繼國有商業(yè)銀行改制上市、解決證券市場結(jié)構(gòu)性問題、保險企業(yè)投資開放之后，政策性金融機構(gòu)的改革工作成為政府新一輪金融體制改革的重頭戲。

出處|《英才》雜志2010年5月刊

這是一家并不活躍于公眾視野的銀行，但在海外市場，很多國家對于中國銀行機構(gòu)的印象則是來自這家信用評級與國家主權(quán)評級一致的政策性銀行。而它的一舉一動都與國家經(jīng)濟戰(zhàn)略密切相關(guān)。

2010年3月末，上海證券交易所上市委員會對* S T廈華(600870. S H)遞交的恢復(fù)上市申請進行了審核，并有條件通過其公司股票恢復(fù)上市的申請。此前的多年時間里，* S T廈華一直深陷虧損的泥潭，直到獲得進出口銀行6000萬美元的“雪中送炭”才使其能夠迅速地重歸正軌。

金融危機之后，中國外貿(mào)出口陷入了前所未遇的困境，全球市場萎縮使得國內(nèi)外向型制造企業(yè)訂單銳減。在這樣的環(huán)境下，盡管平板電視出口銷售收入占據(jù)總營收80%以上的*ST廈華并不缺乏訂單，也不缺乏市場，但2006—2008年連續(xù)三年虧損而被暫停上市資格，使得*ST廈華很難得到商業(yè)銀行的信貸支持。

“當(dāng)時，廈華正面臨著手握訂單卻得不到資金供給的尷尬局面，李若谷和進出口銀行團隊對廈華不離不棄的堅定支持，才使得廈華渡過了最艱難的一段時間?！币晃粡B華高管告訴《英才》記者。

根據(jù)* S T廈華發(fā)布的財報顯示，2009年廈華電子出口逆市攀升，年度出口量同比增長90%以上、出口額同比增長50%以上，位居國產(chǎn)品牌企業(yè)平板電視出口排行第一。實現(xiàn)營業(yè)收入近42億元，同比增長超過17%，凈利潤突破1億元，預(yù)計2010年度廈華營收目標(biāo)擬整體再成長30%以上。

這個典型的案例，無疑表明了進出口銀行作為政策性銀行的角色意義。15年前，作為我國機電產(chǎn)品、成套設(shè)備、高新技術(shù)產(chǎn)品進出口、對外承包工程和各類境外投資的政策性融資主渠道，以及外國政府貸款的主要轉(zhuǎn)貸行、中國政府對外優(yōu)惠貸款的承貸行而成立的中國進出口銀行，對促進中國開放型經(jīng)濟的發(fā)展，尤其是在支持中國企業(yè)“走出去”上，有著重要的地位和影響力。

按照中國進出口銀行行長李若谷的話來概括:“進出口銀行就是支持我國進出口貿(mào)易、支持中國企業(yè)‘走出去’戰(zhàn)略的國家政策性銀行。我們的任務(wù)就是想方設(shè)法幫助這些企業(yè)發(fā)展。”

2009年，中國進出口銀行全年批準(zhǔn)表內(nèi)貸款8011億元，發(fā)放貸款3684億元，分別比上年增長99%和25%。共支持了1742億美元的機電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品出口，對外承包工程和境外投資等“走出去”項目，以及671億美元的資源類和技術(shù)裝備類產(chǎn)品進口。

過去的5年間，進出口銀行表內(nèi)業(yè)務(wù)貸款余額從1239億元增長到6008億元，增長了近5倍;資產(chǎn)總額從3059億元增長到9533億元，增長了3倍多。但在信貸規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模迅速擴張的同時，一個問題橫亙在李若谷和他帶領(lǐng)的進出口銀行面前。

如果僅靠籌資成本相對較高的市場發(fā)債融資形式來支撐政策性業(yè)務(wù)，是很難實現(xiàn)政策性業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。不過，在2008年實現(xiàn)2億多微利的基礎(chǔ)上，進出口銀行卻擴大了盈利勢頭，2009年實現(xiàn)稅后盈利25.39億元(按新會計準(zhǔn)則計算)。相對于6000億的貸款余額，25億的凈利潤只能算是“保本微利”。但這其中的意義在于，盈利很大程度上是中間業(yè)務(wù)和自營性業(yè)務(wù)所貢獻的。如何更好地通過中間業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)反哺國家交辦的政策性業(yè)務(wù)，同時提升政策性業(yè)務(wù)自身的良性發(fā)展，以保障進出口銀行的持續(xù)發(fā)展，是解決上述問題的關(guān)鍵。

而在更高的層面上，繼國有商業(yè)銀行改制上市、解決證券市場結(jié)構(gòu)性問題、保險企業(yè)投資開放之后，政策性金融機構(gòu)的改革工作成為政府新一輪金融體制改革的重頭戲。如何通過金融改革的洗禮，成功推進市場化轉(zhuǎn)型，成為新型國際經(jīng)濟合作銀行，則是進出口銀行的未來發(fā)展目標(biāo)。

國際經(jīng)濟合作銀行浮現(xiàn)

