遼東學(xué)院 王 木 錢 坤

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來說，資本的效率指的就是資本的配置效率，因此本文選擇了國(guó)有資本配置效率作為研究的主要內(nèi)容之一。根據(jù)國(guó)家財(cái)務(wù)理論，國(guó)有資本一方面具有資本的一般屬性，即逐利性，同時(shí)也具備特殊屬性，如控制性和引導(dǎo)性，所以進(jìn)行國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)和管理的目的一方面應(yīng)該實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的保值增值，另一方面應(yīng)該關(guān)注國(guó)有資本的宏觀調(diào)控作用，通過國(guó)有資本合理的配置實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的控制力和引導(dǎo)力的實(shí)現(xiàn)。因此在研究國(guó)有資本配置效率的同時(shí)，也應(yīng)該同時(shí)關(guān)注國(guó)有資本配置的公平性問題。

一、國(guó)有資本配置效率與配置公平概述

（一）資本配置效率 資本配置效率就是資本配置的帕累托效率，就是在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過程中存在這樣一種配置，在不造成某些資本的優(yōu)化配置程度降低的條件下，就能使另外一些資本配置的程度提高。這時(shí)的資本配置就具有資本效率。所謂有資本效率就是資本運(yùn)作的效率，指資本資源分配存在著帕累托效率或者帕累托最優(yōu)。如果對(duì)于現(xiàn)存經(jīng)濟(jì)體而言，在資本的配置上，不存在其他資本的可行配置，使得該經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)至少比初始的滿意程度嚴(yán)格地最高，那么這種資本配置就是最優(yōu)的。

（二）配置公平 如果從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度探討公平的含義，比較公認(rèn)的觀點(diǎn)認(rèn)為公平就是配置公平，是某種資源的配置公平。根據(jù)這個(gè)觀點(diǎn)，本文中所研究的公平問題就是國(guó)有資本的配置公平問題。另一方面，現(xiàn)有的大部分文獻(xiàn)研究比較多的是收入分配的公平，事實(shí)上資本的配置是生產(chǎn)要素的分配，但是由于國(guó)有資本除了具有資本的一般屬性之外，還具有其特殊屬性，所以公平問題也是研究國(guó)有資本配置的重要組成部分。國(guó)有資本配置公平應(yīng)該包括以下三方面的內(nèi)容：產(chǎn)業(yè)公平、區(qū)域公平與代際公平

二、基于國(guó)家財(cái)務(wù)視角的國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局調(diào)整與國(guó)有資本配置優(yōu)化戰(zhàn)略

（一）產(chǎn)業(yè)方面：進(jìn)退有序戰(zhàn)略 國(guó)有資本產(chǎn)業(yè)配置的調(diào)整實(shí)際上就是一個(gè)“進(jìn)”和“退”的過程，應(yīng)當(dāng)按照國(guó)家財(cái)務(wù)投資論的指導(dǎo)思想，本著“有進(jìn)有退，有所為有所不為”的原則，使國(guó)有資本更多地投向以下幾個(gè)行業(yè)：一是推動(dòng)國(guó)有資本向關(guān)系國(guó)家安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中。合理收縮中央企業(yè)分布范圍，使國(guó)有資本集中投向特定產(chǎn)業(yè)鏈中市場(chǎng)機(jī)制難以發(fā)揮作用或需要重要控制的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)原料、關(guān)鍵技術(shù)、關(guān)鍵工序等。二是推動(dòng)國(guó)有資本向具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)和未來可能形成主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)域集中。通過增量投入和存量調(diào)整相結(jié)合的辦法，加大對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入門檻高、國(guó)有經(jīng)濟(jì)控制力較強(qiáng)、市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊的基礎(chǔ)性和支柱產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的投入力度，重點(diǎn)發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，培育未來主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，形成能在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起先導(dǎo)和帶頭作用的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)群和骨干力量。

從國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局戰(zhàn)略性調(diào)整的方向來看，國(guó)有經(jīng)濟(jì)應(yīng)按照優(yōu)勝劣汰的原則，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、效益好的國(guó)有企業(yè)可繼續(xù)保留；對(duì)不具優(yōu)勢(shì)、效益差的國(guó)有企業(yè)應(yīng)盡可能從一般競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域退出。一般競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域主要包括以下三方面：城鄉(xiāng)居民日用生活品、享受品生產(chǎn)的領(lǐng)域；一般采掘、加工業(yè)領(lǐng)域；商業(yè)、服務(wù)業(yè)領(lǐng)域。

