謝志華 曾人杰

(北京工商大學(xué)商學(xué)院，北京 100048)

隨著當(dāng)前國際貿(mào)易的迅猛發(fā)展，以及國內(nèi)外金融市場的頻繁波動，企業(yè)日益受到外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、股票價格風(fēng)險、信用風(fēng)險等的影響。為對沖這些風(fēng)險，我國企業(yè)也越來越多地采用衍生金融工具進(jìn)行套期保值以鎖定利潤。企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)涉及復(fù)雜的套期保值會計，我國《企業(yè)會計準(zhǔn)則第24號——套期保值》對套期保值和套期會計方法做了明確規(guī)定。其中，套期會計方法是指在相同會計期間將套期工具和被套期項目公允價值變動的抵銷結(jié)果計入當(dāng)期損益的方法，它要求在資產(chǎn)負(fù)債表中將用于套期的衍生金融工具確認(rèn)為資產(chǎn)或負(fù)債，并以公允價值進(jìn)行計量。企業(yè)為控制風(fēng)險，制定相應(yīng)的風(fēng)險管理策略，并依此開展套期保值活動。套期會計方法作為確認(rèn)、計量和披露企業(yè)套期保值活動的商業(yè)語言，要求為企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險管理提供真實、可靠、及時的會計信息，并最終為企業(yè)風(fēng)險管理服務(wù)。

一、套期保值會計發(fā)展回顧

1、國際金融工具會計準(zhǔn)則及套期會計的發(fā)展

套期保值會計的歷史并不悠久，其產(chǎn)生和發(fā)展的根源是金融業(yè)和金融工具的不斷發(fā)展創(chuàng)新，其發(fā)展的成果主要表現(xiàn)為金融工具會計準(zhǔn)則和套期保值會計準(zhǔn)則的制定和不斷完善。

自20世紀(jì)80年代以來，以美國為代表的一些發(fā)達(dá)國家開始著手研究金融工具會計準(zhǔn)則的制定問題。美國是全球金融創(chuàng)新的主要場所，其金融創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮，財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會(美國)(以下簡稱FASB)迫切需要對金融工具進(jìn)行深入研究，其中研究制定金融工具會計準(zhǔn)則尤為重要。金融工具及套期會計相關(guān)準(zhǔn)則的制定經(jīng)歷了一個發(fā)展的階段，并最終于1998年頒布了《衍生工具和套期活動會計處理》(SFAS133)，要求將衍生金融工具按公允價值計量，并確認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的資產(chǎn)和負(fù)債，該準(zhǔn)則對衍生金融工具和套期會計方法做出了具體規(guī)定。SFAS133在確認(rèn)、計量及披露方面均有重大突破，屬于衍生金融工具會計發(fā)展的里程碑，因此對套期保值業(yè)務(wù)的會計規(guī)范主要是以SFAS133為基礎(chǔ)。為了滿足經(jīng)濟(jì)、金融快速發(fā)展和實現(xiàn)全面公允價值計量目標(biāo)的需要，F(xiàn)ASB相繼制定了系列準(zhǔn)則和修訂規(guī)定，進(jìn)一步增強(qiáng)了有關(guān)金融工具準(zhǔn)則和套期保值會計方法的可理解性和可操作性。然而，在應(yīng)用套期保值會計時出現(xiàn)了成本高、不好操作等系列問題，同時套期保值會計自身也較具復(fù)雜性，因此FASB在2007年頒布了《金融工具:公允價值選擇權(quán)》(SFAS159)，提出有關(guān)公允價值選擇權(quán)的相關(guān)規(guī)定，認(rèn)為公允價值選擇權(quán)能使企業(yè)從復(fù)雜的套期會計中解脫出來，也可以解決套期雙方計量不一致造成的損益波動問題。但是，公允價值選擇權(quán)是實現(xiàn)金融工具全面公允價值模式計量的一種過渡，公允價值選擇權(quán)在一定程度上可以減少套期會計的復(fù)雜性，目前卻不可能完全取代套期保值會計，尤其是公允價值計量在2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)受到了廣泛的質(zhì)疑和責(zé)難后[1]。

