摘要:中國實施改革開放政策以來，金融業(yè)發(fā)展取得了顯著的成績，建立和完善了金融宏觀調(diào)控與監(jiān)管體系、金融機構(gòu)體系、金融市場體系、金融產(chǎn)品體系和金融基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)體系。在后危機時代，中國金融業(yè)面臨新的機遇和挑戰(zhàn)。從國際上看，世界經(jīng)濟正從波動中緩慢復(fù)蘇，但是世界經(jīng)濟復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍比較薄弱。從國內(nèi)來看，我國經(jīng)濟面臨的有利因素較多，同時，我國經(jīng)濟社會發(fā)展仍然面臨嚴峻挑戰(zhàn)，促進經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化的任務(wù)還很艱巨。因此，我國需要深化金融改革和加快金融創(chuàng)新，加強宏觀調(diào)控和維護金融穩(wěn)定，促進國民經(jīng)濟又好又快地發(fā)展。

關(guān)鍵詞:金融改革;金融政策;金融創(chuàng)新

中圖分類號:F832.1文獻標(biāo)識碼:A 文章編號:1003-9031(2010)07-0004-06DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2010.07.01

改革以來，我國金融安全高效穩(wěn)健運行，對促進國民經(jīng)濟又好又快地發(fā)展做出了重要貢獻。而經(jīng)濟全球化使我國經(jīng)濟金融發(fā)展面臨機遇和挑戰(zhàn)，需要進一步深化金融改革，提高金融業(yè)創(chuàng)新能力、競爭能力和防范風(fēng)險能力。

一、當(dāng)前金融運行狀況

(一)金融宏觀調(diào)控和維護金融穩(wěn)定成效顯著

2003年，按照國務(wù)院機構(gòu)改革方案成立中國銀監(jiān)會，并將中國人民銀行的職責(zé)調(diào)整為制定和執(zhí)行貨幣政策、維護金融穩(wěn)定和提供金融服務(wù)三個方面。中國人民銀行積極創(chuàng)新貨幣政策調(diào)控工具。2002年9月，中國人民銀行將當(dāng)時公開市場操作未到期正回購轉(zhuǎn)換為中央銀行票據(jù);2003年4月，中國人民銀行開始直接發(fā)行中央銀行票據(jù);2004年4月25日，中國人民銀行開始實行差別存款準(zhǔn)備金率制度;2005年7月，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。利率市場化改革穩(wěn)步推進;2007年1月4日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)正式運行。

中國人民銀行根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢變化情況，適時適度調(diào)整貨幣政策，靈活運用多種貨幣工具進行宏觀調(diào)控。自2003—2008年上半年，我國經(jīng)濟在加快增長的同時面臨國際收支順差及流動性偏多、通貨膨脹壓力逐漸加大等問題。2007年，我國貨幣政策由穩(wěn)健轉(zhuǎn)到適度從緊，四季度開始實施從緊的貨幣政策。自2006—2008年上半年，中國人民銀行先后18次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，8次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。2008年5月以來，國內(nèi)外形勢逐步發(fā)生變化。國內(nèi)發(fā)生汶川大地震等嚴重自然災(zāi)害，國際上美國次貸危機加劇。中國人民銀行在2008年三季度及時調(diào)整貨幣政策取向，由從緊轉(zhuǎn)向適度寬松，先后4次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，5次下調(diào)金融機構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率，引導(dǎo)金融機構(gòu)合理增加信貸投放，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。2010年4月末，廣義貨幣(M2)余額為65.66萬億元，同比增長21.48%;狹義貨幣(M1)余額為23.39萬億元，同比增長31.25%;流通中貨幣(M0)余額為3.97萬億元，同比增長15.76%;金融機構(gòu)人民幣貸款余額43.35萬億元，同比增長21.96%。①

我國銀行業(yè)監(jiān)管不斷細化，提出“管法人、管風(fēng)險、管內(nèi)控、提高透明度”的監(jiān)管理念，穩(wěn)步推進實施巴塞爾新資本協(xié)議。證券期貨監(jiān)管效能顯著增強。形成了證監(jiān)會機關(guān)、派出機構(gòu)、證券交易所“三點一線”，覆蓋全市場的快速聯(lián)動監(jiān)管機制?，F(xiàn)代保險監(jiān)管體系逐步建立，初步形成了以償付能力、公司治理和市場行為監(jiān)管為三支柱的現(xiàn)代保險監(jiān)管框架。金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制加強，積極推進了金融風(fēng)險監(jiān)測與評估系統(tǒng)的建設(shè)，積極完善了金融機構(gòu)突發(fā)事件應(yīng)急預(yù)案。證券投資者保護基金有效運轉(zhuǎn)，保險保障基金公司成立，存款保險制度的研究論證基本完成。

