□趙曉瑞

建立企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核體系科學(xué)評(píng)判經(jīng)營(yíng)成果

□趙曉瑞

業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，是指運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)和運(yùn)籌學(xué)的方法，通過(guò)建立綜合評(píng)價(jià)體系，對(duì)相應(yīng)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)實(shí)行定量分析與定性分析相結(jié)合，對(duì)企業(yè)一定經(jīng)營(yíng)期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)等經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理狀況各方面進(jìn)行綜合判斷，是企業(yè)業(yè)績(jī)考核中的最主要內(nèi)容。建立和推行企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)制度，科學(xué)的評(píng)判企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果，有助于正確引導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為，幫助企業(yè)尋找經(jīng)營(yíng)差距及產(chǎn)生的原因，提高經(jīng)濟(jì)效益。

一、當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效考核體系存在的問(wèn)題及分析

企業(yè)在業(yè)績(jī)考核中僅僅關(guān)注到了收入、利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，有關(guān)生產(chǎn)率、客戶(hù)滿(mǎn)意度、企業(yè)學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)能力甚至社會(huì)責(zé)任等廣泛的非財(cái)務(wù)指標(biāo)未被關(guān)注。當(dāng)然，影響業(yè)績(jī)的各種財(cái)務(wù)或非財(cái)務(wù)因素最終都將反映在財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)中，只是從會(huì)計(jì)角度看，某些因素反映到財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)會(huì)有一定的延遲，導(dǎo)致這些重要的非財(cái)務(wù)因素沒(méi)有立即被財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)信息反映出來(lái)。

現(xiàn)行指標(biāo)體系通常情況下被理解為利潤(rùn)總額越大，所做的貢獻(xiàn)就越大。利潤(rùn)總額、收入指標(biāo)等沒(méi)有考慮相應(yīng)的權(quán)益資本的機(jī)會(huì)成本，該類(lèi)指標(biāo)存在以下不足：

1、會(huì)引起企業(yè)的過(guò)度投資。企業(yè)會(huì)將大量投資用于低回報(bào)的項(xiàng)目，而使會(huì)計(jì)利潤(rùn)得以增長(zhǎng)。只要新項(xiàng)目的投資回報(bào)超過(guò)負(fù)債的稅后成本，它就能提高利潤(rùn)。管理者忽略甚至并不關(guān)心投資收益是否能夠彌補(bǔ)權(quán)益資本成本，是否能夠增加股東價(jià)值。為了使會(huì)計(jì)利潤(rùn)盡快增長(zhǎng)，他們會(huì)投資收益低而風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目。

2、會(huì)影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。例如：企業(yè)增加員工培訓(xùn)會(huì)提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)會(huì)提高企業(yè)的績(jī)效。但通常不會(huì)立即在財(cái)務(wù)指標(biāo)中體現(xiàn)出來(lái)，需要一個(gè)緩慢的釋放過(guò)程，相應(yīng)的會(huì)導(dǎo)致到當(dāng)期利潤(rùn)的下降，從而使部分企業(yè)管理人員不愿意增加培訓(xùn)支出，或是前景良好的研究項(xiàng)目等擴(kuò)大投資。這種做法不利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的健康發(fā)展。

3、會(huì)使企業(yè)盲目的擴(kuò)大生產(chǎn)。用利潤(rùn)指標(biāo)評(píng)價(jià)管理者的業(yè)績(jī)，可能使管理者盲目的追求產(chǎn)量，而不考慮其銷(xiāo)售能力，造成過(guò)度生產(chǎn)。企業(yè)也會(huì)使用降低賒銷(xiāo)信用條件來(lái)帶動(dòng)銷(xiāo)售，收入的增長(zhǎng)同時(shí)也帶來(lái)了壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)，相應(yīng)的減少企業(yè)投資者的收益。

