yíng)費(fèi)用后的經(jīng)營(yíng)收益。二是在其基礎(chǔ)上扣除財(cái)務(wù)費(fèi)用后為經(jīng)常收益。三是在經(jīng)常收益基礎(chǔ)上與營(yíng)業(yè)外收支凈額的合計(jì)，也就是期間收益。

對(duì)這三個(gè)層次的收益進(jìn)行認(rèn)真分析，就可以發(fā)現(xiàn)其中隱藏的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：如果經(jīng)營(yíng)收益為盈利，而經(jīng)常收益為虧損，說明企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負(fù)擔(dān)重，存在一定風(fēng)險(xiǎn)；如果經(jīng)營(yíng)收益、經(jīng)常收益均為盈利，而期間收益為虧損，可能出現(xiàn)了災(zāi)害及出售資產(chǎn)損失等，若問題嚴(yán)重可能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，必須十分警惕；如果從經(jīng)營(yíng)收益開始就已經(jīng)虧損，說明企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)。

二、中小民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控措施

（一）樹立和強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)觀念 一是中小民營(yíng)企業(yè)主要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，由于市場(chǎng)機(jī)制的作用，任何一個(gè)市場(chǎng)主體的利益都具有不確定性，不可避免地存在承擔(dān)一定經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。因此，要樹立和強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。要使企業(yè)主及財(cái)會(huì)人員意識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)和各個(gè)方面之中。為此，企業(yè)主及財(cái)會(huì)人員必須時(shí)刻保持風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，把風(fēng)險(xiǎn)防范工作放在財(cái)務(wù)管理的首要位置。二是提高中小民營(yíng)企業(yè)主及財(cái)會(huì)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)。為此，要通過各種形式組織中小民營(yíng)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和財(cái)會(huì)人員學(xué)習(xí)法律知識(shí)、現(xiàn)代企業(yè)管理知識(shí)、財(cái)務(wù)管理知識(shí)、計(jì)算機(jī)及網(wǎng)絡(luò)知識(shí)等，為防范與控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)筑起一道堅(jiān)固的防線。三是關(guān)注政策，適應(yīng)市場(chǎng)變化。中小民營(yíng)企業(yè)也要時(shí)刻關(guān)注國(guó)家宏觀政策的變化對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)可能帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。要關(guān)注國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、投資政策、金融政策、財(cái)稅政策等變化對(duì)企業(yè)在投資項(xiàng)目、經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目、籌借資金、經(jīng)營(yíng)成本等方面可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)。又要關(guān)注因市場(chǎng)需求、供求關(guān)系等變化而引起企業(yè)成本費(fèi)用和資金需求增加，使財(cái)務(wù)成本上升而出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)虧損的風(fēng)險(xiǎn)。要力爭(zhēng)把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失降到最低限度，牢牢把握企業(yè)發(fā)展的主動(dòng)權(quán)。

（二）加強(qiáng)中小民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)全程風(fēng)險(xiǎn)管理 中小民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)全程風(fēng)險(xiǎn)管理就是對(duì)包括籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)和分配活動(dòng)每個(gè)環(huán)節(jié)潛在的風(fēng)險(xiǎn)予以預(yù)測(cè)和控制。

第一，對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。主要措施有：一是提高資金的使用效益。這是防范和控制籌資風(fēng)險(xiǎn)的根本，因?yàn)槠髽I(yè)還本付息的資金最終來源于企業(yè)的收益；二是適度負(fù)債、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。負(fù)債經(jīng)營(yíng)猶如一把雙刃劍，在給企業(yè)帶來更高收益的同時(shí)，也可能帶來較大的籌資風(fēng)險(xiǎn)損失，所以企業(yè)一定要做到適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)；三是合理安排流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債的比例。一般來說，流動(dòng)資產(chǎn)的購置大部分應(yīng)由流動(dòng)負(fù)債籌集，固定資產(chǎn)應(yīng)由長(zhǎng)期自有資金和大部分長(zhǎng)期負(fù)債籌集。這種合理搭配的穩(wěn)健的負(fù)債策略對(duì)于籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制是非常必要的。

第二，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。主要措施有：一是加強(qiáng)投資方案的可行性研究。在投資之前對(duì)未來收益情況進(jìn)行合理預(yù)測(cè)，將風(fēng)險(xiǎn)高而收益低的方案排除在外，這對(duì)防范與控制投資風(fēng)險(xiǎn)具有十分重要的作用；二是合理進(jìn)行投資組合。在其他條件不變的情況下，不同投資項(xiàng)目收益率的相關(guān)系數(shù)越小，投資組合降低總體投資風(fēng)險(xiǎn)的能力越大。因此，在進(jìn)行投資決策時(shí)要注意分析投資項(xiàng)目之間的相關(guān)性。企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)，在突出主業(yè)的情況下，也應(yīng)注意多種經(jīng)營(yíng)，使多種產(chǎn)業(yè)和多種產(chǎn)品在利潤(rùn)和時(shí)間上相互補(bǔ)充以分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

