□/何亞斌

產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)的防范

□/何亞斌

產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)應(yīng)該主動(dòng)加強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)防范與管理，建立信用體系，著手進(jìn)行對(duì)交易主體、交易中介組織和產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的信用評(píng)級(jí)。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉出席“2001年中國(guó)擔(dān)保論壇”時(shí)，在題為《信用擔(dān)保與國(guó)民信用體系建設(shè)》的主題演講中強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是一種信用經(jīng)濟(jì)，而我國(guó)當(dāng)前卻面臨比較嚴(yán)重的信用缺失，嚴(yán)重阻礙了我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在更深層次上的健康發(fā)展。他甚至說(shuō)：“信用是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的生命。”產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)作為重要的現(xiàn)代要素市場(chǎng)之一，發(fā)展日新月異，業(yè)務(wù)不斷創(chuàng)新，與要素市場(chǎng)的其他組成部分一樣，也存在著各種風(fēng)險(xiǎn)特別是信用風(fēng)險(xiǎn)。因此，加強(qiáng)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)控制和信用體系建設(shè)，自然是題中應(yīng)有之義。

中共十六大報(bào)告提出：“力爭(zhēng)用5年的時(shí)間，全面改善我國(guó)的信用狀況。”十六屆三中全會(huì)《關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》強(qiáng)調(diào)：“形成以道德為支撐、產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)、法律為保障的社會(huì)信用制度，是建設(shè)現(xiàn)代市場(chǎng)體系的必要條件，也是規(guī)范市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的治本之策”。十七大報(bào)告更將“健全社會(huì)信用體系”作為“促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展”的重要舉措之一。

一、信用與信用風(fēng)險(xiǎn)

（一）信用

信，作為仁、義、禮、智、信的“五?！敝?，處于中國(guó)儒家文化的核心。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，交易主體必須占有一定的財(cái)產(chǎn)，并對(duì)占有的財(cái)產(chǎn)擁有充分的處分權(quán)，這是市場(chǎng)信用賴以形成和存在的物質(zhì)基礎(chǔ)。信用關(guān)系的實(shí)質(zhì)是財(cái)產(chǎn)關(guān)系，即財(cái)產(chǎn)權(quán)利和財(cái)產(chǎn)實(shí)體的讓渡?，F(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論引入了“交易成本”概念，誠(chéng)信行為有利于節(jié)約交易成本。

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)信用交易過(guò)程中，交易的一方不能履行或不能全部履行給付承諾而給另一方造成損失的可能性。信用的實(shí)質(zhì)是借貸雙方彼此達(dá)成的延期支付契約（吳晶妹著《現(xiàn)代信用學(xué)》，中國(guó)金融出版社，2003）。但受信方的償還意愿和償還能力構(gòu)成了信用風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源。由于受信方需要以未來(lái)商務(wù)活動(dòng)的預(yù)期收益來(lái)履行償還義務(wù)，而這種預(yù)期帶有風(fēng)險(xiǎn)性，因此即使受信方主觀上誠(chéng)信，但還是存在合同期內(nèi)無(wú)力償還的可能。因此，信用與受信方的價(jià)值創(chuàng)造能力、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響相關(guān)。用現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)來(lái)看，商業(yè)信用，即商品賒銷、委托代銷、預(yù)付訂金、預(yù)付貨款、補(bǔ)償貿(mào)易等，雖然降低了交易成本，提高了效率，但也存在信用風(fēng)險(xiǎn)。

二、產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)的幾種現(xiàn)象

（一）三種風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)存在

在理論界，通常通過(guò)三個(gè)方面來(lái)界定信用風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源：信用義務(wù)人的違約風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)部信用管理風(fēng)險(xiǎn)，即操作風(fēng)險(xiǎn)；環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，如經(jīng)濟(jì)周期、利率與匯率的變化等。這三種風(fēng)險(xiǎn)在產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)都發(fā)生過(guò)并都將繼續(xù)存在。這些風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)引發(fā)了或大或小的社會(huì)成本。在環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)方面，如2008年秋美國(guó)發(fā)生的金融危機(jī)波及中國(guó)，導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)生了多起已報(bào)名申請(qǐng)受讓甚至已通過(guò)受讓資格審查的最終受讓方反悔，而最終無(wú)法履約、導(dǎo)致交易不能完成的情況。