(二)金融業(yè)改革與發(fā)展取得顯著成就

1.金融業(yè)改革深入推進

2002、2007年兩次全國金融工作會議強調(diào)指出，要全面推進金融業(yè)改革，全面發(fā)揮金融的服務(wù)和調(diào)控功能，促進經(jīng)濟社會協(xié)調(diào)發(fā)展。截至2009年末，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)境內(nèi)資產(chǎn)總額達到78.8萬億元;商業(yè)銀行不良貸款余額為4973.3億元，不良貸款率達1.58%。②

(1)大型國有銀行股份制改革基本完成。中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行、中國工商銀行按照“一行一策”原則，穩(wěn)步推進國家注資、處置不良資產(chǎn)、設(shè)立股份公司、引進境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者、擇機上市等工作。截至2009年末，中國工商銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行和交通銀行的資本充足率分別為12.36%、11.14%、11.70%和12.00%;不良貸款率分別為1.54%、1.52%、1.50%和1.36%。2008年10月29日，中投公司通過匯金公司向中國農(nóng)業(yè)銀行注資1300億元人民幣等值美元。③2009年1月16日，中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司正式掛牌成立。2007年12月31日，匯金公司向國家開發(fā)銀行注資200億美元，拉開了國家開發(fā)銀行商業(yè)化改革的序幕。2008年12月16日，國家開發(fā)銀行股份有限公司正式掛牌成立，注冊資本3000億元[1]。

(2)政策性金融機構(gòu)和金融資產(chǎn)管理公司改革穩(wěn)步推進。2009年3月，中國人民銀行會同有關(guān)單位和部門成立了中國進出口銀行和中國出口信用保險公司改革工作小組，擬制了進出口銀行的改革實施總體方案和《章程》修訂草案。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行不斷深化內(nèi)部改革，為全面改革創(chuàng)造條件。資產(chǎn)管理公司改革工作穩(wěn)步推進。

(3)農(nóng)村金融改革不斷深入。2003年6月，國務(wù)院下發(fā)了《深化農(nóng)村信用社改革試點方案》。截至2009年末，中國人民銀行共計對農(nóng)村信用社發(fā)行專項票據(jù)1695億元，對農(nóng)村信用社兌付專項票據(jù)1641億元;對新疆等四省(區(qū))發(fā)放專項借款21億元。④4截至2009年末，全國共組建以縣(市)為單位的統(tǒng)一法人農(nóng)村信用社2054家，農(nóng)村商業(yè)銀行43家，農(nóng)村合作銀行195家。截至2009年末，金融機構(gòu)涉農(nóng)貸款余額9.14萬億元，同比增長32.3%。截至2009年末，已有172家新型農(nóng)村金融機構(gòu)開業(yè)，其中村鎮(zhèn)銀行148家，貸款公司8家，農(nóng)村資金互助社16家。⑤

(4)證券公司綜合治理成效顯著。中國證監(jiān)會在國務(wù)院的部署下，按照風(fēng)險處置、日常監(jiān)管和推進行業(yè)發(fā)展三管齊下，防治結(jié)合，以防為主，標(biāo)本兼治，形成機制的總體思路，對證券公司實施綜合治理。至2007年8月末，綜合治理工作結(jié)束，實現(xiàn)了各項主要目標(biāo)。截至2009年末，我國全行業(yè)106家證券公司總資產(chǎn)達2.03萬億元;60家基金管理公司管理證券投資基金557只，基金資產(chǎn)凈值達2.7萬億元。⑥

(5)保險業(yè)改革不斷推進。2003年以來，中國人民財產(chǎn)保險公司、中國人壽保險公司完成了重組改制工作。2003年11月6日，中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司在香港聯(lián)交所主板市場以H股成功掛牌上市;中國人壽保險股份有限公司于2003年12月17日、18日分別在美國紐約證交所和香港聯(lián)交所成功掛牌上市。平安、太平洋兩大保險集團公司先后實現(xiàn)整體上市。2007年，中國再保險集團的股份制改造完成。2009年9月，中國人民保險集團股份有限公司正式成立。2009年末，保險公司法人機構(gòu)達到138家;保險業(yè)保費收入11138億元;保險公司總資產(chǎn)達到4.06萬億元。①

