春 風(fēng)

一、案例情況

2008年5月21日，李某到某銀行辦理業(yè)務(wù)，銷售人員向李某推薦新股申購理財(cái)產(chǎn)品，并交給李某一份理財(cái)產(chǎn)品宣傳折頁，宣傳折頁上載明該理財(cái)產(chǎn)品收益率為5%-15%，上不封頂。李某聽后，在某銀行開立了個(gè)人理財(cái)交易賬戶，填寫了新股申購理財(cái)產(chǎn)品申請(qǐng)書及新股申購理財(cái)產(chǎn)品說明書（以下簡(jiǎn)稱“說明書”），說明書載明該理財(cái)產(chǎn)品“起始日為2008年5月29日，到期日為2009年6月1日，本理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率為5%-15%，上不封頂，預(yù)期收益率僅供客戶參考，并不作為某銀行向客戶支付理財(cái)收益的承諾，客戶所能獲得的最終收益以某銀行實(shí)際支付為準(zhǔn)”。在說明書附表中，李某親筆書寫了“本人已經(jīng)閱讀上述風(fēng)險(xiǎn)提示，充分了解本產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，愿意承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)”等內(nèi)容，并簽名。同時(shí)，李某在某銀行新股申購理財(cái)產(chǎn)品說明書中簽名。5月21日至22日，李某與某銀行分別簽署客戶投資評(píng)估問卷、新股申購理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議書，購買了14萬元新股申購理財(cái)產(chǎn)品。2009年6月1日理財(cái)產(chǎn)品到期，實(shí)際收益率為3.69%，某銀行將14萬元本金及理財(cái)收益5306元?jiǎng)澣肜钅迟~戶。

李某認(rèn)為，某銀行違反合同約定的5%-15%的收益率，僅僅按照3.69%的收益率支付理財(cái)收益，構(gòu)成違約。同時(shí)，某銀行在向李某推銷理財(cái)產(chǎn)品的過程中，違反了商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理相關(guān)規(guī)定，未就該理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)向李某進(jìn)行詳盡說明，在李某購買了理財(cái)產(chǎn)品之后某銀行才對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力的評(píng)估，評(píng)估結(jié)果顯示其不適合購買該理財(cái)產(chǎn)品，遂將某銀行訴至法院，要求支付預(yù)期收益5320元。

二、法院審理

經(jīng)審理，一審法院認(rèn)為：李某與某銀行之間的理財(cái)合同合法有效，對(duì)雙方當(dāng)事人均具有約束力。雙方當(dāng)事人均應(yīng)按照約定全面履行各自的義務(wù)。雙方關(guān)于預(yù)期年化收益率5%－15%、上不封頂?shù)募s定，僅是理財(cái)合同到期后李某可得的期望利益，并不是某銀行對(duì)李某所做出的保底利益的承諾。同時(shí)，新股申購理財(cái)產(chǎn)品協(xié)議書明確約定本期理財(cái)產(chǎn)品可能面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)期收益率供客戶參考，并不作為某銀行向客戶支付理財(cái)收益的承諾，客戶所能獲得的最終收益以某銀行實(shí)際支付的為準(zhǔn)。現(xiàn)某銀行確認(rèn)年化收益率為3.69%，并將本金及收益匯至李某理財(cái)賬戶，已全面履行了理財(cái)合同義務(wù)。李某要求某銀行支付預(yù)期收益5320元的訴訟請(qǐng)求無事實(shí)依據(jù)和法律依據(jù)。根據(jù)本案中雙方提交的證據(jù)和雙方陳述可以確認(rèn)，某銀行為李某做了客戶投資評(píng)估問卷調(diào)查，李某主張客戶投資評(píng)估問卷系在其購買了理財(cái)產(chǎn)品后補(bǔ)做，且問卷結(jié)果顯示其不適合購買該理財(cái)產(chǎn)品，但未能提供有效證據(jù)予以證明。關(guān)于李某訴稱的某銀行未就該理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)向李某進(jìn)行詳盡說明問題，由于李某在說明書附表簽字，表示愿意承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，表明某銀行對(duì)李某進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示。據(jù)此，判決駁回李某全部訴訟請(qǐng)求。李某不服，提起上訴，二審法院維持一審判決。