（二）市場(chǎng)信息不完全對(duì)稱

信息不對(duì)稱是信用風(fēng)險(xiǎn)的主要根源。為了保障信用體系公平安全運(yùn)行，客觀上要求所有債務(wù)人包括個(gè)人、企業(yè)、銀行、地方政府和國(guó)家，均有義務(wù)向其債權(quán)人披露完整的信用信息。國(guó)務(wù)院國(guó)資委對(duì)于企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易中的信息披露問(wèn)題歷來(lái)非常重視，2005年9月在廈門(mén)舉辦了全國(guó)性的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范高峰論壇，國(guó)務(wù)院國(guó)資委主要負(fù)責(zé)人出席并演講，論壇重點(diǎn)提示信息披露方面存在的風(fēng)險(xiǎn)。制訂了一系列規(guī)章制度，特別是2009年7月1日實(shí)施的《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易操作規(guī)則》，對(duì)“發(fā)布轉(zhuǎn)讓信息”作了非常詳盡的嚴(yán)格要求。但是，執(zhí)行中遇到多數(shù)轉(zhuǎn)讓方和少數(shù)意向受讓方的消極對(duì)待，轉(zhuǎn)讓方向產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)不如實(shí)提供真實(shí)信息的情況在一些地方或多或少存在，形成信用道德風(fēng)險(xiǎn)。

（三）對(duì)市場(chǎng)主體信用信息查詢難

目前我國(guó)政府對(duì)信用活動(dòng)的監(jiān)管，分散于金融、工商、稅務(wù)等管理部門(mén)。產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)如欲查詢交易主體和中介組織信用狀況，在當(dāng)下尚有一定難處。

三、產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避

全國(guó)各地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制極為重視，制訂了盡可能詳盡的制度，尤其是上海、天津、北京、重慶的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)，在國(guó)務(wù)院國(guó)資委產(chǎn)權(quán)管理局的指導(dǎo)和監(jiān)管下，各種風(fēng)險(xiǎn)控制制度已很健全，落實(shí)也是好的，信用風(fēng)險(xiǎn)防范能力不斷增強(qiáng)，信用建設(shè)水平不斷提高。

改善產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)信用環(huán)境，有效規(guī)避產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)，筆者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)防范信用義務(wù)人的違約風(fēng)險(xiǎn)，防范產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)自身的操作風(fēng)險(xiǎn)，盡量預(yù)測(cè)到環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。具體應(yīng)從以下幾個(gè)方面著手。

（一）樹(shù)立全社會(huì)誠(chéng)信價(jià)值觀，建立失信懲戒機(jī)制

整個(gè)社會(huì)的價(jià)值觀是一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基礎(chǔ)，而誠(chéng)信是建立和規(guī)范市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的重要保證。從本質(zhì)上看，誠(chéng)信價(jià)值觀的實(shí)現(xiàn)不僅對(duì)于制度的有效運(yùn)轉(zhuǎn)具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值，而且對(duì)于個(gè)人和組織同樣具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值。同時(shí)，應(yīng)通過(guò)行業(yè)協(xié)會(huì)、企業(yè)（機(jī)構(gòu)）、個(gè)人的自律行為，將信用自發(fā)地收斂于一個(gè)較高的水平。當(dāng)然，“自律”和“他律”作為制度體系的兩個(gè)方面，“自律”不可能離開(kāi)“他律”而長(zhǎng)期單獨(dú)存在。在產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)上同樣如此。