(6)金融市場加快發(fā)展。近年來，我國進一步完善多層次、多功能的金融市場體系，促進經(jīng)濟多元化發(fā)展。一是貨幣市場穩(wěn)步發(fā)展。同業(yè)拆借市場保持健康發(fā)展，市場法規(guī)逐步完善，市場交易成員逐步增加，交易和信息系統(tǒng)服務(wù)功能不斷完善。2009年，同業(yè)拆借累計成交19.4萬億元。②債券市場快速發(fā)展。債券品種日益豐富，債券回購規(guī)模逐步擴大。成立中國銀行間市場交易商協(xié)會。非金融企業(yè)債務(wù)融資工具發(fā)行由核準(zhǔn)制改為協(xié)會注冊制。2009年，我國債券發(fā)行量(含央行票據(jù))達8.9萬億元。2009年銀行間市場全年回購累計成交70.3萬億元;交易所市場國債回購累計成交3.6萬億元;銀行間債券市場現(xiàn)券成交量為47.3萬億元。③第三，票據(jù)市場融資規(guī)模持續(xù)增長，票據(jù)交易持續(xù)活躍。2009年，企業(yè)累計簽發(fā)商業(yè)匯票10.3萬億元;累計貼現(xiàn)23.2萬億元;累計辦理再貼現(xiàn)248.8億元。④

二是多層次資本市場體系初步形成。國務(wù)院于2004年1月發(fā)布了《關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，此后，中國資本市場進行一系列改革，推進多層次資本市場體系的構(gòu)建。股權(quán)分置改革基本完成。上市公司行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和公司質(zhì)量提高。新股發(fā)行體制改革不斷深化。截至2009年12月31日，滬、深兩市上市公司1718家(其中B股公司108家);總市值24.39萬億元;流通市值15.13萬億元;總市值全球排名第三位。2009年我國境內(nèi)股票市場累計籌資3683.93億元;滬、深股市累計成交53.6萬億元。截至2009年末，A股上市公司中，中小企業(yè)板塊公司327家，總市值16872.55億元，流通市值7503.57億元。截至2009年末，共有36家公司在創(chuàng)業(yè)板上市，累計籌資204億元;市價總值1610.08億元;流通市值298.97億元。截至2009年末，投資者股票賬戶開戶數(shù)17149.67萬戶，其中機構(gòu)開戶數(shù)59.44萬戶，個人開戶數(shù)17090.23萬戶。期貨市場穩(wěn)步發(fā)展，實行開戶實名制，建立期貨投資者保證金安全存管制度，中國金融期貨交易所成立。2010年4月16日，股指期貨正式推出。2009年，我國期貨成交量21.48億手，成交金額達到130.61萬億元。⑤

三是外匯市場加快發(fā)展。2005年匯率機制改革后，我國加快外匯市場發(fā)展的制度性建設(shè)，擴大市場交易主體，豐富市場產(chǎn)品，柜臺零售市場和銀行間批發(fā)市場同步發(fā)展，產(chǎn)品覆蓋即期、遠期和掉期等各類基礎(chǔ)外匯產(chǎn)品;改進人民幣匯率中間價的形成方式，引入詢價交易方式和做市商制度;擴大人民幣匯率浮動區(qū)間，增強人民幣匯率的靈活性。逐步實行外匯流出入均衡管理，促進國際收支平衡。2009年，人民幣外匯掉期市場累計成交8018億美元;人民幣外匯遠期市場累計成交98億美元。2009年末，我國外匯儲備達到23992億美元，位居世界第一。⑥

四是黃金市場快速發(fā)展。2002年10月30日，上海黃金交易所正式開業(yè)運行。2003年3月31日，中國人民銀行發(fā)出通知，停止執(zhí)行黃金行政審批項目。2007年3月1日起，上海黃金交易所將黃金夜市交易時段延長到次日凌晨2:30，使我國黃金交易時間與歐美黃金市場交易時間進一步銜接。2008年1月9日，黃金期貨合約在上海期貨交易所上市，形成了包括黃金現(xiàn)貨、黃金期貨以及OTC產(chǎn)品的多元化多層次發(fā)展格局。2009年黃金市場的黃金交易量4710.82噸，成交金額10288.76億元。⑦

