張 彬

有限責(zé)任公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓,是指有限責(zé)任公司的股東依照法律或者公司章程之規(guī)定,與他人達成合意,將自己對目標公司的全部或部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給他人,他人支付對價后取得該股權(quán)的民事法律行為。在整個股權(quán)轉(zhuǎn)讓的過程中,最為交易雙方當(dāng)事人所關(guān)心的問題應(yīng)該就是股權(quán)轉(zhuǎn)讓何時生效的問題,即受讓方何時取得股東資格、何時得以行使股東權(quán)利。這對于轉(zhuǎn)受讓雙方、公司還是公司以外的第三人來說都具有重要的意義。首先,股權(quán)轉(zhuǎn)讓何時生效的界定直接影響到轉(zhuǎn)受讓雙方利益的歸屬和風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。其次,股權(quán)生效的確定也決定了公司為之服務(wù)、負責(zé)的對象,也影響著公司經(jīng)營的下一步發(fā)展。最后,由于股權(quán)可以作為股東個人的責(zé)任財產(chǎn),股權(quán)生效的確定也將直接影響到債權(quán)人的利益。

對于股權(quán)轉(zhuǎn)讓何時生效的問題,理論和實踐中大都將其與變更登記掛鉤,而股權(quán)轉(zhuǎn)讓的變更登記則包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓的內(nèi)部登記與外部登記兩種。所謂股權(quán)轉(zhuǎn)讓的內(nèi)部登記又稱股東名冊變更登記,是指目標公司根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓情況對股東名冊所作的變更登記;所謂股權(quán)轉(zhuǎn)讓的外部登記又稱工商變更登記,是指公司登記機關(guān)根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓情況對公司工商登記資料所作的變更登記。接下來筆者就將在介紹關(guān)于變更登記對股權(quán)轉(zhuǎn)讓效力影響的主流觀點的基礎(chǔ)上對其加以評析,并試圖提出自己的觀點。

一、股東名冊變更登記對股權(quán)轉(zhuǎn)讓效力的影響

(一)主流觀點

對于股東名冊變更登記在股權(quán)轉(zhuǎn)讓效力中所起的作用,學(xué)界歷來爭議不斷,最盛行的包括以下兩種觀點:一為登記生效主義,又稱實質(zhì)的登記主義豍,認為股權(quán)轉(zhuǎn)讓未經(jīng)股東名冊變更登記,不發(fā)生股權(quán)變動的法律效果,認為“公司股東名冊變更登記是股權(quán)轉(zhuǎn)讓生效要件,辦理公司內(nèi)部股東名冊變更的直接后果是導(dǎo)致股權(quán)的變動,即原股東權(quán)的消滅和新股東權(quán)的產(chǎn)生。”豎二為登記對抗主義,又稱形式登記主義豏,認為股東名冊變更登記與否對股權(quán)變動的效力不產(chǎn)生任何影響,只是未被記載于股東名冊上的受讓方不得對公司行使股東權(quán)利。

(二)主要國家立法例的選擇

《德國有限責(zé)任公司法》第16條規(guī)定:在讓與出資額的情形,對于公司,只有已經(jīng)向公司申報出資額、并同時證明出資額移轉(zhuǎn)的人,才視為取得人。④法國《商事公司法》第20條規(guī)定:公司股份轉(zhuǎn)讓應(yīng)書面予以確認,股份轉(zhuǎn)讓按民法典第1690條規(guī)定的形式對抗公司。⑤《日本有限公司法》第20條規(guī)定:份額的轉(zhuǎn)讓,非在股東名簙上記載取得者之姓名、住所及轉(zhuǎn)移的出資股數(shù),不得對抗公司及其他第三人。⑥從前述多個國家的法律規(guī)定來看,大多數(shù)國家對待股東名冊變更登記采取的是登記對抗主義,只不過對抗范圍有所差別,或者是公司,或者是公司及第三人。

(三)筆者觀點

對于股東名冊變更登記與股權(quán)轉(zhuǎn)讓生效的關(guān)系,筆者認為,在我國現(xiàn)行法律規(guī)定之下,應(yīng)該從以下幾個方面去把握:

