信貸困局

驟升驟降的信貸給監(jiān)管造成了兩難。一來，我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚不穩(wěn)固，還需要繼續(xù)執(zhí)行適度寬松的貨幣政策，而飆升的信貸必將伴隨風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管層需要在“不動(dòng)搖”和“微調(diào)”之間進(jìn)行權(quán)衡;二來，增加了調(diào)控的難度，在調(diào)控之時(shí)還得考慮銀行的生存環(huán)境，實(shí)施各項(xiàng)政策時(shí)還須面對(duì)來自于銀行的博弈力量。

天量信貸風(fēng)險(xiǎn)

這一輪信貸狂潮始于去年10月。

在對(duì)銀行新增貸款實(shí)施了多年的限制之后，去年10月，中國人民銀行與中國銀監(jiān)會(huì)取消了對(duì)商業(yè)銀行的信貸額度管理，要求銀行向經(jīng)濟(jì)體系注入大量資金，以恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長。再加上我國隨后啟動(dòng)的4萬億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，全國銀行業(yè)的新增貸款以一種狂飆突進(jìn)的方式向外發(fā)放。

直至目前，業(yè)內(nèi)外對(duì)于全年的信貸量，大多預(yù)計(jì)在10萬億元左右。

巨量信貸的投放，對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及“保八”功不可沒。

然而，任何事物皆有利弊。如果巨量信貸不予以控制，一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)反復(fù)或信用危機(jī)，必將連累銀行業(yè)體系，經(jīng)濟(jì)反彈的代價(jià)可能是金融體系失穩(wěn)。有報(bào)告指出，近年來，15%上下的貸款總量增長率，支撐了10%以上的GDP增長率，但在今年上半年，33%左右的貸款總量增幅，只能支撐GDP增長7%。這一數(shù)據(jù)令市場對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)性表示擔(dān)憂。

具體而言，天量信貸的背后可能隱藏如下風(fēng)險(xiǎn):

其一，貨幣的增長不等于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長，單純依靠信貸也即投資拉起來的GDP增長并不可靠。溫家寶總理今年多次明確表示，中國經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡，“決不能盲目樂觀”。

而且，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇完全是典型的投資拉動(dòng)。有數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，投資為GDP的增長貢獻(xiàn)了6.2%，消費(fèi)和凈出口分別貢獻(xiàn)了3.8%和-2.9%。在投資“單引擎”驅(qū)動(dòng)的背后，是貨幣和信貸的天量增長。貨幣和信貸的巨浪固然可以“載GDP之舟”，但確有覆舟之險(xiǎn)。更重要的是，在政府和國有企業(yè)投資大幅增加的同時(shí)，民間投資還沒有被帶動(dòng)起來。上半年，民間投資只增長了34.3%，比上年同期降低了1%。此外，如何發(fā)揮后兩個(gè)“輪子”尤其是消費(fèi)的拉動(dòng)作用，是接下來我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展更需關(guān)注的。

其二，是通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。全國人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任委員吳曉靈指出，如果不采取控制貨幣信貸增長的措施，將埋下國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大隱患。目前中長期貸款占比51%，長期貸款的大量投入帶來了極大的難題。不繼續(xù)增加貸款供應(yīng)，必然有一批項(xiàng)目要斷掉資金鏈，成為爛尾工程;繼續(xù)按照現(xiàn)在的速度投放貨幣，就會(huì)帶來通貨膨脹壓力。事實(shí)上，央行一直擔(dān)心潛在的通脹風(fēng)險(xiǎn)。

其三，是銀行體系不良貸款增加的風(fēng)險(xiǎn)。雖然銀監(jiān)會(huì)表示，在中國銀行業(yè)上半年本外幣新增貸款達(dá)到7.72萬億元的情況下，不良貸款撥備覆蓋率達(dá)到134.8%，且正在朝150%的目標(biāo)邁進(jìn)，信貸風(fēng)險(xiǎn)“穩(wěn)中有降”。然而，這一數(shù)據(jù)并不足以令人樂觀。

