亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        選好基金,不懼市場變臉

        2009-12-31 00:00:00王小未
        錢經(jīng) 2009年10期

        沒有只漲不跌的市場,也沒有只跌不漲的市場。A股在今年前7個月持續(xù)上漲,8月份在信貸收緊擔憂下遭遇快速回調(diào)。及至9月,又開始了一波修復行情。有些基金,在特定的市場環(huán)境下表現(xiàn)突出,一旦市場“變臉”,業(yè)績立馬一落千丈。也有基金,上漲的時候不瘟不火,排名或許不是非??壳埃碌鴷r表現(xiàn)讓人欣慰,長期業(yè)績優(yōu)秀。兩相比較,后者更符合基金長期投資的定位,也能讓持有人更加安心。怎樣才能讓投資更為成功?面對市場轉(zhuǎn)折,不同的基金表現(xiàn)如何?我們的目的只有一個——選擇更好的基金,讓基金投資給我們帶來享受而非困擾。

        持有人素描

        老李,五十年代北京生人,自認投資風格粗放,二○○六年被銀行“忽悠”入場,從此一發(fā)不可收拾。從貨幣基金實現(xiàn)了投資的“第一次”,一點一點開始嘗試其他類型和其他公司的基金,于是乎,股基債基齊飛、各廠牌共舞,識得良莠也有小成,但撓頭在資產(chǎn)配置上,用老李的原話,正是“事后諸葛亮,事前豬一樣”。且看老李在三個市場階段的資產(chǎn)配置狀況。

        經(jīng)典語錄

        “五十多家基金公司的基金,幾乎都買過,一點一點摸索到現(xiàn)在,只

        保留了幾家公司的基金,都說要核心+衛(wèi)星嘛,找?guī)讉€穩(wěn)健的大基金

        公司為核心,用小錢投投機?!?/p>

        債券型基金有沒有繼續(xù)持有的必要?我總是等到市場轉(zhuǎn)變時才想到調(diào)整自己的組合,真當市場成為強弩之末,悔之晚矣,怎么辦?……資產(chǎn)配置并非老李一人的難題,不妨想想我們?yōu)槭裁葱枰獙①Y金配置在不同的類型上,提出這些疑問也許反映了我們內(nèi)心的潛意識——資產(chǎn)配置是根據(jù)市場變化的,其實不然。

        合理的資產(chǎn)配置可以規(guī)避風險,并為投資者帶來相對較高的投資回報。但組合投資可不是說說而已,把資產(chǎn)放著不動或者跟隨大市盲目調(diào)整都是對自己的錢不負責任。投資紀律跟合理預期是組合投資的首要前提。

        不少投資者在基金投資中往往缺乏正確的投資意識和組合構(gòu)建原則,對于基金組合應該怎么樣調(diào)整,各類型基金需如何配置沒有明確的思路,投資過程經(jīng)常出現(xiàn)隨波逐流的情況。股票基金收益高就向其傾斜,債券基金收益高就引起關注,反之依然。而盲目持有或舍棄。毫無原則性地調(diào)整都會給投資者帶來不一樣的損失和麻煩。

        資產(chǎn)配置當然不會一成不變,以基金為例,我們提倡定期(通常半年以上)審視自己的基金組合,并在必要時對其進行調(diào)整。但調(diào)整應堅持原則。而不是盲目依據(jù)市場當下的表現(xiàn)換來換去。貪婪和恐懼的交替,引領了無數(shù)投資人期望運用波段操作來獲得最大回報。股市好的時候全倉股基,熊市的時候空倉股基,通過ETF等工具來炒基金,這類的操作手法已經(jīng)違背了資產(chǎn)配置的初衷,更傾向于投機而非投資。

        適時調(diào)整基金組合,配置下一階段表現(xiàn)優(yōu)秀的基金種類,會讓我們的投資回報更佳。把握市場不是任誰皆可,基金經(jīng)理們尚且時常“踏空”、“被套”,像老李那樣的不停進行無效甚至是反效果調(diào)整的投資者也比比皆是。“方法和能力有關,能力強的投資者,配置基金可以更為靈活,承擔更大的風險。當然如果對行情看不清,也可以遠離激進型的品種,追求資金的穩(wěn)定增長?!钡率セ鹧芯恐行氖紫治鰩熃惔合蛴浾弑硎?。

        選時能夠提升回報,也給投資者提出了更高的要求。作為一個從設計上即傾向長期持有的投資工具。購買基金的初衷就是依靠基金經(jīng)理的專業(yè)素養(yǎng),替我們把握市場脈絡。因而不管是否有能力進行擇時,通過選擇好的基金讓優(yōu)秀的基金經(jīng)理為我們打工,依然是應當優(yōu)先考慮的問題。

        哪些基金害怕市場變臉?

