股指期貨即將推出等七則

焦點

股指期貨即將推出

【本刊訊】中國金融期貨交易所(下稱中金所)于2010年2月22日9時起正式受理客戶開立股指期貨交易編碼申請。至此，中國股指期貨市場的推出已進入沖刺階段。

繼1月8日，國務院原則同意證券公司開展融資融券業(yè)務試點和推出股指期貨業(yè)務之后，中國證監(jiān)會和中金所不斷完善股指期貨市場的制度建設。2月20日，中國證監(jiān)會正式批復中金所股指期貨合約和業(yè)務規(guī)則，中國股指期貨市場的主要制度已全部發(fā)布。

最終確定的股指期貨交易制度修訂了七個方面的規(guī)則:一是規(guī)定會員和客戶可以根據不同交易目的分別申請交易編碼;二是將股指期貨最低交易保證金的收取標準提高至12%，同時對單邊市情形下交易所調整保證金標準的相關限制性規(guī)定進行修訂;三是取消了熔斷制度;四是將股指期貨強制減倉的執(zhí)行條件改為“期貨交易連續(xù)出現同方向單邊市”;五是將持倉限額的標準由600手降低到100手，同時增加“客戶的持倉尚未滿足相關大戶標準，但交易所認為有必要的，交易所可以要求其進行大戶報告”的規(guī)定;六是簡化了保值申請和審批的程序;七是加強對會員及其高級管理人員、從業(yè)人員的監(jiān)管，豐富交易所的自律監(jiān)管手段。

中金所指出，12%只是交易保證金的最低標準。在股指期貨上市初期，交易所實際收取的交易保證金可能還將根據市場情況進一步上浮，以有效防范股指期貨上市初期風險，確保股指期貨市場安全運行。

聲音

人民幣一次性升值更好

北京大學教授周其仁:匯率失衡，出口偏大，順差很多，投資很多，錢進中國變成人民幣，這一輪通貨膨脹就是這么來的。

人民幣緩慢地升值會導致熱錢不斷地流入，導致貨幣供應加大，給通貨膨脹帶來壓力，因此人民幣一次性升值到位比緩慢升值的措施好。

中國今年出口預增30%

德意志銀行大中華區(qū)首席經濟學家馬駿:如果美國GDP增速達到4%，G3(美國、歐洲和日本)今年的經濟增長就可能接近3%，超過歷史平均增幅將近1個百分點。

由于中國出口增長與G3 的GDP增長的彈性約為7倍(即G3的GDP增長每加速1個百分點，中國的出口增長會加速7個百分點)，所以中國今年的出口增長將明顯超過過去十年平均(1999年-2008年)的25%。我們估計，今年中國全年的出口增長很可能達到30%。

樓價持續(xù)上漲或致崩潰

玫瑰石顧問公司董事謝國忠:中國政府在對房地產調控，現在至少還能控制，原因是通脹比較低，等通脹高的時候，房價的高低是輪不到政府說的。

所以，在當前情況下，如果政策再轉變，讓房價再上一層樓，以后通脹很嚴重的時候，加息的話利息會很高，這時候房地產市場會崩潰。就像上世紀90年代一樣，會引起很嚴重的后果，包括銀行大量的不良資產。

快報

銀監(jiān)會新規(guī)遏制信貸挪用

2月20日，銀監(jiān)會發(fā)布《流動資金貸款管理暫行辦法》《個人貸款管理暫行辦法》，約束銀行業(yè)超額授信、粗放貸款、貸后管理松散以及資金挪用等痼疾。銀監(jiān)會要求銀行合理測算有效貸款需求，禁止為完成銀行內部績效考核而制定不合理的貸款規(guī)模指標。

交行擬再融資420億元

2月23日，交通銀行(601328.SH/03328.HK)發(fā)布再融資公告稱，該行董事會審議通過了A 股和H股配股方案，可配股份數量不超過73.49億股，配股融資總額不超過420億元。配股按每10股配售不超過1.5股的比例向全體股東配售，A股和H股配股比例相同。

招商銀行確認

配股比例10配1.3股

招商銀行(600036.SH)2月23日公告稱，公司董事會確認按每10股配售1.3股的比例向公司A股股東和H股股東進行配售，其分別對應的總擬配股數量為20.36億股和4.5億股。