金巖石

人們常說大公司大到死不了,英文是Too big to fail。這并非虛言妄語,中小企業(yè)死了就死了,通常不會有人呼吁國家救助,但是大公司不同,特別是雇員上萬的巨無霸企業(yè)。一旦周轉(zhuǎn)失靈,即使自己不求救,政府也會主動施以援手。因為政府關(guān)心就業(yè)問題,關(guān)心社會穩(wěn)定。通用汽車就是最典型的案例。

企業(yè)做大做強的動機,首先來自于企業(yè)家的人性,因為每個人都希望獲得同行的尊重,希望在自己所從事的行業(yè)中名列前茅,這可以部分解讀企業(yè)家追求卓越的個人欲望。如果拋開人性化的理由,從超越國家的大宏觀視野來研究企業(yè)做大做強的動機,最重要的動機有三:其一是逃避死亡威脅,其二是逃避社會責(zé)任,其三是追求規(guī)模效益。

大到死不了

從宏觀經(jīng)濟的角度分析企業(yè)和國家的關(guān)系,大企業(yè)的“大”包含著社會責(zé)任,也就是企業(yè)與國家分擔(dān)的責(zé)任。企業(yè)的一般社會責(zé)任,絕非企業(yè)家的逢場作秀和慈善捐贈,而是納稅和就業(yè)。雖然納稅和就業(yè)的社會責(zé)任不分企業(yè)大小,但由于大企業(yè)的員工人多勢眾,有群體效應(yīng),所以才產(chǎn)生了企業(yè)大到死不了的政府救助之責(zé)。

諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主克魯格曼教授研究發(fā)現(xiàn):企業(yè)的經(jīng)濟效益中有一個規(guī)模收益遞增的趨勢,所以企業(yè)追求規(guī)模擴張,特別是超越國界的規(guī)模擴張,激發(fā)了企業(yè)做大做強的經(jīng)濟動機。規(guī)模效益產(chǎn)生的原因有很多,包括:品牌共享、資源共享、談判實力等等?？唆敻衤淌谟靡?guī)模收益遞增的原理解讀現(xiàn)代國際貿(mào)易的新趨勢,提出了他的區(qū)位經(jīng)濟優(yōu)勢定理。傳統(tǒng)國際貿(mào)易的理論基礎(chǔ)是互通有無、優(yōu)勢互補,不同國家的要素稟賦差異決定了國際貿(mào)易和國際分工。但是,現(xiàn)代國際貿(mào)易增長的主流卻不是互通有無,而是互通“有有”,先天的要素稟賦差異逐漸讓位于后天的區(qū)位優(yōu)勢之別。其中的原因之一,就是企業(yè)在追求做大做強的基礎(chǔ)上提高了規(guī)模效益,改變了傳統(tǒng)國際分工的區(qū)位優(yōu)勢。這種配置模式,讓大企業(yè)有了更多的生存空間。

從“大”到“強”

企業(yè)的規(guī)模越大越不透明,越大越容易潛伏過度風(fēng)險。但從超越國家的大宏觀經(jīng)濟角度來看,企業(yè)做大做強的結(jié)果是:優(yōu)勢高于劣勢,收益高于風(fēng)險。這是企業(yè)經(jīng)營的大宏觀政治經(jīng)濟學(xué),也是全球化市場的內(nèi)在機制之一。若把國家的國民生產(chǎn)總值與跨國企業(yè)的市值排列在同一張表上,15位之后就是國家與企業(yè)交替排名了,所以我們對跨國企業(yè)的市場力量絕不可等閑視之。

全球化的市場經(jīng)濟與國家-企業(yè)-銀行的關(guān)系,就好比一幕千島湖的風(fēng)景畫,全球化的市場是湖中之水,而國家和企業(yè)都是水中的島嶼。

站在大宏觀政治經(jīng)濟學(xué)的角度重新定義企業(yè)的做大做強,所謂“大”有雙重含義:一是要“大”到可以免死,獲得政府的優(yōu)先救助權(quán);二是要“大”到可以免責(zé),在稅收和就業(yè)的社會責(zé)任面前與不同國家的政府機構(gòu)討價還價。所謂“強”也有雙重含義:一是要“強”到能夠與政府博弈,在全球化的產(chǎn)業(yè)鏈布局之中選擇企業(yè)的區(qū)位優(yōu)勢;二是“強”到可控制內(nèi)部價格,讓企業(yè)的經(jīng)營性利潤和現(xiàn)金流實現(xiàn)在對企業(yè)有利的國家或地區(qū)。所以做大和做強優(yōu)勢二者合一,就會提高企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟效益,強化企業(yè)規(guī)模效益遞增的趨勢,從而推動企業(yè)突破國界的規(guī)模擴張,同時擴大全球化的市場范圍。管理

(本文作者系國金證券首席經(jīng)濟學(xué)家,同時供職于上海交大海外學(xué)院金融行為研究所)

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