為了適應(yīng)衍生金融工具不斷創(chuàng)新和協(xié)調(diào)各國金融工具會計實務(wù)的需要，形成統(tǒng)一的金融工具國際會計準(zhǔn)則顯得極為重要，國際會計準(zhǔn)則委員會(以下簡稱IASC)于1988年著手研究衍生金融工具會計準(zhǔn)則的制定問題，IASC于1991年起多次公布了專門針對金融工具會計處理的國際會計準(zhǔn)則征求意見稿，但分歧較多未能形成最終的準(zhǔn)則文件。IASC及時調(diào)整戰(zhàn)略并分兩步制定金融工具會計準(zhǔn)則，第一步主要涉及金融工具的披露和列報，第二步主要涉及金融工具的確認(rèn)和計量。并于1995年頒布了《金融工具:披露和列報》(IAS32)，該準(zhǔn)則規(guī)定了某些資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)金融工具的列報要求和規(guī)定。于1999年頒布了《金融工具:確認(rèn)和計量》(IAS39)，該準(zhǔn)則包含了套期保值會計處理方法的規(guī)定，有利于套期保值會計準(zhǔn)則的國際協(xié)調(diào)，也有利于滿足跨國經(jīng)營及籌資活動在金融工具確認(rèn)和計量方面對國際會計標(biāo)準(zhǔn)的需要。此后，對IAS32和IAS39的后續(xù)修訂工作一直在進(jìn)行著，尤其是2008年全球金融危機(jī)之后，為了響應(yīng)二十國集團(tuán)(G20)峰會和金融穩(wěn)定理事會(FSB)建立全球統(tǒng)一的高質(zhì)量會計準(zhǔn)則的倡議，國際會計準(zhǔn)則理事會(IASB，以下簡稱理事會)加快了金融工具準(zhǔn)則的修訂步伐，并于2010年12月9日發(fā)布了《套期會計》(征求意見稿)。

2、我國套期保值會計的發(fā)展歷史

相比國外而言，我國套期保值會計的歷史更短，套期保值會計準(zhǔn)則借著我國會計準(zhǔn)則與國際會計準(zhǔn)則的全面持續(xù)趨同的東風(fēng)，借鑒和參考國際會計準(zhǔn)則后應(yīng)運而生。上世紀(jì)90年代末，我國己經(jīng)逐漸意識到衍生金融工具會計的重要性并開始了相關(guān)研究，財政部于1997年頒布了《企業(yè)商品期貨交易業(yè)務(wù)會計處理暫行規(guī)定》，對以套期保值為目的的場內(nèi)商品期貨交易業(yè)務(wù)的會計處理予以初步規(guī)范;近年來，我國經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，市場化程度進(jìn)一步提高，外匯、利率、和商品價格等因素的波動風(fēng)險日益劇烈，企業(yè)需要開展套期保值以規(guī)避風(fēng)險，這促進(jìn)了套期保值會計的發(fā)展。財政部于2004年頒布了《金融機(jī)構(gòu)衍生金融工具交易和套期業(yè)務(wù)會計處理暫行規(guī)定征求意見稿》，除未涉及嵌入衍生金融工具的概念外，對衍生金融工具交易和套期業(yè)務(wù)會計核算的相關(guān)規(guī)定基本上與國際會計準(zhǔn)則趨同，但總體上趨同的還不夠，套期會計準(zhǔn)則的不一致限制了國內(nèi)金融業(yè)的發(fā)展。為了改善這種狀況，財政部于2006年頒布了《企業(yè)會計準(zhǔn)則第24號——套期保值》，對套期保值的定義、運用套期會計方法的條件和套期保值會計處理等做出了原則導(dǎo)向的規(guī)定，融合了美國會計準(zhǔn)則和國際會計準(zhǔn)則有關(guān)套期保值會計的內(nèi)容并有所創(chuàng)新，總體上實現(xiàn)了與國際套期保值會計的全面趨同。該準(zhǔn)則的頒布意義重大，旨在有效規(guī)范套期保值業(yè)務(wù)的確認(rèn)和計量，解決套期保值業(yè)務(wù)的核算、披露方面的問題，以鼓勵我國企業(yè)開展套期保值業(yè)務(wù)并促進(jìn)國內(nèi)金融業(yè)的發(fā)展。盡管如此，我國企業(yè)的風(fēng)險管理水平意識和套期保值會計應(yīng)用水平等都還處于較低的階段，這同時也說明了套期保值會計準(zhǔn)則作為舶來品與我國的套期保值會計的現(xiàn)實需要還有相當(dāng)?shù)牟罹唷?/p>

