岳世忠 楊 敏

內(nèi)容摘要：本文從對(duì)比中外金融產(chǎn)品創(chuàng)新的差異入手，分析予我國(guó)商業(yè)銀行產(chǎn)品創(chuàng)新的形勢(shì)，結(jié)合當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行的現(xiàn)狀，探討了我國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新的策略。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行產(chǎn)品創(chuàng)新差異

中圖分類號(hào)：F830.4

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

中外金融創(chuàng)新的差異

創(chuàng)新歷史不同。商業(yè)銀行的創(chuàng)新，需要有歷史的積累和產(chǎn)品設(shè)備的連貫性。西方國(guó)家有數(shù)百年的金融產(chǎn)品更新歷史，無(wú)論是經(jīng)營(yíng)管理理念、人才設(shè)備的儲(chǔ)備還是技術(shù)演變，都是一脈相承，其金融創(chuàng)新的相對(duì)成本比較低。我國(guó)銀行業(yè)由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的專業(yè)銀行模式向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的商業(yè)銀行模式的轉(zhuǎn)軌，才經(jīng)歷了十多年的時(shí)間。經(jīng)營(yíng)管理理念陳舊、人才儲(chǔ)備和設(shè)備更新不足。創(chuàng)新難度和相對(duì)成本較大。

創(chuàng)新動(dòng)機(jī)不同。商業(yè)銀行創(chuàng)新，主要?jiǎng)訖C(jī)是為了追求資金的安全性、流動(dòng)性和盈利性。創(chuàng)新是力圖減輕甚至擺脫加在銀行機(jī)構(gòu)身上限制謀利的束縛。西方國(guó)家的金融創(chuàng)新主要目的為利潤(rùn)最大化和規(guī)避管制，創(chuàng)新動(dòng)力源于追求市場(chǎng)份額的擴(kuò)大和利潤(rùn)的增加。由于獨(dú)立的商業(yè)銀行體制尚未建立，我國(guó)一些商業(yè)銀行在進(jìn)行負(fù)債流動(dòng)性工具創(chuàng)新時(shí)流于形式。金融創(chuàng)新偏重于資產(chǎn)安全性，往往在追求擴(kuò)大市場(chǎng)份額的同時(shí)，忽視了盈利能力的提高。

創(chuàng)新主體不同。西方國(guó)家的金融創(chuàng)新的主體，往往是公司治理結(jié)構(gòu)比較合理的各類金融機(jī)構(gòu)，其中大多是股份公司乃至上市公司，一般是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下逐漸成長(zhǎng)起來(lái)的，能夠自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧。在股東利益最大化的經(jīng)營(yíng)目的下，具有很強(qiáng)的創(chuàng)新動(dòng)力。中國(guó)銀行業(yè)中，除了四大國(guó)有銀行為國(guó)家獨(dú)資銀行外，一些全國(guó)性股份制銀行除民生銀行外，基本是國(guó)有企業(yè)為第一大股東，所有者和管理者并不一致，銀行內(nèi)部創(chuàng)新壓力不足。

創(chuàng)新受體不同。西方發(fā)達(dá)國(guó)家很早就進(jìn)入低儲(chǔ)蓄、高福利、高消費(fèi)的時(shí)代，國(guó)民消費(fèi)信貸和使用金融新產(chǎn)品意識(shí)強(qiáng)烈，銀行中間業(yè)務(wù)盈利比例高。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)分配重點(diǎn)逐漸轉(zhuǎn)到勞動(dòng)者個(gè)人，個(gè)人客戶的消費(fèi)行為日益成為推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。但是，我國(guó)個(gè)人消費(fèi)信貸意識(shí)還剛剛起步，尚未形成提前消費(fèi)的習(xí)慣，銀行儲(chǔ)蓄率仍高居不下。同時(shí)，由于事業(yè)單位行為模式的慣性影響，商業(yè)銀行缺乏開(kāi)發(fā)、管理、運(yùn)營(yíng)面向個(gè)人客戶的人才、技術(shù)，使個(gè)人信貸項(xiàng)目貧乏而又操作復(fù)雜，降低了個(gè)人客戶資產(chǎn)項(xiàng)目對(duì)個(gè)人客戶的吸引力。而國(guó)內(nèi)企業(yè)大多仍有資金饑渴癥，企業(yè)信用欠缺，其對(duì)銀行新產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)和需求程度不高，這些都制約了金融創(chuàng)新的積極性。

