文/陳彧

食品飲料行業(yè)投資前瞻

文/陳彧

食品飲料行業(yè)作為偏防守型雖受政策調(diào)整影響，但長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)依然看好

雖然受累于全球經(jīng)濟(jì)放緩和經(jīng)濟(jì)刺激政策減退，但是隨著國(guó)內(nèi)新興產(chǎn)業(yè)的興起和區(qū)域經(jīng)濟(jì)建設(shè)的深入，2011年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)步增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)明年G D P增速將維持在8%以上。在保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，如何控制商品物價(jià)上漲和解決居民收入不均，在“穩(wěn)定”的前提下實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“健康持續(xù)”發(fā)展將是2011年政府工作的首要任務(wù)。在歷史數(shù)據(jù)分析和年末消費(fèi)熱潮的預(yù)期下，今年年底到明年上半年高通脹仍將持續(xù)，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）上漲的趨勢(shì)難以迅速轉(zhuǎn)向，部分商品物價(jià)在未來(lái)一段時(shí)間仍然將可能繼續(xù)上漲。

從2011年宏觀環(huán)境來(lái)講，消費(fèi)類(lèi)的食品飲料行業(yè)可謂“利弊共存，喜憂(yōu)摻半”。一方面貨幣政策由松至緊，導(dǎo)致消費(fèi)市場(chǎng)中供應(yīng)商資金使用成本增加，同時(shí)商品提價(jià)空間變得有限；另一方面，收入分配改革的深入，消費(fèi)者收入將有所增加，這將有助于提高消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)能力和促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。整體而言，食品飲料行業(yè)作為偏防守型行業(yè)在貨幣政策調(diào)整中雖然受到一定影響，但是要強(qiáng)于其他周期類(lèi)行業(yè)，在經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)步增長(zhǎng)的預(yù)期下，明年消費(fèi)市場(chǎng)相比2010年增速將可能有所放緩，但是食品飲料市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)依然看好。

受今年消費(fèi)熱潮的帶動(dòng)，食品飲料整體經(jīng)營(yíng)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)。各子行業(yè)在2010年利潤(rùn)皆有所增長(zhǎng)，其中制糖行業(yè)受到國(guó)際糖價(jià)大幅上漲的影響，制糖業(yè)1-8月累計(jì)利潤(rùn)65.57億元，較去年同期暴增518%，增幅高居各行業(yè)首位；同樣受到商品價(jià)格上調(diào)影響的白酒和水產(chǎn)品行業(yè)1-8月份累計(jì)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)37.44%和35.28%；而國(guó)內(nèi)乳制品行業(yè)1-8月份累計(jì)利潤(rùn)同比下降幅度為1.86%，銷(xiāo)售利潤(rùn)率也較去年下降1個(gè)百分點(diǎn)。

白酒行業(yè)：今年白酒產(chǎn)品尤為受投資者青睞，一方面白酒產(chǎn)量和需求量大幅提升，相關(guān)白酒生產(chǎn)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，另一方面，白酒企業(yè)借助消費(fèi)市場(chǎng)需求量膨脹，以原材料漲價(jià)為由在年內(nèi)輪番提高產(chǎn)品出廠價(jià)格。2010年以來(lái)白酒行業(yè)大規(guī)模提價(jià)潮就有三次之多，其中品牌優(yōu)勢(shì)明顯的一線(xiàn)白酒品牌漲價(jià)幅度較為明顯。

啤酒行業(yè)：啤酒行業(yè)近年來(lái)市場(chǎng)較為飽和、國(guó)內(nèi)同行業(yè)間市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，外加國(guó)外啤酒品牌在高端啤酒市場(chǎng)的壓制，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)發(fā)展速度較為緩慢，尤其2010年以來(lái)同比增幅逐步縮小。

葡萄酒行業(yè)：作為舶來(lái)品，隨著國(guó)內(nèi)葡萄酒消費(fèi)市場(chǎng)的培育和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)廠商的成長(zhǎng)，葡萄酒行業(yè)近年來(lái)增長(zhǎng)迅速，雖然受?chē)?guó)外知名品牌的競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)產(chǎn)量增速有所放緩，但是隨著觀念更新和消費(fèi)升級(jí)，葡萄酒行業(yè)將延續(xù)前期高速增長(zhǎng)的勢(shì)態(tài)，行業(yè)成長(zhǎng)空間巨大。

乳制品行業(yè)：正處于恢復(fù)期的乳制品行業(yè)可謂“流年不利”，三聚氰胺事件的“死灰復(fù)燃”和圣元奶粉“性早熟”事件對(duì)剛剛有所復(fù)蘇的乳制品行業(yè)再次造成嚴(yán)重打擊，消費(fèi)者信心回落至低谷。從長(zhǎng)期來(lái)看，乳制品在消費(fèi)升級(jí)和健康概念的共同推動(dòng)下正處于高速成長(zhǎng)時(shí)期，發(fā)展前景依然明朗。

水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)：水產(chǎn)品尤其是海洋水產(chǎn)品在今年市場(chǎng)中表現(xiàn)尤為搶眼，這與海產(chǎn)品在消費(fèi)市場(chǎng)中量?jī)r(jià)齊漲不無(wú)關(guān)系。海產(chǎn)品所具有的天然食品、健康概念在近年來(lái)越來(lái)越得到消費(fèi)者的認(rèn)可，而物流運(yùn)輸迅速發(fā)展使得商品運(yùn)輸成本減少、銷(xiāo)售范圍擴(kuò)大，以海參、蝦夷、扇貝、深海魚(yú)為代表的海產(chǎn)品在消費(fèi)市場(chǎng)中供不應(yīng)求，未來(lái)成長(zhǎng)前景可觀。