“進出口銀行要從過去單一的官方出口信用機構(gòu)，發(fā)展為新型國際經(jīng)濟合作銀行，對內(nèi)支持建設(shè)和諧社會，對外推動建設(shè)和諧世界?！?/p>

與國內(nèi)其他銀行不同的是，中國進出口銀行的網(wǎng)址是以.gov.cn而非.com.cn結(jié)尾，而另一家網(wǎng)址以.gov.cn結(jié)尾的銀行則是中國人民銀行。

這個細(xì)小的差別卻意味著進出口銀行所擔(dān)負(fù)著的國家責(zé)任，尤其是在中國進入由經(jīng)濟貿(mào)易大國向經(jīng)濟貿(mào)易強國的重大轉(zhuǎn)折期的背景之下。比如，國際金融危機爆發(fā)之后，中國面臨出口下滑的外部經(jīng)濟環(huán)境，進出口銀行則被賦予加大金融對穩(wěn)定外需和支持?jǐn)U大內(nèi)需的責(zé)任。

圍繞著這一責(zé)任，進出口銀行制訂了差別化的授信政策，為企業(yè)提供一攬子融資便利，為“兩自一高”產(chǎn)品，以及有市場、有訂單、有一定國際競爭力的勞動密集型產(chǎn)品出口提供資金。同時，重點支持了一批出口帶動效應(yīng)大的境外項目，支持了諸如中石化收購Addax石油公司項目、中航西安飛機工業(yè)集團收購奧地利FACC公司股權(quán)項目等。

此外，進出口銀行參與制訂了國家重點產(chǎn)業(yè)調(diào)整與振興規(guī)劃的實施細(xì)則，通過政策性金融服務(wù)手段，幫助企業(yè)應(yīng)對金融危機。一個典型的例子就是船舶工業(yè)，在全球經(jīng)濟衰退的狀況下，國外很多船舶制造企業(yè)長時間零訂單，但中國船舶制造企業(yè)卻逆市飄紅。

“去年，在我們的支持下，中國船舶工業(yè)全球新接訂單第一。更重要的是，我們在做船舶買貸的時候，也在考慮如何支持中國船舶工業(yè)發(fā)展和轉(zhuǎn)型。過去國內(nèi)造船企業(yè)多是做一些散裝船、集裝箱船，相對比較容易?，F(xiàn)在，我們支持船舶出口企業(yè)制造一些技術(shù)含量高、附加值高的特種船舶，支持他們制造大型的油輪，支持他們向海上平臺、鉆井平臺項目轉(zhuǎn)型。”李若谷說。

不僅如此，進出口銀行還在國際船舶融資市場頻頻出手。2009年9月，美國OSG公司宣布，公司與中國進出口銀行簽約，成為首個獲得此類中方貸款的美國公司。根據(jù)貸款協(xié)議，中國進出口銀行將為OSG公司的3艘VLCC和2艘阿芙拉型油輪提供為期12年的貸款，融資總額達到3.89億美元。5個月后，丹麥托姆(Torm)航運公司與中國進出口銀行達成為2010—2012年建造6艘新船融資1.7億美元的協(xié)議。

中國需要增加對外投資和對外援助的力度，不僅使自己發(fā)展，也有責(zé)任幫助發(fā)展中國家發(fā)展。這也是進出口銀行轉(zhuǎn)變?yōu)閲H經(jīng)濟合作銀行的一個主要方向。

2010年3月末，由中國進出口銀行作為主發(fā)起人，總規(guī)模達100億美元，主要用于投資東盟國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的“中國-東盟投資合作基金”及基金管理機構(gòu)正式成立并投入運營。這個基金將通過股權(quán)、準(zhǔn)股權(quán)等方式，為中國與東盟國家企業(yè)間的經(jīng)濟技術(shù)合作提供融資支持。

這或許可以視為進出口銀行一次朝著新型國際經(jīng)濟合作銀行邁進而做出的嘗試，無論結(jié)果如何，“進出口銀行要從過去單一的官方出口信用機構(gòu)，發(fā)展為新型國際經(jīng)濟合作銀行，對內(nèi)支持建設(shè)和諧社會，對外推動建設(shè)和諧世界”已經(jīng)初步成為一種現(xiàn)實。

尋求可持續(xù)發(fā)展空間

“如果只能做那種大家沒有異議的虧本業(yè)務(wù)，那么這個機構(gòu)很難自我循環(huán)、自我發(fā)展，也就很難為國家的發(fā)展做出貢獻。”

2009年3月，在進出口貿(mào)易總額連續(xù)四個月嚴(yán)重下滑之后，中國人民銀行啟動了中國進出口銀行和中國出口信用保險公司(以下簡稱:中信保)的改革，并會同有關(guān)部門專門成立了這兩家政策性金融機構(gòu)的改革工作小組。

彼時，關(guān)于這兩家政策性金融機構(gòu)改革的共識是:補充資本金、強化政策性和完善公司治理結(jié)構(gòu);在業(yè)務(wù)范圍方面，都將從原來政策性業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)榧鏍I政策性業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù);采用分賬管理的形式，在機構(gòu)內(nèi)部設(shè)立方面體現(xiàn)為國家賬戶和銀行賬戶。