創(chuàng)新環(huán)境不同。在全球金融管制逐漸放松和信息電子技術(shù)發(fā)展迅速的推動(dòng)下，西方金融業(yè)掀起了金融自由化、金融全球化和金融電子化的潮流，金融創(chuàng)新自然是日新月異。相比之下，我國(guó)目前金融業(yè)仍是分業(yè)經(jīng)營(yíng)格局，金融管制相當(dāng)嚴(yán)重。同時(shí)，四大國(guó)有銀行仍占主導(dǎo)地位，銀行業(yè)尚未形成完全自由競(jìng)爭(zhēng)格局。

創(chuàng)新效果不同。西方國(guó)家金融創(chuàng)新的目的主要是以盈利為主，因此銀行在推出新產(chǎn)品時(shí)，都要經(jīng)過(guò)詳細(xì)的市場(chǎng)調(diào)研和有力的市場(chǎng)營(yíng)銷。一旦可行，則全面推廣。新產(chǎn)品往往帶來(lái)豐厚利潤(rùn)。但我國(guó)銀行業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新大多缺乏系統(tǒng)規(guī)劃，沒(méi)有戰(zhàn)略眼光，而且推廣速度極慢，經(jīng)常貽誤戰(zhàn)機(jī)。最關(guān)鍵的是，新產(chǎn)品的推出只是為了點(diǎn)綴門(mén)面，僅僅將其作為吸引存貸款業(yè)務(wù)的一個(gè)小補(bǔ)充。

創(chuàng)新技術(shù)不同。西方國(guó)家每一次全新的金融創(chuàng)新產(chǎn)品的核心動(dòng)力，都是信息技術(shù)的新突破，如電話銀行、網(wǎng)上銀行莫不是如此。由于我國(guó)信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)和國(guó)際先進(jìn)水平仍有很大差距，這在客觀上制約了我國(guó)金融技術(shù)創(chuàng)新的快速發(fā)展。

無(wú)論從西方商業(yè)銀行金融創(chuàng)新階段演變的時(shí)間層次。還是按照金融產(chǎn)品組合一體化和復(fù)合程度發(fā)展的內(nèi)容層次都可看到西方商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的清晰脈絡(luò)和發(fā)展趨勢(shì)，并從中得出有益的啟示：商業(yè)銀行的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，總是與特定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和金融環(huán)境密切聯(lián)系在一起的，跟它所處的經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境相適應(yīng)。每一時(shí)期的金融都是主要針對(duì)那時(shí)期的經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境的制約因素而作出的創(chuàng)新，有什么樣的環(huán)境，然后就有什么樣的創(chuàng)新。與經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的變化趨勢(shì)相一致，西方商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新有幾個(gè)明顯趨勢(shì)：一是金融交易的工程化(衍生交易化)，二是資產(chǎn)證券化，三是銀證保產(chǎn)品組合化。在這一演變過(guò)程中，金融產(chǎn)品組合一體化和復(fù)合程度都日益提高，在個(gè)性化、客戶化程度上也逐漸加強(qiáng)。

我國(guó)商業(yè)銀行產(chǎn)品創(chuàng)新的必然趨勢(shì)

今天，中國(guó)已融入全球化的金融市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)將逐步向國(guó)外金融機(jī)構(gòu)開(kāi)放，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)業(yè)會(huì)進(jìn)入國(guó)外市場(chǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將日益加劇。這對(duì)中國(guó)金融發(fā)展的影響是多方面的。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，只有適時(shí)地設(shè)計(jì)出滿足市場(chǎng)需求的金融產(chǎn)品，才能贏得一定的市場(chǎng)份額，獲得生存空間。就是說(shuō)，金融產(chǎn)品創(chuàng)新將成為金融機(jī)構(gòu)的生存手段。這是因?yàn)檫M(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)的往往是國(guó)外實(shí)力雄厚的大型金融機(jī)構(gòu)，無(wú)論是在資金上、技術(shù)上，還是在經(jīng)驗(yàn)上開(kāi)發(fā)和創(chuàng)新金融產(chǎn)品都具有明顯的優(yōu)勢(shì)。若中國(guó)金融機(jī)構(gòu)不能加速研發(fā)成本低廉、能更好地滿足我國(guó)市場(chǎng)需求的產(chǎn)品，就將失去市場(chǎng)。對(duì)于政府，在開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)條件下，防止國(guó)際游資的襲擊，保衛(wèi)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)金融安全已顯得十分重要，國(guó)際投機(jī)家常常利用一系列創(chuàng)新金融工具襲擊一國(guó)金融體系。識(shí)別這些工具，并設(shè)計(jì)相應(yīng)的金融工具進(jìn)行反擊。是保衛(wèi)國(guó)家金融安全的重要手段之一。對(duì)于金融資產(chǎn)管理者，進(jìn)入WTO帶來(lái)的資產(chǎn)多元化，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)將成為重要的管理對(duì)象，衍生產(chǎn)品作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具將不再是可有可無(wú)。對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，其投資選擇范圍因國(guó)外金融產(chǎn)品的引入而擴(kuò)大，這又會(huì)激發(fā)出新的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好，產(chǎn)生對(duì)“量體裁衣”的新產(chǎn)品需求。可見(jiàn)，隨著中國(guó)進(jìn)入WTO，利率自由化和金融改革向縱深發(fā)展，將誘導(dǎo)出對(duì)新金融產(chǎn)品的巨大需求，但目前我國(guó)金融市場(chǎng)上金融新產(chǎn)品供給品種較少，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足這種日益增長(zhǎng)的需求。這種供需缺口為金融產(chǎn)品創(chuàng)新和設(shè)計(jì)技術(shù)的應(yīng)用提供了廣闊的發(fā)展空間，金融產(chǎn)品創(chuàng)新高潮必將來(lái)臨。

