摘要:對(duì)于需要大量進(jìn)口國(guó)際原油的中國(guó)來說，國(guó)際油價(jià)劇烈波動(dòng)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和物價(jià)構(gòu)成了較大的風(fēng)險(xiǎn)和威脅。在當(dāng)前危機(jī)時(shí)期，全球主要經(jīng)濟(jì)體普遍實(shí)施了數(shù)量型寬松貨幣政策，但有些國(guó)家并沒有制定明確退出機(jī)制和時(shí)間表，大量流動(dòng)性沖擊下的國(guó)際油價(jià)攀升為明年通脹埋下了隱患。本文通過研究國(guó)際油價(jià)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊的傳導(dǎo)途徑，以及對(duì)國(guó)際油價(jià)和我國(guó)上、中、下游三大物價(jià)的計(jì)量Granger因果關(guān)系分析，為政策制定者提供參考依據(jù)，進(jìn)而促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞:油價(jià)波動(dòng);物價(jià);Granger因果檢驗(yàn);經(jīng)濟(jì)發(fā)展

中圖分類號(hào):F416.22文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1003-9031(2010)04-0040-04

一、引言

國(guó)際原油作為全球最重要的能源和資源，已被世界各國(guó)廣泛應(yīng)用于各行業(yè)中，目前原油地位已上升至足以影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展和世界經(jīng)濟(jì)格局的黑色黃金和經(jīng)濟(jì)血液的重要地位。隨著全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)程不斷推進(jìn)，原油消費(fèi)在全世界能源消費(fèi)總額中占比已上升至40%以上，原油對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響呈現(xiàn)出多層次和全方位特征，對(duì)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著舉足輕重作用，不僅關(guān)系到一國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展，最具代表性的是美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)騰飛的“黃金時(shí)期”均主要得益于充裕的原油供應(yīng)，而且其已成為一個(gè)國(guó)家政治安全的重要戰(zhàn)略物資。

目前國(guó)際原油經(jīng)歷了一輪完整的牛熊周期，波動(dòng)范圍之大前所未有，紐約、倫敦的石油期貨價(jià)格雙雙接近每桶147美元的“天價(jià)”，此輪油價(jià)上漲從2002年延續(xù)到2008年7月持續(xù)上漲了近6年時(shí)間。 受金融危機(jī)不斷向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散影響，國(guó)際原油價(jià)格成為全球經(jīng)濟(jì)衰退程度的重要觀察指標(biāo)，油價(jià)在觸頂后快速回落，2008年12月紐約商交所原油期貨結(jié)算價(jià)收于40美元/桶以下，2009年11月國(guó)際油價(jià)又重新上漲至80美元/桶以上， 近期油價(jià)上漲對(duì)各國(guó)經(jīng)

濟(jì)發(fā)展和消費(fèi)者生活都產(chǎn)生了嚴(yán)重的負(fù)面影響。

二、國(guó)際油價(jià)波動(dòng)對(duì)全球宏觀經(jīng)濟(jì)影響

從20世紀(jì)70年代以來，國(guó)際原油價(jià)格大致經(jīng)歷了四次大幅波動(dòng)，并且前三次大幅波動(dòng)均與發(fā)達(dá)國(guó)家干涉以實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)和戰(zhàn)略利益存在較大關(guān)系，第四次油價(jià)大幅波動(dòng)是由于泛濫市場(chǎng)流動(dòng)性所致。國(guó)際原油價(jià)格大幅波動(dòng)歷史經(jīng)驗(yàn)清晰地表明，油價(jià)劇烈波動(dòng)對(duì)全球大部分依賴原油進(jìn)口的國(guó)家經(jīng)濟(jì)正常生產(chǎn)帶來了巨大沖擊和威脅。[1]

第一次原油高價(jià)危機(jī)發(fā)生于1973-1974年，此次原油危機(jī)直接導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入第二次世界大戰(zhàn)后的蕭條時(shí)期。1973年第四次中東戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后不久，阿拉伯國(guó)家為了打擊以美國(guó)為代表的支持以色列的西方發(fā)達(dá)國(guó)家，針對(duì)石油出口采取減產(chǎn)、禁運(yùn)和國(guó)有化等手段和措施制約發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)正常生產(chǎn)，并于當(dāng)年年底收回原油標(biāo)價(jià)權(quán)，促使基準(zhǔn)原油價(jià)格從3美元/桶上升至12元/桶附近，價(jià)格波動(dòng)幅度超過了4倍。據(jù)美國(guó)評(píng)級(jí)公司穆迪估計(jì)，第一次原油危機(jī)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重負(fù)面沖擊，最終導(dǎo)致美國(guó)增長(zhǎng)比預(yù)期降低了4個(gè)百分點(diǎn)，日本比預(yù)期降低了7個(gè)百分點(diǎn)，以及歐洲整體上比預(yù)期降低了2.5個(gè)百分點(diǎn)。

