虞　輝

摘要：營業(yè)杠桿現(xiàn)象是一個企業(yè)中普遍存在的現(xiàn)象，營業(yè)杠桿系數(shù)可幫助企業(yè)管理者進行預測分析，同時也可以反映企業(yè)的經營風險。本文主要從營業(yè)杠桿系數(shù)的涵義推出營業(yè)杠桿系數(shù)在會計核算中的作用。

關鍵詞：營業(yè)杠桿系數(shù)預測經營風險

我們知道，企業(yè)存在固定成本，營業(yè)杠桿系數(shù)總是大于1，并且隨著固定成本總額而同方向變動，而營業(yè)杠桿系數(shù)與銷售量(或銷售額)的變動成反比例變動。因此，在銷售量的相關范圍內，降低固定成本總額，還會充分利用現(xiàn)有生產經營能力增加商品的銷售量，不僅能提高等額的利潤。而且還能降低企業(yè)的經營風險。

一、營業(yè)杠桿系數(shù)的確立

1、營業(yè)杠桿的涵義

在單位售價等因素不變的情況下，銷售量的增加通常不會改變固定成本(在銷售量相關范圍之類)，但會降低單位固定成文，從而提高單位商品提供的利潤，使利潤增長率大于銷售量增長率。相反，在同樣的情況下，銷售量的減少會提高單位固定成本，從而降低單位商品提供的利潤，是利潤下降大于銷售量下降率。如果不存在固定成本，所有成本都是變動的，則貢獻毛利就是利潤，利潤變動率就同銷售量變動率完全一致。這種由于存在固定成本而存在的，利潤變動率大于銷售量變動率的現(xiàn)象，叫做營業(yè)杠桿。

2、營業(yè)杠桿系數(shù)的推算

營業(yè)杠桿系數(shù)(DOL)=息稅前利潤變動率，銷售額變動率=(△EBIT／EBIT>／(△s／s)

其中：DOL——營業(yè)杠桿系數(shù)；

△EBIT——息稅前利潤變動額：

EBIT——變動前息稅前利潤；

AS——銷售額變動額：

S——變動前銷售額。

上式是計算營業(yè)杠桿系數(shù)的基本公式。通過衡等變換，營業(yè)杠桿系數(shù)也可遙過以下因素表示出來，即：

DOI＝Q/Q(P-V)一A](1)

或=(S-VC)／(S-VC-A)(2)

其中：DOL——營業(yè)杠桿系數(shù)；

Q——銷售量；

P——商品(或產品)單位售價；

V——商品(或產品)單位變動成本；

A——固定成本總額：

S——銷售額；

VC——變動成本總額。

在實際工作中，(1)式主要用于計算單一品種商品(或產品)的營業(yè)杠桿系數(shù)；(2)式除了用于計算單一品種商品(或產品)的營業(yè)杠桿系數(shù)外，還可以用于計算多種商品(或產品)的營業(yè)杠桿系數(shù)。

從式中。我們可以得出結論：

第一，在固定成本不變的情況下，營業(yè)杠桿系數(shù)說明了銷售額增減所引起利潤增減的幅度；

第二，在固定成本不變的情況下，銷售量越大，營業(yè)杠桿系數(shù)越小，經營風險也就越??；反之，銷售量越小，營業(yè)杠桿系數(shù)越大，經營杠桿系數(shù)越大，經營風險也就越大。

第三，當銷售額達到損益平衡點時，營業(yè)杠桿系數(shù)趨近于無窮大。此時，企業(yè)經營只能保本。在此基礎上，增加銷售額便可盈利。降低銷售額便會發(fā)生虧損。

二、營業(yè)杠桿的作用

1、進行預測分析

2.1.1預測計劃期的利潤

計劃期的息稅前利潤=基期的息稅前利潤×(1+銷售變動率×經營杠桿系數(shù))

EBIT=EBITx(1+AS／SxDOL)

2.1.2預測預測實現(xiàn)目標利潤而應達到的銷售變動率

保證目標利潤實現(xiàn)的預計銷售變動率=(計劃期目標利潤一基期利潤)／(基期利潤×營業(yè)杠桿系數(shù))

=AEBIT／EBITxDOL

2、反映企業(yè)的經營風險

由于供求關系的變化和生產、成本等因素的不確定性是引起企業(yè)經營風險的主要原因，而營業(yè)杠桿本身并非企業(yè)利潤不穩(wěn)定的根源。但是，由于利潤變動率為銷售變動率與營業(yè)杠桿系數(shù)二者的乘積，因而，如果一個企業(yè)的營業(yè)杠桿率有所增加，就意味著當該企業(yè)的銷售量增加時。利潤將以營業(yè)杠桿系數(shù)的倍數(shù)的幅度下降。由此可見，營業(yè)杠桿系數(shù)擴大了市場和生產等不確定因素對利潤變動的影響。且營業(yè)杠桿系數(shù)越大，利潤的變動越劇烈，企業(yè)的經營風險也就越大。通常情況下，在銷售不穩(wěn)定的企業(yè)中，保持較低水平的營業(yè)杠桿系數(shù)是有利的。這就需要我們進一步研究影響營業(yè)杠桿系數(shù)高低的因素。

參考文獻：

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