如何識別外來收購是否威脅國家安全等四則

9月14日至9月27日

焦點

如何識別外來收購是否威脅國家安全

西奧多·莫蘭(Theodore H. Moran)

美國喬治城大學(xué)教授

Vox.org網(wǎng)站2009年9月11日

外來收購有可能對一國的國家安全造成三種威脅。

威脅一，外資控制的供應(yīng)商可能控制本國經(jīng)濟運轉(zhuǎn)(包括但不限于國防工業(yè)的運轉(zhuǎn))所需的至關(guān)重要的商品和服務(wù)，且這一供應(yīng)商可能拖延、拒絕提供這些商品與服務(wù)，或者為供貨附加條件。

此類威脅成立的條件是，收購對象所在的行業(yè)高度集中，提供的商品與服務(wù)缺乏替代物，且轉(zhuǎn)用他物的成本高。

比照這些標(biāo)準(zhǔn)來考察中海油對加州聯(lián)合石油公司的洽購，可以看出，認(rèn)為中國收購一家小型美國石油公司會阻止美國原油供應(yīng)的想法顯得毫無道理。

威脅二，可能使技術(shù)或其他專長向外國控制的單位轉(zhuǎn)移，這一單位或其所在國政府在運用這些技術(shù)和專長時，會傷害本國國家利益。

此類威脅是否真實，取決于收購是否會增加相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)量及可得性，以及涉及的管理專長。

因為個人計算機組裝業(yè)務(wù)競爭性強，基本生產(chǎn)技術(shù)已經(jīng)“大宗商品化”，因此，聯(lián)想收購IBM個人計算機業(yè)務(wù)將導(dǎo)致敏感技術(shù)泄露等說法相當(dāng)牽強。

威脅三，可能在供應(yīng)本國經(jīng)濟所需的至關(guān)重要的商品與服務(wù)中，植入有滲透、監(jiān)視或顛覆能力的人或物。

迪拜國際港口公司收購美國港口案在美國引發(fā)了一種關(guān)注，即外來收購方可能不會盡心防止敵對勢力滲透被收購的公司，或者甚至可能合謀實施監(jiān)控和顛覆。結(jié)果，迪拜國際港口在同意由美國人管理其收購的美國港口等在美設(shè)施之后，收購計劃才得到美國的批準(zhǔn)。

總體看，評估外來收購是否確實對國家安全構(gòu)成威脅，一方面要看被收購方提供的商品與服務(wù)是否至關(guān)重要，另一方面要看是否易于找到替代物。如果供應(yīng)商間競爭激烈，并且轉(zhuǎn)為使用其他替代物只需付出低成本，則國家安全考慮也不應(yīng)成為阻止收購的合理理由。

金融

中國進(jìn)一步利率市場化 可改進(jìn)資本風(fēng)險的定價

波特(Nathan Porter)

徐騰騰(音譯，TengTeng Xu)

國際貨幣基金組織亞太部

“中國銀行間市場由何驅(qū)動?”

國際貨幣基金組織工作論文WP/09/189

本研究發(fā)現(xiàn)，基準(zhǔn)利率是中國銀行間市場利率水平及其波動性的決定性因素。銀行間市場短期拆借利率未能成為資產(chǎn)定價的獨立基準(zhǔn)，或者反映宏觀經(jīng)濟或金融狀況的獨立指標(biāo)。

進(jìn)一步實行利率自由化可以使銀行間利率更好地提供基本的價格信號，更好地配置資本，并且強化宏觀經(jīng)濟管理工具。

政策

中國消除外部失衡兩策

北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長 姚洋

“如何治愈全球經(jīng)濟失衡”

《中國金融》2009年第18期

要消除外部失衡，中國應(yīng)加速城市化進(jìn)程和金融體系改革。

城市人口的增加，會帶動城市基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)業(yè)的發(fā)展。

服務(wù)業(yè)吸納勞動力就業(yè)的能力比制造業(yè)強，服務(wù)業(yè)發(fā)展會帶動就業(yè)增長，從而帶動消費的增長。

另一方面，如果中國的金融體系很發(fā)達(dá)，則可以將出口帶來的大量外匯轉(zhuǎn)化為國內(nèi)或海外投資，使得經(jīng)常項目或資本賬戶盈余下降，不會積累巨額外匯儲備。

觀點

中國制造業(yè)尚有發(fā)展空間

社科院工業(yè)經(jīng)濟研究所 李鋼 金碚

社會科學(xué)院研究生院 董敏杰

“比較優(yōu)勢與競爭優(yōu)勢是對立的嗎?

——基于中國制造業(yè)的實證研究”

《財貿(mào)經(jīng)濟》2009年第9期

目前，中國制造業(yè)占GDP的比例約為34%，不僅遠(yuǎn)高于美國、德國等工業(yè)化國家，而且遠(yuǎn)高于巴西等發(fā)展中國家，因而，有的學(xué)者認(rèn)為，中國制造業(yè)比例過高。

但是，更深入的跨國比較需要考慮到，各國的不可貿(mào)易品之間存在較大的差價，這種差價與一國經(jīng)濟水平高度相關(guān)。

為剔除不可貿(mào)易品的國際價差因素，我們利用了世界銀行2005年國際比較項目(ICP)分產(chǎn)品的數(shù)據(jù)幫助估算，認(rèn)為2005年中國第一、二、三產(chǎn)業(yè)的比例應(yīng)為8∶31∶61。制造業(yè)占GDP的比例也從33%下降為21%，已經(jīng)介于德國、日本的比例之間。

因此，我們不能從中得出中國不應(yīng)加大甚至應(yīng)減緩制造業(yè)的發(fā)展的結(jié)論。相反，由于中國人均制造業(yè)產(chǎn)值遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家，中國制造業(yè)尚有巨大的發(fā)展空間。