二、我國套期保值會計研究現(xiàn)狀與現(xiàn)實問題

1、我國套期保值會計研究現(xiàn)狀

我國從上世紀(jì)90年代末開始研究衍生金融工具會計，研究內(nèi)容主要集中在以下三個方面:

(1)國內(nèi)外金融工具準(zhǔn)則、套期保值會計準(zhǔn)則的解讀及對比研究

我國金融市場起步晚，有關(guān)金融工具的研究也較少，相關(guān)研究也是基于學(xué)習(xí)和借鑒國際金融工具會計準(zhǔn)則開始的。期間，陳小悅(2002)分析了衍生金融工具會計準(zhǔn)則的國際發(fā)展和差異，指出套期會計的套期損益批露對報表基礎(chǔ)產(chǎn)生影響，實際運用存在管理者操縱問題[2];胡冬鳴(2003)比較分析了SFAS133和IAS39，認(rèn)為其沒有就套期會計的定義作出權(quán)威解釋，指出在套期關(guān)系的規(guī)定內(nèi)涵方面SFAS133和IAS39存在差異，同時指出準(zhǔn)則的原則規(guī)定使得對套期工具和被套期項目的確認(rèn)及計量難以掌握和操作;程六滿(2008)評析了FAS159與套期保值會計的關(guān)系，指出該準(zhǔn)則之所以允許企業(yè)對當(dāng)前準(zhǔn)則沒有要求采用公允價值計量的許多金融工具和其他特定項目使用公允價值計量，其目的在于降低因?qū)ο嚓P(guān)資產(chǎn)和負(fù)債采用不同的計量屬性造成的財務(wù)報告收益的波動性，同時也豁免了企業(yè)應(yīng)用復(fù)雜的套期保值會計條款，認(rèn)為公允價值選擇權(quán)在一定程度上緩解了套期會計處理的復(fù)雜性;鮑似暉(2007)就我國的套期保值準(zhǔn)則和國際會計準(zhǔn)則在套期會計的定義、執(zhí)行條件、具體套期分類等方面的內(nèi)容進(jìn)行了比較;韓傳模(2008)指出要進(jìn)一步完善我國金融工具會計核算技術(shù)體系、風(fēng)險監(jiān)控體系、會計信息資訊評鑒體系，認(rèn)為我國套期保值會計準(zhǔn)則對套期保值披露不充分，指出具體套期保值策略應(yīng)做出詳細(xì)披露，應(yīng)提出了具體的操作指引。

(2)金融工具會計及套期保值會計理論研究

基于我國國情的套期保值會計研究資料較少，期間(徐經(jīng)長，1998;葛家澍，2000)系統(tǒng)研究了衍生金融工具會計確認(rèn)、計量和報告的理論，闡述了衍生金融工具的風(fēng)險識別以及風(fēng)險管理，提出了對于衍生金融工具的計量應(yīng)優(yōu)先考慮相關(guān)性，應(yīng)運用公允價值來反映金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的增減變化[3];陳引(2003)從風(fēng)險管理的角度研究衍生金融工具會計問題，提出了衍生金融工具會計風(fēng)險管理的理念，指出衍生金融工具會計風(fēng)險管理的研究就是要實現(xiàn)套期保值的風(fēng)險管理效果;衷雅琴(2003)對套期保值管理者意圖、預(yù)期交易等相關(guān)問題進(jìn)行了詳細(xì)分析，提出了“全面收益”法來反映套期保值的損益變動;宜敏潔(2004)指出企業(yè)進(jìn)行套期保值可以鎖定風(fēng)險，但風(fēng)險不會消失或被消滅，而是被分散或被轉(zhuǎn)移了;程六滿(2010)基于跨國運營的角度對套期保值會計進(jìn)行了系統(tǒng)研究，創(chuàng)新性的構(gòu)建了我國跨國公司外匯交易風(fēng)險套期保值的框架、定量闡釋了如何從會計角度度量套期關(guān)系的有效性，并對套期保值會計的發(fā)展提出了改進(jìn)建議[4]。