        判斷好基金的直觀標準是業(yè)績,能夠做到牛市漲得快熊市跌得慢者,自然是好基金。不過很多投資者容易陷入忽視長期業(yè)績的誤區(qū),把過多的目光投在短期排名上。投資者的行為也連帶對基金經(jīng)理造成一定的影響——跟隨市場隨波逐流的“風格漂移”,行為模式和投資標的趨同的“產(chǎn)品同質(zhì)化”。以至于證監(jiān)會8月開始下文,明確要求基金評級機構(gòu)“減少對基金的短期排名與評價,突出中長期排名和評價”,并不得“對成立期少于36個月的基金進行基金評級”。

        某基金公司投資總監(jiān)曾私下里表示,重視短期、淡化長期的習慣,對投資者自身亦有諸多不利影響。部分基金抱著“拼一下”的心理,明知市場風險累積,依舊緊盯市場熱點,保持高倉位、高行業(yè)持股集中度。判斷正確了。業(yè)績立馬就能沖到頭排,進而迅速擴大基金規(guī)模。如果判斷錯誤損失慘重,大不了“兩年后依舊是一支好基”,更何況旗下還有別支基金。基金規(guī)模擴大后,接下來再有所虧損,投資者在心理因素的影響下也可能并不著急贖回。

        很多時候,一支基金短期業(yè)績居前,恰恰很可能與長期穩(wěn)健“無緣”。牛市、熊市、大盤股行情、小盤股行情等等,每一段時期都會有適應當下市場的基金脫穎而出。但當市場“變臉”時。業(yè)績立馬一落千丈。

        市場轉(zhuǎn)折的時候,各種基金受到的影響不一。從整體上看,倉位重、持股集中的基金漲跌幅度較大,存在杠桿(分級基金、封閉基金)的基金同樣如此,偏好某個特定行業(yè)的基金在板塊輪動行情中波動較大;進一步考量,基金公司的投研水平和基金經(jīng)理的投資風格也會對基金表現(xiàn)造成影響。

        舉例來說,8月份上證指數(shù)下跌21.8%,前7個月排名第3的中郵核心優(yōu)選基金下跌22%,其持有股票的跌幅略超大盤跌幅。經(jīng)歷2007年到2009年的牛熊轉(zhuǎn)換,中郵核心優(yōu)選基金的風格體現(xiàn)得相當鮮明,盡管契約中提及“在充分控制風險的前提下分享中國經(jīng)濟成長帶來的收益”,但中郵系很少通過減倉規(guī)避市場風險,而是專注于通過擇股來超越大盤。在晨星中國的風險評估中,中郵核心優(yōu)選不僅處在高風險基金組,而且在同組基金中也處于風險較高的位置上。

        與之相對的,是興業(yè)系對風險控制的重視。根據(jù)海通證券(600837)統(tǒng)計,從8月4日上證綜指達到本輪反彈最高點3478點,到8月31日,上證綜指下跌高達23%,而興業(yè)全球旗下偏股型基金凈值增長率為-8.74%,在60家基金公司中排名第一,成為當月最抗跌的基金公司,興業(yè)社會責任也一度站在頭牌位置。興業(yè)基金投資總監(jiān)王曉明年初曾對本刊記者表示:“明星基金誰都想當,但也無法強求。只要每個時期都能比平均水平做得好,長期下來的成績一定是優(yōu)秀。高倉位、高風險是我們堅決警惕的。”

        遇到“天時地利”就一飛沖天。世道轉(zhuǎn)變又一落千丈,這樣的基金也未必是壞基金,起碼它特色鮮明。視情況不同,投資者也可以購買,并且獲得較好的回報。當然,前提是投資能力較強,并且對其有清晰的認識和定位。下面我們一一道來。

        主題投資基金跟行業(yè)基金,僅投資特定的標的,購買的前提是投資者本身也看好相關行業(yè)。

        小盤基金波動性通常也比較大,但是當市場氣氛逐漸活躍時,這類基金通常是率先啟動的。并且長期來看,如果投研到位,小盤基金有可能獲取較高回報。

        指數(shù)基金,在市場轉(zhuǎn)折時業(yè)績波動極大。對于有能力的投資者,通過主動擇時靈活配置當然是最好的選擇。對于看不清市場何時變臉的投資者,定投是一個好辦法。如果投資期限較長且看好中國經(jīng)濟的長期走勢,將其作為核心配置長期持有也未嘗不可。每個指數(shù)的成分股有所差異,造成指數(shù)基金也各有特點。例如華夏上證50ETF在8月行情中跌幅到達27.46%,易方達深100ETF的跌幅為22.49%。而兩者今年前7個月的漲幅分別為106.52%和111.62%,因此投資時應盡量選擇表現(xiàn)較好的指數(shù)。中郵核心優(yōu)選這樣的高倉位擇股型基金同指數(shù)基金類似,如果長期來看基金能夠做到“領漲不領跌”,也不失為較好的選擇。

        TIPS

        1 調(diào)整基金組合的幾個步驟

        步驟1 重新評估投資目標,是否和持有組合的資產(chǎn)配置差距太大。投資目標改變,資產(chǎn)配置相應調(diào)整。不同資產(chǎn)隨著市場走勢變動,所占比例也會變動,應定期進行平衡。