2.金融對外開放水平進一步提高

我國加入WTO以后，認真履行金融業(yè)對外開放的各項承諾，引進了外國的資本、先進的管理經(jīng)驗和技術(shù)，金融業(yè)競爭力提升。

我國銀行業(yè)全面履行對外開放承諾。取消對外資銀行經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的地域和客戶限制，取消對外資銀行在華經(jīng)營的非審慎性限制。截至2009年末，在華外商獨資銀行33家、合資銀行2家，在華外國銀行分行95家，代表處229家。在華外資銀行本外幣資產(chǎn)總額13492.29億元。截至2009年底，20余家中小商業(yè)銀行引進合格戰(zhàn)略投資者，共引進資本300多億元;29家非銀行金融機構(gòu)引進了27家境外投資者，引進境外資本11.99億美元。截至2009年底，中國銀行業(yè)境外機構(gòu)布局取得積極進展，5家大型商業(yè)銀行在亞洲、歐洲、美洲、非洲和大洋洲共設(shè)有86家一級境外營業(yè)機構(gòu)，收購或參股5家境外機構(gòu);5家股份制商業(yè)銀行在境外設(shè)立分行、代表處或開展境外收購。證券業(yè)已經(jīng)履行了所有對外開放承諾，主動實施了部分自主開放措施。截至2009年末，共批準(zhǔn)86家QFII機構(gòu)共計166.70億美元額度;共批準(zhǔn)69家QDII機構(gòu)共計650.30億美元的投資額度，并制定《國際開發(fā)機構(gòu)人民幣債券發(fā)行管理暫行辦法》、《境內(nèi)金融機構(gòu)赴香港特別行政區(qū)發(fā)行人民幣債券管理暫行辦法》。2008年，國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行和交通銀行獲準(zhǔn)赴港發(fā)行人民幣債券，總計150億元。2009年東亞銀行(中國)和匯豐(中國)兩家內(nèi)地港資法人銀行赴香港發(fā)行了50億元人民幣債券。截至2009年末，共有159家境內(nèi)公司到境外上市，籌資總額1277.80億美元。允許符合條件的香港、澳門期貨公司參股內(nèi)地期貨公司，股權(quán)比例不超過49%，并允許內(nèi)地期貨公司到香港設(shè)立從事期貨業(yè)務(wù)的子公司。允許外資證券機構(gòu)從事外資股業(yè)務(wù)，采取試點方式允許外資證券機構(gòu)參股國內(nèi)證券公司。截至2009年末，共設(shè)立9家合資證券公司、34家中外合資基金管理公司;上交所、深交所各有3家特別會員，并各有38家和22家境外證券機構(gòu)直接從事B股交易。目前，除了外資在合資壽險公司中的參股比例不得超過50%與外資產(chǎn)險公司不得經(jīng)營機動車第三責(zé)任險的限制外，保險業(yè)已經(jīng)基本實現(xiàn)全面對外開放。到2009年末，共有15個國家和地區(qū)的53家境外保險公司在華設(shè)立了990余家營業(yè)性機構(gòu)，①來自21個國家和地區(qū)的137家外資保險公司在華設(shè)立了183家代表處。截至2009年末，中資保險公司在海外共設(shè)立了41家保險營業(yè)機構(gòu)和9個代表處。②

國際金融危機期間，中國人民銀行先后與韓國、香港、馬來西亞、印尼、白俄羅斯和阿根廷貨幣當(dāng)局簽署了6份總規(guī)模為6500億元人民幣的雙邊本幣互換協(xié)議。2009年4月8日，國務(wù)院確定在上海、廣州、深圳、珠海、東莞五個城市先行開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點工作。截至2009年12月末，5個試點城市累計辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)409筆，金額達35.83億元。③

此外，我國金融法律框架正逐步完善;金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)集中系統(tǒng)建成;支付體系建設(shè)不斷加強;征信及社會信用體系建設(shè)穩(wěn)步推進;金融會計制度化建設(shè)不斷加強;金融人才建設(shè)初見成效。

二、金融改革面臨的主要問題

中國金融業(yè)經(jīng)過較長時間穩(wěn)定快速發(fā)展，取得了顯著成效，但面對后危機時代，金融發(fā)展面臨新的挑戰(zhàn)。

一是國內(nèi)外形勢較為復(fù)雜。從國際上看，國際金融危機最為嚴重的階段已經(jīng)過去，世界經(jīng)濟正從波動中緩慢復(fù)蘇，國際貨幣基金組織預(yù)測2010年全球經(jīng)濟增長3.9%。但是世界經(jīng)濟復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍比較薄弱。從國內(nèi)來看，我國經(jīng)濟面臨的有利因素較多，同時，我國經(jīng)濟社會發(fā)展仍面臨嚴峻挑戰(zhàn)。當(dāng)前面臨的深層次問題并沒有得到根本性解決，國內(nèi)內(nèi)需回升的基礎(chǔ)還不平衡，民間投資和內(nèi)生增長動力尚待強化，持續(xù)擴大居民消費、促進經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化的任務(wù)還很艱巨。