中國(guó)原本信任度很高，我們面臨的是重建信任的問(wèn)題（張維迎：《信息、信任與法律》，北京三聯(lián)書(shū)店，2003）。因此，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，必須設(shè)計(jì)某種機(jī)制，以改變受信方選擇“欺騙”時(shí)的支付函數(shù)，即增大其“違約成本”。在經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中，完善懲戒制度本質(zhì)上是為了提高失信的成本，從而推動(dòng)社會(huì)信用體系的建設(shè)。懲惡的目的是為了揚(yáng)善。沒(méi)有懲戒失信機(jī)制的建立并落到實(shí)處，斷無(wú)誠(chéng)信社會(huì)可言。“他律”是對(duì)“自律”的必要補(bǔ)充和最好促進(jìn)。

（二）開(kāi)展征信、立信活動(dòng)

1.征信。征信是解決信息不對(duì)稱的根本舉措。應(yīng)借力于征信機(jī)構(gòu)，對(duì)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)各主體的信用信息進(jìn)行采集、處理，并對(duì)企業(yè)和個(gè)人的信用信息依法強(qiáng)制披露。

2.立信。立信是指對(duì)企業(yè)和個(gè)人的信用總體狀況作出調(diào)查與評(píng)估。

信用經(jīng)濟(jì)客觀上要求有一種對(duì)信用信息進(jìn)行處理的中介機(jī)構(gòu)來(lái)為全社會(huì)服務(wù)。這種機(jī)構(gòu)早已誕生。美國(guó)的穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾、費(fèi)奇等信用信息中介機(jī)構(gòu)，已經(jīng)擔(dān)當(dāng)起重任。我國(guó)成立最早、發(fā)展最強(qiáng)的中國(guó)誠(chéng)信信用管理公司與穆迪公司合資后，也已經(jīng)邁進(jìn)國(guó)際先進(jìn)行列。

國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)家信用開(kāi)展主權(quán)評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)結(jié)果被投資者作為判斷一個(gè)國(guó)家整體信用狀況及償債能力的重要參考。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)連續(xù)對(duì)多個(gè)歐元區(qū)國(guó)家的信用下調(diào)等級(jí)，引起國(guó)際社會(huì)特別是歐盟的一片恐慌。

國(guó)務(wù)院國(guó)資委負(fù)責(zé)人要求中國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)向國(guó)際化發(fā)展（李偉：《引入國(guó)際資本，積極探索我國(guó)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)國(guó)際化》，中國(guó)證券報(bào)，2007.5.28），那么，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)主動(dòng)開(kāi)展立信管理活動(dòng)，按照國(guó)際信用認(rèn)證制度，引入第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)作出信用評(píng)級(jí)，將機(jī)構(gòu)信用等級(jí)真正作為一種資源來(lái)管理，并且將增信作為年度工作目標(biāo)，應(yīng)該提上議事日程了。經(jīng)過(guò)10多年的發(fā)展，絕大部分產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)已經(jīng)相當(dāng)規(guī)范，但這些評(píng)價(jià)尚停留在“自信評(píng)價(jià)”階段，沒(méi)有第三方權(quán)威的專業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)布“他信評(píng)價(jià)”報(bào)告，終是難以獲得全社會(huì)的“公信評(píng)價(jià)”。

（三）對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分隔與組合

所謂風(fēng)險(xiǎn)分隔，是指經(jīng)濟(jì)實(shí)體將其所有的信用活動(dòng)，從空間、時(shí)間或業(yè)務(wù)流程上進(jìn)行隔離，使不同單元的信用活動(dòng)彼此相對(duì)獨(dú)立，避免信用風(fēng)險(xiǎn)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體內(nèi)傳播。一些國(guó)家實(shí)行銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度即是。