4、在現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度下，由于會(huì)計(jì)方法的可選擇性以及財(cái)務(wù)報(bào)表的編制具有相當(dāng)?shù)膹椥?，?huì)使會(huì)計(jì)利潤(rùn)存在某種程度上的失真，往往不能反映企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)，又稱(chēng)股東權(quán)益收益率，是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤(rùn)除以?xún)糍Y產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。該指標(biāo)反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)并使資產(chǎn)增值的能力。但它也存在自身的缺陷：一是時(shí)效性差，反映單一時(shí)期的狀況，無(wú)法反映長(zhǎng)期決策帶來(lái)的收益；二是凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算受會(huì)計(jì)政策影響，選用不同的會(huì)計(jì)政策資產(chǎn)和收益的計(jì)量結(jié)果就會(huì)不一樣。

二、解決企業(yè)業(yè)績(jī)考核的手段和方法

隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)一步深化，EVA概念將被我國(guó)企業(yè)界和學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)同，EVA面對(duì)后危機(jī)時(shí)代的發(fā)展機(jī)遇和新挑戰(zhàn)，國(guó)資委決定從第三任期開(kāi)始在中央企業(yè)全面推行經(jīng)濟(jì)增加值考核，2010年起，國(guó)資委要求對(duì)其管轄內(nèi)的100多家國(guó)有企業(yè)實(shí)行EVA的考核。

經(jīng)濟(jì)增加值＝稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后資本×平均資本成本率

稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+（利息支出+研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)-非經(jīng)常收益調(diào)整項(xiàng)×50%）×（1-25%）

調(diào)整后資本＝平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計(jì)-平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債-平均在建工程

加權(quán)平均資本成本＝債務(wù)比重×負(fù)債的稅后成本+權(quán)益比重×權(quán)益資本成本

上述公式會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目的說(shuō)明：

1.利息支出是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“財(cái)務(wù)費(fèi)用”項(xiàng)下的“利息支出”。

2.研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“管理費(fèi)用”項(xiàng)下的“研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)”和當(dāng)期確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)的研究開(kāi)發(fā)支出。研發(fā)費(fèi)用調(diào)整的意義在于鼓勵(lì)加大研發(fā)投入，對(duì)研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用視同利潤(rùn)來(lái)計(jì)算考核得分。通過(guò)考核時(shí)將研發(fā)投入資本化，鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)研發(fā)換代升級(jí)。

3.非經(jīng)常性收益調(diào)整項(xiàng)包括：（1）變賣(mài)主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)收益：減持具有實(shí)質(zhì)控制權(quán)的所屬上市公司股權(quán)取得的收益（不包括在二級(jí)市場(chǎng)增持后又減持取得的收益）；企業(yè)集團(tuán)（不含投資類(lèi)企業(yè)集團(tuán)）轉(zhuǎn)讓所屬主業(yè)范圍內(nèi)且資產(chǎn)、收入或者利潤(rùn)占集團(tuán)總體10%以上的非上市公司資產(chǎn)取得的收益。（2）主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以外的非流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益：企業(yè)集團(tuán)（不含投資類(lèi)企業(yè)集團(tuán)）轉(zhuǎn)讓股權(quán)（產(chǎn)權(quán)）收益，資產(chǎn)（含土地）轉(zhuǎn)讓收益。（3）其他非經(jīng)常性收益：與主業(yè)發(fā)展無(wú)關(guān)的資產(chǎn)置換收益、與經(jīng)?；顒?dòng)無(wú)關(guān)的補(bǔ)貼收入等。

因?yàn)榉墙?jīng)常收益調(diào)整事項(xiàng)是非日常發(fā)生的，對(duì)非經(jīng)常收益調(diào)整事項(xiàng)與主業(yè)收益不同等對(duì)待，在一定程度上遏制了企業(yè)利用“非經(jīng)常性收益”操縱EVA的行為。

4.無(wú)息流動(dòng)負(fù)債。無(wú)息流動(dòng)負(fù)債是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中 “應(yīng)付票據(jù)”、“應(yīng)付賬款”、“預(yù)收款項(xiàng)”、“應(yīng)交稅費(fèi)”、“應(yīng)付利息”、“其他應(yīng)付款”和 “其他流動(dòng)負(fù)債”；對(duì)于因承擔(dān)國(guó)家任務(wù)等原因造成“專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款”、“特種儲(chǔ)備基金”余額較大的，可視同無(wú)息流動(dòng)負(fù)債扣除。

5.在建工程是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的符合主業(yè)規(guī)定的“在建工程”。體現(xiàn)鼓勵(lì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

