製造業(yè)臺(tái)商企業(yè)一方面面對(duì)歐美等主要出口市場(chǎng)增長(zhǎng)緩慢，除了憑著特種技術(shù)、高質(zhì)產(chǎn)品、領(lǐng)導(dǎo)性市場(chǎng)地位、價(jià)格優(yōu)勢(shì)及與客戶良好關(guān)係而保持盈利邊際及業(yè)務(wù)增長(zhǎng)外，也要看到大陸內(nèi)需市場(chǎng)的大餅快速增長(zhǎng)，盡力搶食大餅。

製造業(yè)臺(tái)商企業(yè)一方面面對(duì)歐美等主要出口市場(chǎng)增長(zhǎng)緩慢，除了憑著特種技術(shù)、高質(zhì)產(chǎn)品、領(lǐng)導(dǎo)性市場(chǎng)地位、價(jià)格優(yōu)勢(shì)及與客戶良好關(guān)係而保持盈利邊際及業(yè)務(wù)增長(zhǎng)外，另一方面看到大陸內(nèi)需市場(chǎng)的大餅快速增長(zhǎng)，但臺(tái)商怎樣才吃到這個(gè)大餅?zāi)?本文就以最近於香港主機(jī)板上市的臺(tái)商企業(yè)洪良國(guó)際(洪良)為例，為大家提供借鑒。

大陸最大多功能布料生產(chǎn)商

洪良於1993年在福建省福清市成立。根據(jù)Euromonitor International之研究報(bào)告，洪良為大陸最大高技術(shù)多功能高質(zhì)聚酯布料生產(chǎn)商，2008年市場(chǎng)占有率達(dá)17.0%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋離占6.7%市場(chǎng)份額的第二位生產(chǎn)商。洪良的主要客戶為李寧、安踏、Kappa以及日本運(yùn)動(dòng)服品牌Mizuno(美津濃)和法國(guó)運(yùn)動(dòng)服品牌Decathlon(迪卡儂)。2006至2008年，該五名客戶每年都合共占洪良於布料生產(chǎn)及休閒服和運(yùn)動(dòng)服原設(shè)備製造銷售(OEM)業(yè)務(wù)54%以上的營(yíng)業(yè)額。洪良與這些客戶有超過(guò)十年的關(guān)係，并擁有垂直整合生產(chǎn)程式，令客戶可享從多功能布料到休閒服和運(yùn)動(dòng)服成衣一站式購(gòu)貨之便。

美津濃及迪卡儂兩個(gè)外國(guó)品牌客戶，皆不於日本或義大利採(cǎi)購(gòu)布料，反而選用洪良供應(yīng)布料。此乃基於按相同質(zhì)素而論，洪良布料之價(jià)格較日本及義大利供應(yīng)商所提供價(jià)格便宜約10%~20%。2007及2008年，美津濃及迪卡儂已聯(lián)同洪良合作測(cè)試若干新款式及功能之布料訂單，而於2008年，洪良與這兩大國(guó)際品牌之合作亦獲得成功。因?yàn)榻谌蚪?jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)日本及歐洲有所影響，所以美津濃及迪卡儂透過(guò)由自日本及義大利採(cǎi)購(gòu)布料改為自洪良採(cǎi)購(gòu)，以減省成本。洪良之成本優(yōu)勢(shì)，令布料銷量由2008年上半年的760萬(wàn)公斤，增至2009年上半年的810萬(wàn)公斤。亦因平均銷售價(jià)格於2009年上半年比2008年上半年上升11.5%，令洪良之功能布生產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率由2008年上半年的25.0%擴(kuò)闊至2009年上半年的30.0%。而服裝原設(shè)備製造業(yè)務(wù)方面，亦因服裝之縫紉規(guī)格及所需生產(chǎn)配飾已應(yīng)用了一段時(shí)間，生產(chǎn)時(shí)所廢棄原材料較少，而重新加工比例亦較低，因而減低其便服及運(yùn)動(dòng)服原設(shè)備製造銷售業(yè)務(wù)的成本。此外，洪良接獲相同款式便服及運(yùn)動(dòng)服之訂單量大增，所以縫紉規(guī)格及所需生產(chǎn)配件毋須經(jīng)常改變，這令生產(chǎn)效率提高，使服裝原設(shè)備製造業(yè)務(wù)之毛利率從2008年上半年的17.6%擴(kuò)展到2009年上半年的30.2%。

收購(gòu)并壯大麥根進(jìn)軍內(nèi)需市場(chǎng)