二是金融發(fā)展格局還不合理。我國間接融資比重高，金融發(fā)展格局還不合理等問題仍未解決。金融體系仍由銀行主導(dǎo)，銀行業(yè)資產(chǎn)占全部金融資產(chǎn)的90%以上，全社會的融資風(fēng)險仍高度集中于銀行體系，資本市場仍具有“新興加轉(zhuǎn)軌”的基本階段性特征。保險業(yè)處于發(fā)展初級階段，保險密度和深度較低，保險產(chǎn)品不豐富，保障功能發(fā)揮不夠。

三是金融組織體系和金融服務(wù)需要加強與完善。從組織體系看，中小金融機構(gòu)發(fā)展不足，銀行業(yè)對民營資本的市場開放仍有空間;從服務(wù)領(lǐng)域看，農(nóng)村金融服務(wù)需要強化。截至2009年末，全國金融機構(gòu)空白鄉(xiāng)鎮(zhèn)還有2792個。農(nóng)村金融產(chǎn)品單一，服務(wù)不到位，對民營經(jīng)濟、中小企業(yè)的金融服務(wù)仍不足。金融機構(gòu)開拓國際市場力度不足，支持企業(yè)“走出去”的金融服務(wù)需要加強。

四是金融機構(gòu)公司治理和經(jīng)營機制需要進一步完善。一些金融改革偏重于機構(gòu)的增減和人員變動，對金融制度和組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新不夠重視。銀行業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃比較薄弱、競爭同質(zhì)化、考核機制和經(jīng)營模式科學(xué)性不強等問題尚未得到根本改觀。農(nóng)村金融機構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)不完善的問題較為突出。證券公司業(yè)務(wù)模式比較傳統(tǒng)，創(chuàng)新能力較弱。一些保險公司內(nèi)控和基礎(chǔ)管理較為薄弱，治理結(jié)構(gòu)還不完善，市場競爭行為仍不規(guī)范。

五是金融機構(gòu)潛在風(fēng)險和金融系統(tǒng)性風(fēng)險不容忽視。銀行信用風(fēng)險、操作風(fēng)險仍然突出，市場風(fēng)險管理水平不高，內(nèi)部控制需要進一步加強。銀行巨量信貸增長存在風(fēng)險隱患，貸款集中度風(fēng)險日趨突出，資產(chǎn)負債期限錯配有所加劇。國有大型銀行和股份制銀行普遍存在資本金補充壓力。證券期貨、保險類機構(gòu)的經(jīng)營機制和風(fēng)險管控能力需要加強，普遍存在的順周期行為和監(jiān)管、會計等一些制度因素不利于防止和化解系統(tǒng)性風(fēng)險。在分業(yè)監(jiān)管體制下，對金融控股公司和交叉性金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管存在縫隙。此外，地方政府融資平臺等融資主體和部分金融理財產(chǎn)品存在風(fēng)險隱患。

六是金融價格形成機制市場化改革有待深化。貨幣市場利率向信貸市場利率的傳導(dǎo)機制不暢，商業(yè)銀行存款利率上限和貸款利率下限仍有管制，長期利率定價缺乏有效的外部基準(zhǔn)，金融機構(gòu)風(fēng)險定價能力較低，人民幣匯率形成機制需要進一步完善。

三、金融業(yè)改革與發(fā)展前景

筆者認為，我國金融業(yè)發(fā)展將堅持金融服務(wù)于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，堅持發(fā)揮市場在金融資源配置中的基礎(chǔ)性作用，堅持深化金融改革，堅持加強金融宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管，堅持加大金融創(chuàng)新力度，堅持審慎、有序的金融開放戰(zhàn)略。

