鄭州大學(xué)體育學(xué)院 鄭崢

匯率改革對(duì)我國(guó)外貿(mào)行業(yè)的影響及對(duì)策分析

鄭州大學(xué)體育學(xué)院 鄭崢

人民幣當(dāng)前匯率是否合適，匯率的改革與變動(dòng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易以及對(duì)外貿(mào)行業(yè)將產(chǎn)生何種影響值得探討。2010年6月19日，重新啟動(dòng)匯率改革機(jī)制。本文將圍繞著人民幣匯率改革機(jī)制、當(dāng)前人民幣匯率是否被低估以及匯率改革對(duì)國(guó)際貿(mào)易、乃至外資企業(yè)的影響進(jìn)行分析；在分析基礎(chǔ)之上，探析匯率改革的趨勢(shì)使得外貿(mào)企業(yè)更好的應(yīng)對(duì)匯率改革風(fēng)險(xiǎn)。

匯率 人民幣升值 外貿(mào)企業(yè)

1 人民幣匯率改革的進(jìn)程

自改革開放以來，人民幣匯率制度改革事實(shí)上大致經(jīng)歷了兩個(gè)階段：1994年以前中國(guó)實(shí)行的人民幣匯率雙軌制，而中國(guó)自1994年以來實(shí)行的一貫政策是有管理的浮動(dòng)匯率制度。

改革開放到1993年我國(guó)施行的是雙重匯率形成機(jī)制，官方匯率與外匯市場(chǎng)調(diào)劑匯率并存。1994年，中國(guó)將官方匯率與因外匯留成形成的外匯市場(chǎng)調(diào)劑、交易的匯價(jià)相統(tǒng)一，形成了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制度，這樣的匯率明顯的體現(xiàn)著中國(guó)當(dāng)時(shí)出口創(chuàng)匯的政策導(dǎo)向。1997年，由于東南亞金融危機(jī)的影響，中國(guó)有管理的浮動(dòng)匯率制度的完善受到阻礙，但我國(guó)宣布人民幣不貶值，并將匯率的波幅限窄。自1994年匯率改革以來至亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)，中國(guó)實(shí)行的是事實(shí)上盯住美元的匯率制度。

隨著中國(guó)各大銀行股份制改造的完成，2005年7月21日，中國(guó)正式形成了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。2008年世界性的金融危機(jī)的爆發(fā)，終止了人民幣對(duì)美元的升值進(jìn)程，2008年下半年到2010年的上半年，中國(guó)采取了重新在事實(shí)上盯住美元的匯率制度。2010年，隨著世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，國(guó)際上要求人民幣升值的呼聲越來越高，中國(guó)于2010年6月19日，重新啟動(dòng)匯率改革機(jī)制。

2 匯率改革機(jī)制重啟對(duì)外貿(mào)行業(yè)的影響

2005年7月以來，匯率改革的總體趨勢(shì)是人民幣對(duì)美元匯率整體上是人民幣升值。而2010年6月重啟匯率改革機(jī)制，加之國(guó)際上對(duì)于人民幣升值的呼聲越來越高，匯率改革的整體趨勢(shì)還是人民幣升值。

2.1 對(duì)出口導(dǎo)向型企業(yè)的影響

出口作為拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”之一，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)有著重要的拉動(dòng)作用；面對(duì)匯率改革的重新啟動(dòng)，人民幣升值的趨勢(shì)不可避免，人民幣升值意味著直接降低了出口企業(yè)的利潤(rùn)空間，抑制了出口。那么，匯率改革對(duì)于中國(guó)的出口影響將是深遠(yuǎn)的，并且直接影響著中國(guó)出口型外貿(mào)企業(yè)的生存和發(fā)展。

2.1.1 正面影響

由于匯率改革是重新啟動(dòng)的，總結(jié)2005年匯率改革之初，中國(guó)的出口型外貿(mào)企業(yè)顯然是有著一定的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)的。在經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)之余，面對(duì)重新啟動(dòng)的匯率改革機(jī)制，在政府等相關(guān)職能部門的幫助之下，中國(guó)的出口型外貿(mào)企業(yè)更加注重對(duì)于匯率改革帶來的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)更加有經(jīng)驗(yàn)的規(guī)避并化解這些風(fēng)險(xiǎn)。

(1)有利于出口企業(yè)強(qiáng)化國(guó)際經(jīng)營(yíng)意識(shí)

2005年的匯率改革，讓很多出口型的外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)受到?jīng)_擊，出口企業(yè)意識(shí)到在參與國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的時(shí)候防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的重要性。面對(duì)重新啟動(dòng)的匯率改革機(jī)制，在增強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的同時(shí)，出口企業(yè)可以憑借行業(yè)內(nèi)一定的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)和國(guó)際知名度，在簽訂合同的時(shí)候，參考銀行制定的遠(yuǎn)期匯率牌價(jià)走勢(shì)，以更好的轉(zhuǎn)嫁匯率變動(dòng)導(dǎo)致的利潤(rùn)空間縮小的風(fēng)險(xiǎn)。

