“在郊外包座山或是買一片林，以后可以向城里的企業(yè)賣‘碳配額’了。企業(yè)生產(chǎn)過程中制造的二氧化碳，必須要買相應(yīng)體積的碳匯來綜合……”

賣“碳配額”是一項(xiàng)不錯(cuò)的買賣，但“碳投資”也同其他商品一樣面臨市場風(fēng)險(xiǎn)，如受本輪金融危機(jī)影響，國際市場上的碳交易價(jià)格就從最高32歐元噸下跌至8歐元／噸。但長期來看，全球共同解決環(huán)境的決心將為這一主題帶來機(jī)會。

從奧巴馬可能在10月推動“碳關(guān)稅”的實(shí)施到倫敦G20會議結(jié)論中，可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)前全球主要國家及世界組織，都在推動所謂綠色復(fù)蘇計(jì)劃。就投資金額來說，以中國和美國提出金額最高，分別占2227億美元及1166億美元。其它像韓國、歐盟、法國、德國、澳洲、加拿大、英國、日本、意大利，在各自救市計(jì)劃中，都提撥一定比例的資金，投注在綠色相關(guān)產(chǎn)業(yè)上。這一未來產(chǎn)業(yè)趨勢可望轉(zhuǎn)化成長線的投資潛力，僅更換綠色設(shè)備就是一塊巨大的餡餅。市場預(yù)期未來的三個(gè)月內(nèi)全球經(jīng)濟(jì)回溫機(jī)會較大，此時(shí)宣布局相關(guān)投資包含以氣候變遷、新資源等主題的基金，可定期定額或分批進(jìn)場，掌握低檔布局良機(jī)。

為減排承擔(dān)多少責(zé)任?

碳配額、碳交易、碳關(guān)稅……這些詞足夠耳熟，但能詳者卻不多。

現(xiàn)代研究表明，造成全球變暖的主要原因是在生產(chǎn)制造及日常生活中的能源消耗產(chǎn)生二氧化碳排放，因?yàn)楣I(yè)化制造而大規(guī)模排放的碳大多無法被分解或與其他物質(zhì)化學(xué)反應(yīng)而消失，相反，他們聚集于大氣層之中，從工業(yè)革命開始積累至今，導(dǎo)致溫室效應(yīng)產(chǎn)生。

如果承認(rèn)“確定性因素投資法”是可行的，那么消滅二氧化碳或者是解決全球變暖的主題投資就是可行的，因?yàn)闇厥倚?yīng)的“結(jié)果”必須改變：

氣候變化導(dǎo)致北極冰層融化，變成顏色較深的海水，從而吸收更多陽光，反過來使冰的融化速度更快、水位上升；因?yàn)閮鐾恋貛У娜诨?，甲烷——一個(gè)強(qiáng)力的溫室氣體將被釋放，更加劇了氣候的暖化；氣候帶改變還造成物種的生存壓力以及物種的消失，導(dǎo)致生態(tài)系統(tǒng)崩潰、物種滅絕。

現(xiàn)在，大氣中二氧化碳的濃度從280ppm(百分之一)增加到了387ppm，而科學(xué)家已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，從長遠(yuǎn)角度來看二氧化碳含量的安全值不能超過350ppm。在種種壓力之下，越來越多的制造商把環(huán)境的可持續(xù)性發(fā)展作為企業(yè)自身發(fā)展的一部分。nfor公司亞太區(qū)總裁陳源瀚把保護(hù)環(huán)境、促進(jìn)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性發(fā)展定位成一個(gè)“睿智的、在投資上有著驚人快速回報(bào)的長期性業(yè)務(wù)決策”。

追蹤“碳足跡”，控制碳排放，成為目前實(shí)現(xiàn)綠色制造最基本也是最重要的手段之一?！疤甲阚E”對不同的人有不同的含義，目前造成碳排放的主要是從生產(chǎn)設(shè)施中產(chǎn)生的碳排放(包括所有生產(chǎn)資產(chǎn)和設(shè)備)和全球供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)中碳排放的影響。當(dāng)考慮到合作伙伴和供應(yīng)商上、下游關(guān)系和相互作用時(shí)，“碳足跡”就變得非常復(fù)雜，而更為復(fù)雜的是如何讓全球就“限制碳排放”和“如何為自己排放的碳買單”的具體做法達(dá)成共識。

