本報(bào)駐美國(guó)、德國(guó)特派特約記者 管克江 青 木 本報(bào)記者 胡 笳 ●曾 鏵

中國(guó)央行12日宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，猶如在全球股市投下了一顆重磅炸彈：當(dāng)天收盤(pán)的歐美股市出現(xiàn)下跌；亞太股市次日也出現(xiàn)普遍下滑。西方媒體紛紛表示，此舉意味著中國(guó)央行試圖控制銀行信貸，防止經(jīng)濟(jì)“過(guò)熱”。不過(guò)，也有分析表示，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是對(duì)近期信貸過(guò)度擴(kuò)張的反應(yīng)，并不代表著中國(guó)貨幣政策的轉(zhuǎn)向。

全球股市“跌聲一片”

美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》13日說(shuō)，中國(guó)宣布自18日起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)，這是19個(gè)月以來(lái)首次上調(diào)，此舉目的是為了限制銀行放貸，并部分退出其規(guī)模龐大的經(jīng)濟(jì)刺激措施。報(bào)道稱(chēng)，“這一迄今為止最為清晰的信號(hào)顯示：政府擔(dān)心國(guó)內(nèi)信貸熱可能引發(fā)通脹風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

中國(guó)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的舉動(dòng)對(duì)全球股市產(chǎn)生影響。法新社13日以“亞洲市場(chǎng)因中國(guó)收縮信貸而走低”發(fā)表文章稱(chēng)，中國(guó)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率遠(yuǎn)早于市場(chǎng)預(yù)期，這令亞太股市因擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇失掉引擎而普遍走跌。中國(guó)基準(zhǔn)的上證指數(shù)大跌101.31點(diǎn)，收于3172.66點(diǎn)，跌幅達(dá)3.09%；香港恒生指數(shù)暴跌578.04點(diǎn)，收于21748.60點(diǎn)，跌幅達(dá)2.59%；日本、韓國(guó)和澳大利亞股市也分別下跌1.32%、0.64%和1.6%。亞洲市場(chǎng)的下跌與前夜歐美股市表現(xiàn)如出一轍，由于對(duì)中國(guó)緊縮政策的擔(dān)憂，美國(guó)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)12日下跌0.34%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌幅接近1%，歐洲股市也普遍下挫。

中國(guó)正排練“退出”策略？

《華爾街日?qǐng)?bào)》評(píng)論說(shuō)，中國(guó)政府最近頻頻做出政策調(diào)整，預(yù)示著它即將采取更大動(dòng)作，可能的措施之一就是今年晚些時(shí)候加息。報(bào)道還援引倫敦資深中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·威廉姆斯的話說(shuō)：“上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是一個(gè)明確信號(hào)，它意味著現(xiàn)在（政策）已經(jīng)到了轉(zhuǎn)折點(diǎn)。”摩根大通董事總經(jīng)理李晶則撰文指出，中國(guó)政府最近幾周發(fā)出的信號(hào)非常明確，決策者開(kāi)始更加關(guān)注去年大規(guī)模信貸擴(kuò)張?jiān)斐扇舾僧a(chǎn)業(yè)“過(guò)熱”以及隨之而來(lái)的資產(chǎn)泡沫問(wèn)題，這一舉措將導(dǎo)致中國(guó)股市2009年上漲的動(dòng)力逐漸消退。

路透社13日以“中國(guó)為增長(zhǎng)踩剎車(chē)”為題報(bào)道稱(chēng)，中國(guó)的意外之舉使全球投資者心神不寧。不過(guò)，投資者也應(yīng)該為此感到慶幸，因?yàn)檫@表明“北京并沒(méi)有在急速飛車(chē)的情況下打瞌睡”。正相反，中國(guó)試圖延長(zhǎng)其強(qiáng)勁的增長(zhǎng)周期，以避免經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大幅下滑。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》13日則說(shuō)，上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率對(duì)各商業(yè)銀行是一個(gè)警告，要求它們不要過(guò)度放貸。報(bào)道還引用北京某經(jīng)濟(jì)學(xué)家的話認(rèn)為，近期的政策舉措可能反映出央行與其他政府部門(mén)之間的分歧?！把胄嘘P(guān)注的是通脹，而其他政府部門(mén)正推動(dòng)繼續(xù)大舉放貸。”

德國(guó)《商報(bào)》13日也表示，這說(shuō)明中國(guó)在排練“退出政策”。中國(guó)開(kāi)始擔(dān)心過(guò)多的資金在市場(chǎng)和股市流通，其后果將面臨一個(gè)非常危險(xiǎn)的大氣泡，就像上世紀(jì)80年代的日本一樣會(huì)破裂。

專(zhuān)家稱(chēng)“不代表政策轉(zhuǎn)向”

針對(duì)外界的猜測(cè)，中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍13日對(duì)《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者表示，央行提高存款準(zhǔn)備金率主要有三方面考慮?！暗谝皇歉鶕?jù)去年年底中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議的精神，在保增長(zhǎng)的同時(shí)調(diào)結(jié)構(gòu)?！彼f(shuō)，此次央行調(diào)整不包括農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)和小金融機(jī)構(gòu)，很明顯有調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的意味在里面?！暗诙?，就是要調(diào)整國(guó)內(nèi)的信貸節(jié)奏?！壁w錫軍說(shuō)，中國(guó)的商業(yè)銀行有一個(gè)特點(diǎn)，每年的第一季度特別是一月份會(huì)放出大量貸款，導(dǎo)致一年中貸款數(shù)量的不均勻。這使得企業(yè)一年中獲得的資金量不均衡，國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能也就忽高忽低。因此，央行在新年一開(kāi)始就采取這樣的舉動(dòng)，讓商業(yè)銀行考慮到全年放貸的均衡性。“第三，是通過(guò)此舉合理引導(dǎo)消費(fèi)者的預(yù)期。”趙錫軍說(shuō)，最近一段時(shí)間，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)的商品價(jià)格出現(xiàn)上漲，給消費(fèi)者造成通貨膨脹的心理預(yù)期。而這次央行的舉動(dòng)給了投資者和消費(fèi)者一個(gè)信號(hào)，告訴他們央行已經(jīng)注意到了這一問(wèn)題。

在談到政策會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)樓市、股市產(chǎn)生的影響時(shí)，趙錫軍表示，調(diào)整存款準(zhǔn)備金率并非專(zhuān)門(mén)針對(duì)某一個(gè)市場(chǎng)，它限制的是商業(yè)銀行的放貸資金，有約2500億到3000億資金可能會(huì)因此凍結(jié)，不過(guò)商業(yè)銀行具體減少對(duì)哪些領(lǐng)域的放貸是銀行自身決定的，房地產(chǎn)市場(chǎng)資金量會(huì)不會(huì)因此受到影響還很難說(shuō)。此外，這一政策還會(huì)影響到投資者的心態(tài)?！叭绻顿Y者認(rèn)為這個(gè)政策會(huì)導(dǎo)致股市或房市下跌，他們可能會(huì)停止買(mǎi)房或者買(mǎi)股票，這也可能影響股市和樓市的走高?！壁w錫軍說(shuō)，從目前的政策看，還不能說(shuō)中國(guó)已經(jīng)開(kāi)始了貨幣緊縮政策，這次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率只是中國(guó)央行針對(duì)最近出現(xiàn)的變化和問(wèn)題做出的具體調(diào)整?！?/p>