控制權(quán)轉(zhuǎn)移的知情交易實證研究
2009-08-20 08:32:30鄒高峰熊熊馮緒
現(xiàn)代管理科學 2009年7期
鄒高峰 熊 熊 馮 緒
摘要：國內(nèi)很多學者使用間接變量說明控制權(quán)市場存在知情交易現(xiàn)象，文章首次采用知情交易概率模型，使用控制權(quán)轉(zhuǎn)移公告前的高頻分筆交易數(shù)據(jù)，測度我國控制權(quán)市場知情交易的概率大小，衡量控制權(quán)轉(zhuǎn)移公告期間的信息不對前水平，直接反映內(nèi)幕交易的嚴重程度。實證結(jié)果表明控制權(quán)市場確實存在明顯知情交易現(xiàn)象，控制權(quán)轉(zhuǎn)移公告前信息不對稱程度加劇，交易中平均有15.20％來自知情交易者。
關(guān)鍵詞：控制權(quán)市場；內(nèi)幕交易；信息不對稱
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