不過，在接下來的幾個月中，改革方案央行反復(fù)修改過多次。而其中對于這兩家政策性金融機構(gòu)補充資本金的注資方案，一直是相關(guān)部門爭議最多的問題。此前，央行有方案動用外匯儲備直接向進出口銀行注資2000億，后來的方案則是由匯金向進出口銀行、中信保分別注資100億美元和200億元。

2010年1月初，央行向國務(wù)院上報進出口銀行和中信保的注資方案，至當(dāng)月末，有消息稱，經(jīng)重新調(diào)整后，相關(guān)部門就由匯金公司發(fā)行500億元債券，向中國進出口銀行和中國出口信用保險公司的注資方案達成一致。而據(jù)《英才》記者考證，注資方案目前尚未實施。

“注資就是一種資本金的補充，但要算資本充足率，得先分出來哪些是政策性業(yè)務(wù)，哪些是自營性業(yè)務(wù)。政策性率，因為這是國家承擔(dān)的，把自營的業(yè)務(wù)分出來，然后再算資本充足率，最后有一個規(guī)模來限制?！睆睦钊艄鹊倪@段表述中，我們不難找出注資方案始終未能水落石出的一個重要原因——政策性金融機構(gòu)自營業(yè)務(wù)范圍可能還會重新梳理。

關(guān)于政策性金融機構(gòu)改革方案已經(jīng)遷延多年，卻始終未定。但無論未來的改革方案如何確定，對于進出口銀行而言，尋求一條可持續(xù)發(fā)展的道路則是落實改革方案的必要基礎(chǔ)。

一些現(xiàn)實的矛盾擠壓了進出口銀行等政策性銀行持續(xù)發(fā)展的空間?！霸缦葘τ谡咝糟y行的監(jiān)管主要是按照1994年的章程來監(jiān)管的，這里面本身就有很多模糊的地帶。而現(xiàn)在的國際形勢、經(jīng)濟形勢，各種形勢發(fā)展變化太快了，當(dāng)時定的政策性業(yè)務(wù)可能越來越小了，因為很多已經(jīng)成了商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)了?！币晃汇y行業(yè)人士向《英才》記者表示，2000年以后，政策性銀行就很難按照之前的思路去發(fā)展業(yè)務(wù)了。

“進出口銀行和中信保的改革是今年中央金融工作的重頭戲。”上述銀行業(yè)人士向《英才》記者透露，央行年內(nèi)很可能會對1994年沿用至今的政策性金融機構(gòu)的章程進行重新修訂和細(xì)化，其中就包括調(diào)整進出口銀行和中信保的業(yè)務(wù)范圍、法人機構(gòu)、董事會等內(nèi)容。

從央行啟動進出口銀行改革工作的時間點以及相關(guān)部門對其注資方案的大討論，我們可以解讀出另外一些信息——政府對于政策性金融機構(gòu)改革的希冀還在于現(xiàn)階段國家轉(zhuǎn)變增長方式和結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，進出口銀行完全可以充分發(fā)揮其政策性金融支持和政策引導(dǎo)的價值。

“在國家轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，著力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵時期，進出口銀行緊緊圍繞中央的方針政策，創(chuàng)造性地開展各項工作。”這并非是一個空洞的說法，如果觀察進出口銀行在近年的一些業(yè)務(wù)拓展，就能清晰地看到“圍繞政策”的邏輯。

比如，在落實國家區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略方面，進出口銀行加大了對加工貿(mào)易企業(yè)向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移的支持，制訂并逐步推進了對東北地區(qū)等老工業(yè)基地的金融支持規(guī)劃，已出臺了對新疆外向型經(jīng)濟發(fā)展的指導(dǎo)意見，正在起草支持西藏、內(nèi)蒙古等地區(qū)外向型經(jīng)濟發(fā)展的指導(dǎo)意見;在支持重點企業(yè)技術(shù)改造和淘汰落后產(chǎn)能方面，進出口銀行為湖南漣源集團、岳陽紙業(yè)公司、國家核電技術(shù)公司等企業(yè)提供技改和技術(shù)裝備進口的融資服務(wù)，同時進出口銀行通過金融杠桿，引導(dǎo)企業(yè)抑制產(chǎn)能過剩。

“如果只能做那種大家沒有異議的虧本業(yè)務(wù)，那么這個機構(gòu)很難自我循環(huán)、自我發(fā)展，也就很難為國家的發(fā)展做出貢獻。沒有一流的業(yè)務(wù)吸引不到一流的人才，優(yōu)秀的人才也會不斷流失，反過來又會影響到業(yè)務(wù)的質(zhì)量?！弊鳛樾虚L，李若谷希望進出口銀行能夠成為一個可長遠(yuǎn)持續(xù)發(fā)展的政策性金融機構(gòu)，而這一點與政府推進政策性金融機構(gòu)改革的初衷相吻合。

定位政策性

“進出口銀行不可能像國開行那樣商業(yè)化轉(zhuǎn)型，中國的經(jīng)濟發(fā)展缺乏像進出口銀行這樣發(fā)揮特定作用的政策性金融機構(gòu)。”

