【摘要】：美國次級抵押貸款市場危機(jī)在不同程度影響了世界各國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。作為美國的第一大進(jìn)口來源地，我國經(jīng)濟(jì)不可避免的也遭受到美國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的直接和間接影響。本文首先剖析了美國次貸危機(jī)爆發(fā)的原因，然后就次貸危機(jī)對我國出口貿(mào)易的影響作了較全面的探討，并據(jù)此提出了相應(yīng)的措施予以應(yīng)對。

【關(guān)鍵詞】：次貸危機(jī)；原因；影響；應(yīng)對

一、美國次貸危機(jī)爆發(fā)的原因

(一)高風(fēng)險(xiǎn)次貸產(chǎn)品的創(chuàng)新

美國次級抵押貸款的推出，使得那些沒有充分財(cái)力且信用欠佳的人實(shí)現(xiàn)購房夢想。大多數(shù)“信用一般”的購房者在申請次貸時(shí)，并沒考慮未來會(huì)按計(jì)劃還貸，他們關(guān)注的只是房價(jià)的漲跌。只要房fir漲，他們就可以再融資借新還舊，或?qū)⒎课萏赚F(xiàn)獲利償還貸款。而一旦房價(jià)持平或下跌時(shí)，這些貸款就可能變成高危品種，出現(xiàn)資金缺口而形成壞賬。這種近似賭博的次貸產(chǎn)品極大的增加了金融系統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)。

(二)住房抵押貸款限制過于寬松

房地產(chǎn)市場火熱時(shí)，房地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)就容易產(chǎn)生過度放貸的沖動(dòng)。在對優(yōu)質(zhì)客戶的爭奪進(jìn)入白熱化之后，部分機(jī)構(gòu)就把目標(biāo)瞄準(zhǔn)了那些沒有資格申請優(yōu)質(zhì)貸款的潛在客戶。許多經(jīng)紀(jì)公司在高利益的驅(qū)使下，推出“零首付”、“零文件”等貸款方式：不查收入、不查資產(chǎn)，貸款人可以在僅需聲明其收入情況，而無須任何有關(guān)償還能力證明的情況下購房。

(三)評級公司的非客觀性

信用評級是資產(chǎn)證券化中的重要一環(huán)，信用評級是投資者了解證券風(fēng)險(xiǎn)和收益的重要途徑。評級公司的職責(zé)就是對證券的風(fēng)險(xiǎn)與收益發(fā)表獨(dú)立、客觀的意見，幫助買方了解證券的真實(shí)價(jià)值，理性的評估投資風(fēng)險(xiǎn)。但事實(shí)上信用評級機(jī)構(gòu)往往通過提高信用評級的方式來討好客戶以承攬更多的業(yè)務(wù)，主觀上降低了產(chǎn)品的信用評級標(biāo)準(zhǔn)。

(四)不斷上升的基準(zhǔn)利率

美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)17次調(diào)高利率，使得以浮動(dòng)利率為主的次級抵押貸款利率也不斷提高，借款人的還款壓力迅速增大，信用風(fēng)險(xiǎn)也逐漸暴露。次貸申請者大多沒有穩(wěn)定的收入來源，信用記錄也良莠不齊，當(dāng)他們發(fā)現(xiàn)無力還貸的時(shí)候，拖欠和違約也就不可避免。即使一部分購房者有能力繼續(xù)維持還款付息，但利率的上升也會(huì)削弱其提前償付的意愿。

二、美國次貸危機(jī)對我國出口貿(mào)易的影晌

美國是我國出口商品的主要購買國，在美國經(jīng)濟(jì)不景氣的背景下，我國的出口貿(mào)易主要受到以下幾方面的影響。

(一)貿(mào)易需求減少，我國出口增長明顯放緩

次貸危機(jī)發(fā)生后，美國國民財(cái)富大幅縮水，信用規(guī)模急劇收縮，使得美國居民消費(fèi)支出減少。同時(shí)，次貸危機(jī)還影響人們對未來經(jīng)濟(jì)增長前景的預(yù)期，從而減少當(dāng)前消費(fèi)。據(jù)測算，美國經(jīng)濟(jì)增長率每下降1％，我國出口增速就會(huì)下降5％-6％。如果考慮到美國對世界其他國家經(jīng)濟(jì)增長的間接影響，中國的出口還會(huì)進(jìn)一步下降。

