何閨湘

規(guī)模小不見得實(shí)力就弱，優(yōu)秀大公司也由小公司發(fā)展而來。

不少人對小基金公司有偏見，認(rèn)為其規(guī)模小實(shí)力就弱。大部分小基金公司成立時間較晚，并且較少引人注目。論整體業(yè)績，小基會公司肯定不如其他基金公司，但是也不能一概而論，事實(shí)上，部分小基金公司不僅在反彈中呈現(xiàn)出一定的特色，有些還較為優(yōu)秀。

特色一：業(yè)績說話部分公司成長中

很多基金公司在2006年市場起來后才有了較大的發(fā)展，因此如果從2007年開始考核，我們發(fā)現(xiàn)有些小基金公司雖然規(guī)模小，業(yè)績卻一點(diǎn)也不落后。比如信誠基金管理公司，對旗下基金的業(yè)績非常重視，其考核一切以業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)，旗下偏股型基金整體在2008年初的時候開始大幅度的減倉，降低了市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

回顧歷史，2006年開始的一波牛市成全了像上投摩根、興業(yè)、交銀施羅德一樣的當(dāng)時的小基金公司，而2008年11月初開始的這波反彈可能同樣給予了一批管理優(yōu)秀、業(yè)績優(yōu)秀的小基金公司較大發(fā)展的機(jī)會。自2008年11月反彈以來，部分小基金公司業(yè)績非常優(yōu)秀，比如華商、金鷹等小基金管理公司，如果這些公司的業(yè)績能夠較好的延續(xù)，相信其成長的速度將是很快的。

特色二：固定收益類基金一枝獨(dú)秀

部分小基金公司在固定收益方面的管理能力不能小視，比如萬家基金、華富基金等。萬家基金管理公司旗下的固定收益類基金萬家貨幣和萬家增強(qiáng)收益的業(yè)績排名一直位于同類前列，華富基金公司旗下的華富增強(qiáng)收益也是如此。

如果股市進(jìn)入系統(tǒng)性下跌或者說債市進(jìn)人牛市，這些基金公司的優(yōu)勢就較為明顯。當(dāng)然，在資產(chǎn)管理上另辟蹊徑不僅需要有優(yōu)秀的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，也需要這些產(chǎn)品設(shè)計(jì)適合公司的投研管理人員。如華富收益增強(qiáng)，業(yè)績做的較好主要是因?yàn)樵诤线m的時間提高了可轉(zhuǎn)債的配置，其基金經(jīng)理吳圣濤對可轉(zhuǎn)債的研究和投資較為擅長。

特色三：不乏優(yōu)秀的基金經(jīng)理具備潛力

有些小基金公司每年都會有一個業(yè)績非常優(yōu)秀的基金出現(xiàn)，自2007年以來的市場，每一年的市場風(fēng)格不同，如果說每一年都有優(yōu)秀的基金涌現(xiàn)，說明小基金公司中也藏龍臥虎，不乏優(yōu)秀的基金經(jīng)理，這些公司未來將具備不錯的潛力。

比如友邦華泰基金管理公司，近幾年每年都有一只業(yè)績非常搶眼的基金，2007年時是友邦盛世中國，2008年時是友邦華泰積極成長，2009年以來是友邦華泰價(jià)值增長。這個基金公司每位基金經(jīng)理的投資管理能力其實(shí)都不弱，比如友邦盛世中斟的基金經(jīng)理粱豐和郭澤凱，原來在中信基金公司管理中信紅利和中信經(jīng)典的時候業(yè)績均位于同類基金前1／5。

當(dāng)然，也有一些小基金公司盡管整體基金業(yè)績不怎么樣，但是會有一個較為優(yōu)秀的投資領(lǐng)軍人物。比如同海富蘭克林的張曉東，其市場前瞻性較強(qiáng)，擇股能力優(yōu)秀，投資風(fēng)格穩(wěn)健。張曉東管理的國海富蘭克林彈性市值在2007年和2008年業(yè)績位于同類基金前1/10。截止2009年5月20日，其管理的新基金國海富蘭克林深化價(jià)值成立以來位于同類177只股票型基金里排第9位。

每一個基金公司都或多或少會有自己的一些問題，小基金公司也同樣如此。比如產(chǎn)品設(shè)計(jì)不夠健全，再如投研人才不足、業(yè)績持續(xù)性較差等。但是，今天優(yōu)秀的大基金管理公司也是由當(dāng)初的小基金公司發(fā)展而來，大浪淘沙，也許在未來的幾年，部分小基金公司也將微強(qiáng)做大。

對于投資者來說，不應(yīng)該對小基金公司存在過多偏見。建議投資者應(yīng)關(guān)注那些業(yè)績持續(xù)保持優(yōu)秀的基金經(jīng)理，無論他所在公司是小基金公司還是大基金公司。此外，小基金公司迫于生存的壓力，可能會更加努力些，常常是黑馬的搖籃。