摘要：企業(yè)要建立牢固的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，必須走可持續(xù)發(fā)展道路，而可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的制定、實(shí)施、控制和調(diào)整過(guò)程是否真正有利于企業(yè)的生存與發(fā)展，要受到企業(yè)治理效率的影響。企業(yè)治理不僅影響到可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施。而且是對(duì)企業(yè)整個(gè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略過(guò)程的管理和監(jiān)督。多元利益主體共同治理機(jī)制能從各方保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的要素得到良好的運(yùn)行。

關(guān)鍵詞：可持續(xù)發(fā)展；企業(yè)治理；多元利益主體；共同治理機(jī)制

中圖分類(lèi)號(hào)：F275.5

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1003-7217(2009)03-0062-04

一、引言

可持續(xù)發(fā)展的概念最早由聯(lián)合國(guó)世界環(huán)境與發(fā)展委員會(huì)提出，具體是指21世紀(jì)無(wú)論發(fā)展中國(guó)家還是發(fā)達(dá)國(guó)家正確協(xié)調(diào)人口、資源、環(huán)境與經(jīng)濟(jì)間相互關(guān)系的共同發(fā)展戰(zhàn)略，是人類(lèi)求得生存與發(fā)展的唯一途徑。此后，可持續(xù)發(fā)展概念，由社會(huì)生態(tài)領(lǐng)域進(jìn)入了包括企業(yè)管理在內(nèi)的眾多社會(huì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展也引起了眾多學(xué)者的關(guān)注。一般而言，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展是指企業(yè)作為盈利性組織，在追求長(zhǎng)期的發(fā)展過(guò)程中既要考慮近期的利潤(rùn)增加和市場(chǎng)擴(kuò)大，又要考慮持續(xù)的盈利增長(zhǎng)，且防止增長(zhǎng)過(guò)度或增長(zhǎng)不足，滿足企業(yè)利益相關(guān)者的合理利益需求。企業(yè)可持續(xù)發(fā)展是一種可以促進(jìn)企業(yè)、社會(huì)和國(guó)家實(shí)現(xiàn)三方共贏的企業(yè)成長(zhǎng)模式，它成為了企業(yè)的必然選擇。

建國(guó)以來(lái)，尤其是改革開(kāi)放30多年以來(lái)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展造就了我國(guó)國(guó)內(nèi)諸如海爾、聯(lián)想等一大批優(yōu)秀企業(yè)，其中許多已經(jīng)進(jìn)入了世界五百?gòu)?qiáng)之列，但相比國(guó)外優(yōu)秀跨國(guó)企業(yè)而言，我國(guó)企業(yè)的生命力還比較弱，從上市公司的情況來(lái)看，我國(guó)上市公司普遍出現(xiàn)了“一年績(jī)優(yōu)、二年平平、三年虧損”的現(xiàn)象，其原因是很復(fù)雜的，既有企業(yè)方面的內(nèi)因，也有經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面的外因。但內(nèi)因是關(guān)鍵的、起決定性的因素。目前我國(guó)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展情況著實(shí)令人擔(dān)憂。企業(yè)可持續(xù)發(fā)展問(wèn)題成為了理論界、企業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)之一。而企業(yè)治理的有效性影響投資者的利益和企業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展，并影響可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略管理過(guò)程的效率。因此，本文將從企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的視角分析目前企業(yè)治理模式存在的問(wèn)題，并提出相應(yīng)的有利于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)多元利益主體共同治理模式。

二、企業(yè)治理對(duì)其可持續(xù)發(fā)展的影響分析

企業(yè)治理(本文僅討論內(nèi)部治理)指的是通過(guò)公司內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)——股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的設(shè)立。充分發(fā)揮激勵(lì)機(jī)制、監(jiān)督機(jī)制、決策機(jī)制的作用，來(lái)實(shí)施對(duì)公司資產(chǎn)所有者、經(jīng)營(yíng)者行為規(guī)制達(dá)到權(quán)力制衡，實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)或戰(zhàn)略目標(biāo)的一種內(nèi)部權(quán)力結(jié)構(gòu)安排。

可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的制定、實(shí)施、控制和調(diào)整過(guò)程是否真正有利于企業(yè)的生存與發(fā)展，要受到企業(yè)治理的很大影響。企業(yè)治理不僅影響到可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，而且是對(duì)企業(yè)整個(gè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略過(guò)程的管理和監(jiān)督。

