貨幣政策何去何從? 等七則

貨幣政策何去何從?

(《財(cái)經(jīng)》2009年第15期“貨幣寬松到何時(shí)”)

近一個(gè)月來(lái)，為防止大規(guī)模信貸投放造成的流動(dòng)性過(guò)剩，央行已經(jīng)通過(guò)提升正回購(gòu)和央票利率、發(fā)行定向央票、要求銀行上報(bào)月末信貸數(shù)據(jù)等方式，向市場(chǎng)釋放貨幣政策微調(diào)的信號(hào)。

微調(diào)同時(shí)也意味著，在中央既定的“積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”的主基調(diào)下，寬松的財(cái)金政策在短期內(nèi)轉(zhuǎn)向的可能性不大?！氨Ｔ鲩L(zhǎng)”毫無(wú)疑問(wèn)仍將是中央政府的工作重心，貨幣政策至少在今年年底前基本維持現(xiàn)有的寬松狀態(tài)。但如果在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)已明確、通脹卻越發(fā)嚴(yán)重的情況下，真正有實(shí)質(zhì)作用的緊縮貨幣政策也許就會(huì)出臺(tái)。這種景象最早或許能在明年年初看到。

從2008年9月貨幣政策轉(zhuǎn)向“適度寬松”以來(lái)，銀行突飛猛進(jìn)的信貸增量和屢創(chuàng)新高的貨幣供應(yīng)量說(shuō)明，貨幣政策事實(shí)上已經(jīng)處于“極度寬松”狀態(tài)，目前的微調(diào)，意味著貨幣政策真正向“適度寬松”回歸。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪繁榮周期，貨幣政策將由寬松到中性最后到緊縮，然后直到下一輪衰退或者蕭條，再轉(zhuǎn)變?yōu)檫m度寬松甚至是極度寬松。

廣州 翟瑋

寬松貨幣政策不宜長(zhǎng)期實(shí)行

(《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》8月11日“通脹并非宏觀經(jīng)濟(jì)近期主要風(fēng)險(xiǎn)”)

通貨膨脹當(dāng)然不可能馬上出現(xiàn)，但是長(zhǎng)期的寬松貨幣政策肯定是有問(wèn)題的。美國(guó)2000年-2007年也是高增長(zhǎng)、低通脹，結(jié)果還是出現(xiàn)泡沫，關(guān)鍵就在于資產(chǎn)市場(chǎng)。中國(guó)現(xiàn)在的資產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)泡沫苗頭了，如不及早抑制，后果將是我們承受不起的。

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民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的當(dāng)下困境

(《財(cái)經(jīng)》2009年第16期“開放民間投資 促進(jìn)平衡增長(zhǎng)”)

普遍的看法是，法律制度不完善、市場(chǎng)準(zhǔn)入有壁壘、融資渠道不順暢、社會(huì)服務(wù)體系建設(shè)滯后等，是制約民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素。在當(dāng)前的情況下，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)還遇到了一些具體的難題。

一是生存境況并未得到明顯的改善。全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)仍未過(guò)去，以中小企業(yè)為主的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)還在收縮中苦苦等待。在國(guó)內(nèi)需求方面，雖然經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，但這種增長(zhǎng)，主要還是由投資拉動(dòng)，以中小企業(yè)為主的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)受惠十分有限。

二是生存空間受到了很大擠壓。為應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，中國(guó)政府推出了規(guī)模龐大的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。這些措施的直接受益者，是大型企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)。這種情況，一方面使國(guó)有企業(yè)變得越來(lái)越強(qiáng)大，擴(kuò)張速度進(jìn)一步加快，擠占了原本屬于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)域，“國(guó)進(jìn)民退”的情況引人注目;另一方面，政府的相關(guān)促進(jìn)消費(fèi)的政策，如“家電下鄉(xiāng)”“汽車下鄉(xiāng)”等，受益者也主要是大型企業(yè)或者國(guó)有企業(yè)。

在當(dāng)前的情況下，沒(méi)有民間投資的配合，沒(méi)有民間消費(fèi)的配合，經(jīng)濟(jì)是非常難真正推動(dòng)起來(lái)的。因此，如果真正將“非公經(jīng)濟(jì)36條”落到實(shí)處，加大開放的力度，在金融、電信、教育、醫(yī)療和鐵路等領(lǐng)域放得更開一些，就有利于更多的民間資本投入其中。這既有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)重回增長(zhǎng)之路，也有利于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)。

北京 肖舒文

破解湘江重金屬困境

(《財(cái)經(jīng)》2009年第16期“湘江重金屬戰(zhàn)爭(zhēng)”)

湘江的重金屬污染困境，概而言之，一是污染治理歷史包袱重，二是現(xiàn)有污染源的控制難，三是治理資金嚴(yán)重缺乏。針對(duì)這種情況，可以有針對(duì)性地進(jìn)行應(yīng)對(duì)。