第二次原油高價(jià)危機(jī)發(fā)生于1979-1980年，此次原油危機(jī)爆發(fā)源頭是第一次原油危機(jī)造成的高油價(jià)促使中東石油產(chǎn)出國(guó)積累了大量石油財(cái)富，以美國(guó)為代表的西方強(qiáng)國(guó)向這些國(guó)家運(yùn)送大批軍事武器，以及軍事介入，導(dǎo)致當(dāng)時(shí)世界第三產(chǎn)油國(guó)伊拉克和第五大產(chǎn)油國(guó)伊朗為搶奪石油資源和戰(zhàn)略要地爆發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)，最終釀成了第二次全球石油危機(jī)。此次全球石油危機(jī)期間，伊拉克和伊朗通過破壞對(duì)方產(chǎn)油設(shè)施和產(chǎn)油基地打擊彼此產(chǎn)油量和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時(shí)沙特、科威特、阿聯(lián)酋、卡塔爾等產(chǎn)油國(guó)均實(shí)施減產(chǎn)措施，嚴(yán)重制約了全球石油市場(chǎng)供應(yīng)和需求的平衡機(jī)制，導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格攀升，國(guó)際原油價(jià)格從14美元/桶上升至45美元/桶附近，上漲了3倍，在20世紀(jì)70年代10年時(shí)間中，國(guó)際原油價(jià)格上漲超過了15倍，第二次國(guó)際原油危機(jī)亦導(dǎo)致了西方工業(yè)國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，據(jù)美國(guó)商務(wù)部估計(jì)，此次危機(jī)使美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)比經(jīng)濟(jì)正常時(shí)期低了近3個(gè)百分點(diǎn)。

第三次世界原油高價(jià)危機(jī)發(fā)生于1990-1991年，此次原油危機(jī)直接暴露了西方發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)中東地區(qū)原油依賴性，美國(guó)直接向伊拉克派兵鎮(zhèn)壓薩達(dá)姆政權(quán)，美國(guó)當(dāng)時(shí)總統(tǒng)老布什甚至公開向其盟友宣稱，如果世界上最大石油儲(chǔ)備控制權(quán)落入薩達(dá)姆手中，那么依賴原油進(jìn)口的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)、百姓就業(yè)和生活方式等都將蒙受前所未有的災(zāi)難。此次事關(guān)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)和政治利益的海灣戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致伊拉克、科威特石油基礎(chǔ)設(shè)施遭受嚴(yán)重?fù)p壞，科威特7000座油井被點(diǎn)燃，導(dǎo)致油價(jià)在3個(gè)月時(shí)間內(nèi)上漲了3倍。 與前兩次國(guó)際原油危機(jī)相比，美國(guó)通過武力直接介入海灣戰(zhàn)爭(zhēng)，并利用其強(qiáng)有力軍事以及外交政策，使得此次高油價(jià)持續(xù)時(shí)間較短，在一定程度上減緩了發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)再次遭受重創(chuàng)。

第四次世界原油高價(jià)危機(jī)發(fā)生于2007-2008年，此次國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)經(jīng)歷了一輪完整的牛熊周期，波動(dòng)范圍之大前所未有。國(guó)際原油價(jià)格從50美元/桶附近飆升到約150美元/桶的“天價(jià)”頂峰，國(guó)際油價(jià)不斷上漲明顯增加了全球消費(fèi)者名義支出規(guī)模，以及導(dǎo)致社會(huì)實(shí)際消費(fèi)緊縮。2008年7月國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)快速回落，直至30元/桶附近，國(guó)際原油價(jià)格劇烈波動(dòng)對(duì)于需要大量進(jìn)口原油國(guó)家的經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展帶來巨大沖擊和風(fēng)險(xiǎn)。隨著原油進(jìn)口國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和居民生活水平不斷提高，各經(jīng)濟(jì)體對(duì)國(guó)際原油對(duì)外依存度不斷提高，油價(jià)上漲必然導(dǎo)致更多外匯支出，即意味著原油進(jìn)口國(guó)的國(guó)民財(cái)富不斷凈溢出。

三、國(guó)際油價(jià)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊的傳導(dǎo)途徑

(一)國(guó)際油價(jià)上漲加大國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)成本

國(guó)際油價(jià)上漲勢(shì)必增加國(guó)內(nèi)各企業(yè)正常生產(chǎn)成本，國(guó)際油價(jià)上漲導(dǎo)致我國(guó)煤炭、天然氣等相關(guān)能源產(chǎn)品價(jià)格上揚(yáng)，從而導(dǎo)致交通運(yùn)輸、石油化工等行業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本上升，促使各類物價(jià)上漲以及提高了這些產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的成本。從產(chǎn)業(yè)鏈上來看，交通運(yùn)輸、石油化工等行業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本增加將促使其相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格快速上漲，各類產(chǎn)品價(jià)格漲價(jià)進(jìn)而迫使其它下游企業(yè)生產(chǎn)成本上升。在當(dāng)前國(guó)內(nèi)4萬億投資計(jì)劃下，國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資規(guī)模和增速較大，PPI和RMF的上漲更容易導(dǎo)致整個(gè)工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)成本的快速提高。[2]

