項　冕

中圖分類號：F329.6文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1673-0992(2009)08-105-01

一、國外中小企業(yè)融資的基本特點

1單人業(yè)主制企業(yè)和合伙制企業(yè)。它們的資金主要來源于業(yè)主(或合伙人)的個人資產(chǎn)，一部分是向親戚朋友借來的資金，其他則來自金融機(jī)構(gòu)的借貸和政府的資助等，但量極少。

2公司制中小企業(yè)。這類企業(yè)屬有限責(zé)任制企業(yè)。其特點是必須支付高額的企業(yè)所得稅(也要繳付個人所得稅)，稅負(fù)相對較重。

總之，無論是單人業(yè)主制和合伙制企業(yè)，還是公司制中小企業(yè)，都客觀地、不可避免地存在著融資難的問題。這是由市場這只“看不見的手”的運(yùn)行規(guī)律，以及中小企業(yè)的特點和金融業(yè)的特殊性等共同決定的。

二、國外中小企業(yè)金融產(chǎn)品的主要融資渠道和融資方式

自籌資金。它包括的范圍非常廣泛，主要有業(yè)主(或合伙人、股東)自有資金；向親戚朋友借用的資金以及一些社會性基金(如保險基金)的貸款等等。

直接融資。是指以債券和股票的形式公開向社會籌集資金的渠道。顯然，這種籌資方式只有公司制中小企業(yè)才有權(quán)進(jìn)行融資。

間接融資。主要包括各種短期和中長期貸款。貸款方式(即金融產(chǎn)品)主要有抵押貸款、擔(dān)保貸款和信用貸款等。

三、不同類型和不同階段的中小企業(yè)對融資的不同要求

1制造業(yè)型中小企業(yè)。資金需求是比較多樣和復(fù)雜的，這是由其經(jīng)營的復(fù)雜性所決定的。無論是用于購買能源原材料、半成品和支付工資的流動資金，甚至產(chǎn)品營銷的各種費(fèi)用和賣方信貸都需要外界和金融機(jī)構(gòu)的金融服務(wù)。服務(wù)業(yè)型中小企業(yè)。服務(wù)業(yè)型中小企業(yè)的資金需求主要是存貨的流動資金貸款和促銷活動上的經(jīng)營性開支借款。高科技型中小企業(yè)。高科技型中小企業(yè)除可通過一般中小企業(yè)可獲得的融資渠道融資外，比較重要的一個資金來源就是各種各類、層出不窮的“風(fēng)險投資基金”。

2不同發(fā)展階段的中小企業(yè)對融資的不同要求

創(chuàng)辦階段。需要產(chǎn)權(quán)(自有)資金，或稱股金，一般來自個人投資者和風(fēng)險資金也需要商業(yè)銀行以舉債方式籌借少量資金。

投入經(jīng)營階段。主要從商業(yè)銀行及其他渠道獲得流動資金貸款；優(yōu)勢仍要從個人投資者、風(fēng)險資金和小企業(yè)投資公司等方面增加產(chǎn)權(quán)資金。

增長發(fā)展階段。外部融資是關(guān)鍵，主要從商業(yè)銀行及各種小企業(yè)投資公司、社區(qū)開發(fā)公司獲得債務(wù)資金；也會從前述渠道籌借產(chǎn)權(quán)資金。

開始成熟階段。主要以大公司參股、雇員認(rèn)股、股票公開上市等以及從投資公司、商業(yè)銀行籌集發(fā)展改造所需產(chǎn)權(quán)資金。

四、國外中小企業(yè)融資的專業(yè)化

1金融業(yè)務(wù)的專業(yè)化和專業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展概述。一是主要從事短期流動資金貸款的商業(yè)銀行和主要經(jīng)營中長期固定資產(chǎn)融資業(yè)務(wù)的投資金融機(jī)構(gòu)的日益分化。二是從事實業(yè)投資的產(chǎn)業(yè)基金(包括創(chuàng)業(yè)基金)和從事證券業(yè)務(wù)的投資基金的逐步分離。據(jù)統(tǒng)計，美國有上萬家專門從事中小企業(yè)金融服務(wù)的中小企業(yè)投資公司。

2國外政府中小企業(yè)融資扶持政策。稅收優(yōu)惠是最直接的資金援助方式，有利于中小企業(yè)資金的積累和成長；財政補(bǔ)貼是政府為使中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)及社會的某些方面充分發(fā)揮作用而給予的財政援助；貸款援助，政府幫助中小企業(yè)獲得貸款的主要方式有：風(fēng)險基金是政府、或民間創(chuàng)立的為高新技術(shù)型中小企業(yè)創(chuàng)新活動提供的具有高風(fēng)險和高回報率的專項投資基金及自主融資等扶持政策。

五、對我國解決中小企業(yè)融資難問題的啟示

最近國家已采取措施，如要求各商業(yè)銀行成立“中小企業(yè)信貸部”，并提高了中小企業(yè)借貸的上浮利率的幅度，以鼓勵銀行開展中小企業(yè)信貸工作。

1進(jìn)一步加快現(xiàn)代規(guī)范的企業(yè)制度建設(shè)，還公司制中小企業(yè)符合市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制要求的自然的直接融資權(quán)。按照公司制的法理要求，還公司制中小企業(yè)的基本的直接融資權(quán)。為保證我國證券市場的健康發(fā)展，還公司制中小企業(yè)的基本的直接融資權(quán)，建議盡快建立我國正常的債券或股票的柜臺交易市場體系。

2建立專門的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)，鼓勵中小企業(yè)間建立互助金融組織。專門化的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)則不同，它們的金融實力與中小企業(yè)相當(dāng)，有政府的大力支持，可以專門從事對中小企業(yè)的融資活動，從而有利于不斷積累為中小企業(yè)服務(wù)的經(jīng)驗，提高中小企業(yè)融資的質(zhì)量，促進(jìn)金融業(yè)和中小企業(yè)的共同健康發(fā)展。

3鼓勵中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者向親朋好友借資。我國是一個比較重親情的國家，親戚朋友之間的相互接濟(jì)是經(jīng)常發(fā)生的，并常被視為一種美德。在新的形勢下，完全有必要將這種親情關(guān)系引導(dǎo)到一種正常的規(guī)范的創(chuàng)業(yè)投資關(guān)系上來。

4要從稅收、財政支出、貸款援助和直接融資等各方面建立和完善我國中小企業(yè)資金扶持政策體系。中小企業(yè)的資金困難問題，需要從多種渠道去解決，單靠一種途徑是不行的。因此，我國可以充分利用這兩種政府對中小企業(yè)資金扶持模式的特點及長處，根據(jù)某一時刻我國中小企業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特點。靈活地運(yùn)用這兩種方式，以取得政府扶持中小企業(yè)資金的最大效果。