1.從股東名冊的功能和法律效力來看,股東名冊變更登記不應(yīng)成為股權(quán)轉(zhuǎn)讓生效的要件。

(1)股東名冊的功能。股東名冊是指根據(jù)公司法的規(guī)定,由公司制作并且置備,記載股東個人情況及其出資等有關(guān)法定事項的賬簙。由于現(xiàn)代公司意思決定機關(guān)與業(yè)務(wù)執(zhí)行機關(guān)的分離,以及所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離,股東會對外不代表公司,對內(nèi)不執(zhí)行公司業(yè)務(wù),而對外代表公司,對內(nèi)執(zhí)行業(yè)務(wù)的則是公司的董事會或者其他經(jīng)營管理層。在這種背景下,出現(xiàn)管理層不知悉股東發(fā)生變化的情況是很有可能的。因此,作為一種公司法上的技術(shù)性制度安排,股東名冊是公司處理其與股東之間法律關(guān)系的根據(jù)⑦,使公司在股權(quán)變動的情況下,易于確定股東身份。股東名冊是公司實現(xiàn)股權(quán)自治管理的重要文件,在公司不存在惡意或者過失的情況下,股東名冊對于公司確定股東身份具有優(yōu)先效力,公司可以股東名冊的記載確信相關(guān)主體享有股東權(quán),對其上記載的股東履行相關(guān)通知、分紅等義務(wù)。

(2)股東名冊的法律效力。第一,推定效力。即公司以股東名冊的記載作為認定股權(quán)歸屬的表面證據(jù),如無相反證據(jù),公司以股東名冊上記載的主體為股東,股東名冊上有記載的主體亦可無需提供其他證據(jù)而向公司主張股東權(quán)利。表面證據(jù)意味著,在股東名冊并沒有針對股權(quán)轉(zhuǎn)讓進行變更登記的情況下,股權(quán)的受讓者仍然可以根據(jù)其他證據(jù)而對公司享有股東資格、行使股東權(quán)利,而公司作為對此股權(quán)變動事項的“明知者”,亦不能以股東名冊對抗股權(quán)受讓方。第二,對抗效力。即在一般情況下,公司可依股東名冊的記載對抗名冊之外的第三人。第三,免責(zé)效力。即在公司不知悉股權(quán)發(fā)生變動的情況下,公司只對股東名冊上記載的主體負責(zé),第三人不能以受讓股權(quán)為由要求公司承擔(dān)責(zé)任。

根據(jù)上述分析,股東名冊作為認定股東資格的表面證據(jù),顯然不能以股東名冊是否變更登記作為認定股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否生效的標準或要件。

2.從我國現(xiàn)行公司法的規(guī)定來看,股東名冊變更登記只是對股權(quán)轉(zhuǎn)讓生效結(jié)果狀態(tài)的確認。

我國《公司法》第七十四條規(guī)定:依照本法第七十二條、第七十三條轉(zhuǎn)讓股權(quán)后,公司應(yīng)當(dāng)注銷原股東的出資證明書,向新股東簽發(fā)出資證明書,并相應(yīng)修改公司章程和股東名冊中有關(guān)股東及其出資額的記載。對公司章程的該項修改不需要再由股東會表決。依據(jù)該條法律規(guī)定,我們可以得出這樣的結(jié)論:

(1)股東名冊變更登記的義務(wù)主體是發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓的目標公司,也可以說進行股東名冊變更登記是公司的法定義務(wù)。

(2)從法律規(guī)定的字面上看,公司應(yīng)該在“股權(quán)轉(zhuǎn)讓后”履行股東名冊變更登記的法定義務(wù)。“股權(quán)轉(zhuǎn)讓后”應(yīng)該如何理解呢?如果將其理解為“股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效后”,根據(jù)筆者前面的論述,股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議成立即生效,如果股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議已經(jīng)生效,公司就應(yīng)該對股東名冊進行變更顯然是極其荒謬的,因為股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議能否履行、履行過程是否有違法或者其他不當(dāng)情形尚不明確。除此以外,筆者認為只能把“股權(quán)轉(zhuǎn)讓后”理解為“股權(quán)轉(zhuǎn)讓生效后”。這就意味著公司對股東名冊進行變更登記時,股權(quán)轉(zhuǎn)讓已經(jīng)完成,變更登記只不過是在公司管理層面對股權(quán)變動情況加以確認而已。