(一)企業(yè)治理影響可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的制定和實(shí)施

企業(yè)治理通過(guò)股東大會(huì)對(duì)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的制定和實(shí)施施加影響。股東大會(huì)股東通過(guò)持有上市公司股票，而成為企業(yè)的資產(chǎn)所有者，他們可以通過(guò)兩種方式對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展施加影響，即“用手投票”和“用腳投票”?！坝檬滞镀薄保褪枪蓶|通過(guò)股東大會(huì)對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生影響。股東大會(huì)是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的控制機(jī)構(gòu)。股東通過(guò)股東大會(huì)行使審議權(quán)和投票權(quán)，股東大會(huì)掌握著企業(yè)重大利益的決策權(quán)，如合并、分立、解散、清算，從可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略決策的動(dòng)議、批準(zhǔn)、執(zhí)行、監(jiān)督四個(gè)過(guò)程來(lái)看，股東大會(huì)擁有批準(zhǔn)、監(jiān)督的職能。但股東平時(shí)不允許干預(yù)公司內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理和其他權(quán)力機(jī)構(gòu)的運(yùn)作，對(duì)外不代表公司行使權(quán)利，因此股東大會(huì)對(duì)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略更多的是行使批準(zhǔn)的職能?！坝媚_投票”就是股東把資金轉(zhuǎn)向其他投資項(xiàng)目而拋售自己持有的股票，通過(guò)資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生間接作用。

經(jīng)理層是可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略決策的實(shí)施者，企業(yè)治理通過(guò)經(jīng)理層對(duì)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施施加影響。經(jīng)理層是公司的經(jīng)營(yíng)者，由董事會(huì)聘用，對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，并有權(quán)聘用各級(jí)經(jīng)理，組織實(shí)施董事會(huì)的各項(xiàng)決議、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資決策等；它直接執(zhí)行企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展過(guò)程直接發(fā)生作用。

(二)企業(yè)治理影響可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略整個(gè)過(guò)程的管理和監(jiān)督

董事會(huì)是可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的決策機(jī)構(gòu)，也是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施過(guò)程中的主要監(jiān)督機(jī)構(gòu)。在決定了企業(yè)目標(biāo)后，董事會(huì)圍繞企業(yè)目標(biāo)進(jìn)行正確的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略決策與實(shí)施，對(duì)相關(guān)主體進(jìn)行合理的權(quán)力分配，達(dá)到相關(guān)主體間的適當(dāng)制衡。根據(jù)委托代理理論，經(jīng)營(yíng)者具有“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“短期尋租”的傾向，董事會(huì)將一部分經(jīng)營(yíng)決策權(quán)與決策控制權(quán)授予經(jīng)理人，但保持對(duì)經(jīng)營(yíng)行為的最終控制權(quán)，包括對(duì)批準(zhǔn)和監(jiān)督主要經(jīng)營(yíng)決策的事前控制，特別是對(duì)影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展方向的重大經(jīng)營(yíng)決策保有最終決定權(quán)；或是事中控制，對(duì)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施過(guò)程的監(jiān)督與控制，對(duì)實(shí)施過(guò)程中可能出現(xiàn)的重大問(wèn)題進(jìn)行預(yù)防或糾偏，確保企業(yè)沿著預(yù)期的可持續(xù)方向發(fā)展；也體現(xiàn)在對(duì)公司可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略過(guò)程的事后控制，對(duì)高級(jí)管理者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)與考核以及聘用和解雇，并制定對(duì)他們的報(bào)酬。

監(jiān)事會(huì)是可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略決策的重要監(jiān)督機(jī)構(gòu)之一。我國(guó)《公司法》規(guī)定，股份有限公司應(yīng)設(shè)監(jiān)事會(huì)。監(jiān)事會(huì)是公司的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)構(gòu)，它的職權(quán)為：檢查公司的財(cái)務(wù)；對(duì)董事、經(jīng)理執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、法規(guī)或公司章程的行為進(jìn)行監(jiān)督；當(dāng)董事或經(jīng)理的行為損害公司的利益時(shí)，要求董事或經(jīng)理予以糾正；提議召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)；同時(shí)規(guī)定，監(jiān)事列席董事會(huì)會(huì)議，并且本公司的董事、經(jīng)理不得擔(dān)任公司的監(jiān)事。從《公司法》的規(guī)定中我們可以看出，監(jiān)事會(huì)主要實(shí)行的是事中和事后監(jiān)督。

