最新公布的中國第三季報顯示,第三季度GDP增速為8.9%。那么在第三季度之后,中國經(jīng)濟將會是什么樣的走勢?著名經(jīng)濟學(xué)家吳敬璉提出,希望中國經(jīng)濟增長悠著點,不要再上了,在我們轉(zhuǎn)型增長的模式轉(zhuǎn)型的過程當(dāng)中,增長率是會比較低的,不要緊,它的效率提高了,增長率低一點其實沒有什么壞處。重要的是解決增長模式轉(zhuǎn)變的問題。增長模式不改變,中國經(jīng)濟永遠(yuǎn)無解。
解決短期問題,
要依賴長期的增長
《滬港經(jīng)濟》記者:提到宏觀經(jīng)濟,離不開對宏觀政策的了解,以及對宏觀態(tài)勢的把握,請您先講講這方面的情況。
吳敬璉:用凱恩斯主義分析,經(jīng)濟為什么陷入衰退呢?是因為三駕馬車——投資、出口、消費,這個消費沒上來,出口大幅下降,所以需求不足,需求不足就造成了市場疲軟,使得我們的生產(chǎn)增長率下降。那么現(xiàn)在是什么情況呢?有人說需求已經(jīng)大量增加了,所以它支撐了我們GDP8.9%的增長速度,而且看來,今年第四季度增長率會更高。但是,這完全是一個短期的分析。我們可以再仔細(xì)去看一看,這三個因素是一個什么狀態(tài)呢?消費其實沒有起來,出口的需求仍然比去年同期低15%。那么需求是怎么起來的呢?它如何拉動了我們短期的增長呢?因為投資增加了。我們4萬億的投資,今年分到2萬億,還有今年估計貸款增加會在10萬億以上。
但是這樣一種做法,是不是能夠持續(xù)呢?我認(rèn)為單靠這個做法是不能持續(xù)的,你可以看到,這個需求的增加,完全是由政府的投資加上銀行的貸款增加造成的,像這樣的增加速度,明年我認(rèn)為是不大可能的。比如說我們的狹義貨幣M1、廣義貨幣M2,1—9月的增長率都接近30%,這是空前未有的。我們GDP增長率只有百分之八點幾,而貨幣的增發(fā)到了30%,還有2萬億的投資,政府繼續(xù)用自己的貨幣政策和財政政策去增加需求不大可能,而消費始終沒有起來。于是現(xiàn)在就號召說要多消費,但是多消費主要面臨的問題是,老百姓沒有收入怎么消費呢?完全由政府給錢讓老百姓消費,政府從哪里來錢呢?政府要用錢鼓勵消費,辦法就是財政赤字,然后就是增加稅收,現(xiàn)在稅務(wù)局收稅的力度非常大,而這樣一個收稅的辦法能夠增加最終消費嗎?它不能。
所以這個短期問題,要依賴于長期的增長。長期的增長要用另外的分析框架,在我看來,要抓住三個要素,第一個要素是投資,第二個要素是勞動,第三個要素就是技術(shù)進步,或者是效率提高,或者叫人力資本的增加。我們要想長期增加收入,然后增加消費,就要做兩件事情,一件事就是增加就業(yè),另外一件事就是增加人力資本,增加技術(shù)進步的份量。這就會使得兩部分人的收入增加,一部分是普通勞動者收入的增加,另一部分就是專業(yè)人員收入的增加。而這兩部分人的消費傾向是比較大的。如果按照現(xiàn)在的思路,政府靠投資能促進消費嗎?答案是不能。國家投資就是國家的收入增加,并不能夠增加消費。那么怎么才能夠增加就業(yè)和專業(yè)人員在增長中的份量呢?那就碰到一個老問題了,就是增長模式要改變。增長模式不改變,還是靠投資,靠出口來拉動,這個永遠(yuǎn)無解,只有從原來的增長模式轉(zhuǎn)變到依靠技術(shù)進步,依靠企業(yè)的活力增加,這樣才能解決問題。
希望經(jīng)濟增長不要再上了
《滬港經(jīng)濟》記者:10月22日公布的中國第三季度報顯示,第三季度GDP增速為8.9%。那么在第三季度之后,中國GDP將會是什么樣的走勢?從2009年開始往后這幾年,出口的增長率將會怎樣?