眾所皆知，新增貸款如果出問題，都有滯后性，通常要在兩年后才會(huì)有所體現(xiàn)。標(biāo)準(zhǔn)普爾金融機(jī)構(gòu)分析師廖強(qiáng)認(rèn)為，信用風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前國內(nèi)銀行業(yè)最主要的風(fēng)險(xiǎn)，信貸放量增長中蘊(yùn)藏的操作性風(fēng)險(xiǎn)，未來也會(huì)逐步暴露。他預(yù)計(jì)，對(duì)那些處于困難經(jīng)營環(huán)境的企業(yè)來說，隨著貸款稀釋作用的逐步下降，很有可能出現(xiàn)不良貸款率跳升的局面。此外，上半年新增貸款集中于基建項(xiàng)目——尤其是“鐵公雞”、政府融資平臺(tái)，其中的風(fēng)險(xiǎn)防范也需重點(diǎn)關(guān)注。統(tǒng)計(jì)顯示，不到一年半，政府融資平臺(tái)負(fù)債已經(jīng)增加了3.5萬億元，其中近85%來源于銀行貸款。業(yè)內(nèi)人士表示，地方政府背景的貸款激增令人擔(dān)憂，因?yàn)橐坏┕矀鶆?wù)過度，將會(huì)導(dǎo)致銀行體系的不穩(wěn)定，引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

此外，今年前7個(gè)月，7.73萬億元人民幣新增貸款中，相當(dāng)一部分并未進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而是進(jìn)入了股市和房市。業(yè)內(nèi)專家大多認(rèn)為，2009年上半年，大約有20%至30%的信貸資金流入股市。一旦被推高了的房市、股市出現(xiàn)回調(diào)，這部分信貸資金風(fēng)險(xiǎn)就有可能上升。

政策兩難

面對(duì)狂飆突進(jìn)的信貸潮以及背后的風(fēng)險(xiǎn)，央行和銀監(jiān)會(huì)坐不住了。然而，央行和銀監(jiān)會(huì)至今顧慮重重，處境甚為尷尬。

事實(shí)上，央行在貨幣政策上已有細(xì)微的變化。首先，由于央行重啟了1年期央票和定向央票發(fā)行，利用公開市場操作手段對(duì)銀行信貸進(jìn)行調(diào)控;其次，央行7月底強(qiáng)調(diào)“要堅(jiān)定不移地繼續(xù)執(zhí)行適度寬松的貨幣政策”，但同時(shí)指出，“要注重運(yùn)用市場化手段，而不是規(guī)?？刂频姆椒?，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，引導(dǎo)貨幣信貸適度增長”;8月5日，央行又首次提到“動(dòng)態(tài)微調(diào)”，就是下半年央行會(huì)恢復(fù)市場化的運(yùn)作模式，不再干預(yù)商業(yè)貸款，而由銀行自己考量貸款項(xiàng)目。同時(shí)，央行運(yùn)用貨幣政策工具，安排公開市場工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度，保持銀行體系流動(dòng)性及貨幣市場利率水平的合理適度。

然而，正是這一“動(dòng)態(tài)微調(diào)”引起了市場的猜測(cè)，擔(dān)憂信貸政策會(huì)就此收緊，也成為滬深股市持續(xù)下跌的一個(gè)重要因素。市場上部分人士認(rèn)為，始終堅(jiān)持適度寬松的貨幣政策和動(dòng)態(tài)微調(diào)是矛盾的。此外，“微調(diào)”到底是怎樣的一種調(diào)整?“適度”的“度”又如何把握?“市場化手段”除了公開市場操作，是否還包括調(diào)整存款準(zhǔn)備金、利率等手段?

同樣面臨尷尬的還有銀監(jiān)會(huì)?？刂坪头婪恫涣夹刨J累積的風(fēng)險(xiǎn)，成為監(jiān)管的重中之重。7月底，銀監(jiān)會(huì)連續(xù)發(fā)布《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》等重要法規(guī)，嚴(yán)防信貸資金被挪用。而面對(duì)信貸洶涌首當(dāng)其沖的是銀行資本金基礎(chǔ)，銀監(jiān)會(huì)一方面要求各家機(jī)構(gòu)必須按照有關(guān)監(jiān)管統(tǒng)計(jì)制度，準(zhǔn)確歸屬核心資本、附屬資本和各類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，確保數(shù)據(jù)指標(biāo)真實(shí)、準(zhǔn)確;另一方面，表示將研究對(duì)銀行交叉持有的其他銀行次級(jí)債從附屬資本中扣除的規(guī)定。