(2)有利于出口型外貿(mào)企業(yè)行業(yè)內(nèi)資源的整合

在人民幣升值的趨勢(shì)不可避免之時(shí)，如果在簽訂合同的時(shí)候，在幣的價(jià)格保持不變的情況下，換回的人民幣收入必然會(huì)減少。在中國(guó)，大批的出口產(chǎn)品是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，出口價(jià)格是偏低的(如服裝、皮鞋等)，2005年以來，中國(guó)貿(mào)易條件并沒有得到顯著的改善。

面對(duì)人民幣不斷升值的壓力，中國(guó)信譽(yù)好、質(zhì)量高的出口型外貿(mào)企業(yè)會(huì)提前考慮匯率變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而會(huì)采取各種措施，進(jìn)行內(nèi)部的資源的優(yōu)化和調(diào)整，或者是提高貿(mào)易合同中外幣表示的產(chǎn)品價(jià)格，以便在實(shí)際結(jié)匯時(shí)兌換的人民幣與原來相比沒有減少。這樣一來，各行業(yè)中出口型外貿(mào)企業(yè)內(nèi)部也會(huì)形成一定的競(jìng)爭(zhēng)，因而也必然會(huì)采取一些措施(如縱向一體化)來獲得綜合競(jìng)爭(zhēng)力的提高，保持本企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)地位。這也是在匯率改革的外在壓力之下，間接的提高了一些行業(yè)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力。

2.1.2 負(fù)面影響

(1)匯率改革的重新啟動(dòng)將增大外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)出口型的外貿(mào)企業(yè)來說，當(dāng)匯率改革重啟、人民幣的升值的時(shí)候，出口合同簽訂時(shí)，出口商品的價(jià)格一般以外幣表示。這樣一來，在出口商品的價(jià)格、成本均沒有發(fā)生變化的時(shí)候，利潤(rùn)卻會(huì)大大地降低，甚至虧損。因此，出口型企業(yè)會(huì)考慮提高產(chǎn)品的價(jià)格，但是這樣將會(huì)降低產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，減少銷售額。而制造型的企業(yè)會(huì)考慮轉(zhuǎn)移其生產(chǎn)制造基地來保持出口產(chǎn)品的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格不變。這樣將不利于我國(guó)的出口，也會(huì)直接導(dǎo)致一些競(jìng)爭(zhēng)力較小的企業(yè)面臨破產(chǎn)倒閉的危險(xiǎn)，更加不利于我國(guó)出口商品在國(guó)際市場(chǎng)上的產(chǎn)品占有率，從而進(jìn)一步減緩我國(guó)的外貿(mào)企業(yè)的出口增速，對(duì)外貿(mào)企業(yè)的生存和發(fā)展形成沖擊以及障礙。短期內(nèi)，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。

(2)匯率改革的重新啟動(dòng)將增大外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

匯率改革重啟，人民幣升值將有進(jìn)一步升值的趨勢(shì)。在一定時(shí)期內(nèi)，使得出口產(chǎn)品銷售總量降低，出口導(dǎo)向型企業(yè)銷售收入下降，這就直接導(dǎo)致了營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入的減少，因而增加了出口企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

此外，匯率改革重啟，出口導(dǎo)向型外貿(mào)企業(yè)的換匯成本上升。人民幣的升值將會(huì)對(duì)出口導(dǎo)向型的外貿(mào)企業(yè)的遠(yuǎn)期結(jié)匯業(yè)務(wù)帶來匯兌損失。如果出口型的外貿(mào)企業(yè)貨已經(jīng)發(fā)出，但是尚未收回貨款的話，在人民幣升值的情況下，還是按照原來的匯率進(jìn)行結(jié)算，并使得出口導(dǎo)向型的外貿(mào)企業(yè)以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)貶值，對(duì)出口型的外貿(mào)企業(yè)帶來?yè)p失，從而進(jìn)一步加劇企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.2 對(duì)進(jìn)口導(dǎo)向性外貿(mào)企業(yè)的影響