(3)既然對股東名冊進行變更登記是公司所負擔(dān)的義務(wù),如果再以之作為受讓人取得股權(quán)(登記生效主義)或者受讓人得對公司行使股權(quán)(登記對抗主義)的要件,邏輯上完全屬于倒果為因。

根據(jù)上述分析,股東名冊變更登記僅是股權(quán)轉(zhuǎn)讓生效結(jié)果狀態(tài)的確認,即在股東名冊變更登記之前,股權(quán)轉(zhuǎn)讓就應(yīng)該是已經(jīng)生效了的。

3.在筆者看來,股權(quán)轉(zhuǎn)讓的生效應(yīng)以轉(zhuǎn)讓股東向公司呈遞符合法定或約定限制條件的證據(jù)并發(fā)出變更登記通知為界點。

(1)根據(jù)我國現(xiàn)行公司法之規(guī)定,對股權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制僅限于其他股東的同意權(quán)、優(yōu)先購買權(quán)或者章程所作的其他限制規(guī)定,而且公司在進行股東名冊變更登記之前并沒有權(quán)利和義務(wù)去審查任何一項股權(quán)轉(zhuǎn)讓的合法性,那么當(dāng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓在履行過程中沒有違反這些法定或者約定的限制條件時,一經(jīng)轉(zhuǎn)讓股東向公司呈遞證據(jù)并發(fā)出變更登記通知,公司即知悉股權(quán)變動事項,從此之后向受讓股東負責(zé),履行通知、分紅等義務(wù),并且沒有任何理由拒絕股東名冊的變更登記。

(2)任何導(dǎo)致股權(quán)轉(zhuǎn)讓無效的情形都會使股權(quán)轉(zhuǎn)讓自始無效而不涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓的生效問題。除法定或者章程約定的限制條件外,任何其他導(dǎo)致股權(quán)轉(zhuǎn)讓被撤銷的情形都不影響股權(quán)轉(zhuǎn)讓在此之前的生效,因此以題述條件為股權(quán)轉(zhuǎn)讓的生效界點不存在任何制度性障礙。

(3)在轉(zhuǎn)讓股東提交證據(jù)并發(fā)出通知的情況下,受讓股東即可向公司主張股東權(quán)利,即使公司怠于履行登記義務(wù),也不影響受讓方對公司的股東資格和股東權(quán)益。只不過在權(quán)利受到阻撓時,受讓方有權(quán)追究公司的侵權(quán)責(zé)任,同時,如果公司仍依據(jù)原股東名冊的記載向轉(zhuǎn)讓股東履行通知、分紅等義務(wù)的,轉(zhuǎn)讓股東基于誠實信用原則亦應(yīng)將所得收益交予受讓方,否則即構(gòu)成不當(dāng)?shù)美?/p>

4.雖然股權(quán)轉(zhuǎn)讓生效不以股東名冊變更登記為生效要件,但是股東名冊變更登記可以杜絕轉(zhuǎn)讓股東的不誠信行為,維護已生效之股權(quán)轉(zhuǎn)讓的效力。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓方不誠信的情況下,一旦股權(quán)轉(zhuǎn)讓方向公司發(fā)出股權(quán)轉(zhuǎn)讓已經(jīng)取消的虛假通知而繼續(xù)在目標公司行使股東權(quán)利,此時由于公司不存在任何過錯,公司完全可以基于股東名冊的登記而對原股權(quán)受讓方免責(zé)。而假如原股權(quán)受讓方已經(jīng)被股東名冊變更登記所確認,此種異常現(xiàn)象就會被杜絕,從而維護已生效之股權(quán)轉(zhuǎn)讓的效力。