正是對(duì)次級(jí)債亮出的“撒手锏”，使銀監(jiān)會(huì)處于了尷尬的地位，不僅引起了市場的熱烈爭議，也遭到了部分銀行的質(zhì)疑，以至于最后不得不對(duì)這一“撒手锏”作出了微調(diào)。因?yàn)橐坏┦┬?，部分銀行的擴(kuò)張會(huì)受到限制，業(yè)績水平將受到影響。

監(jiān)管層面臨的另一個(gè)兩難是，調(diào)控措施尚未出手，信貸市場已然發(fā)生逆轉(zhuǎn)，七八月份銀行信貸規(guī)模突然大幅下降。現(xiàn)有政策是否應(yīng)該作出調(diào)整、后續(xù)政策是否繼續(xù)出臺(tái)，監(jiān)管層又要進(jìn)行新的權(quán)衡。

為此，央行在8月25日發(fā)布的《2008中國人民銀行年報(bào)》中，告誡銀行要均衡合理放款。年報(bào)更加強(qiáng)調(diào)貨幣信貸適度增長的平穩(wěn)性，并指出要保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕。

可以預(yù)期的是，未來幾個(gè)月，貨幣政策的“不動(dòng)搖”和“微調(diào)”將同時(shí)存在，如何把握期間的“度”需要好好權(quán)衡。

銀行困境

超常規(guī)的信貸投放量，雖然在一定程度上起到了“以量補(bǔ)價(jià)”的效果，但事實(shí)上并沒有明顯增色業(yè)績，諸多銀行還將自己的多項(xiàng)指標(biāo)逼近監(jiān)管紅線，對(duì)今后業(yè)務(wù)拓展產(chǎn)生了負(fù)面影響。

業(yè)績暫別高增長

為了響應(yīng)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的需求，更為了對(duì)信貸市場份額的爭奪，今年上半年，各家銀行掀起一輪信貸投放狂潮。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中行新增人民幣貸款9019億元，居四大行首位，為去年同期的近5倍;工行緊隨其后，上半年人民幣各項(xiàng)貸款增加8255億元，增幅達(dá)19.3%，貸款增量創(chuàng)下歷史同期最高紀(jì)錄;農(nóng)行新增貸款達(dá)到8589億元(含外幣貸款)，4倍于去年同期;建行上半年新增人民幣貸款總量為7090億元。

談及下半年的信貸投放，中行行長李禮輝表示，中行的投放規(guī)模和節(jié)奏仍將領(lǐng)先同業(yè)，但較上半年會(huì)有較大幅度下降，總體將會(huì)平穩(wěn)增長。不過，李禮輝沒有透露中行信貸投放規(guī)模的總量目標(biāo)。據(jù)了解，中行無意于確立一個(gè)具體的投放數(shù)額，仍將市場份額作為主要的考量。目前，建行、工行都已明確全年貸款增量控制目標(biāo)，分別為9000億元和1萬億元;而農(nóng)行選擇的策略是“邊看邊調(diào)”。

各家銀行之所以在信貸投放上你爭我趕，還有一個(gè)重要原因——去年中國人民銀行的數(shù)度降息，致使利差空間進(jìn)一步壓縮，凈利息收入下降較快，而我國銀行業(yè)目前主要是依靠息差收入提升業(yè)績。有數(shù)據(jù)顯示，利差收入在中國上市銀行的利潤構(gòu)成中普遍占80%以上。

從各上市銀行公布的半年報(bào)看，正是多虧上半年新增的7.37萬億元貸款，這些銀行才交出了一份不算難看的報(bào)表，達(dá)到了“以量補(bǔ)價(jià)”的效果。今年上半年，憑借貸款規(guī)模的增長，各大銀行基本實(shí)現(xiàn)了與去年同期持平的凈利潤。

然而，一個(gè)不容忽視的事實(shí)是，銀行業(yè)似乎將要告別業(yè)績高速增長的歷史。分析各家銀行的報(bào)表，若不是信貸規(guī)模增長抵消了息差收窄、貸款收益率下降帶來的影響，再加上去年所得稅從33%降到25%的因素，今年銀行業(yè)利潤和去年同比，總體呈同比下降的狀態(tài)。