三、影響我國(guó)企業(yè)可續(xù)發(fā)展的治理機(jī)制分析

目前我國(guó)公司治理機(jī)制尤為突出的一個(gè)特點(diǎn)就是：公司利益相關(guān)者間的權(quán)利失衡狀況甚為嚴(yán)重。主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是部分相關(guān)者在公司治理中的利益代表“空置”。諸如債權(quán)人、供應(yīng)商和客戶、政府及公共利益等利益相關(guān)者，目前均未被允許進(jìn)入公司治理機(jī)構(gòu)，在公司治理中尚未占據(jù)一席之地，沒(méi)有在治理體系中正式的話語(yǔ)權(quán)。二是部分相關(guān)者在公司治理中的利益代表“虛置”。諸如中小股東、員工等，目前在公司治理機(jī)制中雖已有自己的利益代表，但基本上都處于“虛置”狀態(tài)。在這樣的制度安排狀態(tài)下，大股東及所派遣的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理，實(shí)際上完全控制著公司，在公司契約網(wǎng)絡(luò)中位居絕對(duì)的強(qiáng)勢(shì)地位甚至是霸權(quán)地位。

(一)股東大會(huì)流于形式阻礙可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的制定和實(shí)施

從國(guó)內(nèi)的現(xiàn)實(shí)看，除大股東外，中小股東一般不能夠也不愿意行使他們的治理權(quán)力。夏冬林的調(diào)查顯示，其調(diào)查的475家上市公司中，80％的公司年度股東大會(huì)在100人以下，出席股東大會(huì)人數(shù)最少的一家公司只有一名股東，有2家公司只有2名股東出席股東大會(huì)。目前我國(guó)公司治理機(jī)制中大股東及所派遣的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理，實(shí)際上完全控制著公司，在公司契約網(wǎng)絡(luò)中位居絕對(duì)的強(qiáng)勢(shì)地位甚至是霸權(quán)地位，操縱著公司的經(jīng)理層及其決策和行動(dòng)。在大股東的絕對(duì)控制之下，董事會(huì)與股東大會(huì)的效果是完全等價(jià)的，董事會(huì)完全按照大股東的意愿履行決策職能，小股東通常只能聽(tīng)任，股東大會(huì)自然成為大股東履行法定手續(xù)的“橡皮圖章”，對(duì)于小股東而言，股東大會(huì)形同虛設(shè)。于是，大股東可能損害中小股東的利益；高級(jí)管理人員也會(huì)受到過(guò)多的干預(yù)等，導(dǎo)致公司的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略難以順利實(shí)施。因?yàn)檎缬?guó)學(xué)者大衛(wèi)·威利茨所指出的：“公司效益有賴于公司與不同群體之間的關(guān)系——顧客、投資者、工人和供應(yīng)商等?！?/p>

(二)董事會(huì)、經(jīng)理層對(duì)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的管理和監(jiān)督未能到位

目前我國(guó)公司董事會(huì)治理存在明顯的制度性缺陷，董事會(huì)功能弱化、異化、缺位甚至錯(cuò)位，從而嚴(yán)重影響了我國(guó)公司參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)與合作的步伐。

1 戰(zhàn)略決策功能弱化。孟衛(wèi)東等通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)現(xiàn)在的董事會(huì)的建設(shè)還只留于形式上，董事會(huì)的作用還沒(méi)得到完善。另外，董事會(huì)戰(zhàn)略制定、決策功能的發(fā)揮還受到董事會(huì)成員的專(zhuān)業(yè)水平，以及董事會(huì)運(yùn)作的有效性等因素的影響。在證券市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家，對(duì)公司管理層的監(jiān)督主要是依靠相對(duì)完善的股票市場(chǎng)和公司控制權(quán)市場(chǎng)來(lái)完成，董事會(huì)的職能更多地偏向于戰(zhàn)略決策。而我國(guó)的董事會(huì)承擔(dān)了過(guò)多的監(jiān)督職能(多數(shù)董事會(huì)都是制度建設(shè)會(huì))，太多的無(wú)效率的會(huì)議不僅消耗掉了董事會(huì)的大部分時(shí)間，而且會(huì)給董事會(huì)治理帶來(lái)適得其反的結(jié)果，最終導(dǎo)致董事會(huì)的戰(zhàn)略決策能力的弱化。

