摘要: 城市污水處理是蘭州黃河段治污工程的重要組成部分，污水處理工程所需資金數(shù)量巨大，因此市場化運作是必然趨勢。投資商在此類投資中應(yīng)充分考慮可能面臨的投資風(fēng)險并采取一定的應(yīng)對措施。

關(guān)鍵詞:治污工程;市場化;投資風(fēng)險

蘭州是唯一一個黃河穿城而過的省會城市，黃河蘭州段全長152公里，其中流經(jīng)市區(qū)45公里，為蘭州提供了重要的生產(chǎn)、生活用水。與此同時， 由于大量未經(jīng)處理的工業(yè)廢水與生活污水未經(jīng)處理流入黃河，黃河蘭州段也受到了嚴重污染。因此加大力度修建、改建污水處理廠已成為必然。污水處理廠投資巨大，運行費用較高，完全依靠政府投資會給地方財政帶來沉重壓力，吸引包括外資在內(nèi)的社會資金投資已經(jīng)成為各級政府和業(yè)內(nèi)人士的共識?；诳沙掷m(xù)發(fā)展與環(huán)保產(chǎn)業(yè)化的要求，污水處理市場化是市場經(jīng)濟發(fā)展的必然。

一、污水處理市場化運作的模式

污水處理廠市場化運作有托管運營，BOT、TOT等三種基本模式

1、托管運營是指政府將自己擁有的污水處理廠通過發(fā)包的形式委托給企業(yè)

運營，政府保留對污水處理廠的所有權(quán)，并對其運行實施監(jiān)督管理，企業(yè)享有一經(jīng)營權(quán)和收益權(quán)。這種模式適用于建設(shè)較早的污水處理廠。

2、BOT模式即建設(shè)(Build)—運營(Operate)—移交(Transfer)，是指政府與投資者簽訂合同，由投資者組成的項目公司負責(zé)籌資和建設(shè)污水處理廠，在協(xié)議期內(nèi)擁有、運營和維護該設(shè)施，通過收取服務(wù)費回收投資并取得合理的利潤，并在協(xié)議期滿時將運營良好的污水處理廠無償?shù)匾平唤o政府。BOT模式適用于擬建(包括擬新建、改建和擴建)的污水處理廠。

3、TOT模式即移交(Transfer)—運營(Operate)—移交(Transfer)，是政府對其建成的污水處理廠通過公開招標方式向社會投資者出讓資產(chǎn)和特許經(jīng)營權(quán)，項目公司在協(xié)議期內(nèi)擁有、運營和維護該設(shè)施，通過收取服務(wù)費回收投資并取得合理的利潤，并在協(xié)議期滿時將運行良好的污水處理廠無償?shù)匾平唤o政府。TOT模式適用于完工不久或即將完工的污水處理廠。

2007年9蘭州市首次采用市場化融資方式將蘭州七里河安寧、西固、雁灘、鹽場污水處理廠面向全國招標，其中雁灘、鹽場、西固污水處理廠采用BOT模式由中儀國際招標公司中標面向社會招標，七里河安寧污水處理廠采用TOT模式招標。

二、項目公司投資風(fēng)險分析

作為一種復(fù)雜的項目融資，污水處理項目投資額大、建設(shè)運營周期長，涉及到政府、項目公司、銀行金融機構(gòu)、保險公司、工程建設(shè)承包商、設(shè)備材料供應(yīng)商等眾多方面，各方之間關(guān)系復(fù)雜。在BOT項目融資的各種角色中，項目公司和政府比較特殊，是特許權(quán)協(xié)議中的雙方當事人。相比而言，政府比較超脫，行使的是一種戰(zhàn)略控制和監(jiān)督權(quán)。項目公司則不然，除了特許商角色之外，它還是融資合同中的借款人，建筑承包合同中的發(fā)包人等等不一而足，這種角色的復(fù)雜性決定了它在BOT項目中居于特殊地位，為使污水處理項目投資得以順利實施，必須對可能產(chǎn)生的風(fēng)險進行分析并提出充分的保障措施。

一)項目不可控風(fēng)險

項目不可控風(fēng)險，指的是項目的建設(shè)、運營由于受到超出項目公司可以控制范圍之外的政治、經(jīng)濟和自然環(huán)境的影響，而遭受損失的風(fēng)險。此類風(fēng)險一般無法準確預(yù)測，只能通過采取一定的預(yù)防措施來降低或轉(zhuǎn)移。污水處理項目面臨的不可控風(fēng)險主要有以下幾類:

1、不可抗力風(fēng)險

污水處理項目不可抗力的發(fā)生可能有雷電、地震、洪水、干旱和大規(guī)模流行性疾病等。

2、匯率風(fēng)險

在有外方投資的情況下，匯率的波動會影響項目的生產(chǎn)成本和外方收人。如果人民幣貶值，項目進口設(shè)備的價格就會上升，而外方投資公司項目利潤匯出外幣將會相對減少這對項目是不利的。反之，如果人民幣升值，則對項目有利。