綜上分析,筆者對于股東名冊變更登記與股權(quán)轉(zhuǎn)讓生效之間關(guān)系的觀點是:股權(quán)轉(zhuǎn)讓的生效并不以股東名冊變更登記為要件,股東名冊變更登記只是對已生效之股權(quán)轉(zhuǎn)讓結(jié)果狀態(tài)的確認,但同時亦對其起到維護和保障的作用。

二、工商變更登記對股權(quán)轉(zhuǎn)讓效力的影響

(一)主要觀點

關(guān)于工商變更登記與股權(quán)轉(zhuǎn)讓效力的關(guān)系,學(xué)界亦主要存在兩種觀點:一種觀點為生效要件說,認為股權(quán)轉(zhuǎn)讓只有最終經(jīng)過公司登記機關(guān)的工商變更登記才能發(fā)生法律效力。由于此說缺乏法理基礎(chǔ),還會構(gòu)成對私權(quán)與意思自治的過分干預(yù),損害交易的安全與效率,因此為絕大多數(shù)學(xué)者和立法例所排斥。另一種觀點為對抗要件說,認為股權(quán)轉(zhuǎn)讓本身的效力判斷并不依賴于工商登記,是否辦理工商登記,解決的是股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否能夠?qū)沟谌说膯栴},未經(jīng)登記不得對抗善意第三人。所謂對抗效力,僅指公司經(jīng)由公司登記機關(guān)將股權(quán)變動的信息披露給社會公眾,并推定社會公眾知道或者應(yīng)當(dāng)知道這些披露信息。如果股權(quán)轉(zhuǎn)讓生效后,公司怠于前往公司登記機關(guān)辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù),股權(quán)轉(zhuǎn)讓的效力并不因此受到影響,只不過受讓方的股權(quán)不能對抗善意第三人而已。⑧

(二)筆者觀點

公司登記是政府行政管理中的一項重要職能。其作為商事登記的一種,既可以是設(shè)權(quán)性的,也可以是公示性的,對股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商變更登記應(yīng)屬于公示性的登記。理由如下:

1.“股東權(quán)表現(xiàn)于股東與公司之間的法律關(guān)系中,其創(chuàng)設(shè)完全是一個私法行為”,⑨受讓者的股權(quán)并不是由公司登記機關(guān)所創(chuàng)設(shè),而是股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議履行的結(jié)果。而根據(jù)筆者在前文中對股權(quán)轉(zhuǎn)讓何時生效的論述,工商變更登記顯然并非股權(quán)轉(zhuǎn)讓生效要件。

2.行政部門對于股權(quán)轉(zhuǎn)讓具有消極登記義務(wù),這表現(xiàn)在其在面對變更登記申請時僅進行形式審查,對形式合法的行為必須予以登記,不得將自己的意志強加于當(dāng)事人之間,登記機關(guān)既沒有權(quán)利對申請登記的實質(zhì)權(quán)利義務(wù)內(nèi)容進行調(diào)查,也無權(quán)對當(dāng)事人之間的法律關(guān)系進行變更,行政部門無權(quán)對股權(quán)轉(zhuǎn)讓所生爭議作出裁決,而應(yīng)作為民事爭議交有權(quán)部門處理后再行登記。

3.工商登記是通過對公司已發(fā)生事實的合法性加以審查,向社會公眾公示的一種行政管理手段。工商行政管理機關(guān)作為登記主管機關(guān),依法對股東變更申請進行審查批準并予以登記,實質(zhì)上是在公司外部而產(chǎn)生的一種行政法律關(guān)系,體現(xiàn)出行為的客觀性、公正性和權(quán)威性,公司變更登記的目的是為了將股權(quán)轉(zhuǎn)讓這一事實及新股東姓名或名稱等告之于社會公眾,具有一定的公信力和公示力,可以起到保障交易安全的作用。⑩