匯率改革重啟，人民幣升值，將有利于降低進(jìn)口成本，因而是有利于進(jìn)口導(dǎo)向性企業(yè)的短期發(fā)展的。匯率改革重啟之后，人民幣升值有著進(jìn)一步趨勢(shì)。人民幣升值之后，我國(guó)在進(jìn)口商品額時(shí)候，商品的成本和在相關(guān)的進(jìn)口環(huán)節(jié)支付的手續(xù)費(fèi)會(huì)降低，從而使得進(jìn)口商品的價(jià)格也得以同幅度的降低。而中國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，將更加依賴于石油、天然氣、鋼鐵等能源，而我國(guó)對(duì)于這些能源的進(jìn)口依賴度是比較高的。人民幣升值則將會(huì)使得相關(guān)行業(yè)的發(fā)展成本得以降低，改善其盈利狀況，進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)。如我國(guó)的某一進(jìn)口導(dǎo)向型的外貿(mào)企業(yè)是主要經(jīng)營(yíng)進(jìn)口石油，由于業(yè)務(wù)的標(biāo)的額較大，如果采用信用證的150天遠(yuǎn)期結(jié)算方式，匯率發(fā)生變化，在對(duì)方?jīng)]有采取方式化解的情況下，人民幣如果升值，那么進(jìn)口的成本則大大降低。

對(duì)于匯率改革重啟，對(duì)進(jìn)口導(dǎo)向性的外貿(mào)企業(yè)的負(fù)面影響較之對(duì)出口導(dǎo)向性企業(yè)的負(fù)面影響，若采取的本幣計(jì)價(jià)方式，會(huì)產(chǎn)生不利的影響。

3 外貿(mào)企業(yè)的應(yīng)變對(duì)策

我國(guó)的匯率改革開始于1994年，2005年進(jìn)一步深化，而在2010年進(jìn)一步完善。這樣看來，我國(guó)的匯率改革啟動(dòng)已有16年，大部分的外貿(mào)企業(yè)已經(jīng)能夠根據(jù)企業(yè)的特點(diǎn)、行業(yè)的特點(diǎn)以及國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)變動(dòng)趨勢(shì)，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)和支付結(jié)算環(huán)節(jié)采取一定的方法，有效的來規(guī)避或者是化解匯率風(fēng)險(xiǎn)。

3.1 整合內(nèi)部生產(chǎn)資源并優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)

在2005年，進(jìn)一步深化匯率改革之時(shí)，更多的企業(yè)選擇了整合內(nèi)部生產(chǎn)資源，進(jìn)一步的額降低生產(chǎn)成本，使得本企業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格低于同期市場(chǎng)上的國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格。例如，通過縱向一體化的方式，使得外部成本內(nèi)部化，進(jìn)一步降低生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)成本，來提高本企業(yè)在國(guó)際上的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)出口的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)而言，針對(duì)現(xiàn)階段我國(guó)外貿(mào)企業(yè)出口的商品有很大比例屬于勞動(dòng)密集型的產(chǎn)品。而在人民幣升值的情況下，出口導(dǎo)向型的外貿(mào)企業(yè)的保持原有利潤(rùn)的策略之一就是將產(chǎn)品價(jià)格保持不變或者是價(jià)格提升。價(jià)格保持提高的充足理由就是將產(chǎn)品的附加值提升，或是改進(jìn)技術(shù)，逐漸實(shí)現(xiàn)中國(guó)的出口商品由勞動(dòng)密集型產(chǎn)品向技術(shù)密集型、資本密集型產(chǎn)品過渡。

對(duì)出口對(duì)象而言，我國(guó)主要的貿(mào)易伙伴有美國(guó)、日本、歐盟以及東南亞國(guó)家，并習(xí)慣于以美元計(jì)價(jià)。對(duì)人民幣升值的有理性預(yù)期之時(shí)，適時(shí)進(jìn)一步挖掘更有潛力的海外市場(chǎng)，并采取貿(mào)易雙方使用的貨幣進(jìn)行結(jié)算，逐步優(yōu)化結(jié)算方式，實(shí)現(xiàn)多元貨幣結(jié)算。

對(duì)于國(guó)內(nèi)國(guó)際市場(chǎng)的平衡而言，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)一直是投資驅(qū)動(dòng)型，而擴(kuò)大內(nèi)需一直是中國(guó)政府的政策導(dǎo)向。在匯率改革重新啟動(dòng)，面臨人民幣升值的巨大壓力下，暫時(shí)將開拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)取代國(guó)際市場(chǎng)的計(jì)劃。將產(chǎn)品進(jìn)行局部的改變適應(yīng)中國(guó)消費(fèi)者的需求，匯率風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上是不起作用的，因而被一些企業(yè)所采用。

3.2 爭(zhēng)取更有利的結(jié)算方式

一是選擇有利的計(jì)算方式。在出口創(chuàng)匯的時(shí)候，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該利用自身的優(yōu)勢(shì)，努力爭(zhēng)取讓國(guó)外的客戶先支付一定比例的定金，并且盡量縮短結(jié)匯的期限，或者是簽訂合同時(shí)，采用人民幣計(jì)價(jià)方式，更或者是回避遠(yuǎn)期結(jié)匯這樣不利的結(jié)算方式。出口之后，選擇有利的方式進(jìn)行結(jié)算，加速單據(jù)的流轉(zhuǎn)速度，及時(shí)結(jié)匯，第一時(shí)間內(nèi)回籠資金。