(二)國(guó)際油價(jià)上漲導(dǎo)致社會(huì)消費(fèi)支出增加

國(guó)際油價(jià)上漲與我國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)支出水平密切相關(guān)，國(guó)際油價(jià)上漲不僅導(dǎo)致我國(guó)居民用油消費(fèi)支出增加，而且直接導(dǎo)致國(guó)內(nèi)政府消費(fèi)支出上升。[3]通常情況下，在受剛性消費(fèi)制約限制下，無論是政府還是居民對(duì)油品消費(fèi)量都不會(huì)由于油價(jià)上漲而大幅較少消耗量，油價(jià)上漲直接導(dǎo)致政府消費(fèi)和國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)支出增加。隨著國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲，自2009年年初以來我國(guó)已連續(xù)多次上調(diào)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格，高油價(jià)導(dǎo)致支出增加正逐步加大居民生活成本壓力。

(三)國(guó)際油價(jià)上漲提升國(guó)內(nèi)通貨膨脹預(yù)期

國(guó)際油價(jià)作為我國(guó)基礎(chǔ)能源和眾多產(chǎn)業(yè)上游原材料，油價(jià)上漲導(dǎo)致石化相關(guān)產(chǎn)品的漲價(jià)及加大了我國(guó)財(cái)政負(fù)擔(dān)支出，從而推動(dòng)一般物價(jià)水平的快速上漲，提升國(guó)內(nèi)通貨膨脹預(yù)期。據(jù)世界銀行和經(jīng)濟(jì)合作及發(fā)展組織預(yù)估，國(guó)際油價(jià)上漲10美元并維持1年時(shí)間，誘使發(fā)展中國(guó)家通貨膨脹率增幅超過1%。 我國(guó)國(guó)內(nèi)油價(jià)已逐步與國(guó)際接軌，國(guó)際原油價(jià)格上漲直接導(dǎo)致國(guó)內(nèi)油價(jià)水平上升，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)輸入型通貨膨脹壓力上升。在當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性充足和政府刺激措施推動(dòng)下，市場(chǎng)流動(dòng)性得到有效改善，導(dǎo)致市場(chǎng)各方對(duì)未來發(fā)生通貨膨脹預(yù)期不斷增強(qiáng)，近期股市反彈、房?jī)r(jià)上漲、油價(jià)飆升等都隱藏著高通脹預(yù)期的影子。[4]

四、國(guó)際油價(jià)和我國(guó)三大物價(jià)的Granger因果探析

(一)樣本構(gòu)建

以國(guó)際石油輸出組織歐佩克采集的一攬子國(guó)際原油為國(guó)際原油(OIL)研究對(duì)象，選取了自2003年以來原油價(jià)格月度歷史數(shù)據(jù)作為油價(jià)波動(dòng)樣本，該部分?jǐn)?shù)據(jù)來自國(guó)際石油輸出組織歐佩克。同時(shí)以代表我國(guó)上、中、下游產(chǎn)品價(jià)格的原材料燃料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)(RMF)、工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同期數(shù)據(jù)作為國(guó)內(nèi)物價(jià)水平樣本，該部分?jǐn)?shù)據(jù)來自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局。

(二)單變量時(shí)間序列平穩(wěn)性檢驗(yàn)

在實(shí)證研究過程中，如果研究對(duì)象是非平穩(wěn)時(shí)間序列，演算結(jié)果會(huì)造成偽回歸現(xiàn)象和統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)失效，所以在構(gòu)建計(jì)量模型前首先需對(duì)時(shí)間序列數(shù)據(jù)作單位根平穩(wěn)性檢驗(yàn)，確保研究序列的平穩(wěn)性。單位根檢驗(yàn)采用AIC(Akaike Information Criterion)準(zhǔn)則來確定最佳滯后階數(shù)，若AIC值越小，則滯后階數(shù)越好。單位根檢驗(yàn)方法包括DF檢驗(yàn)法、PP檢驗(yàn)法和ADF檢驗(yàn)法，實(shí)踐中最常用的是ADF檢驗(yàn)法，由于實(shí)際宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜性和不確定性，ADF檢驗(yàn)法包括三種模型。[5]

模型I(無常數(shù)項(xiàng)、無趨勢(shì)項(xiàng)): ， t=1，2，…，T (1)