(一)完善金融宏觀調(diào)控體系和加強金融監(jiān)管

1.建立健全科學(xué)的貨幣政策決策機制，進一步增強貨幣政策的預(yù)見性、科學(xué)性和有效性。優(yōu)化貨幣政策目標(biāo)體系，突出價格穩(wěn)定目標(biāo)。改善貨幣政策傳導(dǎo)機制和環(huán)境，逐步推動貨幣政策從數(shù)量型調(diào)控為主向價格型調(diào)控為主轉(zhuǎn)型。加強貨幣政策與財政政策及其他宏觀政策的協(xié)調(diào)與配合，提高宏觀調(diào)控效率，健全貨幣政策操作體系。根據(jù)經(jīng)濟金融形勢變化，合理安排貨幣政策工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度，保持銀行體系流動性適度，引導(dǎo)貨幣信貸總量合理增長，促進經(jīng)濟平穩(wěn)持續(xù)增長。完善公開市場操作的工具和方式，提高再貸款資產(chǎn)質(zhì)量。不斷改進信貸政策實施方式，提高信貸政策調(diào)控效果，根據(jù)形勢需要不斷創(chuàng)新和豐富貨幣政策工具。

2.穩(wěn)步推進利率市場化改革。推進貨幣市場基準(zhǔn)利率體系建設(shè)，提高上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)的基準(zhǔn)性，擴大其在市場化產(chǎn)品中的應(yīng)用。引導(dǎo)金融機構(gòu)提高定價能力，完善市場機制，為進一步放開存貸款利上下限，最終實現(xiàn)全面的利率市場化創(chuàng)造條件。

3.進一步完善人民幣匯率形成機制。在更大程度上發(fā)揮市場供求在匯率決定中的基礎(chǔ)性作用，適度擴大人民幣匯率浮動區(qū)間，增強人民幣匯率浮動彈性，提高人民幣匯率決定的市場化程度，改善匯率管理和調(diào)控方式，增強主動性。

4.充分發(fā)揮信貸政策作用，支持金融產(chǎn)品創(chuàng)新。加強信貸政策宏觀指導(dǎo)，優(yōu)化信貸資金結(jié)構(gòu)，促進信貸資源合理配置。嚴格控制對高能耗、高排放行業(yè)和產(chǎn)能過剩行業(yè)的貸款。進一步完善促進消費需求的信貸政策，擴大消費信貸，支持發(fā)展服務(wù)消費。進一步改善中小企業(yè)金融服務(wù)。豐富房地產(chǎn)金融產(chǎn)品，鼓勵股票、債券、房地產(chǎn)投資信托基金等直接融資工具發(fā)展。

5.建立宏觀審慎管理制度和提高金融監(jiān)管水平。結(jié)合我國國情和借鑒國際金融監(jiān)管改革的成果和相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)推進相關(guān)改革，提升我國金融業(yè)穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)。構(gòu)建宏觀審慎管理制度框架，抑制貨幣信貸順周期波動，促進宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)增長。建立系統(tǒng)性金融風(fēng)險監(jiān)測、評估和預(yù)警體系，健全對重要支付系統(tǒng)的監(jiān)管，明確系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管架構(gòu)。審慎穩(wěn)妥推進金融業(yè)綜合經(jīng)營試點，加快建立和完善我國金融控股公司監(jiān)管制度、交叉性金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制、金融機構(gòu)市場退出機制等，繼續(xù)強化銀行業(yè)監(jiān)管。探索建立逆周期監(jiān)管指標(biāo)，研究、實施動態(tài)杠桿率監(jiān)管方案，進一步完善流動性監(jiān)管制度。建立符合國際慣例、反映國內(nèi)銀行業(yè)實際、基于新資本協(xié)議三大支柱的資本監(jiān)管總體框架，加快建立存款保險制度。不斷深化證券監(jiān)管，推進證券公司常規(guī)監(jiān)管，強化凈資本監(jiān)控，完善證券公司分類監(jiān)管。強化基金公司監(jiān)管，完善基金公司內(nèi)控制度。加強對機構(gòu)投資者投資行為的監(jiān)控，建立期貨公司信息披露制度，完善期貨公司分類監(jiān)管制度。健全現(xiàn)代保險監(jiān)管制度，重點監(jiān)管償付能力不足風(fēng)險、保險投資風(fēng)險、壽險退保風(fēng)險和利差損風(fēng)險，全面推進分類監(jiān)管。