三、分析與點(diǎn)評(píng)

本案爭(zhēng)議的焦點(diǎn)主要集中在以下三個(gè)方面：一是某銀行是否應(yīng)當(dāng)按照宣傳折頁及說明書關(guān)于預(yù)期年化收益率5%－15%的表述支付理財(cái)收益？二是某銀行是否向李某盡到了風(fēng)險(xiǎn)提示義務(wù)？三是某銀行是否按規(guī)定對(duì)李某風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行了評(píng)估？這三個(gè)方面的問題歸結(jié)到一點(diǎn)：理財(cái)合同到底應(yīng)該適用什么樣的法律關(guān)系？

本文認(rèn)為，理財(cái)合同應(yīng)該適用信托法律關(guān)系，因?yàn)椋徺I理財(cái)產(chǎn)品者與銀行之間形成了一種信賴或者說信任，把資金轉(zhuǎn)移給銀行進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分，購買理財(cái)產(chǎn)品者享有理財(cái)產(chǎn)品的收益，符合我國信托法第二條關(guān)于信托的定義：“本法所稱信托，是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為?！奔热焕碡?cái)合同關(guān)系是信托關(guān)系，那么，上述三個(gè)問題就迎刃而解。

第一，某銀行是否應(yīng)當(dāng)按照宣傳折頁及理財(cái)產(chǎn)品說明書關(guān)于預(yù)期年化收益率5%-15%的表述支付理財(cái)收益？依據(jù)《信托法》第三十四條“受托人以信托財(cái)產(chǎn)為限向受益人承擔(dān)支付信托利益的義務(wù)”。目前，商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)憑證一般由理財(cái)產(chǎn)品申請(qǐng)書、說明書和認(rèn)購協(xié)議書三份業(yè)務(wù)單據(jù)組成，有些理財(cái)產(chǎn)品還會(huì)附帶廣告，例如宣傳折頁等。宣傳折頁不屬于理財(cái)產(chǎn)品的法律文件，一般只起到廣告宣傳作用，在法律性質(zhì)上屬于要約邀請(qǐng)?！袄碡?cái)產(chǎn)品申請(qǐng)書”通常由客戶填寫，作用是明確客戶申購理財(cái)產(chǎn)品的名稱與數(shù)量，如理財(cái)協(xié)議書中沒有申請(qǐng)書內(nèi)容并入?yún)f(xié)議書的條款，則申請(qǐng)書一般屬于客戶購買理財(cái)產(chǎn)品的要約。“理財(cái)產(chǎn)品說明書”一般是指對(duì)特定理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)、收益、投資安排、風(fēng)險(xiǎn)以及投資標(biāo)的等因素做出概括性描述的文件，通常是理財(cái)合同的一個(gè)有機(jī)組成部分?！袄碡?cái)產(chǎn)品認(rèn)購協(xié)議”是理財(cái)產(chǎn)品的核心法律文件，它對(duì)銀行與客戶的權(quán)利義務(wù)均作了較為系統(tǒng)的規(guī)范，對(duì)商業(yè)銀行與客戶具有法律約束力。

本案中，宣傳折頁屬于要約邀請(qǐng)，李某與某銀行達(dá)成理財(cái)協(xié)議后，要約邀請(qǐng)即失去法律效力，宣傳折頁中“預(yù)期年化收益率5%-15%，上不封頂”表述自然失去效力，對(duì)某銀行沒有約束力，有關(guān)權(quán)利義務(wù)應(yīng)以理財(cái)合同為準(zhǔn)。說明書雖然有與宣傳折頁相同的表述，但說明書還載明，“預(yù)期收益率僅供客戶參考，并不作為某銀行向客戶支付理財(cái)收益的承諾，客戶所能獲得的最終收益以某銀行實(shí)際支付為準(zhǔn)”，因此，說明書中的表述屬于理財(cái)合同到期后可能得到的期望收益，不構(gòu)成某銀行對(duì)李某的承諾，李某無權(quán)要求某銀行按照這種收益率支付理財(cái)收益。但是客戶往往把信托產(chǎn)品當(dāng)成負(fù)債產(chǎn)品，以為應(yīng)該把預(yù)期收益率兌現(xiàn)為像存款一樣的固定收益率。