        步驟2 審視核心組合基金,是否出現(xiàn)較大變動,例如基金經(jīng)理變更、投資風格漂移、連續(xù)三年表現(xiàn)落后。

        步驟3 審視衛(wèi)星組合基金,結(jié)合自己對于市場的判斷進行調(diào)整。應該重點警惕,不要簡單地將表現(xiàn)差的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到表現(xiàn)好的資產(chǎn)上,一些超跌品種反而應該增持。

        2 投資者不妨參照如下三條。

        提示1 根據(jù)自身財務狀況和家庭階段制定的投資組合(可以在理財師協(xié)助下進行)。

        提示2 關注組合收益風險平衡能力,而非單支基金的盈利能力(或虧損程度)。

        提示3 在詭譎多變的市場中避免盲目調(diào)整,特別是舍棄低風險類基金,而應當在市場的震蕩中逐步合理的調(diào)整試出適合自己的資產(chǎn)配置。

        精選二十支核心配置基金?

        擇時能力強,能夠看準市場趨勢的投資者,自然不會害怕市場變臉。對于精力有限,期望讓基金經(jīng)理搞定一切的投資者,選好基金可以讓我們睡得更安心。

        挑選基金,又可以分為核心組合、衛(wèi)星組合兩類。其中核心組合講求的是“長治久安”,讓基金凈值能夠在三年以上的時間里穩(wěn)健增長。因此核心組合的基金應當具有很好的分散化投資并且業(yè)績穩(wěn)定。投資者可首選品牌基金公司、基金經(jīng)理在位時間較長、基金投資策略容易理解的基金。當然,如果其表現(xiàn)連續(xù)三年落后于同類基金,投資者可參考前文的組合調(diào)整策略進行更換。

        由于中國基金市場發(fā)展起步較晚,無法從十年這樣長的時間段進行考察。在這里,我們將基金在過去四年當中,任何時間進場投資兩年的平均業(yè)績作為考察指標,表現(xiàn)優(yōu)異的基金可以對其提高信賴度。

        不過且慢,單看長期業(yè)績也有缺陷。舉例來說,一支基金三年的年化回報分別為100%、20%、5%,同期業(yè)績比較基準的漲幅分別為20%、30%、40%。這支基金第一年特別優(yōu)秀的業(yè)績抬升了長期業(yè)績,但并不適合我們現(xiàn)在進行購買。因而在長期業(yè)績的基礎上,還要觀察三個月、半年和一年以來的回報。如果近期業(yè)績?nèi)耘f保持在偏股型基金的前三分之一,就已經(jīng)相當難得了,不妨將它作為我們的核心配置。

        排名數(shù)據(jù)在諸多基金排行網(wǎng)站上實時更新,以國泰金龍行業(yè)精選為例,三個月、半年和一年的排名分別是63、94和36,是一支表現(xiàn)良好的基金。而華夏紅利的三個排名分別為66、61和35,表現(xiàn)同樣較為穩(wěn)定。

        核心配置的標準,是重視長期穩(wěn)定,參考近期趨勢,以不懼市場變臉為目的。至于衛(wèi)星投資的主要精神,是接住“波段機會財”,前文提及很多波動度較高的基金都可列入配置,例如行業(yè)或主題基金、基金經(jīng)理風格鮮明的基金、還有小盤成長型基金等。對于衛(wèi)星組合,也要小心加以限制,以免對整個投資組合造成太大影響。

        成立4年以上的基金,在頭2年里任一月進場投資緝的平均報酬率排序,取前20支平均報酬率最高的基金,可以理解為在過去帶給投資者們更高的回報。最低報酬率越高,意味著風險控制做得越好。最高報酬率越高,表明基金把握牛市的能力更強。

        国产日韩久久久久69影院| 日本一卡二卡3卡四卡免费观影2022 | 开心五月激情综合婷婷| 日韩欧美区| 国产亚洲曝欧美不卡精品| 亚洲美女一区二区三区三州| 婷婷亚洲岛国热超碰中文字幕| 国产在线观看无码免费视频| 97精品伊人久久大香线蕉app| 日韩国产有码在线观看视频| 福利视频在线一区二区三区| 天堂网av一区二区三区在线观看| 丰满少妇被粗大的猛烈进出视频| 18级成人毛片免费观看| 日韩美无码一区二区三区| 亚洲五月天中文字幕第一页| 偷拍一区二区视频播放器| 国产操逼视频| 国产视频导航| 人妻丝袜中文字幕久久 | 亚洲无精品一区二区在线观看| 精品国产乱码久久久久久郑州公司 | 欧美成aⅴ人高清免费| 超级少妇一区二区三区| 国产精品成人av大片| 亚洲精品久久一区二区三区777| 国内精品久久久影院| 91国产自拍视频在线| 在线观看日本一区二区三区四区 | 狠狠色狠狠色综合日日不卡| av无码特黄一级| 第一九区另类中文字幕| 青草内射中出高潮| 免费毛片在线视频| 国产成人av一区二区三| 奇米影视色777四色在线首页| 伊人色综合九久久天天蜜桃| 免费高清视频在线观看视频| 国产夫妻自拍视频在线播放| 中年熟妇的大黑p| 日本特黄a级高清免费大片|