在買單問題上，從2005年的《京都議定書》生效開始，聯(lián)合國給成員國分配了強(qiáng)制性減排指標(biāo)，發(fā)達(dá)國家承諾到2012年平均在1990年水平上減少5％的碳排放，而2012年后《京都議定書》的第一承諾期結(jié)束，但對抗變暖的努力需要繼續(xù)貫徹并大大加強(qiáng)，因此在2007年底的印尼巴厘島氣候大會上，各國同意啟動一個(gè)為期兩年的談判計(jì)劃，旨在到2009年底的丹麥哥本哈根大會上達(dá)成這個(gè)新的氣候協(xié)議。新的協(xié)議在于制衡：如何讓發(fā)達(dá)國家承擔(dān)更多的減排責(zé)任，如何建立充足、有效的資金和綠色技術(shù)合作機(jī)制以幫助排放增長勢頭迅猛的發(fā)展中國家及早探索低碳發(fā)展，如何對那些排放量最少卻受變暖危害最為嚴(yán)重的貧窮國家應(yīng)對災(zāi)害、減少損失。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱在近日的“中國經(jīng)濟(jì)50人論壇”中提出，美國對于碳關(guān)稅的征收并不合理。第一，違背了目前國際減排原則。國際上目前的原則是“共同但有區(qū)別的責(zé)任”，以給發(fā)展中國家發(fā)展的空間。第二，是對歷史的不負(fù)責(zé)任。發(fā)達(dá)國家本來應(yīng)該通過國內(nèi)減排和對發(fā)展中國家進(jìn)行支持資金的轉(zhuǎn)移負(fù)起他們的責(zé)任，而不是讓發(fā)展中國家承擔(dān)更多的減排成本。第三，多項(xiàng)研究表明，發(fā)展中國家出口多，并不是因?yàn)槠涮汲杀颈容^低，而是有其他原因。即使實(shí)行了碳關(guān)稅，對碳排放的影響也微乎其微，對發(fā)展中國家的貿(mào)易和發(fā)展影響卻會很大。第四，違背減排的基本精神。美國對進(jìn)口商品課以碳稅，卻把收上來的錢用于補(bǔ)貼本國企業(yè)，而不是去補(bǔ)貼生產(chǎn)國的企業(yè)減排，這是違背減排的基本精神的。

樊綱說，各國對于碳排放所應(yīng)負(fù)的責(zé)任，要從歷史積累的角度來算，研究表明，人類排放的二氧化碳，80％左右是發(fā)達(dá)國家在1950年以前工業(yè)化進(jìn)程當(dāng)中所排放的。即使從現(xiàn)在的角度看，也應(yīng)該是生產(chǎn)和消費(fèi)兩個(gè)方面的問題，如果不改變美國那樣的高消費(fèi)方式或者是倡導(dǎo)發(fā)展中國家也學(xué)發(fā)達(dá)國家那樣高消費(fèi)，碳減排的目標(biāo)就不可能實(shí)現(xiàn)。

他還研究和提出了由消費(fèi)引起的排放的概念，簡稱“消費(fèi)排放”。因?yàn)樯a(chǎn)只是為了創(chuàng)造消費(fèi)。

現(xiàn)在世界上已經(jīng)有現(xiàn)成的計(jì)算模型，基本的含義就是承認(rèn)發(fā)展的權(quán)利，用人均累積歷史排放的數(shù)據(jù)加上現(xiàn)在各國收入的差別，計(jì)算各國的“責(zé)能指數(shù)”?；竞x是：第一，你應(yīng)該在全世界減排的任務(wù)當(dāng)中分?jǐn)偠嗌儇?zé)任、任務(wù)，要和你歷史上排放了多少二氧化碳掛鉤，誰排的誰負(fù)責(zé)。第二，公共品的供給，富人應(yīng)該多為公共品的提供出資、出力。歷史上還很少排放的發(fā)展中國家有進(jìn)一步發(fā)展的權(quán)利，而且發(fā)達(dá)國家應(yīng)該讓出—部分排放的空間來，讓發(fā)展中國家得以發(fā)展，生活水平得以提高。第三，從責(zé)任能力來講，發(fā)達(dá)國家由于收入水平比較高，因此也應(yīng)該為全球氣候變化這些公共品提供更多的資金和技術(shù)。

各個(gè)國家在全部減排任務(wù)當(dāng)中所應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任的百分比，歐洲是34％，美國是37％，中國是1.6％，印度幾乎為零。全球共同分?jǐn)偣财返墓┙o當(dāng)中的公平問題，也是歷次世界氣候大會爭議的焦點(diǎn)。如何分配各國責(zé)任和義務(wù)、各國減排應(yīng)該是什么樣機(jī)制的問題，不僅涉及對于人類生存環(huán)境的認(rèn)知，更加牽涉到各國現(xiàn)階段的利益：