(二)人民幣升值壓力增大，我國出口產(chǎn)品的競爭力被削弱

美聯(lián)儲(chǔ)為了逆轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)衰退，不斷下調(diào)利率，為銀行注入流動(dòng)性資金。這與我國為防止經(jīng)濟(jì)過熱而采取的緊縮性貨幣政策形成了矛盾，即美元利率不斷降低而人民幣利率不斷提高。這將導(dǎo)致國際資本大量流人中國，加速了美元貶值和人民幣升值的過程。另外，美元的貶值使得國際能源和資源價(jià)格上漲加速，這又進(jìn)一步增加了中國出口企業(yè)的生產(chǎn)成本，降低了中國出口商品的國際競爭力。

(三)貿(mào)易保護(hù)主義重新抬頭，我國出口產(chǎn)品屢遭層層壁壘

在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力和美國貿(mào)易逆差高居不下的情況下，中美之間的貿(mào)易摩擦將更加頻繁，各種名義的技術(shù)性貿(mào)易壁壘將紛紛出籠。最近，美國叉不斷炒作我國寵物食品、水產(chǎn)品、輪胎、玩具等產(chǎn)品的安全問題，限制有關(guān)產(chǎn)品進(jìn)口，嚴(yán)重?fù)p害我產(chǎn)品的國際聲譽(yù)和相關(guān)企業(yè)的利益。預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間美國對華反傾銷、技術(shù)性、標(biāo)準(zhǔn)性、綠色的貿(mào)易保護(hù)手段會(huì)頻繁出現(xiàn)。

三、我國出口貿(mào)易應(yīng)對美國次貸危機(jī)的策略建議

(一)擴(kuò)大內(nèi)需，減少出口貿(mào)易依存度

近年來，我國對外貿(mào)易依存度不斷上升。過度依靠貿(mào)易推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長，會(huì)增大國家的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。一旦貿(mào)易伙伴出現(xiàn)動(dòng)蕩，必將為之付出慘痛代價(jià)。因此，從長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略來說，我國宏觀調(diào)控的著眼點(diǎn)應(yīng)更多地放在擴(kuò)大內(nèi)需上，逐步將以外需為主拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的方式轉(zhuǎn)變?yōu)橐詢?nèi)需為主來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。

(二)推進(jìn)出口市場多元化戰(zhàn)略

我國有近2／3的出口貿(mào)易集中在歐盟、美國、香港，日本。這反映了我國貿(mào)易結(jié)構(gòu)的不平衡性，對少數(shù)幾個(gè)國家的過度依賴會(huì)導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)體系容易受這些國家經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。因此，我國在對發(fā)達(dá)國家市場均衡、深層次開發(fā)的同時(shí)，還要特別關(guān)注和加大開拓那些經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快、貿(mào)易環(huán)境相對穩(wěn)定。市場潛力巨大或具有戰(zhàn)略前景的市場，以此來規(guī)避主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

(三)調(diào)整和優(yōu)化出口商品結(jié)構(gòu)

我國出口商品是以勞動(dòng)密集型和粗加工產(chǎn)品為主。而R國外市場需求低迷或者發(fā)動(dòng)反傾銷，則對我國外貿(mào)企業(yè)的生存產(chǎn)生很大的影響。因此，政府可采用降低或取消其出口退稅的辦法，嚴(yán)格控制這類產(chǎn)品的生產(chǎn)、出口；盡可能多地出口加工度高、附加值大、經(jīng)濟(jì)效益好的技術(shù)和知識(shí)密集型產(chǎn)品。這樣有助于提高我國出口商品的競爭力，也能夠減少貿(mào)易摩擦、規(guī)避各種貿(mào)易壁壘。

(四)穩(wěn)定人民幣匯率

隨著美國次貸危機(jī)進(jìn)一步的惡化，美國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)走弱，美元貶值還將持續(xù)。然而，從目前的形勢看，人民幣匯率的升值速度已大大超過了生產(chǎn)率的提高，而且與其他國內(nèi)政策疊加，出口企業(yè)已經(jīng)很難承受。為此。建議穩(wěn)定人民幣旺率，避免匯率成為美國轉(zhuǎn)嫁次貸危機(jī)的政策工具。