監(jiān)管紅線逼近

信貸洶涌，首先沖擊的是銀行的資本金基礎(chǔ)。隨著貸款的增長，銀行的資本充足率已經(jīng)開始下降。資本充足率的下降，將使銀行的業(yè)務(wù)拓展受限，比如信貸投放，新業(yè)務(wù)、新機(jī)構(gòu)暫停審批等。

中國銀監(jiān)會(huì)預(yù)計(jì)，上半年商業(yè)銀行資本充足率平均水平將下降至11%以下。目前的監(jiān)管紅線是資本充足率不得低于8%、核心資本充足率不得低于4%。

從目前各銀行的情況看，由于前些年通過剝離不良資產(chǎn)、注資以及引入戰(zhàn)略投資者、上市，幾大國有銀行目前資本充足率基本無虞。以上半年投放信貸最多的中行為例，其資本充足率和核心資本充足率雖略有下降，分別為11.43%和9.53%，兩項(xiàng)指標(biāo)距監(jiān)管紅線尚有一定距離。

與財(cái)大氣粗的四大國有商業(yè)銀行相比，在經(jīng)歷了上半年的貸款競相沖高后，股份制商業(yè)銀行和中小銀行已經(jīng)消耗了不少“彈藥”，囊中逐漸羞澀。這主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是資本充足率的下降，一是存貸比上升。

半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，深發(fā)展、民生銀行和浦發(fā)銀行的資本充足率均低于9%，它們的核心資本充足率均在6%以下。

目前，這些銀行都在籌劃發(fā)行次級(jí)債或以股權(quán)融資方式補(bǔ)充核心資本，民生銀行、深發(fā)展、浦發(fā)銀行、招商銀行等均宣布過不同規(guī)模的股權(quán)融資計(jì)劃。其中，民生銀行的赴港發(fā)行H股計(jì)劃和浦發(fā)銀行的150億元增發(fā)申請(qǐng)已獲批準(zhǔn)。而招行則計(jì)劃以配股方式融資充實(shí)資本金，按照其方案，年底時(shí)公司的資本充足率將達(dá)到12.63%。對(duì)于南京銀行、寧波銀行等小型城商行，有市場人士預(yù)計(jì)，其6月末的資本充足率較去年底將出現(xiàn)大幅下降，不久也將啟動(dòng)資本補(bǔ)充計(jì)劃。

有媒體對(duì)14家上市銀行中報(bào)里的貸款集中度指標(biāo)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，除了建行和深發(fā)展，其余12家銀行“最大十家客戶貸款比例”這一指標(biāo)均出現(xiàn)上揚(yáng);有8家銀行的“單一最大客戶貸款比例”較去年底出現(xiàn)上漲。其中，南京銀行、興業(yè)銀行和民生銀行該項(xiàng)指標(biāo)分別達(dá)到8.69%、8.13%和9.11%，即將觸及單一最大客戶貸款占資本金額比例不超過10%的監(jiān)管紅線。

這是這些銀行上半年貸款選擇“壘大戶”的結(jié)果，也即大型國有企業(yè)、基建項(xiàng)目成為各家銀行爭搶的香饃饃。

信息窗

全球領(lǐng)先科技美容機(jī)構(gòu)登陸滬上

到ZETA尋找都市第6感

2009年9月9日，香港ZETA集團(tuán)在上海新天地開出首家尊貴SPA水療品牌ZETA VILLA-the ultimate spa 絲廷。香港影視紅星及滬上眾多名人名媛匯集當(dāng)日開幕酒會(huì)現(xiàn)場。

“ZETA”，是希臘數(shù)字中的“6”——ζ，是個(gè)像女性曲線一樣起伏有致的神秘?cái)?shù)字。在中國古文化中，六是六合，上下與東西南北是為六合，泛指天下和宇宙，象征祥和。就“ZETA”而言，神秘的“6”，有了新一層意蘊(yùn)?！拔覀兿Ｍㄟ^提供視覺、味覺、嗅覺、聽覺、觸覺獨(dú)一無二的服務(wù)，讓人擁有第6感的享受?！笔紫癄I運(yùn)官司徒婉雯如是說。作為ZETA集團(tuán)的創(chuàng)始人，司徒婉雯被業(yè)界尊稱為“塑美達(dá)人”，在過去的十多年間，走訪亞歐各大重要城市，悉心體會(huì)各家所長，ZETA品牌得以建立。