在2009年初，國開行按總體改革方案，轉(zhuǎn)制成為股份公司并獲準(zhǔn)設(shè)立股權(quán)投資公司和投資銀行兩個子公司之后，國開行實質(zhì)上已經(jīng)退出了國內(nèi)三大政策性銀行的位列。然而，國開行“試點”改革是否會成為政策性金融機構(gòu)改革的樣板，政策性金融機構(gòu)轉(zhuǎn)型改革的最終方向是什么，仍然是個爭論中的話題。

有觀點認(rèn)為中國仍處于轉(zhuǎn)軌時期，政策性銀行應(yīng)該在國家信用的基礎(chǔ)上繼續(xù)從事原有業(yè)務(wù)，并與商業(yè)銀行嚴(yán)格區(qū)分經(jīng)營范圍，互不交叉;亦有觀點認(rèn)為，國家經(jīng)濟水平的提升，市場機制的建立和完善，使政策性經(jīng)營業(yè)務(wù)空間變小，政策性銀行應(yīng)當(dāng)適時根據(jù)經(jīng)濟形勢，完成商業(yè)化的轉(zhuǎn)型。

“我講過很多次，進出口銀行不可能像國開行那樣商業(yè)化轉(zhuǎn)型，中國的經(jīng)濟發(fā)展缺乏像進出口銀行這樣發(fā)揮特定作用的政策性金融機構(gòu)?！崩钊艄让鞔_地向《英才》記者表示，進出口銀行不會變成商業(yè)銀行，而是要辦成一個可持續(xù)發(fā)展的政策性銀行。

在李若谷看來，政策性銀行和商業(yè)性銀行在管理方式、經(jīng)營方式上基本相同，而在盈利水平和實現(xiàn)國家利益的方式上有所不同。國有控股的商業(yè)銀行，它的商業(yè)行為追求利潤最大化，最后必然體現(xiàn)為股東利益最大化，也就是國家利益的最大化。

政策性銀行則是另外一種體現(xiàn)國家利益的模式:在盈利水平上，政策性銀行應(yīng)該是保本微利的，它是為了完成國家一些特定的任務(wù)和政策去進行金融中介活動的。在這個過程中，有一些行業(yè)和產(chǎn)品是國家重點需要支持的，政策性銀行就要為企業(yè)承擔(dān)一部分風(fēng)險。

“特別是一些高新技術(shù)企業(yè)，在剛開始發(fā)展的時候，市場環(huán)境、融資環(huán)境可能會差一些，因此我們要支持它。如果政府財政有足夠?qū)嵙Γ秘斦С忠部梢?，但全世界的實踐證明，完全的財政支持未必是有利的，因為它可以不計成本的發(fā)展，那樣也不見得對國家有利。通過政策性金融支持，同時也督促它發(fā)展還貸，是一種鞭策和鼓勵的機制?！崩钊艄日f。

政策性金融在世界經(jīng)濟發(fā)展的過程中也被證明是一個非常有效的機制。許多國家很早就設(shè)立了一些類型的政策性金融機構(gòu)，用于支持進出口貿(mào)易，支持一些特定領(lǐng)域的發(fā)展。即便是在經(jīng)濟發(fā)展水平非常高的美國，也依然存在像美國進出口銀行這樣的一些政策性金融機構(gòu)。

實際上，就日美兩個進出口貿(mào)易非常發(fā)達的國家來看，美國的進出口銀行和日本的國際協(xié)力銀行(前身是日本輸出銀行)這些年來也一直在不停地改革，但結(jié)果是他們并沒有朝商業(yè)性金融機構(gòu)的方向發(fā)展，反而政策性業(yè)務(wù)不斷增強，他們與商業(yè)銀行之間形成互相補充而非競爭的關(guān)系。

當(dāng)然，也有一些國家的政策性銀行轉(zhuǎn)型成為商業(yè)銀行的成功案例。例如，1968年創(chuàng)立的星展銀行(原名新加坡發(fā)展銀行)，最初就是支持新加坡開發(fā)投資的政策性銀行，但隨著本國開發(fā)建設(shè)水平的提升，星展銀行開始通過一系列重組兼并后，轉(zhuǎn)型成為新加坡最大的商業(yè)銀行。

“從邏輯上講，我們不排除未來國家經(jīng)濟發(fā)展水平達到一定程度后，政策性銀行可能會完全變成商業(yè)銀行。就目前的中國而言，經(jīng)濟總量雖然提升速度非常快，但國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展不平衡，可開發(fā)和再開發(fā)的領(lǐng)域非常多，因此，政策性銀行在未來還是有它很大的發(fā)展空間?！敝醒胴斀?jīng)大學(xué)、中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為進出口銀行、農(nóng)發(fā)行乃至國開行都在政策性業(yè)務(wù)上有充足的“用武之地”，并不具備完全變成商業(yè)銀行的條件。