洪良於2008年5月以1.4億元人民幣購(gòu)入MXN麥根(麥根)。麥根為大陸休閒服裝品牌，在洪良收購(gòu)及管理麥根后，麥根於全大陸零售銷售點(diǎn)由2008年底的420個(gè)增至上市時(shí)公佈的665個(gè)，分佈於華東、華南、西南、東北、華北及西北地區(qū)。麥根透過(guò)由演藝紅星何潤(rùn)東先生及打算聘請(qǐng)另一名女明星共同擔(dān)任品牌代言人，并於時(shí)裝雜誌、車站、商場(chǎng)外空間及公共汽車媒體刊登廣告，向18~35歲的目標(biāo)客戶，推廣麥根品牌所表現(xiàn)的現(xiàn)代(Modern)和自然(Natural)的年輕休閒服裝風(fēng)格。

而與麥根相關(guān)的品牌休閒服裝業(yè)務(wù)毛利率於2009年上半年高達(dá)37.2%。洪良於2008年5月購(gòu)入麥根品牌后，品牌休閒服裝業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額於2008年達(dá)到2.227億元人民幣。而於2009年上半年，品牌休閒服裝業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額已達(dá)到2.457億元人民幣。

香港上市集資后再擴(kuò)展

洪良剛剛於2009年底在香港上市，集得資金約10億港元。其客戶李寧、安踏及擁有大陸Kappa所有權(quán)利的中國(guó)動(dòng)向亦與洪良同樣於香港主機(jī)板上市，并都以香港資本市場(chǎng)作為籌集資金的平臺(tái)。這樣，客戶及生產(chǎn)商在香港資本市場(chǎng)形成一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，更有助它們未來(lái)進(jìn)行策略合作。上市后麥根計(jì)劃於全中國(guó)20個(gè)優(yōu)質(zhì)地點(diǎn)，如上海、北京、香港、天津、四川、福建、湖北、廣東、云南、黑龍江及遼寧等，建立20家旗艦店去推廣品牌，繼續(xù)採(cǎi)用先二、叁線城市，后優(yōu)質(zhì)地點(diǎn)之發(fā)展策略。

洪良并於上市后發(fā)展新麥根總部。把設(shè)計(jì)、物流、營(yíng)運(yùn)及會(huì)議，例如年度展銷會(huì)，集中於新麥根總部進(jìn)行，希望與有意投資者、採(cǎi)購(gòu)商、供應(yīng)商及特許分銷商進(jìn)行會(huì)議。洪良董事會(huì)暫時(shí)僅有於廈門設(shè)立新麥根總部之初步計(jì)劃，而尚未物色到目標(biāo)大廈，亦未就購(gòu)置有關(guān)物業(yè)進(jìn)行任何磋商。

另外，洪良亦正磋商收購(gòu)另一個(gè)中國(guó)運(yùn)動(dòng)及休閒服裝品牌。洪良與該休閒服裝品牌的潛在賣方已磋商近一年，潛在賣方與洪良均有初步意向，惟尚未訂立實(shí)質(zhì)條款或協(xié)議。預(yù)期於2010年將進(jìn)行實(shí)質(zhì)磋商。倘若洽購(gòu)成功，該品牌將於2010年下半年加盟洪良。洪良這個(gè)多品牌策略，不單擴(kuò)大洪良的產(chǎn)品種類，更讓洪良以不同品牌及產(chǎn)品吸引不同目標(biāo)客戶群。

洪良2009年上半年?duì)I業(yè)額為8.17億元人民幣，按年增長(zhǎng)57%。2009年上半年凈利潤(rùn)則為1.83億元人民幣，按年增長(zhǎng)93%。而2006年至2008年間，洪良之營(yíng)業(yè)額及凈利潤(rùn)復(fù)合年增長(zhǎng)率分別為39.2%及53.8%。招股書(shū)指出，預(yù)期2009年全年凈利潤(rùn)將由2008年的2.42億元人民幣，按年增長(zhǎng)74%，升至4.21億元人民幣。於上市前之2008年底及2009年6月30日，洪良凈現(xiàn)金(即現(xiàn)金減債項(xiàng))水準(zhǔn)分別達(dá)到1.50億及2.09億元人民幣。

叁個(gè)步驟

洪良藉(i)生產(chǎn)多功能布上游企業(yè)之龍頭地位、(ii)透過(guò)收購(gòu)并垂直整合下游通路業(yè)務(wù)及(iii)在香港主機(jī)板上市集資，通過(guò)快速擴(kuò)大通路業(yè)務(wù)規(guī)模及拓展多品牌之橫向發(fā)展策略，體現(xiàn)利用香港資本市場(chǎng)，從製造業(yè)進(jìn)軍到具規(guī)模中國(guó)休閒服裝內(nèi)需業(yè)務(wù)的整合戰(zhàn)略，實(shí)在值得其他製造業(yè)臺(tái)商借鏡。洪良已於2009年12月24日在香港交易所主機(jī)板成功上市。兆豐資本為洪良之唯一上市保薦人、唯一賬簿管理人及唯一牽頭經(jīng)辦人。