2007年，ZETA集團(tuán)進(jìn)軍上海，先后在靜安、浦東等數(shù)個(gè)時(shí)尚地標(biāo)開設(shè)分店。近日在上海新天地開出的ZETA VILLA--the ultimate spa絲水療中心，則于老上海石庫門背后傳遞出經(jīng)典。在英國設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)的點(diǎn)撥下，木頭屋頂、直立樓梯以及隨時(shí)可見的流水、禪樂，開始將司徒婉雯的理念與上?！袄峡伺D”的品味互相融合，產(chǎn)生新版本的都市第6感。

集團(tuán)有關(guān)負(fù)責(zé)人說， ZETA將在不久的將來在中國擁有自己的培訓(xùn)學(xué)校，輸出品牌，允許加盟。今后將逐步進(jìn)軍北京、杭州等地以覆蓋全中國。ZETA旗下所有門店的護(hù)理產(chǎn)品全部純天然:來自澳洲的Jurlique，被喻為世界級(jí)天然純正的香熏產(chǎn)品;來自法國的GM. Collins，源自海洋的豐富資源。ZETA的每一位工作人員都至少經(jīng)過720小時(shí)培訓(xùn)，具有超過5年以上美容經(jīng)驗(yàn)，從而使每位ZETA顧客都能獲得高品質(zhì)的服務(wù)。

次級(jí)債風(fēng)波

文|曉竹

由于上半年信貸增長迅猛，近期監(jiān)管層頻頻警示風(fēng)險(xiǎn)，并醞釀多項(xiàng)新規(guī)來約束銀行的非理性行為。其中，銀監(jiān)會(huì)醞釀的關(guān)于次級(jí)債補(bǔ)充資本金的新規(guī)引發(fā)了市場的熱議，其結(jié)果是銀監(jiān)會(huì)作出了“讓步”。

次級(jí)債新規(guī)

風(fēng)波始于7月中旬。銀監(jiān)會(huì)主席劉明康表示，銀監(jiān)會(huì)將研究對(duì)銀行交叉持有的其他銀行次級(jí)債從附屬資本中扣除的規(guī)定。8月25日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于完善商業(yè)銀行資本補(bǔ)充機(jī)制的通知》(征求意見稿)，考慮將銀行交叉持有的其他銀行次級(jí)債從附屬資本中扣除，而且將溯及以往發(fā)行的所有次級(jí)債。

《通知》表示，商業(yè)銀行補(bǔ)充附屬資本時(shí)，應(yīng)按照與核心資本的一定比例進(jìn)行補(bǔ)充。通過發(fā)行次級(jí)債務(wù)補(bǔ)充附屬資本時(shí)，主要商業(yè)銀行(包括國開行、國有商業(yè)銀行和股份制銀行)的核心資本充足率不得低于7%，其他銀行核心資本充足率不得低于5%。

這一指標(biāo)較以往提升明顯。2004年出臺(tái)的《商業(yè)銀行次級(jí)債券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，公開發(fā)行次級(jí)債，銀行核心資本充足率不低于5%;私募方式發(fā)行時(shí)，核心資本充足率不低于4%。

發(fā)行額度方面，主要商業(yè)銀行發(fā)行次級(jí)債的額度不得超過核心資本的25%，其他銀行不得超過核心資本的30%。這一指標(biāo)也較以往收窄明顯。

業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)銀行次級(jí)債融資的限制措施，相當(dāng)于切斷了銀行貸款的“彈藥”供應(yīng)渠道，屬于“釜底抽薪”。