對于改革的角度，郭田勇則認(rèn)為政策性銀行商業(yè)化或市場化是技術(shù)層面的轉(zhuǎn)型而不是方向上的轉(zhuǎn)變?！吧虡I(yè)化強調(diào)的是經(jīng)營模式、管理效率要商業(yè)化，通過商業(yè)化提升公司的治理水平，強化其內(nèi)部的資本約束，最終的目的不是要他們變成商業(yè)銀行?！彪m然，進出口銀行和中信保的改革工作小組提出的改革方案已反復(fù)修改過多稿，但關(guān)于兩家作為支持進出口貿(mào)易的政策性金融機構(gòu)的定位，決策當(dāng)局是早就明確肯定過的，并且要求能在業(yè)務(wù)定位上更加突出政策性業(yè)務(wù)。

在新的改革方案中，央行提出進出口銀行和中信保的業(yè)務(wù)劃分為政策性業(yè)務(wù)和自營性業(yè)務(wù)兩類，以政策性業(yè)務(wù)為主，并實行分賬管理。實際上，觀察近幾年進出口銀行政策性業(yè)務(wù)的增減變化，也仍然可以看得出，自營業(yè)務(wù)的發(fā)展并沒有改變其政策性銀行的方向。

“我剛來進出口銀行是2005年，那時候大概批準(zhǔn)了優(yōu)惠貸款100多億人民幣，實際貸出的大概是60億人民幣，而現(xiàn)在就不一樣了，光批貸款就批幾百個億了。在這種情況下，那些虧損或者盈利很薄的政策性業(yè)務(wù)，進出口銀行也都做得很好?！?/p>

李若谷告訴《英才》記者，進出口銀行近幾年信貸規(guī)模增長得較快，并且在2009年盈利迅速推高，這并非是減少了政策性業(yè)務(wù)，增加所謂自營性業(yè)務(wù)的結(jié)果，而是大幅度推進政策性業(yè)務(wù)帶來的變化。

不以盈利為目的

“作為政策性銀行，我們沒想著要掙大錢，但如果能賺一點錢，為國家減輕一些負(fù)擔(dān)不是很好嗎?”

明確了進出口銀行等政策性金融機構(gòu)改革目標(biāo)和機構(gòu)定位之后，如何更清晰地劃定政策性銀行的政策性業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)邊界，則是更核心的問題。

“哪些產(chǎn)業(yè)或企業(yè)、哪些國家、哪些區(qū)域在哪個經(jīng)濟發(fā)展階段需要重點支持，國家缺乏清晰戰(zhàn)略，最終就變成一事一議，各部門都在討論，結(jié)果哪個部門、哪個項目都很重要，都不能耽擱?！币晃回斀?jīng)人士如此評論。

在國開行未清晰商改之前，其政策性業(yè)務(wù)的擴張引來一些不公平競爭的質(zhì)疑和抱怨:“腳踩兩條船”、“兩頭不吃虧”，利用政策性銀行的優(yōu)惠利率吸引項目，將資金集中投放于商業(yè)銀行最為看好的公路、鐵路、橋梁、能源、煤炭、電力等高增長、低風(fēng)險行業(yè)。

現(xiàn)在，3萬億規(guī)模的國開行已經(jīng)明確了商業(yè)銀行的身份，少了前面的“大樹”，進出口銀行也會面對上述質(zhì)疑。

關(guān)于自身業(yè)務(wù)的定位，進出口銀行有這樣一段文字表述:進出口銀行是政策性銀行，是中國官方出口信用機構(gòu)，進出口銀行的業(yè)務(wù)基本上都是政策性業(yè)務(wù)。而政策性業(yè)務(wù)根據(jù)不同性質(zhì)分為國家交辦的業(yè)務(wù)和我行主動承擔(dān)的政策性業(yè)務(wù)。后者是為了落實好國家交辦的任務(wù)而由進出口銀行配合實施的業(yè)務(wù)。

“主動承擔(dān)的政策性業(yè)務(wù)”實質(zhì)上就是央行所定義的“自營業(yè)務(wù)”，但李若谷認(rèn)為，政策性銀行的自營業(yè)務(wù)和商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)有本質(zhì)的區(qū)別:“商業(yè)銀行追求的是實現(xiàn)利潤最大化，而我們的自營業(yè)務(wù)追求的不是利潤最大化。”

李若谷說進出口銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的一個重要原則就是堅持“保本微利”，雖然進出口銀行2009年的凈利潤達到25億元，但相比6000億元的貸款余額，也不過0.4%的利潤率?！罢咝糟y行不以盈利為目的，但是政策性業(yè)務(wù)不一定就要虧損。作為政策性銀行，我們沒想著要掙大錢，但如果能賺一點錢，為國家減輕一些負(fù)擔(dān)不是很好嗎?另外，進出口銀行目前風(fēng)險覆蓋率是134%，看起來還可以，但比商業(yè)銀行都低。我想，既然要做一個銀行，拿商業(yè)銀行的標(biāo)準(zhǔn)要求自己，風(fēng)險覆蓋應(yīng)該達到150%以上比較好?！?/p>

當(dāng)然，保本微利還是很難覆蓋政策性業(yè)務(wù)的風(fēng)險的。因此，李若谷希望進出口銀行能夠通過把項目做好，使其本身能夠產(chǎn)生預(yù)期的經(jīng)濟效益，從而獲得其還款保證。這一切需要眼光和膽識。