2 監(jiān)督功能缺失。承擔(dān)了過(guò)多的監(jiān)督職能并不意味著較好地完成了監(jiān)督功能。事實(shí)上，公司董事會(huì)及經(jīng)理層人員對(duì)建設(shè)和完善限制自己的內(nèi)部控制的動(dòng)力不足。對(duì)制定和審批內(nèi)部控制制度的董事、經(jīng)理們而言，自己給自己制定內(nèi)部控制制度本身就不符合不相容職務(wù)相分離的原則。從理性經(jīng)濟(jì)人的角度看，沒(méi)有任何人會(huì)自愿制訂出制度來(lái)約束自己，制度設(shè)計(jì)上就很可能存在著掩蓋既得利益、侵犯股東權(quán)利、損害中小股東的條款。

3 獨(dú)立董事功能難以發(fā)揮。實(shí)證研究表明，人們顯然對(duì)獨(dú)立董事提升公司治理效率的期望值過(guò)高，獨(dú)立董事未能對(duì)公司績(jī)效的提高產(chǎn)生顯著作用。獨(dú)立董事的數(shù)量與董事會(huì)戰(zhàn)略決策參與程度不相關(guān)，獨(dú)立董事功能的發(fā)揮還很不明顯，仍然需要加大改革的力度。案例研究也表明，發(fā)現(xiàn)獨(dú)立董事能夠?qū)崿F(xiàn)目的的可能性很小，通過(guò)受處罰的上市公司的考察，發(fā)現(xiàn)獨(dú)立董事能起到事先揭露和制止公司違規(guī)行為的監(jiān)督作用的可能性也很小。

4 經(jīng)理層治理水平受到抑制。黃潔基于滬市國(guó)有上市公司數(shù)據(jù)分析認(rèn)為，董事會(huì)安排如董事長(zhǎng)和總經(jīng)理“二職分設(shè)”等對(duì)糾正“內(nèi)部人控制”問(wèn)題起不了根本性作用。但這種問(wèn)題和狀況的解決卻有著非常積極的意義，因?yàn)槔罹S安、牛建波通過(guò)對(duì)經(jīng)理層治理評(píng)價(jià)指數(shù)與公司績(jī)效關(guān)系的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，經(jīng)理層治理水平的提高有利于改善企業(yè)的績(jī)效。

(三)監(jiān)事會(huì)對(duì)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略未能發(fā)揮積極的監(jiān)督作用

從《公司法》的規(guī)定中我們可以看出，監(jiān)事會(huì)主要實(shí)行的是事中和事后監(jiān)督。監(jiān)事會(huì)雖然具有監(jiān)督董事和經(jīng)理的職權(quán)，但在發(fā)現(xiàn)損害公司利益行為的時(shí)候，只有要求糾正的權(quán)力，監(jiān)事會(huì)本身沒(méi)有制裁的權(quán)力，因此從法律的角度看，監(jiān)事會(huì)的權(quán)力是弱化的。由于內(nèi)部人控制，一些上市公司的決策都由經(jīng)理層或董事長(zhǎng)直接操作，監(jiān)事會(huì)無(wú)法及時(shí)掌握情況，獲取的信息都是過(guò)時(shí)的或經(jīng)過(guò)“包裝”的，這導(dǎo)致監(jiān)事會(huì)的信息不完全而無(wú)法做出獨(dú)立的判斷。另外，對(duì)監(jiān)事會(huì)也缺少相應(yīng)的激勵(lì)措施。以至于監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督積極性不高。由于以上缺陷，我國(guó)大部分上市公司的監(jiān)事會(huì)并沒(méi)有對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略過(guò)程發(fā)揮積極的監(jiān)督作用。

四、可持續(xù)發(fā)展視角的企業(yè)治理模式選擇：多元利益主體共同治理

合理的公司治理機(jī)制通過(guò)對(duì)相關(guān)各方的利益和權(quán)力進(jìn)行約束與協(xié)調(diào)，可以保證企業(yè)的高層管理者按照有利于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者利益和企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)制定和實(shí)施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保障。多元利益主體共同治理能從各方保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的要素得到良好的運(yùn)行。

(一)多元利益主體共同治理——企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保障

企業(yè)可持續(xù)發(fā)展與企業(yè)社會(huì)責(zé)任存在內(nèi)容關(guān)聯(lián)性，兩者具有共同的基礎(chǔ)。因此，企業(yè)的多元利益主體不僅包括職工，還包括消費(fèi)者、競(jìng)爭(zhēng)性的合作伙伴等。