所謂風(fēng)險(xiǎn)組合，是將原來(lái)隔離的信用活動(dòng)進(jìn)行合理重組，通過(guò)增加信用活動(dòng)的種類和數(shù)量來(lái)分散整體風(fēng)險(xiǎn)。1999年11月12日美國(guó)總統(tǒng)克林頓簽署《1999年金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，廢除分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制，確立了綜合（混業(yè)）經(jīng)營(yíng)體制，即是組合防范風(fēng)險(xiǎn)的目的。

風(fēng)險(xiǎn)潛在損失的補(bǔ)償機(jī)制：一是對(duì)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的有效組合；二是對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)合理定價(jià)，通過(guò)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制，將系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到其他經(jīng)濟(jì)群體，或在整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中分散。

產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)近年不斷拓展業(yè)務(wù)，一些實(shí)力較強(qiáng)的機(jī)構(gòu)在企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)之外，新開(kāi)辟了行政事業(yè)單位資產(chǎn)交易、金融資產(chǎn)交易、農(nóng)村產(chǎn)權(quán)交易、林權(quán)交易、排污權(quán)交易、環(huán)境資源交易、文化產(chǎn)權(quán)交易等等，這是十分可喜的趨勢(shì)。但由于新業(yè)務(wù)的成熟有一個(gè)必然的過(guò)程，不同的交易品種也從屬于不同的行政監(jiān)管機(jī)構(gòu)和管理制度，因此，適當(dāng)隔離業(yè)務(wù)，是防范信用風(fēng)險(xiǎn)的重要措施。在傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)和新興業(yè)務(wù)之間設(shè)立“隔火墻”，既可保持主業(yè)的安全平穩(wěn)運(yùn)行，也能避免新業(yè)務(wù)在試運(yùn)行過(guò)程中帶來(lái)的不穩(wěn)定性和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)等負(fù)面影響。一些機(jī)構(gòu)已經(jīng)這樣做了。如天津產(chǎn)權(quán)交易中心將非上市公司股權(quán)交易業(yè)務(wù)，一開(kāi)始就分隔到天津股權(quán)交易所去；北京產(chǎn)權(quán)交易所2010年5月底控股設(shè)立的北京金融資產(chǎn)交易所，都是獨(dú)立平臺(tái)、獨(dú)立法人、獨(dú)立操作，非常明智。上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所先后設(shè)立6個(gè)交易所，包括與聯(lián)合國(guó)合作成立的南南全球技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所，都是在聯(lián)交所統(tǒng)一管理下的機(jī)構(gòu)，這基本上屬于風(fēng)險(xiǎn)組合的范式。

（四）對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)選擇自留與轉(zhuǎn)移

風(fēng)險(xiǎn)自留顯然會(huì)增加企業(yè)自身的呆壞賬準(zhǔn)備金，但有時(shí)又是必要的。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是企業(yè)的首選對(duì)策。而目前，因?yàn)槿蚪鹑隗w系在發(fā)展程度、監(jiān)管措施和法律體系等方面的區(qū)域差異，不同國(guó)家的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r有著很大的區(qū)別。但整體來(lái)看，信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)呈現(xiàn)出發(fā)展速度快、交易復(fù)雜、市場(chǎng)集中度高、流動(dòng)性加速等特征，這在一定程度上推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，同時(shí)也為相應(yīng)的監(jiān)管帶來(lái)了一定的困難。