“對廈華的貸款，我們并沒有給它低利率。在當(dāng)時沒有一家銀行敢給它貸款，只有進出口銀行。但我們也不是不顧風(fēng)險地蠻干。我們是經(jīng)過調(diào)查研究和對企業(yè)的辯證分析后，做出的決定。2009年是廈華建廠后利潤最高的一年，為什么?因為它的出口訂單很充沛，而且銷售渠道也做得很好，所以去年在進出口銀行的支持下，它一舉扭虧，不僅實現(xiàn)盈利，還新上了四條生產(chǎn)線，在別人大幅裁員的情況下，廈華不但沒有裁員，還增加了1200人的就業(yè)。你說這是政策性業(yè)務(wù)還是商業(yè)性業(yè)務(wù)?我堅定地認(rèn)為這是政策性業(yè)務(wù)?！?/p>

類似的例子還有奇瑞汽車，在2005年底和2008年底，進出口銀行就與奇瑞汽車，兩次簽訂了金額共計150億元人民幣的戰(zhàn)略合作協(xié)議，主要支持奇瑞公司“在更高層次和更廣范圍地實施走出去戰(zhàn)略”。

2005年奇瑞汽車的出口只有區(qū)區(qū)5000輛的水平，因此幾乎沒有商業(yè)銀行敢給奇瑞大筆的貸款，而進出口銀行卻與奇瑞簽下了50億元的出口信貸支持協(xié)議。此后，奇瑞汽車出口增長迅速，2008年達到了14萬輛，進出口銀行又與奇瑞簽訂了100億元的戰(zhàn)略協(xié)議，支持奇瑞進行海外收購。

“我不是按一般的商業(yè)原則去考慮，支持奇瑞是支持中國民族汽車品牌走出去，支持廈華這個臺資企業(yè)是要支持兩岸經(jīng)貿(mào)的發(fā)展，這些都是符合國家的產(chǎn)業(yè)政策、外貿(mào)政策、國際視野和戰(zhàn)略思維，盡管他們都是不虧本的貸款?！?/p>

支持TCL在最困難的時候翻身、支持俏佳人收購美國衛(wèi)視、支持泰州醫(yī)藥城建基地實驗室、支持揚州國際旅游文化節(jié)、與文化部簽合作協(xié)議，支持中國文化企業(yè)走出去……在很多商業(yè)性貸款并不青睞的項目上，李若谷和進出口銀行卻收獲了成功。

上世紀(jì)90年代，李若谷曾擔(dān)任IMF(國際貨幣基金組織)亞洲部經(jīng)濟學(xué)家，回國后升任央行“主外”的副行長，因此被認(rèn)為是中國最具國際影響力和國際經(jīng)驗的金融家之一。也正是在這樣一位有著國際化思維的行長的帶領(lǐng)下，進出口銀行不斷地進行著金融創(chuàng)新，研究推廣銀團貸款和BOT、BOOT等模式，幫助華為、中興、中集、海爾、TCL、長虹、中鋼、中建、振華港機等國內(nèi)企業(yè)躋身國際市場。

改變只出不進

“過去，進出口銀行是一家需要財政補貼的金融機構(gòu)，因為它執(zhí)行的利率低于市場利率，它的籌資成本高于商業(yè)銀行，因此它是虧本經(jīng)營的。我到這里工作以后，就覺得這種模式是不可以持續(xù)的?！?年前，剛從中國人民銀行副行長調(diào)任中國進出口銀行行長的李若谷決心改變這個局面。

1994年，進出口銀行成立時，由于國家外匯儲備很少，出口換匯就成為一種發(fā)展理念被賦予進出口銀行。因此，進出口銀行從一開始就只支持出口，并不支持進口。“當(dāng)時的那種理念并不是錯誤的，它符合當(dāng)時的情況，但時代在變，環(huán)境在變，墨守成規(guī)就錯了?！崩钊艄日J(rèn)為進出口銀行必須根據(jù)時代發(fā)展的需要而不斷創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展。

上任之初的李若谷開始著手進出口銀行業(yè)務(wù)范圍和銀行職能上的調(diào)整、定位。第一件事，就是改變了過去進出口銀行只支持出口而不支持進口的狀況，并且將進口信貸業(yè)務(wù)集中定位在資源類產(chǎn)品和先進技術(shù)裝備融資上。

接手進出口銀行后，李若谷簽發(fā)的第一筆進口信貸業(yè)務(wù)就是為深航進口飛機提供貸款支持。

“這就好比，我們要提高教育水平，卻不支持建設(shè)小學(xué)、中學(xué)、大學(xué)，直接去建研究生院一樣，建好卻沒有人能上。沒有從進出口貿(mào)易的源頭上支持，沒有前面的環(huán)節(jié)，只是在最后的環(huán)節(jié)上去支持，那么我們支持國家進出口貿(mào)易的發(fā)展，很容易就成了一句空話?！?/p>

獨家高端領(lǐng)袖對話

理想中的政策性銀行“做別人不做的事”

關(guān)于發(fā)展方向

《英才》:你理想中的中國進出口銀行應(yīng)該是什么樣的?