禍起交叉持有

《通知》對(duì)商業(yè)銀行極具殺傷力。

《通知》要求，未來商業(yè)銀行發(fā)行次級(jí)債原則上應(yīng)面向非銀行機(jī)構(gòu)發(fā)行。在互持額度方面，《通知》對(duì)這一指標(biāo)進(jìn)行了細(xì)化，要求銀行投資購買單一銀行發(fā)行的次級(jí)債額度，不得超過自身核心資本的15%，單一銀行所持其他銀行次級(jí)債的總額，不得高于自身核心資本的20%。更為嚴(yán)厲的是，《通知》要求商業(yè)銀行在計(jì)算資本充足率時(shí)，應(yīng)從計(jì)入附屬資本的次級(jí)債中，全額扣減該行持有其他銀行次級(jí)債務(wù)，及混合資本債券等監(jiān)管資本工具的額度。

據(jù)透露，此招是因?yàn)槟壳般y行發(fā)行的次級(jí)債多為近親繁殖，即銀行交叉持有次級(jí)債。據(jù)權(quán)威統(tǒng)計(jì)，目前銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的次級(jí)債，有51%在銀行體系內(nèi)由各銀行交叉持有，規(guī)模約為2000億元。

多家券商和機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告稱，這一規(guī)定如果實(shí)施，從計(jì)入附屬資本的次級(jí)債中全額扣除持有其他銀行的次級(jí)債，將使銀行業(yè)資本充足率下降近1%，影響銀行新增貸款約6000億至7000億元。

業(yè)內(nèi)專家指出，互持次級(jí)債，看起來每家銀行資本都得到了補(bǔ)充，但從銀行體系來看，資本實(shí)力并未得到實(shí)際提升，其實(shí)是降低持有銀行的資本充足率水平，擴(kuò)大銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)，并把風(fēng)險(xiǎn)“鎖閉”在銀行體系之內(nèi)。一旦鏈條上的某家銀行出現(xiàn)問題，將會(huì)釀成相當(dāng)程度的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

銀監(jiān)會(huì)“讓步”

《通知》一下發(fā)，即引起了市場熱議。市場擔(dān)心，如商業(yè)銀行交叉持有的次級(jí)債最終確定要從銀行附屬資本中扣除，可能逼迫上市銀行在股市大規(guī)模融資。這一擔(dān)憂引發(fā)了銀行股近期的持續(xù)下跌。

深圳發(fā)展銀行董事長紐曼表示，希望次級(jí)債新規(guī)適用以后的發(fā)行，而不作追溯，并希望能采取漸進(jìn)方式實(shí)現(xiàn)這一改變。

中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)一位人士表示，扣除次級(jí)債，將使銀行資本充足率下降，從而對(duì)信貸投放造成剛性約束，在經(jīng)濟(jì)回暖基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固的情況下，將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金需求產(chǎn)生一定影響。

終于，銀監(jiān)會(huì)9月3日表態(tài)，決定對(duì)商業(yè)銀行次級(jí)債扣減資本的規(guī)定暫緩執(zhí)行，老債老辦法，新債新辦法，擬研究對(duì)銀行相互持有的次級(jí)債分年從附屬資本中扣減。銀監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，這一政策有助于優(yōu)化次級(jí)債務(wù)資本工具的投資者結(jié)構(gòu)，不會(huì)減少商業(yè)銀行次級(jí)債務(wù)資本工具發(fā)行量。

對(duì)于“分年扣減”的理解，這位負(fù)責(zé)人表示，政策尚處征求意見階段，將出臺(tái)具體政策。

鏈接:次級(jí)債

次級(jí)債是指償還次序優(yōu)于公司股本權(quán)益、但低于公司一般債務(wù)的一種特殊的債務(wù)形式，兼有債務(wù)和股權(quán)的特征，可用來補(bǔ)充資本金。目前國際上次級(jí)債多為大型商業(yè)銀行所發(fā)行。

銀行資本金由一級(jí)資本和二級(jí)資本構(gòu)成。一級(jí)資本即核心資本，包括實(shí)收資本或普通股、資本公積、盈余公積、未分配利潤和少數(shù)股權(quán);二級(jí)資本也稱附屬資本，包括重估儲(chǔ)備、一般準(zhǔn)備、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券和長期次級(jí)債務(wù)。

2003年12月底，興業(yè)銀行首先以定向方式發(fā)行了總額為30億元的次級(jí)定期債務(wù)，使資本金比例達(dá)到了8%。

而今年上半年，商業(yè)銀行在銀行間市場上共發(fā)行次級(jí)債12次，總額達(dá)1042億元。