1 合理的人力資源結(jié)構(gòu)——職工董事

企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展強(qiáng)調(diào)對(duì)人力資本的尊重和保護(hù)，從而保證了企業(yè)有足夠的創(chuàng)新和管理能力。企業(yè)滿足員工應(yīng)有的權(quán)益是建設(shè)合理的、有競(jìng)爭(zhēng)力的人力資源結(jié)構(gòu)的重要前提和主要內(nèi)容。因此，董事會(huì)中引入職工董事。職工董事參與企業(yè)重大事項(xiàng)決策，為員工的自身建設(shè)、素質(zhì)培養(yǎng)和能力提高提供了物質(zhì)支持和心理支撐，企業(yè)的決策沒(méi)有職工的參與，就無(wú)法給出員工留下的理由和為企業(yè)全心全意服務(wù)的決心?？梢?jiàn)，可持續(xù)發(fā)展中的人力資源結(jié)構(gòu)優(yōu)化蘊(yùn)含了公司治理中職工董事的參與。

2 客戶觀——消費(fèi)者

企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)最終要依賴消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品來(lái)實(shí)現(xiàn)，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)企業(yè)的產(chǎn)品越多，企業(yè)的效益越好。企業(yè)對(duì)消費(fèi)者的重要責(zé)任集中體現(xiàn)在對(duì)消費(fèi)者權(quán)益的維護(hù)，如果企業(yè)在這方面侵犯了消費(fèi)者的權(quán)利，使消費(fèi)者的利益受到損害，最終企業(yè)會(huì)失去客戶群，在企業(yè)公司治理中存在著對(duì)消費(fèi)者的社會(huì)責(zé)任，因此，在公司治理中引入消費(fèi)者代表，消費(fèi)者代表通過(guò)企業(yè)決策會(huì)議(如董事會(huì)中的專(zhuān)門(mén)委員會(huì)會(huì)議)提出自身的要求，消費(fèi)者可以得到很好的滿足，而企業(yè)也可以擁有穩(wěn)定的長(zhǎng)期的客戶。因此，客戶觀與企業(yè)中的消費(fèi)者代表的利益具有一致性。

3 競(jìng)爭(zhēng)性的合作伙伴——其他利益相關(guān)者、獨(dú)立董事

企業(yè)商業(yè)伙伴主要包括三大類(lèi)：競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、供應(yīng)商和銷(xiāo)售商，另外，諸如政府政策、投資環(huán)境等也是公司發(fā)展的基礎(chǔ)。企業(yè)通過(guò)引入其他利益相關(guān)者參與公司治理，實(shí)則是在實(shí)現(xiàn)一種共贏的局面，損害供應(yīng)商和銷(xiāo)售商的利益就是間接地破壞企業(yè)的業(yè)務(wù)流程，降低企業(yè)的盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)力，這與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的觀念相左。因此，維護(hù)商業(yè)合作伙伴的既定利益，為商業(yè)合作伙伴創(chuàng)造附加利益，這個(gè)過(guò)程也是形成企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的過(guò)程。

(二)可持續(xù)發(fā)展視角的多元利益主體共同治理模式

從國(guó)內(nèi)的現(xiàn)實(shí)來(lái)看，除大股東外。中小股東一般不能夠也不愿意行使他們的治理權(quán)力。股東大會(huì)流于形式。而依靠監(jiān)事會(huì)進(jìn)行監(jiān)督也不能起到應(yīng)有的效果，不僅因?yàn)楸O(jiān)事會(huì)主要實(shí)行的是事中和事后監(jiān)督，而且監(jiān)事會(huì)的成員要么來(lái)自股東代表，要么來(lái)自職工代表。股東代表當(dāng)然代表股東利益，尤其是控股股東的利益，職工代表是可以代表職工利益，但由于職工本身的命運(yùn)握在由控股股東控制的董事會(huì)、經(jīng)理層的手中，受他們領(lǐng)導(dǎo)，因此，在絕大部分情況下也不敢說(shuō)“不”。鑒于此，處理好公司治理中的董事會(huì)治理對(duì)于企業(yè)的發(fā)展，尤其是可持續(xù)發(fā)展有著極為重要的意義。而提高董事會(huì)的治理效率，可行的措施是改善董事會(huì)的結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)多元利益主體共同治理，擴(kuò)大董事會(huì)成員的來(lái)源，建立由利益相關(guān)者代表構(gòu)成的董事會(huì)。董事會(huì)成員可以包括：股東利益代表、員工利益代表、銀行利益代表、商業(yè)伙伴利益代表、政府及公共利益代表、經(jīng)理層利益代表等。