在金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題不容忽視。從目前情況看，我國(guó)商業(yè)銀行一些創(chuàng)新業(yè)務(wù)在起步發(fā)展的同時(shí)，不可避免地面臨著一些困難和問(wèn)題?！皠?chuàng)新是對(duì)現(xiàn)行業(yè)務(wù)制度的調(diào)整，會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行發(fā)展進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新應(yīng)以防范風(fēng)險(xiǎn)為前提，堅(jiān)持區(qū)別對(duì)待、強(qiáng)化內(nèi)控、充分披露的原則，將創(chuàng)新業(yè)務(wù)納入銀行整體風(fēng)險(xiǎn)管理體系，合理防范信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)”。為此，銀監(jiān)會(huì)曾多次指出“加快產(chǎn)品創(chuàng)新。嚴(yán)密防范銀行風(fēng)險(xiǎn)”。并提出了規(guī)范商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新活動(dòng)的三項(xiàng)原則，即風(fēng)險(xiǎn)是否可控、成本是否可算以及信息披露是否充分，旨在通過(guò)有效的政策和管理制度相配套，以切實(shí)降低商業(yè)銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。

為促進(jìn)商業(yè)銀行加快金融創(chuàng)新，盡快轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的單一盈利模式，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)相繼出臺(tái)了各種促進(jìn)

金融創(chuàng)新的措施。有《銀行開(kāi)展小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)》和《金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法》，并設(shè)立了“業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部”。因此，在這種情況下，中資銀行必然會(huì)加大金融創(chuàng)新力度、加快步伐，各種金融創(chuàng)新必然會(huì)不斷涌現(xiàn)。但與此同時(shí)，對(duì)于中資銀行而言，挑戰(zhàn)依然艱巨。

我國(guó)商業(yè)銀行產(chǎn)品創(chuàng)新的策略

商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新從產(chǎn)品創(chuàng)新，到服務(wù)創(chuàng)新，再到管理創(chuàng)新是一個(gè)由淺到深、從易到難的循序漸進(jìn)的過(guò)程。同樣地，金融產(chǎn)品創(chuàng)新，從基礎(chǔ)金融產(chǎn)品創(chuàng)新到衍生金融產(chǎn)品創(chuàng)新，再到組合金融產(chǎn)品創(chuàng)新，也是一個(gè)由易到難、從簡(jiǎn)單到復(fù)雜的循序漸進(jìn)過(guò)程。它決定了中國(guó)銀行業(yè)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，必須遵循循序漸進(jìn)的層次推進(jìn)戰(zhàn)略。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的重點(diǎn)還主要停留在基礎(chǔ)業(yè)務(wù)層。然而隨著金融制度和金融發(fā)展水平的變化，中資銀行必須及時(shí)適應(yīng)環(huán)境的變化，以調(diào)整產(chǎn)品創(chuàng)新的重點(diǎn)方向。

加強(qiáng)基礎(chǔ)產(chǎn)品創(chuàng)新，并做好第二、第三層次金融產(chǎn)品創(chuàng)新的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和人員準(zhǔn)備。目前階段應(yīng)充分重視基礎(chǔ)性產(chǎn)品的創(chuàng)新，特別是加強(qiáng)中間業(yè)務(wù)的開(kāi)拓，增加中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)對(duì)客戶的價(jià)值。從現(xiàn)階段我國(guó)的具體實(shí)際來(lái)看，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)在以下領(lǐng)域盡快取得突破和發(fā)展：中間業(yè)務(wù)、消費(fèi)信貸、國(guó)際金融業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)。在進(jìn)一步加強(qiáng)基礎(chǔ)產(chǎn)品創(chuàng)新的同時(shí)，商業(yè)銀行必須把創(chuàng)新的重點(diǎn)及時(shí)轉(zhuǎn)移到第二、三層次即金融衍生產(chǎn)品和組合產(chǎn)品的創(chuàng)新上來(lái)，把衍生業(yè)務(wù)和組合產(chǎn)品發(fā)展作為防范風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)來(lái)源的新增長(zhǎng)點(diǎn)。對(duì)于這兩層次的產(chǎn)品創(chuàng)新。宜采用追隨西方國(guó)家銀行業(yè)的做法，實(shí)行模仿戰(zhàn)略。