二是進(jìn)口付匯盡力爭(zhēng)取延期付款。在進(jìn)口付匯時(shí)，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該盡量爭(zhēng)取延期付款，利用遠(yuǎn)期信用證等遠(yuǎn)期結(jié)算方式，延緩進(jìn)口付匯時(shí)間，并適當(dāng)?shù)脑黾油鈪R負(fù)債，盡力抵消外匯資產(chǎn)帶來的貶值風(fēng)險(xiǎn)。

三是采用本幣結(jié)算。在國(guó)際貿(mào)易進(jìn)行的時(shí)候，往往會(huì)習(xí)慣性的按照美元結(jié)算，如果我國(guó)進(jìn)行匯率改革，那么，出口導(dǎo)向型的外貿(mào)企業(yè)則盡可能的運(yùn)用人民幣本幣進(jìn)行結(jié)算，或者針對(duì)出口的國(guó)家，采用相應(yīng)的外幣進(jìn)行結(jié)算。

四是適時(shí)結(jié)算。根據(jù)實(shí)際情況，進(jìn)行結(jié)算的推遲和提前。在現(xiàn)階段，我國(guó)重啟匯率改革，中國(guó)經(jīng)濟(jì)較之其他國(guó)家也是平穩(wěn)發(fā)展的，國(guó)際上也要求人民幣升值，在這樣的背景下，人民幣有升值的預(yù)期是理性的。對(duì)于進(jìn)口付匯型的企業(yè)，是較為有利的，所以在保證資金流動(dòng)暢通的情況下，盡可能的推遲結(jié)算。而對(duì)于出口收匯型的企業(yè)來說，人民幣升值則會(huì)對(duì)相應(yīng)的外貿(mào)企業(yè)產(chǎn)生不利影響，因而在合同簽訂的時(shí)候，盡可能的縮短收匯期限，把風(fēng)險(xiǎn)降低到最小。同時(shí)，對(duì)于出口導(dǎo)向型的企業(yè)來說，特別要注意貿(mào)易合同中關(guān)于匯率風(fēng)險(xiǎn)條款、收匯日期等重要條款。

五是選擇恰當(dāng)?shù)慕灰讓?shí)際進(jìn)行交易。在進(jìn)行人民幣的遠(yuǎn)期外匯交易或者是即期的結(jié)售匯的時(shí)候，外貿(mào)企業(yè)要選擇比較恰當(dāng)?shù)慕灰讜r(shí)機(jī)。這就要求外貿(mào)企業(yè)有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，在匯率掛牌價(jià)有波動(dòng)的情況下，進(jìn)行較為合理的判斷，把握最適宜的交易時(shí)機(jī)，賺取最大化的利潤(rùn)。

3.3 利用金融工具來回避外匯風(fēng)險(xiǎn)

隨著國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，為了避免匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)為外貿(mào)企業(yè)提供了很多的匯率避險(xiǎn)工具。例如有遠(yuǎn)期外匯買賣、人民幣遠(yuǎn)期外匯交易、外匯結(jié)構(gòu)性存款、外匯期權(quán)、掉期交易、遠(yuǎn)期結(jié)售匯以及出口押匯等。這就要求企業(yè)在我國(guó)匯率改革重啟的情況下，掌握這些匯率避險(xiǎn)工具，與我國(guó)相應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)溝通合作，利用這些匯率避險(xiǎn)工具進(jìn)行匯率避險(xiǎn)。

4 結(jié)語

伴隨著世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇、中國(guó)出口顯著改善以及國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義又一次抬頭，匯率改革的重新啟動(dòng)對(duì)外貿(mào)企業(yè)帶來挑戰(zhàn)的同時(shí)，也為外貿(mào)企業(yè)優(yōu)化自身的結(jié)構(gòu)，采取更有效的管理方式，促進(jìn)我國(guó)的貿(mào)易結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)提供了外在壓力，使得我國(guó)的外貿(mào)企業(yè)形成較為合理的貿(mào)易系統(tǒng)。外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該高度關(guān)注我國(guó)的外匯市場(chǎng)變動(dòng)情況，把握變動(dòng)趨勢(shì)，采用有利的結(jié)算方式進(jìn)行結(jié)算，采用金融工具積極避險(xiǎn)，并積極優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)，改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。在適當(dāng)之際，外貿(mào)企業(yè)更要積極出擊，大膽的“走出去”以減輕國(guó)內(nèi)貨幣升值帶來的沖擊。

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1005-5800(2011)05(b)-208-02