（二）區(qū)域方面：結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略與資本引導(dǎo)戰(zhàn)略 改革開放以來，我國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)是沿海和內(nèi)地之間的非平衡增長(zhǎng)．形成了一種梯度開發(fā)格局。東部、中部和西部在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平上出現(xiàn)有規(guī)律的梯度差異。這種格局的好處是：東部地區(qū)可以首先發(fā)展起來，在技術(shù)、資本、人力資源等方面形成優(yōu)勢(shì)，然后將這些優(yōu)勢(shì)按照梯度逐步向中部和西部轉(zhuǎn)移，“先進(jìn)帶動(dòng)后進(jìn)”，逐步縮小地區(qū)差異。

國(guó)有資本在其中的作用是在資本向中部和西部轉(zhuǎn)移的過程中成為先導(dǎo)力量，以解決不平衡增長(zhǎng)向平衡增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)變中外力不足的問題。在這一過程中，國(guó)有資本仍然要按照資本的一般屬性，實(shí)現(xiàn)資本的增值。國(guó)有資本在中、西部地區(qū)的布局也并非平均用力，而應(yīng)當(dāng)由選擇、有重點(diǎn)的進(jìn)行投資。在國(guó)有資本區(qū)域布局方面，應(yīng)當(dāng)以基本的區(qū)域資本配置理論為指導(dǎo)。在局部區(qū)域形成一種非平衡增長(zhǎng)的格局，并進(jìn)而利用擴(kuò)散效應(yīng)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)整體平衡增長(zhǎng)。

一是國(guó)有資本的引導(dǎo)力：產(chǎn)業(yè)集群。國(guó)有資本優(yōu)化區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略投資措施之一，就是結(jié)合區(qū)域的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，按照專業(yè)化分工的內(nèi)在規(guī)律，在不同的區(qū)域引導(dǎo)形成不同的產(chǎn)業(yè)集群。國(guó)家財(cái)務(wù)引導(dǎo)區(qū)域資本形成產(chǎn)業(yè)集群的戰(zhàn)略可以通過投資創(chuàng)建核心企業(yè)，并進(jìn)而引導(dǎo)區(qū)域內(nèi)形成基于核心企業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群來實(shí)現(xiàn)。核心企業(yè)是這類產(chǎn)業(yè)集群形成的關(guān)鍵因素。在這類產(chǎn)業(yè)集群中，大量中小企業(yè)聚集在一個(gè)或幾個(gè)大型企業(yè)（核心企業(yè)）周圍，核心企業(yè)控制核心技術(shù)（包括品牌、商標(biāo)、專利等），主要進(jìn)行終端產(chǎn)品的組裝和生產(chǎn)技術(shù)難度最大、附加值高、對(duì)規(guī)模生產(chǎn)十分關(guān)鍵的配套產(chǎn)品，中小企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)要求低、專業(yè)化分工程度高，一般圍繞核心企業(yè)生產(chǎn)批量較小的零部件、半成品。以青島海爾集團(tuán)為核心企業(yè)的膠東半島家電產(chǎn)業(yè)集群、以重慶嘉陵摩托集團(tuán)為核心企業(yè)的摩托車產(chǎn)業(yè)集群都是此類產(chǎn)業(yè)集群的范例，在這些例子中，國(guó)有資本在區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群形成中發(fā)揮了積極作用。

二是引導(dǎo)區(qū)域資本投資于產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化和專業(yè)化的趨勢(shì)日益明顯，區(qū)域內(nèi)的任何經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都不可能脫離全球資源流動(dòng)、商品流動(dòng)、價(jià)值流動(dòng)的鏈條。任何價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)必然是作為全球產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中的一個(gè)環(huán)節(jié)而存在的。如果投資于產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中一個(gè)不可缺少而又適合自身特點(diǎn)的環(huán)節(jié)，對(duì)于此項(xiàng)投資而言，這一環(huán)節(jié)就是產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，關(guān)鍵環(huán)節(jié)包括：具有壟斷性質(zhì)的環(huán)節(jié)、能夠創(chuàng)造超額利潤(rùn)的環(huán)節(jié)、適合專業(yè)化外包的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。