第二，某銀行是否向李某盡到了風(fēng)險(xiǎn)提示義務(wù)？《信托法》第二十五條規(guī)定受托人應(yīng)該按照信托文件的規(guī)定為受益人的最大利益處理信托事務(wù)，履行誠實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)，也就是忠實(shí)和謹(jǐn)慎義務(wù)。銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)提示環(huán)節(jié)較容易引發(fā)糾紛，因此，銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)此高度關(guān)注，在《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》、《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》及《關(guān)于商業(yè)銀行開展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》等文件中對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)提示義務(wù)都提出了明確要求。

從風(fēng)險(xiǎn)提示說明書的簽署方面看，銀行已經(jīng)向其提示了風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)國內(nèi)有關(guān)商事合同理論，與銀行儲(chǔ)蓄合同中一方為銀行，另一方為消費(fèi)者不同，理財(cái)合同的雙方當(dāng)事人是商事主體。作為購買理財(cái)產(chǎn)品的李某，所從事的是投資行為，即“商”行為，并非一般消費(fèi)者所從事的消費(fèi)行為，其應(yīng)當(dāng)盡到較一般民事主體更高的注意義務(wù)。李某在說明書附表書寫下“本人已經(jīng)閱讀上述風(fēng)險(xiǎn)提示，充分了解并清楚知曉本產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，愿意承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)”，表明某銀行已經(jīng)向李某盡到了風(fēng)險(xiǎn)提示義務(wù)，李某已知曉新股申購理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，并甘愿冒這種風(fēng)險(xiǎn)，承受風(fēng)險(xiǎn)所帶來的損失。

第三，某銀行是否按規(guī)定對(duì)李某風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行了評(píng)估?合適性原則由《信托法》的忠實(shí)義務(wù)發(fā)展而來。所謂合適性原則就是要把合適的產(chǎn)品推薦給合適的人。《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》規(guī)定，商業(yè)銀行利用理財(cái)顧問服務(wù)向客戶推介投資產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)了解客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知能力和承受能力，評(píng)估客戶的財(cái)務(wù)狀況。中國銀監(jiān)會(huì)辦公廳《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)在充分了解客戶的財(cái)務(wù)狀況、投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資預(yù)期等情況的基礎(chǔ)上，針對(duì)不同的理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)專門的產(chǎn)品適合度評(píng)估書，對(duì)客戶的產(chǎn)品適合度進(jìn)行評(píng)估，并由客戶對(duì)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行簽字確認(rèn)。本案中，李某認(rèn)為購買了理財(cái)產(chǎn)品之后，某銀行才讓李某填寫客戶投資評(píng)估問卷，對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力的評(píng)估。筆者認(rèn)為，李某作為理財(cái)合同中的商事主體，應(yīng)當(dāng)了解投資銀行理財(cái)產(chǎn)品購買流程，即使某銀行在與李某購買理財(cái)產(chǎn)品之后才對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，李某填寫客戶投資評(píng)估問卷的行為已表明其對(duì)某銀行的做法予以默認(rèn)。同時(shí)，由于李某未能提供證據(jù)證明其購買理財(cái)產(chǎn)品之后才填寫客戶投資評(píng)估問卷，因此，依據(jù)李某提供的證據(jù)，不能證明某銀行違規(guī)銷售理財(cái)產(chǎn)品。

四、相關(guān)啟示

本案中，李某未能提供證據(jù)證明某銀行存在過錯(cuò)，某銀行最終勝訴，但從商業(yè)銀行依《信托法》合規(guī)發(fā)展代客理財(cái)業(yè)務(wù)、加強(qiáng)和改進(jìn)客戶服務(wù)、妥善處理有關(guān)糾紛等角度而言，本案帶來的相關(guān)啟示仍值得關(guān)注。