如何自愿放棄現(xiàn)在自己的經(jīng)濟(jì)利益甚至拿出更多資金來解決—個(gè)未來共同的問題。

碳交易的價(jià)和市

因?yàn)榫芙^簽署《京都議定書》，美國一直都在按照自己的模式進(jìn)行減排計(jì)劃，并力主在新的氣候協(xié)議中推行“全球減排”，讓發(fā)展中國家承擔(dān)更多的責(zé)任。而這不僅使得目前全球的碳交易集中在歐盟，也讓碳交易市場的未來平添變數(shù)。比如，樊綱提出，如果美國啟動碳關(guān)稅，包括中國在內(nèi)的出口國就應(yīng)該在本國實(shí)施“碳稅”，因?yàn)橛捎凇疤肌眴栴}而加重企業(yè)負(fù)擔(dān)既已成事實(shí)，至少應(yīng)該確保這些稅款用于本國的環(huán)保和減排事業(yè)。

據(jù)聯(lián)合國和世界銀行的預(yù)測顯示，全球碳交易市場潛力巨大，預(yù)計(jì)2008年-2012年間，全球碳交易市場規(guī)模每年可達(dá)600億美元，2012年全球碳交易市場將達(dá)到1500億美元，有望超過石油市場成為世界第一大市場。而聯(lián)合國開發(fā)計(jì)劃署的統(tǒng)計(jì)顯示，目前中國提供的碳減排量已占到全球市場的三分之一左右，到2012年有望占到41％左右，成為全球第一大供應(yīng)國。

最新的消息顯示，中投公司有意介入該市場。據(jù)了解，目前摩根士丹利、美林、高盛等都在擴(kuò)充旗下的碳交易業(yè)務(wù)，美國銀行、法國興業(yè)銀行與富通銀行等著名的金融機(jī)構(gòu)也已紛紛增設(shè)碳交易基金。顯示這一市場的活躍性和可參與度都大大提高。

雖然目前中國的碳交易已占全球的三分之強(qiáng)，但和歐盟碳市場的交易價(jià)格差別明顯，從平均價(jià)的角度看，國內(nèi)一噸碳大約在10歐元左右，與金融危機(jī)后的最低價(jià)相近，如果有專門的基金參與運(yùn)作、使價(jià)格與國際接軌，對國內(nèi)的碳生產(chǎn)企業(yè)而言絕對是一個(gè)重大利好。根據(jù)全球最大的對沖基金服務(wù)提供商曼氏投資(ManInvestments)近日發(fā)布《碳市場最新情況報(bào)告》稱，碳交易正成為對沖基金最重要的投資新領(lǐng)域。全球?qū)_基金已經(jīng)引入新的投資策略，其中包括對排放權(quán)的交易、減排項(xiàng)目融資、電力交易、跨商品交易等。2008年11月至2007年4月，全球以碳交易為投資標(biāo)的基金規(guī)模躍增了66％，達(dá)到118億美元。作為歐盟碳交易主要融資場所的倫敦，其跨洲期賃交易中的碳融資合同占到了歐盟通過交易所交割的碳交易量的82％。

除主題基金之外，歐盟對清潔能源領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新的支持也達(dá)到了空前規(guī)模，僅英國每年交易的環(huán)保產(chǎn)品及其服務(wù)項(xiàng)目就達(dá)250億英鎊，創(chuàng)造了10萬個(gè)就業(yè)崗位，預(yù)計(jì)2015年該數(shù)字將翻倍。此外，歐盟在碳交易的制度創(chuàng)新方面也取得了成效，除內(nèi)部排放權(quán)交易外，歐盟還通過清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)與中國、印度、巴西、墨西哥等發(fā)展中國家新興市場建立了市場鏈接，為全球范圍內(nèi)的碳交易搭建了重要平合。同時(shí)，倫敦金融機(jī)構(gòu)在聯(lián)合國擬定碳排放貿(mào)易的核查、報(bào)告和會計(jì)責(zé)任規(guī)則制定方面也作出了重要貢獻(xiàn)。

記者遇到的一位傳統(tǒng)基金投資人曾質(zhì)疑“碳交易”的可參與度以及投資前景，我想，三個(gè)關(guān)鍵詞將解決他的疑惑：

1 碳交易市場的進(jìn)一步發(fā)展勢在必行。

即便美國試圖干預(yù)2012年之后的減排方式，但基于環(huán)保之上的碳交易不會被改變。

2 中國正在成為最大的碳供應(yīng)國(另一方面我們也是大的排放國)

供應(yīng)商如果不能在定價(jià)權(quán)和參與度上占據(jù)主動，將會面臨類似“被美國收取碳關(guān)稅”這樣的尷尬。

3 金融機(jī)構(gòu)的參與，將會為多元化參與該市場提供途徑。

大氣中二氧化碳將長時(shí)間存在，它的威脅是人們推動清潔能源替代、科技提高能源使用效能包括“碳”主題交易的動力。只是不要忘了這一點(diǎn)：保護(hù)我們生存的這個(gè)星球才是這一切的核心。