4.我國現(xiàn)行法律規(guī)定明確了對股權(quán)變動的工商變更登記的性質(zhì)屬于公示性登記。

我國《公司法》第三十三條第三款規(guī)定:“公司應(yīng)當(dāng)將股東的姓名或者名稱及其出資額向公司登記機關(guān)登記;登記事項發(fā)生變更的,應(yīng)當(dāng)辦理變更登記。未經(jīng)登記或變更登記的,不得對抗第三人?！卑凑赵撘?guī)定,第三人可以依據(jù)公司登記機關(guān)的登記確定公司的股東。我國《公司登記管理條例》第三十一條規(guī)定:有限責(zé)任公司變更股東的應(yīng)當(dāng)自股東變動之日起三十日內(nèi)申請變更登記,并提交新股東的法人資格證明或者自然人的身份證明。第七十三條第一款進一步規(guī)定:公司登記事項發(fā)生變更時,未依照本條例規(guī)定辦理有關(guān)變更登記的,由公司登記機關(guān)責(zé)令限期登記;逾期不登記的,處以1萬元以上10萬元以下的罰款。其中,變更經(jīng)營范圍涉及法律、行政法規(guī)或者國務(wù)院決定規(guī)定須經(jīng)批準的項目而未取得批準,擅自從事相關(guān)經(jīng)營活動,情節(jié)嚴重的,吊銷營業(yè)執(zhí)照。根據(jù)該規(guī)定,工商變更登記是在股權(quán)變動生效之后公司所負擔(dān)的義務(wù),而且未經(jīng)登記的并不否認新股東的股東資格和股東權(quán)利。

綜上四點,股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商登記,是對股權(quán)轉(zhuǎn)讓效力的進一步確認和加固;同時也是對股權(quán)轉(zhuǎn)讓效力的進一步擴展和延伸,使其產(chǎn)生對抗公司外部第三人的效力。此時,整個股權(quán)轉(zhuǎn)讓的才具有最全面的法律效力。

三、變更登記手續(xù)不完備情況下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓效力分析

根據(jù)前文的論述,股權(quán)轉(zhuǎn)讓的生效并不以股東名冊變更登記為要件,股東名冊變更登記只是對已生效之股權(quán)轉(zhuǎn)讓結(jié)果狀態(tài)的確認,但同時亦對其起到維護和保障的作用。而股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商登記,則是對股權(quán)轉(zhuǎn)讓效力的進一步確認和加固,同時也是對股權(quán)轉(zhuǎn)讓效力的進一步擴展和延伸,使其產(chǎn)生對抗公司外部第三人的效力。一項已經(jīng)生效的股權(quán)轉(zhuǎn)讓,只有經(jīng)過股東名冊變更登記和工商變更登記,整個股權(quán)轉(zhuǎn)讓才具有最全面的法律效力。

而由于種種原因,在實踐中經(jīng)常會出現(xiàn)變更登記手續(xù)不完備的情況,可以分為以下三種:第一,股權(quán)轉(zhuǎn)讓辦理了股東名冊變更登記,但是未辦理工商變更登記;第二,股權(quán)轉(zhuǎn)讓既未辦理股東名冊變更登記,又未辦理工商變更登記;第三,變更登記發(fā)生錯誤。接下來,筆者將對三種情況下股權(quán)轉(zhuǎn)讓的效力狀況進行分析。

(一)只進行內(nèi)部登記、未進行外部登記的股權(quán)轉(zhuǎn)讓效力分析

1.不涉及第三人的情形。只進行了股東名冊變更,而未進行工商登記變更是實踐中最為常見的登記手續(xù)不完備情形。在這種情況下,股權(quán)轉(zhuǎn)讓在公司內(nèi)部已經(jīng)生效,而且受讓方的股東資格也已經(jīng)得到了股東名冊的確認,因此股權(quán)轉(zhuǎn)讓方不得以股權(quán)轉(zhuǎn)讓未經(jīng)外部登記為由主張股權(quán)轉(zhuǎn)讓尚未生效。而在受讓方未履行或者未完全履行付款義務(wù)時,轉(zhuǎn)讓方所享有的只是基于股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的合同債權(quán),而不能以此為由要求公司允許其重新行使股東權(quán)利,除非轉(zhuǎn)讓方基于受讓方根本違約而要求解除合同、收回股權(quán)。