(3)套期保值會計準(zhǔn)則應(yīng)用研究

我國頒布套期會計準(zhǔn)則后，吳堅真(2009)分析了套期保值會計要素，梳理歸納了套期會計核算方法的選擇要點，考察了被套期項目與套期工具內(nèi)在的關(guān)聯(lián)性與套期會計賬務(wù)處理的規(guī)律性;葛敬東(2009)就新會計準(zhǔn)則下企業(yè)套期保值現(xiàn)狀展開了調(diào)查研究，指出套期保值列報不充分給企業(yè)創(chuàng)造了掩藏實質(zhì)信息進(jìn)行盈余管理的漏洞空間;胡于高(2010)基于ST東航航油期權(quán)交易的思考對套期保值會計的運用進(jìn)行了分析，指出ST東航套而不保，其航油期權(quán)交易不符合套期高度有效的要求，實際上不屬于套期保值，而是在套期保值名義下的投機(jī)對賭，并建議高度重視并遵守“商品種類相同、數(shù)量相等、交易方向相反、交割時間相同或相近”的套期保值操作原則;岳亮(2010)指出套期保值會計準(zhǔn)則其應(yīng)用指南屬于原則性的規(guī)定，且套期保值準(zhǔn)則講解過于簡單，使得實務(wù)領(lǐng)域在進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)的會計處理時頗感困惑。

綜上所述，國內(nèi)現(xiàn)有有關(guān)套期保值會計的理論研究主要圍繞著衍生金融工具和套期保值準(zhǔn)則進(jìn)行的。近年來，以我國會計準(zhǔn)則與國際會計準(zhǔn)則全面持續(xù)趨同為契機(jī)，先是探索性的引入了套期保值和套期會計方面的基本概念和國際規(guī)范，后針對套期保值和套期會計方法的理論和應(yīng)用問題進(jìn)行了較多的研究，并最終于2006年頒布了《企業(yè)會計準(zhǔn)則第24號—套期保值》，這是這十幾年來對套期會計探索性研究的重要成果。另外，我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)、開展套期業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)等對套期保值會計也愈加重視，如積極參加IASB于2011年3月18日召開的圓桌會議，就IASB《套期會計》(征求意見稿)展開了廣泛討論，并積極向理事會反映我國實際情況和意見建議。

2、我國套期保值會計存在的現(xiàn)實問題

(1)套期保值會計相對復(fù)雜，套期準(zhǔn)則可操作性差

首先，由于金融工具和套期保值業(yè)務(wù)本身較復(fù)雜，而我國套期保值會計準(zhǔn)則的理論和應(yīng)用基礎(chǔ)較薄弱，且套期保值會計準(zhǔn)則是原則性的規(guī)定，對于復(fù)雜套期保值業(yè)務(wù)的會計處理并沒有詳盡具體的操作指南細(xì)則。其次，我國金融市場不夠發(fā)達(dá)，金融衍生品相對較少，企業(yè)可選擇的套期保值工具不多，主管部門的審批監(jiān)管也較嚴(yán)格，企業(yè)執(zhí)行套期保值會計的綜合成本較高。此外，公允價值計量與套期保值會計關(guān)系密切，而當(dāng)前我國金融市場的信息技術(shù)系統(tǒng)難以對公允價值計量提供有效支撐，難以獲取活躍市場的公開標(biāo)價，公允價值難以獲取且其可靠性較差，這一定程度制約了套期保值會計的應(yīng)用和發(fā)展。例如，利用外匯衍生產(chǎn)品對外匯風(fēng)險進(jìn)行套期保值是外匯風(fēng)險管理的重要選擇，但是目前我國外匯衍生產(chǎn)品只有遠(yuǎn)期結(jié)售匯和外匯掉期兩種，并且銀行管理費用較高，而利用境外外匯衍生產(chǎn)品進(jìn)行套期保值須經(jīng)復(fù)雜的審批手續(xù)，這些局限讓企業(yè)(尤其是擁有較小外匯風(fēng)險頭寸的企業(yè))對外匯套期保值只能望洋興嘆[5]。