（三）國(guó)家財(cái)務(wù)投資、分配方面：經(jīng)濟(jì)公平國(guó)家財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 為了解決國(guó)有資本區(qū)域配置的不公平性問題，可以從以下方面考慮：一是從起點(diǎn)公平來看，國(guó)有資本收益分配中應(yīng)當(dāng)有一部分再投資到經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)。在我國(guó)，國(guó)內(nèi)資本積累主要是通過國(guó)有資本保值增值實(shí)現(xiàn)的。在促進(jìn)二元結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變中，控制效率體現(xiàn)在為落后地區(qū)的生產(chǎn)要素提供參與競(jìng)爭(zhēng)的起點(diǎn)公平。因此，國(guó)有資本收益分配的再投資，應(yīng)當(dāng)有一定比例投入到中西部和農(nóng)村落后地區(qū)。當(dāng)然，這種轉(zhuǎn)移投資是以資本增值為目標(biāo)，注重效率的財(cái)務(wù)行為。在投資中應(yīng)當(dāng)注意形成地區(qū)的獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)集群和經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力。二是國(guó)有資本收益分配的對(duì)象包括國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)的利潤(rùn)和國(guó)有資本產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。收益的主要部分應(yīng)當(dāng)用來再投資，小部分可以轉(zhuǎn)化為基金，類似于股利分配，用以提高全社會(huì)人民的福利。再投資應(yīng)當(dāng)以增值為基本目標(biāo)，這是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)公平的第二方面——過程公平所要求的。國(guó)有資本作為一種生產(chǎn)要素參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，在以最大程度的獲取增值為運(yùn)行目標(biāo)方面，與其他任何形式的非國(guó)有資本遵守著同樣的規(guī)則。因此，國(guó)有資本收益的再投資，要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)公平，也必然的以增值最大化為基本目標(biāo)。三是經(jīng)濟(jì)公平的第三個(gè)方面是結(jié)果公平，即經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的最終結(jié)果是產(chǎn)出要與投入相匹配，各種生產(chǎn)要素的報(bào)酬應(yīng)當(dāng)與它們的投入相匹配。如果生產(chǎn)要素投入得不到其應(yīng)得的那份報(bào)酬，則必然會(huì)影響效率。反之，在分配中實(shí)現(xiàn)了結(jié)果公平，也必然會(huì)提高效率，有助于總產(chǎn)出的增加。國(guó)有資本收益分配中也要體現(xiàn)結(jié)果公平，體現(xiàn)生產(chǎn)要素平等參與分配的要求。在承認(rèn)生產(chǎn)要素可以參與分配的前提下，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步明確各種生產(chǎn)要素要以貢獻(xiàn)大小參與分配。

（四）代際方面：可持續(xù)發(fā)展理論下國(guó)家財(cái)務(wù)投融資戰(zhàn)略 主要包括：一是可持續(xù)發(fā)展下的資本引導(dǎo)戰(zhàn)略。國(guó)有資本由于其特有的引導(dǎo)性，應(yīng)該率先投資于風(fēng)險(xiǎn)大、資金需求量大、回收期長(zhǎng)、短期效益較低的產(chǎn)業(yè)或行業(yè)。經(jīng)過一段時(shí)間，帶動(dòng)起這些行業(yè)的發(fā)展和投資回報(bào)率之后，可以逐步引導(dǎo)其他資本進(jìn)入這些行業(yè)。這些產(chǎn)業(yè)或行業(yè)現(xiàn)階段有：農(nóng)業(yè)、生態(tài)工業(yè)、綠色產(chǎn)業(yè)、知識(shí)服務(wù)業(yè)，環(huán)保業(yè)等。二是可持續(xù)發(fā)展理論下的融資戰(zhàn)略。站在可持續(xù)發(fā)展的角度下重新審視我國(guó)目前的融資制度，確實(shí)存在很多問題及改進(jìn)的空間。具體可以從以下方面著手：引入“生態(tài)”因素，建立銀行綠色信貸制度；在企業(yè)融資中大力加強(qiáng)環(huán)保評(píng)估、創(chuàng)建環(huán)保銀行、建立專門的環(huán)保評(píng)級(jí)制度、發(fā)行環(huán)保有價(jià)證券等。