彭 娟

今年以來，銀行的短期理財產(chǎn)品(又稱“短投”)受到市場的追捧。尤其是7月初銀監(jiān)會對銀信合作進行窗口指導(dǎo)之后，主要投資于信貸資產(chǎn)、商業(yè)票據(jù)和債券的短投受到的影響較小，在市場上更是獨領(lǐng)風(fēng)騷。

與此同時，銀行理財產(chǎn)品短期化趨勢逐月愈加明顯。根據(jù)普益財富的統(tǒng)計，1月至6月、1個月及以下期限產(chǎn)品發(fā)行數(shù)逐月遞增，從1月份的106款增至6月份的252款；同時，此類短期限產(chǎn)品市場占比也從1月份的21.99％提升至6月份的27.24％。

多方因素促使短投升溫

短期理財產(chǎn)品指投資期限在6個月以下的理財產(chǎn)品，其中，投資期限在一個月及其以下的被稱為“超短期理財產(chǎn)品”。

為什么今年短投獨受投資者的青睞?建行福建省分行財富管理與私人銀行部的國際金融理財師林貝指出，今年的貨幣政策和外圍投資市場環(huán)境是重要原因。她表示，今年的CPI有明顯的上漲趨勢，貨幣政策的不確定性較強，這就可能影響到國債等固定受益的金融產(chǎn)品的收益率；另一方面，今年以來，股市持續(xù)震蕩，房地產(chǎn)市場在調(diào)控之下也陷入低迷，因此許多投資者選擇觀望，部分觀望的資金就流人了銀行理財市場。

工行福建分行個人金融業(yè)務(wù)部的國際金融理財師宋秋霞則表示，短投產(chǎn)品自身的特性也是受到市場追捧的重要原因。她表示，短投產(chǎn)品在在安全性、流動性、收益性上結(jié)合得較好，性價比較高。從流動性上來看，有多種期限可選擇—一有的產(chǎn)品可以實現(xiàn)T+O交易，實時申贖、實時到賬，有的產(chǎn)品可以有七天、兩周、四周多種選擇。從收益性上來看，短期理財產(chǎn)品的預(yù)期收益都高于銀行同期儲蓄存款利率，比如工行推出的靈通快線超短期理財產(chǎn)品預(yù)期年化收益為1.45％，相當于活期存款的四倍，靈通陜線七天滾動型理財產(chǎn)品預(yù)期收益為1.65％，高于七天通知1.35％的年利率。在安全性上，短期理財產(chǎn)品主要投資對象為信托融資項目、銀行間債券市場發(fā)行的各類債券、貨幣市場基金、債券基金、回購等安全性較高的貨幣市場投資工具。

收益率隨投資期限而上漲

相對其它銀行理財產(chǎn)品，短投產(chǎn)品有何特色?接受采訪的兩位理財師結(jié)合本行的理財產(chǎn)品，對此作了介紹。

由于上半年短投產(chǎn)品走俏.工行一共發(fā)行了30多款超短期理財產(chǎn)品(不含靈通快線系列產(chǎn)品)。宋秋霞著重介紹了目前推出的“步步為贏2號”收益遞增型靈活期限人民幣理財產(chǎn)品。這款產(chǎn)品具有短投產(chǎn)品的典型特征：安全性高、收益率高、流動性強。安全性方面，它以債券和高信用等級信托貸款為主要投資對象，產(chǎn)品將根據(jù)市場利率的變動及時調(diào)整各檔收益率，客戶收益隨新收益率上升而上升，有效規(guī)避了利率風(fēng)險。它的預(yù)期收益率高于同期限定期存款，收益隨持有期間遞增，持有時間越長、收益越高。1天～6天預(yù)期年化收益率為1 2％；7天-13天預(yù)期年化收益率為1.75％；14天-20天預(yù)期年化收益率為1.85％，21天-27天預(yù)期年化收益率為1.95％，28天以上預(yù)期年化收益率為2.1％。此外，它可以隨時購買贖回，T日申贖，T+1日確認，完全解決了傳統(tǒng)理財產(chǎn)品沒有流動性的不足。

建行目前主推的兩款短投產(chǎn)品分別是“乾元旭日升”和“乾元目新月異”。前者可以每天買賣，資金實時到帳；后者可以每天買賣，但是預(yù)約贖回的資金只在每月10日到帳。林貝表示，短投產(chǎn)品的預(yù)期收益率根據(jù)投資期限的長短，有不同的預(yù)期收益率。以這兩款產(chǎn)品為例，“乾元旭日升”7天以下的預(yù)期年化收益率為1.5％，7天(含)~30天的預(yù)期年化收益率為1.8％，30天(含)以上的預(yù)期年化收益率為2.1％；“乾元日新月異”30天以下的預(yù)期年化收益率為0.72％，30天～180天的預(yù)期年化收益率為2.52％，180天以上(含)的為預(yù)期年化收益率3.15％。

有相應(yīng)資金需求才入市

并不是所有的投資者都適合短期理財產(chǎn)品。林貝表示，短投產(chǎn)品適合一些大額資金、對資金流動性有較高要求的投資者。一些金額數(shù)目較小(如10萬以下)或者資金長期閑置的投資者。購買短投產(chǎn)品并不適合。

與其它金融產(chǎn)品一樣，投資短投產(chǎn)品也具有風(fēng)險。一種是市場風(fēng)險。雖然短投產(chǎn)品投資的標的安全性都較高，但是仍然具有風(fēng)險，比如信貸資產(chǎn)具有壞賬風(fēng)險，因此短投產(chǎn)品的收益率也有一定風(fēng)險。另一種是再投資風(fēng)險。由于短投產(chǎn)品的投資期限較短，資金從短投中退出后，進行再投資，就可能面臨收益率下降的風(fēng)險。

有一些短投產(chǎn)品還有對巨額贖回的限制，即如果贖回量超過前一個交易日規(guī)模的一定比例(如15％)，就可能會暫停贖回。對此，理財師建議，客戶要看清有關(guān)條款，有資金需要要提前預(yù)約贖回；也可以通過投資購買不同類型期限、品種的理財產(chǎn)品，不僅可以避免遭遇巨額贖回的限制，還可以實現(xiàn)投資收益的最大化。

此外，對那些要用贖回的資金進行再投資的投資者來說，還要注意每家銀行理財產(chǎn)品不同的交易時間和資金到帳的時間。有的短投產(chǎn)品資金需要2、3個小時才能到帳，如果您在規(guī)定的時間需要資金(譬如打新股)，最好提前幾個小時贖回。