(二)進一步深化金融業(yè)改革

1.深化大型國家控股商業(yè)銀行和政策性金融機構(gòu)改革。繼續(xù)完善已改制國有大型商業(yè)銀行公司治理，不斷強化內(nèi)部控制和風(fēng)險防范機制;建立資本金補充和約束機制，合理制定薪酬激勵約束機制;進一步發(fā)揮境內(nèi)外上市對試點銀行改革的促進作用;繼續(xù)推進開發(fā)銀行商業(yè)化轉(zhuǎn)型。扎實推進農(nóng)業(yè)銀行完善公司治理與風(fēng)險控制體系，做實和完善“三農(nóng)金融事業(yè)部”，全面改進“三農(nóng)”金融服務(wù)。繼續(xù)推進政策性金融機構(gòu)改革。促進中國郵政儲蓄銀行深化改革。進一步推進金融資產(chǎn)管理公司市場化轉(zhuǎn)型。

2.繼續(xù)深化農(nóng)村金融改革。加快建立和完善商業(yè)性金融、合作性金融、政策性金融相結(jié)合的農(nóng)村金融機構(gòu)體系，力爭用三年左右的時間總體解決金融機構(gòu)空白鄉(xiāng)鎮(zhèn)的金融服務(wù)問題。堅持因地制宜、分類指導(dǎo)的原則，督促農(nóng)村信用社深化產(chǎn)權(quán)制度改革、完善法人治理結(jié)構(gòu)、健全內(nèi)控機制;大力培育和發(fā)展村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社、小額貸款公司等農(nóng)村金融機構(gòu);鼓勵國家控股的大型銀行和各商業(yè)銀行通過多種方式開辦農(nóng)村金融業(yè)務(wù);注意培育和發(fā)展符合農(nóng)村需求特點的“低成本、廣覆蓋、可復(fù)制、易推廣”的農(nóng)村金融產(chǎn)品;繼續(xù)實行支農(nóng)再貸款政策;落實和完善涉農(nóng)貸款財政貼息、稅收優(yōu)惠、定向費用補貼和增量獎勵等政策，建立健全涉農(nóng)信貸風(fēng)險分散轉(zhuǎn)移和補償機制。

3.推進證券期貨機構(gòu)改革和發(fā)展。進一步督促證券期貨經(jīng)營機構(gòu)改善公司治理與內(nèi)控水平，提升合規(guī)管理與風(fēng)險控制水平。支持內(nèi)資證券期貨經(jīng)營機構(gòu)開展兼并收購，引導(dǎo)和鼓勵證券期貨經(jīng)營機構(gòu)組織創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新。

4.推進保險機構(gòu)改革與發(fā)展。支持符合條件的保險公司通過上市、增資擴股、發(fā)行次級債等方式補充資本，增強資本實力和償付能力;繼續(xù)完善公司治理結(jié)構(gòu)，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)營機制;推進全面風(fēng)險管理體系建設(shè)，不斷提高資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力;積極培育主業(yè)突出、具有國際競爭力的現(xiàn)代大型保險集團。

5.深化外匯管理體制改革和擴大金融對外開放。促進貿(mào)易投資便利化，進一步理順外匯供求關(guān)系，完善跨境資金流動均衡管理，改善國際收支狀況。繼續(xù)推進人民幣資本項目基本可兌換進程，在風(fēng)險可控的前提下，依照“循序漸進、統(tǒng)籌規(guī)劃、先易后難、留有余地”的原則，有序拓寬對外投資渠道，健全對外債權(quán)債務(wù)管理。繼續(xù)完善外匯儲備經(jīng)營管理制度，鼓勵有條件的金融機構(gòu)有序拓展海外業(yè)務(wù)。加快上海國際金融中心建設(shè)，鞏固香港國際金融中心地位。加強內(nèi)地與港澳的金融合作，擴大海峽兩岸金融交流與合作。積極推進跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點，積極、穩(wěn)妥、有序地推進人民幣在跨境貿(mào)易和投資中的使用，提高人民幣國際影響力。積極參與經(jīng)濟金融政策國際對話，加強與國際金融組織的合作，推動國際金融體系改革。

(三)促進金融市場健康發(fā)展

1.加快推動貨幣市場發(fā)展。促進同業(yè)拆借市場、回購市場、短期融資券市場、商業(yè)匯票市場協(xié)調(diào)發(fā)展，拓寬市場廣度和深度，增強流動性管理功能。

2.促進債券市場發(fā)展。推進公司債券發(fā)行體制和監(jiān)管體制改革，穩(wěn)步推進資產(chǎn)證券化，探索研究發(fā)行地方政府債券。建立債券市場主體的信用責(zé)任機制，強化市場約束;豐富債券品種，完善債券投資者結(jié)構(gòu)。繼續(xù)推動非金融企業(yè)特別是中小企業(yè)債務(wù)融資工具創(chuàng)新，試點發(fā)展信用風(fēng)險管理工具。加強債券市場基礎(chǔ)建設(shè)，提高市場流動性。