三、EVA業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)勢(shì)分析

1.真實(shí)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?？紤]資本成本是EVA指標(biāo)最重要的方面和最大的特點(diǎn)。只有考慮了權(quán)益資本成本的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)才能反映企業(yè)的真實(shí)盈利能力。只有企業(yè)的收益超過(guò)企業(yè)的所有資本的成本，才能說(shuō)明經(jīng)營(yíng)者為企業(yè)增加了價(jià)值，為股東創(chuàng)造了財(cái)富。如果企業(yè)收益低于企業(yè)所有資本的成本，則說(shuō)明企業(yè)實(shí)質(zhì)發(fā)生虧損，企業(yè)股東的財(cái)富減少。企業(yè)有利潤(rùn)不一定創(chuàng)造了經(jīng)濟(jì)增加值（EVA)，而企業(yè)產(chǎn)生了經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）一定是贏利的。

2.注重企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。EVA不鼓勵(lì)以犧牲長(zhǎng)期業(yè)績(jī)的代價(jià)來(lái)夸大短期效果，也就是不鼓勵(lì)諸如削減研究和開(kāi)發(fā)費(fèi)用的行為；而是著眼于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，鼓勵(lì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行能給企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的投資決策，如新產(chǎn)品的研究和開(kāi)發(fā)、人力資源的培養(yǎng)等等。這樣就能夠杜絕企業(yè)經(jīng)營(yíng)者短視行為的發(fā)生。

3.盡量剔除會(huì)計(jì)失真的影響。對(duì)于EVA來(lái)說(shuō)，盡管傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表依然是進(jìn)行計(jì)算的主要信息來(lái)源，但是它要求在計(jì)算之前對(duì)會(huì)計(jì)信息來(lái)源進(jìn)行必要的調(diào)整，以盡量消除公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所造成的扭曲性影響，從而能夠更加真實(shí)、更加完整地評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

4.它顯示了一種新型的企業(yè)價(jià)值觀。EVA指標(biāo)認(rèn)為業(yè)績(jī)的改善是同企業(yè)價(jià)值的提高相聯(lián)系的，現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理正逐步轉(zhuǎn)向價(jià)值創(chuàng)造和以?xún)r(jià)值最大化為基本目標(biāo)。因此，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的選擇應(yīng)當(dāng)以?xún)r(jià)值為基礎(chǔ)，綜合考慮各方面因素，來(lái)設(shè)計(jì)企業(yè)業(yè)績(jī)的衡量指標(biāo)體系和具體的發(fā)展目標(biāo)。

當(dāng)然，EVA并不是所有問(wèn)題的答案，其本身也存在著一些局限性：如經(jīng)濟(jì)增加值對(duì)長(zhǎng)期現(xiàn)金流量缺乏考慮，主要用于企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)；計(jì)算該指標(biāo)時(shí)要對(duì)資本成本作出預(yù)測(cè)并取得相關(guān)參數(shù)，具有一定難度。只要合理有效地利用該指標(biāo)的優(yōu)勢(shì)，完善企業(yè)業(yè)績(jī)考核體系，指導(dǎo)企業(yè)可持續(xù)的發(fā)展，還是能起到非常重要的作用。

綜合以上論述，傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)具有一定的片面性，并沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)有的作用，評(píng)價(jià)結(jié)果不能真實(shí)、完整地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，使得政府及出資人不能客觀地了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，嚴(yán)重影響了企業(yè)地發(fā)展?，F(xiàn)階段應(yīng)由單純的評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合評(píng)價(jià)，經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）正是這樣一個(gè)更加科學(xué)的評(píng)價(jià)指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)增加值具有能公正評(píng)價(jià)企業(yè)負(fù)責(zé)人的業(yè)績(jī)；能促使資源有效配置和避免短期行為，促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展等優(yōu)勢(shì)，有助于企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)施。鑒于此，我國(guó)企業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)體系應(yīng)積極地引入經(jīng)濟(jì)增加值并加以改進(jìn)，揚(yáng)長(zhǎng)避短，使企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系不斷地趨于完善。

（作者單位：陜西省地方電力招標(biāo)有限公司）