吳敬璉:我覺得GDP走勢會有兩種可能,一種可能性就是按照現(xiàn)在的勢頭繼續(xù)往上,已經(jīng)有人預(yù)測了,明年會是9%-10%,后年會更高。另外一種可能,是經(jīng)濟增長不可持續(xù),增速會下來。我希望經(jīng)濟增長悠著點,不要再上了。在我們增長模式轉(zhuǎn)型的過程當(dāng)中,增長率是會比較低的,不要緊,它的效率提高了,增長率低一點其實沒有什么壞處。
至于出口,我覺得還要低迷一段時間,然后再緩慢地回升。就是說還會有一段的負(fù)增長,然后就到一個平穩(wěn)的零增長的狀態(tài)。我也希望能走出這樣的走勢。
現(xiàn)在我們國人有很矛盾的心態(tài),一方面急切希望美國能趕快增加定單,另一方面又認(rèn)為我們過去賣東西賣給美國太便宜了,讓我們一個窮國去補貼美國,這是很不合道理的。那么我們到底希望美國怎么樣呢?所以,我認(rèn)為我們首先要理清思想。
危機發(fā)生以前,我們依靠美國制衡。美國家庭儲蓄率是零,而維持他們的高消費的,就是美元。由于美元是一種國際儲備貨幣,于是用中國高儲蓄去彌補美國的儲蓄不足。其實在2003年許多中國經(jīng)濟學(xué)家已經(jīng)提出,這種模式是不能持續(xù)下去的。此前,很多東亞國家和地區(qū),已經(jīng)在這個上面吃了大虧,日本是第一個,后來的韓國、臺灣都是這個模式,這是不能持續(xù)的。我們的金融體系中之所以存在那么多的泡沫,就是這么來的。所以我們現(xiàn)在不要希望回到過去那個老樣子,我的意思不是我們不要發(fā)展對外貿(mào)易,不是我們不要用出口來維持我們的企業(yè),我們的辦法應(yīng)該是要提高我們出口產(chǎn)品的附加值,提高它的知識含量、技術(shù)含量、服務(wù)含量,這樣來保持我們的出口企業(yè)的繁榮。
不要追求總量,
應(yīng)提高產(chǎn)品附加值
《滬港經(jīng)濟》記者:提到出口的附加值,我想到了中國企業(yè)最近一次的海外收購,就是吉利的李書福先生成為沃爾沃的首選收購對象,您如何看待他這次的收購?您覺得吉利以后的出口模式會是什么樣?
吳敬璉:李書福這個案例要進行分析,他如果是追求一個出口總量,我想不是一個好的選擇,他應(yīng)該要提高產(chǎn)品的附加值。李書福也是我的朋友,他其實面臨著一個非常好的機會,就是電動車,但是李書福不大同意主要發(fā)展電動車。
我們現(xiàn)在出口一半以上是加工出口,其實落在中國土地上的附加值是極低的。我們現(xiàn)在出口的問題不是增加總量的問題,也不是提高進出口,而是要提高它的附加值,比如說研發(fā)、設(shè)計等。現(xiàn)在我們很多產(chǎn)業(yè)面臨巨大的機會,但是我們體制上有很多的問題,使得我們抓不住機會。比如中國以前在全電動汽車核心裝置方面排在世界技術(shù)前列,之后美國趕上了。美國有這么一個州,就是奧巴馬的振興產(chǎn)業(yè)計劃中的密歇根州,它要變成全球電動汽車的電池之都。它得到美國政府18億美元貸款,還得到美國能源部1億美元的技術(shù)開發(fā)資助,最近又拿到了生產(chǎn)經(jīng)費2. 7億美元,密歇根州還給了很大一筆退稅。現(xiàn)在密歇根州正在加緊施工,而我們的速度實在太慢。雖然巴菲特發(fā)現(xiàn)了我們的比亞迪,但是扶植還不成體系。政府要支持這些企業(yè)通過創(chuàng)新提高自己的附加值,政府應(yīng)該再努力想辦法讓它加快一點。
美國調(diào)整經(jīng)濟方法比中國好
《滬港經(jīng)濟》記者:美國第三季度GDP增長3.5%,這是他們連續(xù)四個季度下滑之后第一次的增長,也可能是從2007年12月步入衰退以來最好的表現(xiàn),所以很多人說這是美國經(jīng)濟復(fù)蘇最好的體現(xiàn),不知道在吳教授眼中這該如何解讀。
吳敬璉:老實說,我沒有資格來討論美國的增長趨勢,因為我對美國不是那么了解,但是我認(rèn)為它會是一個緩慢增長的過程。美國經(jīng)濟復(fù)蘇會呈現(xiàn)什么樣的走勢,在美國的學(xué)術(shù)界爭論也比較大。我覺得圖形大致是很長底部的U型恢復(fù)。我之所以得出這樣的結(jié)論,是跟我們自己對比的結(jié)果。
首先,美國總統(tǒng)經(jīng)濟顧問委員會的主席克里斯廷娜說有四個方面的政策來應(yīng)對危機,第一個是財政政策,第二個是用國家信用去替代崩潰的商業(yè)信用,第三個是房地產(chǎn)政策,第四個就是解決長期增長中的問題。不管美國的具體措施是什么,應(yīng)對危機的框架大致是這樣的。其中最后一個政策是解決美國長期增長中的問題。美國長期增長中的問題,是跟中國的結(jié)構(gòu)失衡方向正好相反的一個結(jié)構(gòu)問題,就是說過低的儲蓄率,過高的消費率。所以他說要實現(xiàn)持續(xù)的回升,就一定要解決長期增長當(dāng)中存在的這些問題。這個框架是非常清楚的。
其次,美國增加流動性用的辦法跟我們有區(qū)別。美國用的辦法主要是中央銀行的高能貨幣,用公開市場業(yè)務(wù)提供給市場,而這些效果短期是可以調(diào)整的。我們的主要辦法,是采用長期投資,注入貸款。而貸款增加主要是長期貸款而不是短期貸款,因此調(diào)整起來就比較難。
我希望美國政府能夠按照美國經(jīng)濟學(xué)界同行提供的這個路子來走,這樣的話,美國經(jīng)濟就會出現(xiàn)比較穩(wěn)定的回升。