3.穩(wěn)步推進股票市場發(fā)展。完善上市公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部約束機制，完善并購制度，提高上市公司質(zhì)量。促進機構(gòu)投資者協(xié)調(diào)發(fā)展，繼續(xù)深化新股發(fā)行體制市場化改革，簡化審核程序，完善新股發(fā)行詢價制度，逐步實現(xiàn)由核準(zhǔn)制向注冊制轉(zhuǎn)變。健全和完善退市機制。大力推進主板市場、中小企業(yè)板市場、創(chuàng)業(yè)板市場等多層次股票市場建設(shè)。積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、推動產(chǎn)業(yè)投資基金、私募股權(quán)基金發(fā)展，不斷完善期貨市場，繼續(xù)推動重要的大宗商品期貨品種上市。大力發(fā)展期貨機構(gòu)投資者，促進大宗商品定價中心建設(shè)，穩(wěn)步發(fā)展股指期貨。

4.大力發(fā)展保險市場。加大“三農(nóng)”保險產(chǎn)品服務(wù)的創(chuàng)新和推廣力度;推動建立中央、地方財政支持的農(nóng)業(yè)再保險體系和巨災(zāi)風(fēng)險分散機制;大力發(fā)展責(zé)任保險;加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險和企業(yè)年金業(yè)務(wù)，積極參與醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革，推動商業(yè)健康保險發(fā)展;積極發(fā)揮出口信用保險的作用，促進對外貿(mào)易。

5.進一步加強外匯市場建設(shè)。繼續(xù)拓展外匯市場的廣度和深度，形成交易方式多樣化、參與主體多元化、交易產(chǎn)品日趨豐富、風(fēng)險防范能力增強的外匯市場體系。豐富外匯市場產(chǎn)品，繼續(xù)穩(wěn)步推進人民幣外匯衍生產(chǎn)品市場建設(shè);推進外匯市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，改進銀行間外匯市場交易系統(tǒng)，完善外匯市場清算機制;完善外匯市場交易機制，適應(yīng)不同產(chǎn)品對交易方式的多樣化需求;推進國內(nèi)外匯市場的對外開放，研究推動境內(nèi)離岸外匯市場發(fā)展;完善外匯市場監(jiān)管，建立健全外匯市場相關(guān)風(fēng)險控制措施，促進市場主體加強內(nèi)部風(fēng)險管理制度，同時，加強對異常和違規(guī)交易的監(jiān)測，保障外匯市場平穩(wěn)和有序運行。

6.推進黃金市場健康發(fā)展。整合優(yōu)化配置黃金市場資源，加強黃金市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，進一步完善黃金市場交易、運輸、倉儲、交割和黃金賬戶及清算服務(wù)。

參考文獻:

[1]魏本華，李德，景學(xué)成.中國金融新框架[M].北京:機械工業(yè)出版社，2010(3):212-213.

①資料來源:中國網(wǎng).央行:4月人民幣貸款增加7740億元[N/OL].http://business.sohu.com/20100511/n272045827.shtml.

②⑤資料來源:筆者根據(jù)《2009年中國銀監(jiān)會年報》相關(guān)數(shù)據(jù)整理得出。

③④資料來源:筆者根據(jù)《中國人民銀行2009年年報》相關(guān)數(shù)據(jù)整理得出。

⑥資料來源:筆者根據(jù)2009年中國證監(jiān)會相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)整理得出。

①資料來源:筆者根據(jù)2009年中國保監(jiān)會保險業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)整理得出。

②③⑤⑥資料來源:筆者根據(jù)《中國人民銀行2009年年報》相關(guān)數(shù)據(jù)整理得出。

④資料來源:筆者根據(jù)2009年中國證監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)整理得出。

⑦資料來源:筆者根據(jù)中國人民銀行《2009年國際金融市場報告》相關(guān)數(shù)據(jù)整理得出。

①2009年的統(tǒng)計口徑除了在華外資保險公司的總公司和省級分公司外，還包括中心支公司、支公司和營銷服務(wù)部。

②資料來源:筆者根據(jù)中國人民銀行《2009年國際金融市場報告》相關(guān)數(shù)據(jù)整理得出。

③資料來源:筆者根據(jù)《中國人民銀行2009年年報》相關(guān)數(shù)據(jù)整理得出。