3、通貨膨脹風(fēng)險

我國正處于經(jīng)濟快速發(fā)展期，通貨膨脹經(jīng)常有可能發(fā)生，在污水處理項目投資過程中，必須充分考慮到通貨膨脹的風(fēng)險。通貨膨脹可能會使工資和物價水平大幅上漲，導(dǎo)致項目運營成本上升，利潤不穩(wěn)定。

4、法律風(fēng)險

由于法律變更和對法律的司法解釋、以及環(huán)保政策的改變、勞資關(guān)系的調(diào)整、土地租讓政策的變化等，可能導(dǎo)致項目運營條件的變更。

5、屬地政府信用風(fēng)險

政府信用風(fēng)險主要表現(xiàn)在:政府對特許權(quán)的改變、終止其他輔助事項、污水處理費支付部門延誤支付時間或拒絕支付、環(huán)保部門對出廠水質(zhì)提出高于原定的技術(shù)要求、以及其他部門的的強硬干預(yù)等。

二)項目可控風(fēng)險

1、進水量風(fēng)險

污水處理項目進水量如果低于預(yù)測，項目就不能按預(yù)期的標準進行處理，也就不能獲取相應(yīng)的運營費用。因此，進水量是否準確，進水量不足時如何保證獲取必要的收益，對于項目融資至關(guān)重要。

對于這種風(fēng)險，在項目協(xié)議中應(yīng)注明政府保證的基本水量。如果在運營期內(nèi)的任一運營月，非不可抗力及非項目公司違約導(dǎo)致的污水處理的月進水量不足，則政府應(yīng)按照基本水量向項目公司支付該月的污水處理費。

2、技術(shù)風(fēng)險分析

技術(shù)風(fēng)險是項目有關(guān)各方由于技術(shù)原因而給項目造成損失的風(fēng)險。由于污水處理項目投資規(guī)模大，運營周期長，項自公司要盡量避免使用未充分驗證的新技術(shù)，應(yīng)采用成熟、可靠、穩(wěn)定的技術(shù)。

3、運營維護風(fēng)險

在整個運營期內(nèi)，項目公司在自行承擔費用、責(zé)任和風(fēng)險，管理、運營和維護污水處理設(shè)施的同時，收取運營水費，獲取投資回報。運營維護風(fēng)險是指在項目運營過程中，由于項目公司的疏忽，發(fā)生重大經(jīng)營問題，如原材料供給不上、設(shè)備安裝使用不合理、產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量低劣、發(fā)生重大工傷事故以及職工隊伍混

亂等等，致使項目達不到一定的運營指標。這些問題如不妥善處理，可能使項目無法按計劃運營，最終影響項目收益。

三、投資風(fēng)險的控制

針對上述投資過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險我們可以采取下列應(yīng)對措施:

1、研究政策導(dǎo)向，呼叮頒布相關(guān)法律法規(guī)。在研究國家政策的基礎(chǔ)上，投資運營商要呼吁國家和地方頒布相關(guān)的法律法規(guī)，以確定各方的權(quán)利義務(wù)，做到有法可依。

2、要求政府在合同中明確污水處理費的收取標準與收集方法。投資運營商的唯一收入來源就是污水處理費，這項費用來源于政府向企業(yè)和居民收取的污水處理費。要切實保障項日公司能夠按時得到穩(wěn)定的收入，政府就必須保證按時足額收繳污水處理費并及時撥付，同時應(yīng)約定污水處理費的調(diào)整條件。

3、要求政府盡可能完善配套設(shè)施。投資商與政府應(yīng)在合同中約定由政府負責(zé)投資、建設(shè)和管理污水處理廠外的污水收集系統(tǒng)，并保證適最低的污水供應(yīng)，以維持利潤的穩(wěn)定性。

4、爭取稅收優(yōu)惠。污水處理廠為公益事業(yè)，考慮到污水處理關(guān)系到國家的可持續(xù)發(fā)展，為了不加重污水處理廠的負擔，減少污水處理費的征收，以最終減輕居民負擔，可以建議政府減征或免征營業(yè)稅和企業(yè)所得稅。

5、選擇合適的、成熟的污水處理工藝和技術(shù)，投資商應(yīng)根據(jù)國家的環(huán)保法規(guī)和排水標準，參照當?shù)氐乃|(zhì)要求，選擇合適的污水處理工藝，并優(yōu)化設(shè)計，降低投資和運行成本。

6、同政府簽署詳盡的法律文件，明確雙方的權(quán)利、義務(wù)與法律責(zé)任，同時購買商業(yè)保險，以減少不可控風(fēng)險的影響。

7、精心組織建設(shè)施丁和運營管理，盡最降低建設(shè)和運行成本。

參考文獻:

[1]張淑英等.黃河蘭州段水質(zhì)污染情況分析和防治對策[J]. 中國給排水. 2001.6

[2]蹇興超等.污水處理市場化進程中的風(fēng)險及應(yīng)對策略[J]. 產(chǎn)業(yè)與市場. 2003.2

作者簡介:任靜梅，女，(1978年—)，河北任丘人，蘭州交通大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院講師，主要研究方向:會計理論與實務(wù)，財務(wù)管理理論與實務(wù)。