第三，資金回收風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。主要措施有：一是選擇合理的銷售方式和結(jié)算方式。對(duì)于財(cái)務(wù)狀況和資信狀況好的客戶，采取賒銷的方式，結(jié)算時(shí)相應(yīng)采取分期收款、商業(yè)匯票等風(fēng)險(xiǎn)較小的結(jié)算方式。對(duì)于那些信用狀況不好、償債能力差的客戶則宜盡可能采取現(xiàn)銷方式；二是制定合理的收賬政策，及時(shí)催收貨款；三是建立壞賬準(zhǔn)備金制度。企業(yè)應(yīng)依據(jù)謹(jǐn)慎性原則，對(duì)于可能發(fā)生的壞賬損失提取壞賬準(zhǔn)備金，以減少本期虛增的利潤(rùn)、防范資金回收風(fēng)險(xiǎn)帶來的不利影響。

第四，收益分配風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。主要措施有：一是制定合理的收益分配方案。一般來說，收益分配方案取決于企業(yè)的實(shí)際盈利情況。如果企業(yè)的盈余是穩(wěn)定的，則可以發(fā)放較高的紅利。否則，只能發(fā)放較低紅利；二是樹立企業(yè)良好形象，塑造投資者信心。收益分配方案不當(dāng)或者收益分配方案頻繁變動(dòng)都可能對(duì)企業(yè)造成不利影響。此時(shí)，企業(yè)應(yīng)積極采取措施，向投資者傳達(dá)正面有利的信息。

（三）優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是保持企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。具體標(biāo)志是綜合資金成本低、財(cái)務(wù)杠桿效益高、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)適度。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，不斷通過存量調(diào)整和變量調(diào)整增量或減量的手段確保財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)優(yōu)化。企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)管理的重點(diǎn)是對(duì)資本、負(fù)債、資產(chǎn)和投資等進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，使其保持合理的比例。一是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)應(yīng)在權(quán)益資本和債務(wù)資本之間確定一個(gè)合適的比例結(jié)構(gòu)，使負(fù)債水平始終保持在一個(gè)合理的水平上。二是優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。負(fù)債結(jié)構(gòu)性管理的重點(diǎn)是負(fù)債的到期結(jié)構(gòu)。由于預(yù)期現(xiàn)金流量很難與債務(wù)的到期及數(shù)量保持協(xié)調(diào)一致，這就要求企業(yè)在允許現(xiàn)金流量波動(dòng)的前提下，確定負(fù)債到期結(jié)構(gòu)應(yīng)保持安全邊際，企業(yè)應(yīng)對(duì)長(zhǎng)、短期負(fù)債的盈利能力與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行權(quán)衡，以確定既使風(fēng)險(xiǎn)最小、又能使企業(yè)盈利能力最大化的長(zhǎng)、短期負(fù)債比例。

（四）健全和完善民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制 一是健全和完善中小民營(yíng)企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)監(jiān)督機(jī)制。內(nèi)部會(huì)計(jì)監(jiān)督機(jī)制是指企業(yè)內(nèi)部為保護(hù)財(cái)產(chǎn)安全和完善，確保會(huì)計(jì)信息真實(shí)可靠，提高工作效率和質(zhì)量，保證經(jīng)營(yíng)方針和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行組織、制約、考核和調(diào)節(jié)的總稱。它是企業(yè)的會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)人員，通過會(huì)計(jì)核算來參與控制本企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過程的一種內(nèi)部控制方式。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，中小民營(yíng)企業(yè)一方面要依賴及時(shí)、準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)信息作出經(jīng)營(yíng)決策；另一方面還要通過提供真實(shí)的會(huì)計(jì)信息以取信于社會(huì)，樹立良好的企業(yè)形象。二是以會(huì)計(jì)法規(guī)為依據(jù)，形成企業(yè)事前會(huì)計(jì)監(jiān)督機(jī)制。有效的會(huì)計(jì)監(jiān)督必須是全方位、全過程的監(jiān)督。而建立事前會(huì)計(jì)監(jiān)督機(jī)制是實(shí)現(xiàn)全過程監(jiān)督的必備條件。因此民營(yíng)企業(yè)事前會(huì)計(jì)監(jiān)督分為兩個(gè)層次的監(jiān)督：企業(yè)會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)人員在參與制定各種經(jīng)營(yíng)決策以及相關(guān)的各項(xiàng)計(jì)劃和預(yù)算時(shí)，依據(jù)有關(guān)政策、法規(guī)、制度和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一般規(guī)律，對(duì)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的可行性、合法性和有效性的審查，是對(duì)未來經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的指導(dǎo)；國(guó)家通過制訂頒布法律、法規(guī)、準(zhǔn)則、制度等規(guī)范文件，尤其是在法律中作出強(qiáng)制性規(guī)范，規(guī)定企業(yè)必須作出或禁止作出一定行為，否則就是違法，要受到法律的制裁，這樣利用法律的強(qiáng)制力達(dá)到事前監(jiān)督的目的。

［1］劉顏青：《淺談私營(yíng)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理》，《現(xiàn)代商業(yè)》2009年第7期。

（編輯 向玉章）