李若谷:我的看法，進出口銀行應(yīng)該是對中國和發(fā)展中國家乃至發(fā)達國家的合作進行支持的銀行，比如說我支持了一些在美國的項目，等于擴大了美國的就業(yè)，那么等于支持了美國的經(jīng)濟發(fā)展，也支持了中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系的鞏固發(fā)展。在當(dāng)今這個世界，中美兩國如果對立或者敵對，對我們兩國和全世界都不好，因此我們做的工作是緩解矛盾和摩擦，為美國創(chuàng)造繁榮也為中國創(chuàng)造繁榮。有的項目都是中國的企業(yè)去承擔(dān)的，同時為美國創(chuàng)造了幾千個就業(yè)機會，也支持了中國的管理團隊和管理水平的提升，這不是一個很好的發(fā)展嗎?

因此，如果我們能支持中國和其他的國家，包括發(fā)展中國家和發(fā)達國家之間的經(jīng)濟合作關(guān)系不斷地鞏固和發(fā)展，對人類的發(fā)展不斷地做出貢獻，這就是我理想中的政策性銀行，因為有很多商業(yè)銀行不會去做，將來它會不會做?有可能做，那我退出，我去開發(fā)新的領(lǐng)域，去開發(fā)更艱苦的，商業(yè)銀行不愿意做的領(lǐng)域，這就是政策性銀行，做別人不做的事情，或者不愿意不敢做的事情，最后可能別人愿意做也敢做了，那我就退出。

《英才》:中國進出口銀行跟美國進出口銀行比，主要差別在哪里?

李若谷:中國進出口銀行是主要靠貸款支持某些行業(yè)、某些領(lǐng)域的發(fā)展;美國進出口銀行它剛開始貸款，現(xiàn)在大多數(shù)是采用一種保險方式，由其他的機構(gòu)提供資金，比如由其他商業(yè)銀行提供資金，它只提供擔(dān)保和保險，這樣就把利率降低。

關(guān)于風(fēng)險控制

《英才》:這兩年進出口銀行的信貸規(guī)模迅速放大，那么這些政策性業(yè)務(wù)的風(fēng)險在哪里?如何管控這些風(fēng)險?

李若谷:風(fēng)險會有很多，除了一般的商業(yè)銀行遇到的操作風(fēng)險、項目本身的風(fēng)險，我們還有比較大的國別風(fēng)險，因為我們有很多國外的項目，這個風(fēng)險并不小。但關(guān)鍵問題并不是風(fēng)險大和小的問題，是你怎么管理這些風(fēng)險，讓這些風(fēng)險不要成為真正的危險。風(fēng)險老是存在的。好比開車上路，你被撞和撞人家的風(fēng)險天天都存在，但是你自己怎么能夠駕駛汽車讓它既不撞別人，也不讓別人撞到你，這是一個本事，要遵守交通規(guī)則，另外要靠你自己的經(jīng)驗，眼觀六路，判斷危險及時采取措施，我們要做的事情，雖然風(fēng)險很大，但是到目前為止我們管理得還可以。

《英才》:你如何評價這幾年在進出口銀行的工作?

李若谷:如果說這幾年我還有所作為，做了一點事情，那就是進出口銀行政策性業(yè)務(wù)大幅度上升，虧損大幅度下降，對中國企業(yè)的支持力度大幅度上升，對國家利益的支持大幅度的上升，比如說支持了中國與其他國家資源的互利合作，鞏固了我們和發(fā)展中國家的關(guān)系，也支持了發(fā)展中國家的發(fā)展。像剛果、安哥拉在獲得我們貸款后經(jīng)濟發(fā)展很快，這是雙贏的結(jié)果。因此，從實踐的結(jié)果來看，我們走了一條正確的道路。

《英才》:很多企業(yè)都找你貸款，你怎么選擇?

李若谷:別的商業(yè)銀行不支持的情況下，符合國家的政策，我們就支持。如果它發(fā)展起來以后，很多商業(yè)銀行都來跟進貸款，我們就逐漸退出。

《英才》:你們在之前做很長時間的調(diào)查嗎?

李若谷:貸前調(diào)查是必然的，但能不能支持這個項目靠的是眼光，銀行家特有的眼光，政治家特有的眼光。像TCL在他最困難的時候也是我們支持的，別的商業(yè)銀行都不貸款，我們沒有撤貸款，支持它翻了身。華強是中國的動漫企業(yè)，也是我們支持的。進出口銀行第一個和文化部簽合作協(xié)議，支持中國文化企業(yè)走出去。

關(guān)于銀行效率

《英才》:你覺得進出口銀行的資產(chǎn)效率高嗎?

李若谷:我覺得很高，去年我們稅前利潤是35.05億，稅后利潤25.39億元。我們和所有商業(yè)機構(gòu)一樣交稅，營業(yè)稅、所得稅稅率也一樣。

《英才》:這是好事還是不好，因為你們是政策性銀行?