資產(chǎn)證券化將是繼金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新之后商業(yè)銀行另一個(gè)產(chǎn)品創(chuàng)新重點(diǎn)。資產(chǎn)證券化對(duì)于改善銀行資金流動(dòng)性、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債匹配結(jié)構(gòu)具有重要意義。而這兩點(diǎn)將是今后一段時(shí)間內(nèi)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)中的兩個(gè)需要解決的重要問(wèn)題。目前銀行資產(chǎn)證券化試點(diǎn)的時(shí)機(jī)已經(jīng)日趨成熟，中資銀行應(yīng)做好相應(yīng)的準(zhǔn)備，加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)證券化的研究和設(shè)計(jì)。

組合產(chǎn)品創(chuàng)新的戰(zhàn)略準(zhǔn)備和層次推進(jìn)。從事物發(fā)展的規(guī)律來(lái)看，先通過(guò)合作積累經(jīng)驗(yàn)，逐步發(fā)展到時(shí)機(jī)成熟，從基礎(chǔ)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，最終水到渠成地進(jìn)入組合業(yè)務(wù)創(chuàng)新的經(jīng)營(yíng)，這種方式對(duì)我國(guó)金融業(yè)的成長(zhǎng)較為有利，可以說(shuō)這是一種過(guò)渡模式。首先，在目前政府的監(jiān)管水平和資本市場(chǎng)仍不完善的情況下，它可以堅(jiān)持分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的原則。其次，可以為將來(lái)我國(guó)組建“金融超市”進(jìn)而實(shí)現(xiàn)全面的業(yè)務(wù)一體化經(jīng)營(yíng)積累經(jīng)驗(yàn)。這一模式的實(shí)現(xiàn)可分三步走：各金融機(jī)構(gòu)相對(duì)獨(dú)立運(yùn)作，在組織結(jié)構(gòu)上沒(méi)有聯(lián)系，相互之間只有形式松散的業(yè)務(wù)組合協(xié)議，如交叉銷售協(xié)議等，或建立銀行、證券、保險(xiǎn)、信托業(yè)的實(shí)質(zhì)性戰(zhàn)略聯(lián)盟，在較低層次上實(shí)現(xiàn)組合業(yè)務(wù)創(chuàng)新；商業(yè)銀行對(duì)保險(xiǎn)公司和證券公司的經(jīng)營(yíng)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新直接控股，直接對(duì)金融業(yè)務(wù)打包銷售或以股份的方式進(jìn)行業(yè)務(wù)滲透和擴(kuò)張；最終實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)一體化的創(chuàng)新模式，組建金融控股公司，將其作為通向綜合經(jīng)營(yíng)的橋梁。

依托銀行電子化建設(shè)，利用電子化平臺(tái)加速金融創(chuàng)新步伐。中資銀行利用電子化平臺(tái)以加速金融創(chuàng)新步伐，亟需在3個(gè)方面取得突破業(yè)務(wù)流程中的信息化建設(shè)，辦公系統(tǒng)的電子化建設(shè)，網(wǎng)絡(luò)銀行建設(shè)。電子化建設(shè)特別是網(wǎng)絡(luò)金融的構(gòu)建和發(fā)展已成為金融業(yè)能否在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中搶占市場(chǎng)制高點(diǎn)的關(guān)鍵，并成為金融產(chǎn)品創(chuàng)新的重中之重。金融與信息化的結(jié)合將繼續(xù)更改金融業(yè)現(xiàn)存的價(jià)值鏈，從而帶來(lái)金融產(chǎn)品組合、創(chuàng)新與效率的革命。

金融產(chǎn)品是商業(yè)銀行的生命線，金融產(chǎn)品創(chuàng)新對(duì)提高我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展空間、提高其整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力發(fā)揮著日益重要的作用。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)、市場(chǎng)規(guī)?？焖贁U(kuò)大的同時(shí)。市場(chǎng)參與者越來(lái)越多，新的金融產(chǎn)品和服務(wù)層出不窮，商業(yè)銀行必須把營(yíng)銷管理提高到總攬經(jīng)營(yíng)全局的戰(zhàn)略高度，提高市場(chǎng)營(yíng)銷能力，加速金融產(chǎn)品創(chuàng)新，促進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，以應(yīng)對(duì)中外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的各種挑戰(zhàn)。