2.涉及第三人的情形。在涉及第三人的情形下,由于股東名冊的效力只限于公司內(nèi)部各方,而沒有外部登記使得股權(quán)轉(zhuǎn)讓對第三人不具有公示、公式的效力,善意第三人基于對工商登記的信賴會確信股權(quán)轉(zhuǎn)讓方仍為公司的股東。這就會發(fā)生“一物二賣”或者善意第三人申請強制執(zhí)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓方股權(quán)的情況,其實質(zhì)就是股權(quán)受讓方股權(quán)與善意第三人權(quán)利的利益平衡問題。在這種情況下,基于商事外觀主義,善意第三人與原股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同仍然有效,原受讓方不能以原股東無權(quán)處分為由主張這一合同無效。原受讓方的股權(quán)不能對抗第三人,第三人得以取得股權(quán),而原受讓方只能向原股東主張侵權(quán)責(zé)任,同時怠于履行登記義務(wù)的公司也應(yīng)該根據(jù)過錯程度承擔(dān)連帶的賠償責(zé)任。

(二)既未進行內(nèi)部登記、又未進行外部登記的股權(quán)轉(zhuǎn)讓效力分析

在公司未根據(jù)股權(quán)變動情況而變更股東名冊的情況下,根據(jù)筆者前文的分析,受讓方取得股權(quán)并不以股東名冊變更登記為生效要件,反而對股東名冊進行變更登記是公司所負擔(dān)的法定義務(wù)。因此只要利害關(guān)系人能夠證明公司知道或者應(yīng)該知道股權(quán)變動事項,公司即不得以未進行內(nèi)部登記為由拒絕受讓方行使股東權(quán)利,以及不得繼續(xù)允許原股東行使股東權(quán)利。

未進行外部登記對于各方利害關(guān)系人的影響與前文論述相同,不再重復(fù)。

(三)登記錯誤的實踐效力分析

股權(quán)轉(zhuǎn)讓登記錯誤是指,公司在對股權(quán)轉(zhuǎn)讓進行變更登記時,將受讓方錯誤登記成第三方的情形。在登記錯誤的情況下,一旦這種錯誤為第三方所利用,就會在當(dāng)事方之間產(chǎn)生效力認定上的糾紛。

在股東名冊登記錯誤的情況下,第三方依據(jù)股東名冊的記載向公司主張權(quán)利。根據(jù)筆者前文的論述,股東名冊只是股東具有股東資格的表面證據(jù),此時真正的股權(quán)受讓人可以憑股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、付款依據(jù)等“股權(quán)歸屬源泉證據(jù)”豘請求公司更正股東名冊、重新確認其股東資格并停止向第三方負責(zé),對于第三方已經(jīng)獲得的利益則應(yīng)該基于不當(dāng)?shù)美蛘嬲氖茏屓朔颠€,受讓方因錯誤登記而受到其他損失的,有權(quán)追究過錯人的賠償責(zé)任。

在工商變更登記錯誤的情況下,如果第三方對外轉(zhuǎn)讓錯誤登記在其名下的股權(quán),新的善意受讓人基于對工商登記的信賴而與該第三方簽署的股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同應(yīng)該被認定有效,并能夠取得公司股權(quán)。此時,對于此前真正受讓人利益的保護,只能相應(yīng)追究工商變更錯誤登記責(zé)任人的賠償責(zé)任,責(zé)任人即可能是公司,也可能是工商登記機關(guān),當(dāng)然亦有可能是真正的受讓人自己。

有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓往往與股東名冊變更登記和工商變更登記有著密切的聯(lián)系,理論上也多有觀點將變更登記作為股權(quán)轉(zhuǎn)讓生效的要件或者對抗的要件。但是在筆者看來,股權(quán)轉(zhuǎn)讓的生效并不以任何一項變更登記為要件,只是經(jīng)過股東名冊和工商變更登記的層層遞進,股權(quán)轉(zhuǎn)讓的效力范圍會從轉(zhuǎn)受讓雙方進一步擴大到公司及公司以外的第三人,且對股權(quán)轉(zhuǎn)讓當(dāng)事人的權(quán)益會有進一步的保護。股權(quán)轉(zhuǎn)讓本身在轉(zhuǎn)讓股東向公司呈遞符合法定或約定限制條件的證據(jù)并發(fā)出變更登記通知時就已經(jīng)生效了。