湘江重金屬污染問(wèn)題，是中國(guó)工業(yè)污染歷史遺留問(wèn)題的典型。面對(duì)歷史遺留“舊賬”，地方政府身處其間，其責(zé)任自不待言，但僅靠地方的力量，顯然無(wú)法解決，需要從國(guó)家的層面考慮，由中央部委牽頭，聯(lián)合地方，從規(guī)劃、技術(shù)和資金等方面進(jìn)行綜合安排;實(shí)施專項(xiàng)治理和綜合治理相結(jié)合的辦法，努力恢復(fù)湘江的生機(jī)。

針對(duì)現(xiàn)有污染源的控制難題，從中央到地方，應(yīng)從制度、規(guī)劃和執(zhí)法等方面入手，堅(jiān)決控制新的污染源，淘汰現(xiàn)有的污染企業(yè)、落后設(shè)備和產(chǎn)能;對(duì)于新開工企業(yè)，實(shí)施環(huán)保和治理計(jì)劃先行;調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè);堅(jiān)決遏止“只污染，不治理”“先污染，后治理”“邊治理，邊污染”的情況。

資金是湘江重金屬治理的一個(gè)無(wú)法繞過(guò)去的難題。對(duì)此，中央應(yīng)在預(yù)算中列入相應(yīng)的支出，地方政府要有配套資金，流域內(nèi)的企業(yè)也應(yīng)承擔(dān)起相應(yīng)的社會(huì)責(zé)任。

南京 吳雙成

盡快規(guī)范民間融資市場(chǎng)

(《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》8月2日“開放民間投資 促進(jìn)平衡增長(zhǎng)” )

說(shuō)到拓寬民間投資的渠道，關(guān)鍵還是盡早頒布統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，使其公開化、合法化。為混亂的民間信貸市場(chǎng)提供統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，有助于淘汰那些對(duì)風(fēng)險(xiǎn)缺少合理評(píng)估的公司，并能夠?yàn)檎嬲袑?shí)力的民間融資機(jī)構(gòu)提供發(fā)展的契機(jī)。此類政策的出臺(tái)已經(jīng)迫在眉睫，因?yàn)樾蝿?shì)已極為嚴(yán)峻，健康的經(jīng)濟(jì)體絕對(duì)不能允許某個(gè)市場(chǎng)長(zhǎng)期處于無(wú)監(jiān)管的狀態(tài)下。如果這種情況持續(xù)下去，那么，民間融資的積極作用將不復(fù)存在，甚至?xí)斐墒窒麡O的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)影響。

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道路交通如何綜合治理

(《財(cái)經(jīng)》2009年第16期“怎樣推行交通的法治” )

杭州近來(lái)頻發(fā)惡性交通事故，作為杭州市的一位市民，我認(rèn)為，道路交通問(wèn)題，應(yīng)當(dāng)要從以下五個(gè)方面開展綜合治理。

一是加強(qiáng)交通警察的訓(xùn)練，提高交警素質(zhì)和履行職責(zé)的能力。取消協(xié)警制度，改變用協(xié)警代替交警的現(xiàn)狀。警察必須進(jìn)入值勤崗位，嚴(yán)禁離開指揮位置“晃蕩”。

二是科學(xué)設(shè)置交通信號(hào)燈和道路指示牌。這一點(diǎn)很重要。紅綠燈的設(shè)置間隔時(shí)間要與該路段的長(zhǎng)短和規(guī)定車速相協(xié)調(diào)。

三是嚴(yán)格執(zhí)法不得姑息。提倡公民舉報(bào)、探頭監(jiān)控和現(xiàn)場(chǎng)交警執(zhí)法三結(jié)合。只要違規(guī)一經(jīng)發(fā)現(xiàn)即要處理，以杜絕駕駛員偶爾違章的僥幸心理。

四是貫徹以機(jī)動(dòng)車為主體，自行車和行人共同遵守交通規(guī)則的整體交通安全體系。在道路上，只要是占用了道路的人與車，必須按照交通標(biāo)記通行。改變只抓、只罰機(jī)動(dòng)車和汽車駕駛員的片面糾錯(cuò)思路。

五是要建立道路安全交通警察機(jī)關(guān)的責(zé)任制，只要在管轄區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)的事故累計(jì)到一定數(shù)額，就必須追究管轄區(qū)警察機(jī)關(guān)和負(fù)責(zé)人及責(zé)任警察的責(zé)任。

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證券市場(chǎng)要反省政策市

(《財(cái)經(jīng)》2009年第15期“股市:可疑的繁榮”)

泡沫越大，調(diào)整的力度就越大。股市的表現(xiàn)不可能長(zhǎng)期超越企業(yè)的表現(xiàn)。如果現(xiàn)在不抑制泡沫，將來(lái)引發(fā)的問(wèn)題將比現(xiàn)在泡沫破滅厲害得多，股市連續(xù)暴跌崩盤是必然的，只是程度和卷入的散戶的數(shù)目的問(wèn)題。如果沒(méi)有證監(jiān)會(huì)的抑制發(fā)行、調(diào)控市場(chǎng)的做法，光是貨幣政策不可能導(dǎo)致如此大的泡沫。最應(yīng)該反省的就是政策市，它成了少數(shù)人暴富的幕后推手，代價(jià)是大量散戶可以預(yù)見的財(cái)產(chǎn)損失。

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