近日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問(wèn)題的通知》(簡(jiǎn)稱《通知》)要求，為有效防范財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)，地方各級(jí)政府要對(duì)融資平臺(tái)公司債務(wù)進(jìn)行一次全面清理規(guī)范，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)融資平臺(tái)公司的融資管理和銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)等的信貸管理，堅(jiān)決制止地方政府違規(guī)擔(dān)保承諾行為。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，至2009年末，地方政府融資平臺(tái)貸款余額為7.38萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)70.4％，占一般貸款余額的20.4％。而在2010年一季度的銀行新增貸款中，仍有40％流向地方政府融資平臺(tái)。量變的表象之下潛伏有質(zhì)變的風(fēng)險(xiǎn)。在刺激經(jīng)濟(jì)的口號(hào)之下，地方政府融資平臺(tái)成為補(bǔ)充政府預(yù)算、擴(kuò)大地方財(cái)政能力的有力工具。

縣級(jí)平臺(tái)尤其活躍，2009年全國(guó)8000多個(gè)地方政府融資平臺(tái)中，縣級(jí)占到4907個(gè)，其新增貸款量占地方融資平臺(tái)新增貸款總量的75％。在實(shí)際運(yùn)作中，由于區(qū)縣級(jí)以下平臺(tái)提供資本金的方式非常有限，政府融資平臺(tái)貸款的擔(dān)保方式除少部分采用不動(dòng)產(chǎn)抵押外，部分貸款由政府相關(guān)部門(mén)出具還款承諾函、以財(cái)政收入為擔(dān)保。這些違規(guī)擔(dān)保，責(zé)任主體、還款能力及意愿都不明確，一旦平臺(tái)破產(chǎn)，將殃及相關(guān)金融機(jī)構(gòu)，這讓相信政府的銀行承擔(dān)了大量的風(fēng)險(xiǎn)。

為了緩釋、控制、消解風(fēng)險(xiǎn)，《通知》將當(dāng)前融資平臺(tái)公司舉債承擔(dān)的項(xiàng)目分為三類(lèi)并對(duì)相關(guān)處理辦法作出了說(shuō)明。其基本意圖是，融資平臺(tái)公司今后主要從事自身有穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)性收入并且這個(gè)收入基本足以還債的公益項(xiàng)目，其他項(xiàng)目要么清理整頓、“妥善處置”，要么由財(cái)政預(yù)算包下來(lái)或者推給社會(huì)，“市場(chǎng)化”地解決。此舉背后的邏輯是，平臺(tái)的資金既然主要由銀行渠道獲得，那么通過(guò)對(duì)項(xiàng)目的審慎選擇，讓資金主要集中在具備自我償付能力的項(xiàng)目之上，自然就能夠消解銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，從而也讓地方政府未來(lái)失信的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

但是從中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展態(tài)勢(shì)看，如果缺乏配套政策，上述思路也存在隱患，可能造成中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的動(dòng)力不足。

平臺(tái)資金的興起是源于國(guó)際金融危機(jī)背景之下的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。從國(guó)家戰(zhàn)略來(lái)看，這些資金的最佳用途是導(dǎo)向支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的“面向未來(lái)”的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，但這類(lèi)項(xiàng)目往往回報(bào)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高、收益不明朗，短期內(nèi)難以符合具備償付能力的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)性收入的條件。根據(jù)《通知》的精神，這部分項(xiàng)目以后應(yīng)當(dāng)由“市場(chǎng)化”的社會(huì)資金或者財(cái)政預(yù)算來(lái)解決，但是政府尚能看到這些項(xiàng)目缺乏穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)性收入，“市場(chǎng)”或社會(huì)資金不可能看不到。如此，《通知》想幫助銀行系統(tǒng)排除的風(fēng)險(xiǎn)最終大部分還是需要財(cái)政預(yù)算來(lái)兜底。

地方平臺(tái)的興起是因?yàn)橹醒胝苯迂?cái)力不足刺激經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在的負(fù)擔(dān)又要回歸財(cái)政預(yù)算，地方本級(jí)預(yù)算能夠完成這個(gè)兜底任務(wù)?在“財(cái)權(quán)上解、事權(quán)下移”的現(xiàn)行體制之下，顯然不可能。除非在清理地方融資的過(guò)程中輔以地方財(cái)政制度化重建的改革，否則那些與中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型相關(guān)的戰(zhàn)略性基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目將可能面臨難以為繼的局面。

根據(jù)《通知》的要求，清理整頓的主體是地方各級(jí)政府，這意味著讓它們自行清理自己組建的官商不分、來(lái)源復(fù)雜的融資平臺(tái)，如果沒(méi)有公正、透明的程序和有力的約束主體，可能出現(xiàn)各種腐敗或低效率的情況。

政府融資平臺(tái)的資金實(shí)際上是包括地方財(cái)政(如土地出讓金)等多渠道獲得，而資金周轉(zhuǎn)又主要依靠在不同銀行之間拆東補(bǔ)西、借新還舊實(shí)現(xiàn)，加之貸款期限往往超出政府任期，銀行在貸款用途監(jiān)控、收貸管理方面面臨極大的困難。如何強(qiáng)化銀行等利益相關(guān)方在地方融資清理過(guò)程中的角色和力量，借以牽制政府可能出現(xiàn)的“軟約束”行為，是此次清理在貫徹實(shí)施中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

清理地方融資平臺(tái)并不簡(jiǎn)單等于否定和限制其發(fā)展，相反，平臺(tái)運(yùn)作中積極的創(chuàng)新的面向需要善加總結(jié)、予以推廣。從長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)看，構(gòu)建制度化的富有活力和能力的地方財(cái)政制度是大勢(shì)所趨，應(yīng)當(dāng)通過(guò)清理、改進(jìn)、善用地方政府融資平臺(tái)，來(lái)創(chuàng)造中國(guó)地方經(jīng)濟(jì)治理和財(cái)政能力建設(shè)的獨(dú)特經(jīng)驗(yàn)，這才是對(duì)地方融資施以大手術(shù)的戰(zhàn)略目的所在。