中央對(duì)于上海國(guó)際金融中心與航運(yùn)中心建設(shè)的力挺，帶來的不僅僅是合并后的“大浦東”。在《意見》發(fā)布半年多的時(shí)間內(nèi)，上海的金融產(chǎn)業(yè)正在以一個(gè)令人驚奇的速度取得進(jìn)展。

政策先行:

為金融業(yè)調(diào)整開道

《意見》的出臺(tái)，對(duì)上海金融中心建設(shè)所起到的引領(lǐng)作用是不言而喻的。8月1日，國(guó)內(nèi)首部金融地方立法《上海市促進(jìn)國(guó)際金融中心建設(shè)條例》呱呱落地，以法律形式對(duì)上海建設(shè)國(guó)際金融中心布局“一城一帶”的藍(lán)圖做了重點(diǎn)勾勒。之后，上海金融辦發(fā)布的《上海市集聚金融資源加強(qiáng)金融服務(wù)促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展的若干規(guī)定》出爐。這份文件不僅明確了以陸家嘴金融城和外灘金融聚集帶為核心區(qū)域的“金融版圖”，可以適當(dāng)?shù)叵蜞徑貐^(qū)延伸和拓展，進(jìn)一步拓寬了金融產(chǎn)業(yè)在上海的發(fā)展空間;而且將此前有關(guān)會(huì)議上提出的各項(xiàng)扶持政策措施落到了實(shí)處。

例如，為吸引外資法人金融機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)總部、大型金融機(jī)構(gòu)各類營(yíng)運(yùn)中心聚焦到上海，根據(jù)《若干規(guī)定》，對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)分支機(jī)構(gòu)改制成外資法人金融機(jī)構(gòu)后注冊(cè)或遷入本市的，給予一次性開辦扶持資金;對(duì)總部“新落滬”的金融機(jī)構(gòu)給予一次性開辦扶持資金，在其開業(yè)或遷入5年內(nèi)，對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、市場(chǎng)占有率、行業(yè)地位、資產(chǎn)質(zhì)量、吸納就業(yè)等各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行綜合考核，成績(jī)突出的還給予相應(yīng)的專項(xiàng)扶持資金。而對(duì)上述兩類金融機(jī)構(gòu)在開業(yè)或遷入5年內(nèi)購(gòu)買自用辦公用房的，其房地產(chǎn)交易手續(xù)費(fèi)減半征收，按契稅應(yīng)繳稅額給予50%的地方貼費(fèi)。

金融產(chǎn)品創(chuàng)新:

為國(guó)際化正名

一系列的政策猛藥，顯示的是上海建設(shè)國(guó)際金融中心、對(duì)現(xiàn)有金融業(yè)做出調(diào)整的迫切愿望。敏銳的市場(chǎng)投資者欣喜地看到，越來越多的金融品種和金融服務(wù)品種將開始在上海的金融市場(chǎng)上發(fā)揮作用。

譬如銀行業(yè)，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)、基金、信托、金融租賃、保險(xiǎn)之外，還得到支持以擴(kuò)大并購(gòu)貸款規(guī)模。有關(guān)方面還明確表態(tài)，將擴(kuò)大國(guó)際開發(fā)機(jī)構(gòu)在銀行間市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券的規(guī)模，并支持有人民幣長(zhǎng)期資金需求的在滬外資法人銀行發(fā)行人民幣債券;而除了將有序推出原油、汽柴油等能源化工期貨和鉛、白銀等金屬類期貨，包括股指期貨、國(guó)債期貨、外匯期貨、股指期權(quán)等在內(nèi)的金融衍生產(chǎn)品也都將一一現(xiàn)身;此外，境外企業(yè)在境內(nèi)試點(diǎn)發(fā)行人民幣債券，上海證券交易所國(guó)際板的建設(shè)，離岸再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的開展等等，也都在積極推進(jìn)中。

一些項(xiàng)目的進(jìn)展是很快就能看到結(jié)果的。9月下旬，上海證券交易所總經(jīng)理張育軍在“第三屆指數(shù)與指數(shù)化投資論壇”上透露，上證超級(jí)大盤ETF、上證180風(fēng)格ETF等產(chǎn)品已上報(bào)證監(jiān)會(huì)，目前正在進(jìn)行審核。此外，備受市場(chǎng)關(guān)注的滬深300ETF方案也已基本確定，目前正在抓緊進(jìn)行技術(shù)準(zhǔn)備，之后將進(jìn)入報(bào)批程序。預(yù)計(jì)今年ETF基金發(fā)行不會(huì)低于3只。他還透露，上證所將探索跨境ETF開發(fā)上市，把境外重要指數(shù)引進(jìn)來開發(fā)成ETF產(chǎn)品，供內(nèi)地投資者投資和交易。

而在創(chuàng)業(yè)板后，上海國(guó)際板的推出也明顯加速。上海市副市長(zhǎng)屠光紹在公開場(chǎng)合透露，海外企業(yè)將會(huì)于明年獲準(zhǔn)在上海證券交易所上市。據(jù)稱，渣打銀行、星展銀行、紐交所、可口可樂、西門子以及香港和黃、恒基地產(chǎn)等等，均有希望登陸國(guó)際板，更有海外媒體在報(bào)道中放言，上海證交所國(guó)際板IPO的“第一單”已確定為匯豐控股。

私募基金中心:

市場(chǎng)化主體色彩加大

能夠顯示金融中心建設(shè)開放化心態(tài)的，還有上海對(duì)私募股權(quán)基金的示好。中國(guó)私募市場(chǎng)尚處于起步階段，每年私募基金籌資規(guī)模只有約人民幣80億元，目前也只有10只左右產(chǎn)業(yè)投資基金。而上海，從去年8月份開始，就提出了打造國(guó)內(nèi)股權(quán)投資中心的目標(biāo)。今年3月，作為綜合配套改革試點(diǎn)區(qū)域的浦東出臺(tái)重獎(jiǎng)優(yōu)惠政策，吸引更多的VC(風(fēng)險(xiǎn)投資)、PE(私募股權(quán))落戶。6月起，上海更是已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)首個(gè)允許境外投資公司以“股權(quán)投資管理”身份在本地進(jìn)行合法登記注冊(cè)的城市。

8月4日上海成立了國(guó)內(nèi)首家以金融產(chǎn)業(yè)為主要投資對(duì)象的產(chǎn)業(yè)基金——上海金融發(fā)展投資基金。該基金的發(fā)起人股東為中國(guó)國(guó)際金融公司和上海國(guó)有金融企業(yè)集團(tuán)上海國(guó)際集團(tuán)，資金規(guī)模達(dá)200億元，國(guó)外媒體直截了當(dāng)?shù)胤Q之為“中國(guó)首只獲得政府支持的私募股權(quán)基金?！睂I(yè)分析人士認(rèn)為，這支基金的設(shè)立代表著國(guó)資進(jìn)入PE，這樣不但能為國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變提供有力的資金支撐，也使得大量閑置的國(guó)有資本得以流動(dòng)，投入到風(fēng)險(xiǎn)雖大但獲利機(jī)會(huì)極大的事業(yè)中去，總體上能達(dá)到國(guó)資保值增值的要求。

而如果說“上海金融發(fā)展投資基金”仍帶有濃厚官方色彩的話，此后境外私募股權(quán)公司接連人民幣基金的事實(shí)，足以說明私募基金在上海確實(shí)已經(jīng)進(jìn)入了“活躍期”。這些新設(shè)的、針對(duì)中國(guó)投資者的基金包括“百仕通中華發(fā)展投資基金”，募集資金約50億元人民幣;里昂證券(亞洲)與國(guó)有控股公司上海國(guó)盛(集團(tuán))有限公司的合資企業(yè)設(shè)立的一支人民幣100億元的基金等等。上海作為“準(zhǔn)國(guó)際金融中心”一直被詬病的一點(diǎn)是，行政色彩很多，市場(chǎng)主體的創(chuàng)新發(fā)展不多，以及市場(chǎng)化程度不夠。而上海當(dāng)前為私募基金創(chuàng)造的寬松環(huán)境，正是一種積極的轉(zhuǎn)變。

軟實(shí)力建設(shè):

重要性超過人民幣自由兌換

當(dāng)然，上海目前為建設(shè)國(guó)際金融中心所做的一切努力，還不足以擺脫兩個(gè)實(shí)質(zhì)性因素的制約。有分析認(rèn)為，全球公認(rèn)的三大國(guó)際金融中心——紐約、倫敦、東京，在1998年的日均外匯交易額就分別達(dá)到了6378億美元、3509億美元和1486億美元，而上海2007年全年交易額才2萬億美元(平均日交易額80多億美元)，甚至達(dá)不到日外匯交易額100億美元的入門級(jí)國(guó)際金融中心標(biāo)準(zhǔn)，其癥結(jié)就在于中國(guó)的金融監(jiān)管部門和金融機(jī)構(gòu)總部均遠(yuǎn)離上海，以及人民幣尚未實(shí)現(xiàn)自由兌換。

從第一個(gè)制約因素的角度來看，不僅中國(guó)所有的宏觀調(diào)控部門和金融監(jiān)管部門云集北京，而且在金融業(yè)內(nèi)部，幾乎所有商業(yè)銀行的總部都不在上海，一旦把整個(gè)銀行的資金集中到總部統(tǒng)一運(yùn)作，就意味著中國(guó)銀行業(yè)資金總量的80%左右集中在北京，而不是上海。不過，對(duì)于上海經(jīng)濟(jì)中心、金融中心的地位來說，這一點(diǎn)應(yīng)該不足以成為致命的弱點(diǎn)。發(fā)達(dá)的通訊條件可以縮短政治決策中心與經(jīng)濟(jì)交易中心的距離，物理位置上的差距未必會(huì)帶來很大的影響。而且，作為支持上海國(guó)際金融中心建設(shè)的手段，央行已經(jīng)“微調(diào)”了上海總部的人事安排，管理層重心的傾斜，再次傳遞了對(duì)上海金融業(yè)地位的肯定。

至于第二個(gè)制約因素人民幣的自由兌換問題，這是國(guó)際金融中心的必備條件。雖然人民幣的境內(nèi)外流動(dòng)迄今尚未放開，但其國(guó)際化的進(jìn)程正在穩(wěn)步推進(jìn)中。投資巨鱷羅杰斯曾斷言，人民幣最遲不超過2010年成為可自由兌換的貨幣，未來20年，人民幣將成為全球最強(qiáng)的“硬通貨”。匯豐集團(tuán)主席葛霖認(rèn)為，上海在接下來幾十年中完全有可能成為全球排名第四、第五的金融市場(chǎng)。