劉鳳娟

目前，我國商業(yè)銀行已基本完成現(xiàn)代企業(yè)制度的改革，由傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)向多元化業(yè)務(wù)經(jīng)營發(fā)展，利潤增長點(diǎn)也由存貸利差向中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變。中國人民銀行2001年發(fā)布的《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》則為我國商業(yè)銀行與其它金融機(jī)構(gòu)的合作提供了基礎(chǔ)。

一、銀期合作現(xiàn)狀

在經(jīng)濟(jì)全球化及金融自由化的推動(dòng)下，混業(yè)經(jīng)營已成為國際上各國金融業(yè)發(fā)展的主流模式。2008年底英國金融服務(wù)局（FSA）批準(zhǔn)中國建設(shè)銀行在倫敦設(shè)立子行，經(jīng)營包括存款、貸款、貿(mào)易融資、外匯買賣、衍生品交易在內(nèi)的全面業(yè)務(wù)，至此建設(shè)銀行可通過倫敦子行開展期貨市場自營業(yè)務(wù)。在國內(nèi)，根據(jù)證監(jiān)會相關(guān)政策要求我國商業(yè)銀行參與期貨市場大致分為三個(gè)階段，目前我國商業(yè)銀行主要充當(dāng)保證金存管行，提供銀期轉(zhuǎn)賬和標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)。經(jīng)過長時(shí)間的籌備中國工商銀行、交通銀行、興業(yè)銀行和民生銀行四家商業(yè)銀行正式取得上海期貨交易所黃金期貨自營會員資格。我國商業(yè)銀行首次成為期貨交易所自營會員，意義重大，為日后商業(yè)銀行開展期交所全面業(yè)務(wù)奠定了基礎(chǔ)。

二、商業(yè)銀行利用期貨市場管理風(fēng)險(xiǎn)

在我國金融市場自身不完善及國外金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入的雙重壓力下，金融系統(tǒng)面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。隨著我國金融業(yè)的不斷發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)暴露的增大，商業(yè)銀行利用期貨市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理是必然的選擇。

（一）自從2005年7月21日我國實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度以來，人民幣匯率機(jī)制更富有彈性。近年來銀行業(yè)逐步開放，國內(nèi)商業(yè)銀行也不斷拓展海外市場，次貸危機(jī)使得國內(nèi)企業(yè)走向全球的進(jìn)程加快。同時(shí)人民幣區(qū)域化進(jìn)程的不斷推進(jìn)為我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)發(fā)展提供了良機(jī)，也加大了風(fēng)險(xiǎn)暴露。人民幣匯率問題已逐漸成為商業(yè)銀行面臨的一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)。

（二）市場化利率是金融產(chǎn)品定價(jià)的基礎(chǔ)，我國存貸利率市場化是必然趨勢。屆時(shí)商業(yè)銀行的大部分資產(chǎn)和負(fù)債都將會暴露在利率風(fēng)險(xiǎn)下。對于浮動(dòng)利率貸款來說，利率的劇烈波動(dòng)將會導(dǎo)致商業(yè)銀行的虧損；對于固定利率貸款，也存在著虧損的風(fēng)險(xiǎn)。因此，若商業(yè)銀行能夠參與期貨市場業(yè)務(wù)就能有效的規(guī)避利率波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，還能通過價(jià)格發(fā)現(xiàn)為市場提供合理的市場利率。

（三）商業(yè)銀行貸款的不動(dòng)產(chǎn)作抵押要求在很大程度上限制了貸款的投放領(lǐng)域，形成我國目前大量貸款流入房地產(chǎn)的惡性循環(huán)怪圈，同時(shí)也是造成中小型企業(yè)融資難的部分原因。成熟的期貨市場將能很好解決這個(gè)問題。首先，可以增加貸款抵押品的種類，將期貨交易交易品種的標(biāo)的作為抵押品或質(zhì)押品如銅、股票等。其次，實(shí)現(xiàn)抵押品價(jià)值保值。在傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)中，即使有不動(dòng)產(chǎn)作抵押，商業(yè)銀行也面臨著損失的風(fēng)險(xiǎn)。以住房抵押貸款為例，若抵押的住房是貸款人唯一的居所銀行不能要求法院強(qiáng)制執(zhí)行拍賣，即使拍賣房產(chǎn)銀行也面臨著房價(jià)下跌、市場流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)，還要支付一定費(fèi)用。在擴(kuò)大抵押品范圍后，商業(yè)銀行可以通過在期貨市場上買賣相同標(biāo)的的期貨合約來實(shí)現(xiàn)套期保值，如股票抵押貸款，為防范股票價(jià)格下降帶來的損失，商業(yè)銀行即可通過賣空股指期貨來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

三、對策與建議

（一）商業(yè)銀行必須加強(qiáng)金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理能力。創(chuàng)新是商業(yè)銀行成長的源動(dòng)力，金融創(chuàng)新能夠豐富市場中的投資工具，拓展市場并贏得利潤。它在分散個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)，提高市場流動(dòng)性的同時(shí)增加了整個(gè)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，在大力提倡金融創(chuàng)新的同時(shí)，我國商業(yè)銀行必須提高自身的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，積極學(xué)習(xí)國外銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和方法，并吸取教訓(xùn)審慎推進(jìn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

（二）加強(qiáng)我國商業(yè)銀行與期貨市場的合作。一是將商業(yè)銀行具有的電子結(jié)算網(wǎng)絡(luò)和營銷網(wǎng)點(diǎn)的傳統(tǒng)優(yōu)勢與期貨業(yè)擴(kuò)張需求有效結(jié)合起來，這樣既可以提高期貨公司的內(nèi)部管理水平，又可以增加銀行收入。二是銀行為期貨市場提供融資平臺，如標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押貸款等融資業(yè)務(wù)。這既是商業(yè)銀行新的利潤增長點(diǎn)，亦可以促進(jìn)期貨市場的穩(wěn)定和規(guī)模發(fā)展。

（三）我國政府必須完善相關(guān)法律制度，創(chuàng)造良好的法律環(huán)境，保障金融市場的良好有序運(yùn)行。要適應(yīng)被監(jiān)管對象的變化，適時(shí)的對金融立法體系進(jìn)行完善。

（四）加快培養(yǎng)高級專業(yè)的金融人才。鑒于我國許多金融業(yè)務(wù)處于起步階段，各金融機(jī)構(gòu)需要大量的高級專業(yè)人才從事相應(yīng)的業(yè)務(wù)并做好風(fēng)險(xiǎn)管理工作。同時(shí)，為加強(qiáng)期貨市場中投資者對于期貨市場的認(rèn)識，期貨公司或銀行可以邀請專家針對該部分客戶進(jìn)行期貨知識的普及講座，提高投資者素質(zhì)。