(2)容易導(dǎo)致主觀隨意和盈余操縱

雖然現(xiàn)有套期保值會計準(zhǔn)則規(guī)定了套期會計的運用前提，只有滿足這些前提條件時才能對套期保值活動使用套期會計方法進(jìn)行處理，但是企業(yè)在執(zhí)行套期保值會計處理時有較大的自由度，存在進(jìn)行盈余操縱的局限，難以保障套期保值會計信息的可靠性和可比性。首先，企業(yè)套期會計方法運用與否更多的取決于管理者的意圖和主觀判斷，準(zhǔn)則只對企業(yè)欲套期會計處理規(guī)范了套期會計處理條件，而沒有一個客觀的標(biāo)準(zhǔn)來判斷一項套期業(yè)務(wù)應(yīng)該怎么處理。其次，套期保值會計準(zhǔn)則對于套期工具、被套期項目、套期類型、套期有效性、有效性評價方法和高度有效等相關(guān)因素的規(guī)定過于抽象和籠統(tǒng)，企業(yè)可以按照自身的利潤規(guī)劃需要自由界定上述因素，通過調(diào)節(jié)套期工具和被套期項目的利得或損失進(jìn)行利潤操縱。如胡于高(2010)認(rèn)為ST東航套而不保，其實質(zhì)是在套期保值名義下的投機(jī)對賭。其次，準(zhǔn)則規(guī)定套期分類為公允價值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營凈投資套期，并相應(yīng)規(guī)定了不同的套期會計處理方法，同一業(yè)務(wù)實施不同的套期會計方法其對當(dāng)期的損益影響也不同，但是準(zhǔn)則沒有對上述三種分類進(jìn)行具體限定，尤其對于公允價值套期和現(xiàn)金流量套期的區(qū)分沒有太嚴(yán)格的界定，企業(yè)相機(jī)可以主觀選擇實施盈余操縱。最后，套期保值會計準(zhǔn)則沒有對套期保值活動的披露做出具體的規(guī)定，從我國企業(yè)應(yīng)用套期會計的實際情況看，企業(yè)存在披露不準(zhǔn)確、不及時、不完整等問題，尤其是2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后這些問題更為顯著[6]。

(3)企業(yè)風(fēng)險意識低、專業(yè)人才缺乏

目前我國企業(yè)利用套期保值進(jìn)行風(fēng)險管理的意識較低，套期會計應(yīng)用程度不高。這主要源于開展套期保值業(yè)務(wù)較晚較少，對套期保值業(yè)務(wù)和金融衍生工具的理解還不深刻。套期會計的業(yè)務(wù)復(fù)雜、執(zhí)行成本高，對會計人員的執(zhí)業(yè)水平有著較高要求，而企業(yè)管理人員和會計人員對套期會計的認(rèn)識有限，需要花費較高的培訓(xùn)費用和編報成本，另外，意識和能力的不足容易導(dǎo)致企業(yè)套期無效和投機(jī)對賭行為的發(fā)生。這些因素都制約了套期保值會計的應(yīng)用。