產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)如何處理風(fēng)險(xiǎn)的自留與轉(zhuǎn)移問(wèn)題，要從產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的社會(huì)意義進(jìn)行分析。產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)發(fā)揮自身專業(yè)優(yōu)勢(shì)開(kāi)展中間業(yè)務(wù)，應(yīng)該是作為獨(dú)立的第三方，以專業(yè)的人員、及時(shí)準(zhǔn)確的信息、嚴(yán)格的制度、合理的流程，搭建公開(kāi)、高效的交易平臺(tái)，提高交易的信用度和效率，整體降低社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的交易費(fèi)用和交易風(fēng)險(xiǎn)，這才是產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)存在的意義。對(duì)于具體項(xiàng)目中的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)應(yīng)通過(guò)交易方案的精心設(shè)計(jì)，將風(fēng)險(xiǎn)向轉(zhuǎn)讓方、經(jīng)紀(jì)會(huì)員、意向受讓方，充分地、平等地披露出來(lái)，使各方將風(fēng)險(xiǎn)限制在可接受的范圍內(nèi)。當(dāng)然，在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，可能會(huì)導(dǎo)致局部或短期利益的損失，但從長(zhǎng)計(jì)議，從整體戰(zhàn)略考慮，降低和攤平風(fēng)險(xiǎn)，是必要且值得采取的措施。

（五）對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)主動(dòng)控制與治理

正如十六屆三中全會(huì)《決定》所指出的，信用建設(shè)的關(guān)鍵在于產(chǎn)權(quán)、道德和法律等三個(gè)方面的深化改革，要明晰產(chǎn)權(quán)、矯正信息不對(duì)稱、穩(wěn)定違約預(yù)期，而這也是信用風(fēng)險(xiǎn)的控制與治理的三個(gè)關(guān)鍵要素。

筆者認(rèn)為，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)信用治理的重點(diǎn)，應(yīng)該放在矯正交易雙方信息不對(duì)稱這一源頭上，特別要加意防止和抵制轉(zhuǎn)讓方內(nèi)部人的控制。對(duì)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)涉及各方進(jìn)行信用評(píng)級(jí)的根本目的就在于揭示受評(píng)對(duì)象違約風(fēng)險(xiǎn)的大小。只要通過(guò)透明的信息，專業(yè)的人員，合理的流程，嚴(yán)密的制度，有效降低交易各方違約的預(yù)期，就能在很大程度上降低交易風(fēng)險(xiǎn)。

（六）信用違約互換

信用違約互換是指交易雙方達(dá)成合約，交易的買方（信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的買方）通過(guò)向另一方（信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的賣方）支付一定的費(fèi)用，獲得在指定信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)對(duì)其貸款或證券的風(fēng)險(xiǎn)暴露所遭受損失進(jìn)行補(bǔ)償?shù)陌才?。同時(shí)，信用違約互換合約可以在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓，從而使信用管理具有流動(dòng)性，體現(xiàn)其轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)的基本功能。

（七）完善信用監(jiān)管體系

這有賴于全國(guó)的統(tǒng)一安排。要將現(xiàn)今分散于金融、工商、稅務(wù)等管理部門(mén)的信用信息集中起來(lái)，建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)庫(kù)。國(guó)家在信用綜合治理中正強(qiáng)化橫向聯(lián)合，在今年可望出臺(tái)的《征信管理?xiàng)l例》中予以明確。對(duì)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的信用管理，目前國(guó)務(wù)院國(guó)資委主要借助“六部委聯(lián)合評(píng)審機(jī)制”來(lái)促進(jìn)，運(yùn)用實(shí)事求是的評(píng)審結(jié)果來(lái)提高產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的社會(huì)公信力。依據(jù)是，國(guó)務(wù)院國(guó)資委、財(cái)政部、國(guó)家發(fā)改委、監(jiān)察部、國(guó)家工商總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于做好企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓監(jiān)督檢查工作的通知》（國(guó)資發(fā)產(chǎn)權(quán)［2005］294號(hào)）。筆者忝以產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)專家的身份2010年4月受邀參與了六部委評(píng)審活動(dòng)，體會(huì)到這是目前所能做得到的唯一實(shí)用的聯(lián)合監(jiān)管機(jī)制。本年內(nèi)可望成立的中國(guó)產(chǎn)權(quán)交易協(xié)會(huì)，當(dāng)負(fù)起產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)信用監(jiān)管之責(zé)。

（作者為長(zhǎng)江流域產(chǎn)權(quán)交易共同市場(chǎng)顧問(wèn)）