模型II((有常數(shù)項(xiàng)、無趨勢(shì)項(xiàng)): ， t=1，2，…，T(2)

模型III((有常數(shù)項(xiàng)、有趨勢(shì)項(xiàng)): ， t=1，2，…，T (3)

其中， 為白噪聲; 為時(shí)間序列的一階差分;原假設(shè) : =0，即 序列是單整平穩(wěn)序列;t為時(shí)間趨勢(shì)因素。

經(jīng)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，國(guó)際原油價(jià)格、我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)PPI以及原材料燃料動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格指數(shù)RMF原始時(shí)間序列數(shù)據(jù)均為非平穩(wěn)序列，經(jīng)一階差分后序列為平穩(wěn)序列。

(三)Granger因果關(guān)系

Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)實(shí)質(zhì)是將某個(gè)變量滯后期引入到其他變量方程中，檢驗(yàn)引入變量是否對(duì)因變量具有滯后影響，即研究?jī)勺兞块g的先導(dǎo)—滯后因果關(guān)系，以x和y為例，當(dāng)前被解釋變量y能夠在多大程度上被解釋變量x滯后值解釋，如果在統(tǒng)計(jì)意義上顯著，則認(rèn)為變量y是由變量x-Granger引起的，相關(guān)公式和模型如下。[6]

從以上檢驗(yàn)結(jié)果可知，在國(guó)際原油價(jià)格滯后期內(nèi)，國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)分別與我國(guó)CPI、PPI和RMF存在Granger因果關(guān)系，而CPI、PPI和RMF對(duì)國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)OIL不存在Granger因果關(guān)系，檢驗(yàn)結(jié)果與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程的實(shí)際情況基本相符。

五、結(jié)論

在多種經(jīng)濟(jì)和非經(jīng)濟(jì)多重因素共同作用下，國(guó)際油價(jià)頻繁大幅波動(dòng)，國(guó)際油價(jià)通過各種傳導(dǎo)途徑對(duì)我國(guó)各類物價(jià)造成正向沖擊，通過國(guó)際油價(jià)波動(dòng)對(duì)我國(guó)物價(jià)水平的實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)分別對(duì)我國(guó)CPI、PPI和RMF存在Granger因果關(guān)系，而CPI、PPI和RMF對(duì)國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)OIL不存在Granger因果關(guān)系，檢驗(yàn)結(jié)果與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程實(shí)際情況基本相符，自2004年我國(guó)取代日本成為僅次于美國(guó)的全球第二大石油消費(fèi)國(guó)以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和居民消費(fèi)對(duì)國(guó)際原油進(jìn)口依存度明顯加大。

對(duì)于需要大量進(jìn)口國(guó)際原油的中國(guó)來說，當(dāng)前國(guó)際油價(jià)暴漲暴跌不僅不利于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇進(jìn)程，而且對(duì)我國(guó)將來經(jīng)濟(jì)健康快速發(fā)展產(chǎn)生了重要影響。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)對(duì)原油需求量將維持快速上升勢(shì)頭，相對(duì)于快速增長(zhǎng)的原油消費(fèi)，我國(guó)國(guó)內(nèi)石油產(chǎn)量增速相對(duì)較緩慢，這導(dǎo)致我國(guó)石油需求對(duì)外依存度不斷上升。作為我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)的基礎(chǔ)能源和化工原料的石油，油價(jià)快速上升對(duì)我國(guó)物價(jià)將造成輸入性通貨膨脹壓力和風(fēng)險(xiǎn)，抑制我國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求，降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。隨著金融危機(jī)接近尾聲，全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇生產(chǎn)，促使國(guó)際原油價(jià)格進(jìn)入新一輪漲價(jià)周期，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的原油對(duì)外依存度不斷提升。但是，目前我國(guó)只能被動(dòng)地接受國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)，對(duì)國(guó)際原油價(jià)格影響力甚微。

為此，國(guó)內(nèi)能源發(fā)展規(guī)劃應(yīng)注重全局性和層次性，處理好新能源和傳統(tǒng)能源的替代關(guān)系，逐步降低對(duì)國(guó)際原油進(jìn)口依賴度，其力度和速度應(yīng)結(jié)合我國(guó)現(xiàn)階段和未來的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、技術(shù)水平、環(huán)境要求、資源狀況、能源安全以及成本優(yōu)勢(shì)等因素綜合進(jìn)行權(quán)衡。通過新能源和傳統(tǒng)能源的更替和發(fā)展，引導(dǎo)電力、IT、建筑業(yè)、汽車業(yè)、新材料行業(yè)、通信行業(yè)等多個(gè)產(chǎn)業(yè)的重大變革和深度裂變，并催生一系列新的現(xiàn)代生產(chǎn)方式。

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