李若谷:好事還是不好要看怎么認(rèn)識這個問題，我覺得作為一個政策性機構(gòu)你沒有給國家虧損這就是好事，同時你沒有減少政策性業(yè)務(wù)。我們大幅度推進政策性業(yè)務(wù)，大都是虧損的業(yè)務(wù)，或者盈利很薄的業(yè)務(wù)，我們都做得挺好，你說是好事還是壞事?如果按照一般商業(yè)銀行你看看，它是盈利多少?最少是1%的利潤，我的利潤百分之零點幾，比它低得多，實際上是我們比企業(yè)承擔(dān)更大的風(fēng)險。

關(guān)于拉動內(nèi)需

《英才》:你在今年“兩會”上有一個提案是對促進消費有不同看法，從一個銀行家的角度觀察，你認(rèn)為消費無法作為主要推動力，推動現(xiàn)階段中國經(jīng)濟的發(fā)展?

李若谷:不是因為我們不想，而是我們目前還沒有這個能力。我們現(xiàn)在城鎮(zhèn)人口年均可支配收入17175元人民幣，相當(dāng)于2500多美元，這個水平不可能把消費作為推動經(jīng)濟的力量。想要讓消費成為這個力量，就必須大幅度提高收入水平。這是短期內(nèi)不可能實現(xiàn)的，就算可能也會比較大幅度減弱我們勞動力比較便宜的核心競爭力之一。如果這個競爭力一下子消失，就業(yè)就會出現(xiàn)問題。中國這個人口大國，必須把就業(yè)放在經(jīng)濟發(fā)展的首要位置，為此，中國現(xiàn)在在加速建設(shè)現(xiàn)代化、城鎮(zhèn)化、城鄉(xiāng)一體化等，加大投資是必然的，所以，在提倡消費時，我們要把這樣一個基本國情了解清楚。

另外，我們在談?wù)撝袊?jīng)濟發(fā)展問題的時候，必須把13億人口，960萬平方公里、東西部發(fā)展極不平衡等這些現(xiàn)實考慮到，然后才能提出解決中國經(jīng)濟發(fā)展問題的比較合理的政策。消費往往是不可逆的，推上去就很難再下來，13億人口提倡消費，會不會造成大量的資源占有和浪費?這需要研究，不能簡單地把消費作為推動經(jīng)濟的主要力量作為一個正確的結(jié)論接受。

關(guān)于外需和匯率

《英才》:你前一段時間說不排除經(jīng)濟因外貿(mào)壓力而出現(xiàn)短期二次探底的可能，我們看到近期的出口數(shù)據(jù)還不錯，那么究竟現(xiàn)在海外市場狀況如何?

李若谷:我覺得不能看這么短，還要再看看，怎么說呢?現(xiàn)在這個恢復(fù)可能里面還有增加庫存的因素，所以它出口訂單增加。但是我們要看的是西方的消費是否恢復(fù)了。美國經(jīng)濟沒有完全的復(fù)蘇，因為銀行盈利是收縮業(yè)務(wù)的結(jié)果，銀行惜貸的行為并有減少。消費呢，銀行不好，如果股票市場和房地產(chǎn)市場也不算太好，它沒有財富怎么消費呢?所以，它的消費增長會很有限的。再看歐盟，因為西班牙、希臘的問題陷入很大的困境。3個月過去了，它也沒有什么好的表現(xiàn)。因此我覺得中國出口不會一直那么強勢，事實上1、2月都比去年12月下降了。

《英才》:匯率和人民幣升值的問題，你怎么看?

李若谷:中美之間匯率問題的爭論，實際上是政治問題，不是經(jīng)濟問題。如果企圖用經(jīng)濟的辦法去解決中國和西方國家關(guān)于匯率的爭論，那是異想天開的事情。中國的匯率已經(jīng)上升了21%，而美國的對華貿(mào)易逆差每年都上升10%，這表明逆差和匯率是沒有關(guān)系的，就算人民幣升值了，有些生產(chǎn)就會轉(zhuǎn)移到越南、老撾等國家去，逆差還會有，只不過不是對中國的逆差而已。

人民幣要不要升值?我認(rèn)為應(yīng)該拋開美國、歐洲、日本等國家的因素，主要看我們自己的經(jīng)濟發(fā)展情況而定。人民幣的升值是個趨勢，不可能不升值，但問題不在人民幣該不該升值，而在于目前這種局面不是人民幣對美元匯率水平造成的，而是不合理的國際貨幣體制造成的，人民幣升值是解決不了這個問題的，要想解決這個問題，應(yīng)該是全世界來討論一個替代美元的辦法。

關(guān)于IMF的經(jīng)歷

《英才》:在IMF的那段工作經(jīng)歷，你有什么樣的認(rèn)識?

李若谷:第一，我在那工作了一段時間，但我覺得這個組織對發(fā)展中國家基本上不了解，因此它制定的政策基本上是從書本到書本的;第二，它的很多技術(shù)手段是我們應(yīng)該學(xué)習(xí)的，比如說對經(jīng)濟的分析，他從任何貿(mào)易赤字都倒推你國內(nèi)政策是哪一方面出現(xiàn)了問題。

不過，這次危機，美國貿(mào)易赤字這么大，實際上它應(yīng)該推算出美國國內(nèi)政策出問題了，但是由于美國控制IMF，因此它沒有盡到責(zé)任，或者是提醒，它約束不了美國，所以美國走到了今天，從一個世界金融體系的支撐國，變成了世界金融危機的發(fā)源地，這是多么具有諷刺意義的變化。