三、我國套期保值會計發(fā)展的對策建議

1、明確套期會計的目標(biāo)，修改現(xiàn)有套期保值準(zhǔn)則

以IASB《套期會計》(征求意見稿)的發(fā)布為契機(jī)，一方面向IASB積極反饋我國的套期保值會計訴求和聲音，另一方面積極組織力量修改我國的套期保值準(zhǔn)則。在與國際趨同的基本原則下修改現(xiàn)有準(zhǔn)則，明確套期保值會計的目標(biāo)是反映企業(yè)主體風(fēng)險管理活動的財務(wù)影響;從準(zhǔn)則層面降低套期會計的應(yīng)用門檻和復(fù)雜性，推動套期會計的應(yīng)用，鼓勵企業(yè)在風(fēng)險管理業(yè)務(wù)中尤其是金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)中應(yīng)用套期會計，同時使監(jiān)管部門能夠更好地了解企業(yè)的風(fēng)險管理活動信息;強(qiáng)化套期會計列報，更好地反映主體的風(fēng)險管理活動[7]。

2、增加準(zhǔn)則的可執(zhí)行性，制定套期保值準(zhǔn)則執(zhí)行指南

進(jìn)一步細(xì)化套期準(zhǔn)則、制定執(zhí)行指南、明確具體的操作性規(guī)定和方法是當(dāng)務(wù)之急，以套期準(zhǔn)則為指導(dǎo)，在指南中對套期業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)的各個會計要素做出更明確、更具體的要求和規(guī)范，如對套期工具、被套期項目的確認(rèn)、計量和披露做出更為詳細(xì)的具體規(guī)定，對套期關(guān)系、有效性評價等做出具體操作方法的規(guī)定并嚴(yán)格約束等等。提高套期保值會計信息的披露要求，明確套期業(yè)務(wù)應(yīng)該披露的內(nèi)容、對企業(yè)財務(wù)狀況的影響等，減少盈余操縱的空間?，F(xiàn)今上述觀點在IASB《套期會計》(征求意見稿)中均有一定的體現(xiàn)，但能否最終成為準(zhǔn)則仍需拭目以待。

3、加強(qiáng)人才培育，提高風(fēng)險管理的意識和水平

對于套期保值會計而言，人才最為關(guān)鍵。一方面，套期會計是衍生金融會計中最復(fù)雜的部分，涉及到套期有效性的評價，以及套期工具和被套期項目的的計量等等，對會計人員的專業(yè)知識、職業(yè)判斷和綜合素質(zhì)要求較高，例如，現(xiàn)有準(zhǔn)則規(guī)定的套期有效性評價既需要有良好的職業(yè)判斷能力，還需要熟練掌握金融衍生工具及其計量的知識。另一方面，當(dāng)前企業(yè)開展套期保值進(jìn)行風(fēng)險管理的意識不夠，有些企業(yè)的動機(jī)也不夠單純，沒有建立有效的套期保值業(yè)績評價機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制。管理當(dāng)局必須是基于規(guī)避外匯、利率、商品價格、股票價格或信用等的波動風(fēng)險進(jìn)行套期保值，而不應(yīng)將套期保值視為投機(jī)工具，其結(jié)果反而放大了風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)建立公允的業(yè)績評價機(jī)制以體現(xiàn)套期保值業(yè)務(wù)的業(yè)績，不能單純從套期保值業(yè)務(wù)本身的盈虧而定論，而應(yīng)從企業(yè)整體的風(fēng)險管理效果和效益來評價，鼓勵企業(yè)決策者積極開展套期保值規(guī)避風(fēng)險，同時建立套期保值監(jiān)督機(jī)制，預(yù)防企業(yè)的投機(jī)對賭行為。

[1]美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會(著).王世定(譯).美國財務(wù)會計準(zhǔn)則[M].北京:經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2002.61－90.

[2]關(guān)于衍生金融工具的會計問題研究課題組.衍生金融工具的套期會計研究 [J].會計研究，2001，(4):30－35.

[3]葛家澍.關(guān)于財務(wù)會計幾個基本概念的思考:兼論商譽(yù)與衍生金融工具的確認(rèn)與計量[J].財會通訊，2001，(1):3－12.

[4]程六滿.套期保值會計研究:基于跨國營運的視角 [M].北京:中國財政經(jīng)濟(jì)出版社，2010.193－214.

[5]常 勛.套期活動會計與公允價值計量 [J].財會通訊，2004，(2):3－8.

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