1.區(qū)分負(fù)債產(chǎn)品的固定收益率與信托產(chǎn)品的預(yù)期收益率。商業(yè)銀行在利用廣告宣傳理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，不能只顧追求廣告效果或銷售業(yè)績(jī)，還應(yīng)注意宣傳內(nèi)容是否合理合法，宣傳手段是否依法合規(guī)。一是注意宣傳材料內(nèi)容要客觀準(zhǔn)確，不違反《廣告法》等法律法規(guī)，避免使用帶有誘惑性、誤導(dǎo)性和承諾性的稱謂、避免使用蘊(yùn)涵潛在風(fēng)險(xiǎn)或易引發(fā)爭(zhēng)議的模糊性語言。二是注意宣傳理財(cái)產(chǎn)品的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，合理宣傳理財(cái)產(chǎn)品，不對(duì)收益率進(jìn)行浮夸，要從維護(hù)商業(yè)銀行良好聲譽(yù)的角度出發(fā)，盡量給客戶留下商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)格扎實(shí)穩(wěn)健的印象，避免出現(xiàn)類似本案的情況，宣傳預(yù)期收益率5%-15%，實(shí)際只有3.69%，雖然合法，但很可能因此失去客戶的信任或給銀行造成聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的不良后果。三是要注意對(duì)宣傳資料進(jìn)行仔細(xì)審查，確保宣傳資料與申請(qǐng)書、說明書和理財(cái)合同有關(guān)條款與表述完全一致，避免出現(xiàn)不協(xié)調(diào)、不銜接甚至矛盾的現(xiàn)象。

2.依法合規(guī)做好理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)提示工作，更要體現(xiàn)忠實(shí)義務(wù)。面對(duì)銷售理財(cái)產(chǎn)品任務(wù)的壓力和銷售業(yè)績(jī)的刺激，銷售人員不能忽略向投資者的風(fēng)險(xiǎn)提示義務(wù)。在向投資者介紹理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，一方面，要向投資者客觀介紹預(yù)期收益率，不過分強(qiáng)調(diào)預(yù)期收益率。另一方面，要以醒目、通俗易懂的語言對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行揭示，必要時(shí)輔以具體案例對(duì)風(fēng)險(xiǎn)舉例說明，確保風(fēng)險(xiǎn)提示工作符合《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》、《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》及《關(guān)于商業(yè)銀行開展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》等文件規(guī)定。同時(shí)，還要做好風(fēng)險(xiǎn)提示證據(jù)保存工作，以免發(fā)生糾紛時(shí)商業(yè)銀行處于被動(dòng)局面。

3.理財(cái)產(chǎn)品宣傳管理遵守合適性原則，強(qiáng)化理財(cái)產(chǎn)品銷售管理工作。首先，要開展有效的客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好評(píng)估工作，準(zhǔn)確了解客戶的財(cái)務(wù)狀況、投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)以及風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和承受能力，準(zhǔn)確分析客戶是否適合購買有關(guān)理財(cái)產(chǎn)品，并將有關(guān)評(píng)估意見告知客戶。其次，要建立完整的事前、事中、事后信息披露機(jī)制，通過有效渠道和方式向客戶告知產(chǎn)品相關(guān)情況，在產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)向客戶提供方便、及時(shí)、準(zhǔn)確的資產(chǎn)變動(dòng)、期末資產(chǎn)估值等重要信息。最后，加強(qiáng)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品銷售人員的管理，建立理財(cái)業(yè)務(wù)人員資格考核與認(rèn)定、培訓(xùn)、跟蹤評(píng)價(jià)等管理制度，確保銷售人員掌握必要的專業(yè)知識(shí)、法律知識(shí)、行業(yè)知識(shí)和管理能力，從源頭上避免違規(guī)銷售行為。

4.妥善處理客戶投訴，避免引發(fā)被訴案件。商業(yè)銀行與客戶發(fā)生糾紛后，妥善處理客戶投訴是防止被訴案件形成的重要手段，在有關(guān)糾紛發(fā)生的最初階段，客戶往往會(huì)通過投訴來解決問題，這是化解風(fēng)險(xiǎn)的最好時(shí)機(jī)。商業(yè)銀行要重視客戶投訴，對(duì)銀行一方確有責(zé)任或者過錯(cuò)的投訴事件，要依照有關(guān)規(guī)定維護(hù)客戶合法權(quán)益，盡快妥善處理糾紛；對(duì)銀行一方不存在過錯(cuò)的投訴事件，要耐心細(xì)致地做好溝通解釋工作，以通俗易懂的語言向客戶說明銀行有關(guān)規(guī)章制度、操作流程、產(chǎn)品定位等情況，力爭(zhēng)取得客戶的理解，將矛盾化解在萌芽狀態(tài)。