李相杰

11月2日同花順股份“過(guò)會(huì)”創(chuàng)業(yè)板，雙一顆“新星”誕生了。該公司上市后有望為第一大股東易崢創(chuàng)富16億元。

Google搜索中輸入“同花順”，會(huì)獲得約326萬(wàn)條檢索結(jié)果，輸入“同花順上市”會(huì)獲得約125萬(wàn)條檢索結(jié)果。也就是說(shuō)，同花順股份僅僅由于“過(guò)會(huì)”創(chuàng)業(yè)板獲得上市資格，就提升了62.5％的曝光率。目前，“華誼兄弟”的這一指標(biāo)是65.68％。創(chuàng)業(yè)板可謂“明星板”，同花順尚未上市就已經(jīng)與創(chuàng)業(yè)板最耀眼的明星相媲美了。

然而，創(chuàng)業(yè)板這顆新星的上市路并非一帆風(fēng)順。9月24日，該公司本來(lái)被安排在第6批創(chuàng)業(yè)板過(guò)會(huì)企業(yè)中，但當(dāng)天創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委發(fā)布第16次工作會(huì)議補(bǔ)充公告，宣布“鑒于浙江核新同花順網(wǎng)絡(luò)信息股份有限公司尚有相關(guān)事項(xiàng)需要進(jìn)一步落實(shí)”，取消對(duì)該公司發(fā)行申報(bào)文件的審核。還未“上會(huì)”就已“下會(huì)”。

此前，南京磐能電力和上海同濟(jì)同捷兩家公司的首發(fā)申請(qǐng)均未能通過(guò)，同花順的首發(fā)審核被取消引起市場(chǎng)的多方猜測(cè)，只是沒(méi)有被“一棒子打死”。同花順的一位管理層人士曾向媒體透露：臨時(shí)取消并不是因?yàn)楣颈旧砘久娉霈F(xiàn)什么問(wèn)題，主要是審批程序方面還存在小問(wèn)題，因而不得不臨時(shí)推遲審核。

11月2日，同花順再次上會(huì)，順利過(guò)關(guān)。但同一天上會(huì)的北京福星曉程電子則沒(méi)有那么幸運(yùn)，未能通過(guò)首發(fā)申請(qǐng)。

對(duì)“同花順”的搜索中，同時(shí)出現(xiàn)最多的字眼是“金融服務(wù)”、“股票分析軟件”、“手機(jī)炒股”等。眾多證券投資人對(duì)“同花順”早已耳熟能詳了，這次創(chuàng)業(yè)板上市則把該公司的“五臟六腑”一覽無(wú)余的展現(xiàn)出來(lái)。同花順專業(yè)從事互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)，運(yùn)用“免費(fèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)”原理，推出“平臺(tái)免費(fèi)，增值服務(wù)收費(fèi)”的商業(yè)模式，低成本進(jìn)行新產(chǎn)品推廣和業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新。

本次同花順計(jì)劃發(fā)行1680萬(wàn)股，募集資金2.52億元，主要投向系列產(chǎn)品升級(jí)、手機(jī)金融服務(wù)二期、機(jī)構(gòu)版金融數(shù)據(jù)庫(kù)等5個(gè)項(xiàng)目。

該公司招股書披露，公司控股人易崢持有2419.2萬(wàn)股，副總經(jīng)理葉瓊玖持有806.4萬(wàn)股，技術(shù)總監(jiān)王進(jìn)和總工程師于浩淼分別持有403.2萬(wàn)股，其他股份由上海凱士奧公司持有。根據(jù)募資額和新發(fā)股份數(shù)，同花順每股申購(gòu)定價(jià)將在15元左右，依此計(jì)算易崢的身價(jià)將有3.63億元，葉瓊玖1.21億元，另外兩位高管的身價(jià)也不會(huì)低于6000萬(wàn)元。而目前創(chuàng)業(yè)板二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率在100倍之上，依據(jù)同花順2009年中期業(yè)績(jī)推算，該公司上市后很有可能讓易崢的個(gè)人財(cái)富放大到16億元之巨。

從業(yè)務(wù)構(gòu)成看，該公司的網(wǎng)上行情交易系統(tǒng)服務(wù)所占比重逐年下降，金融資訊及數(shù)據(jù)服務(wù)和手機(jī)金融信息服務(wù)則逐年上升，目前分別占銷售收入的69％和14％。后兩者正是本次募資的主要投向，而依托互聯(lián)網(wǎng)和3G的發(fā)展以及欣欣向榮的證券市場(chǎng)，同花順的業(yè)務(wù)很有前瞻性。

和眾多創(chuàng)業(yè)板企業(yè)一樣，同花順也保持著高增長(zhǎng)。不過(guò)，這種高增長(zhǎng)與證券行業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)。該公司2006年、2007年攤薄的凈資產(chǎn)收益率分別為43.11％和70.23％，2008年證券市場(chǎng)低迷時(shí)期該數(shù)據(jù)降為39.87％。今年中期為25.99％，折合年收益率52％，這也與證券市場(chǎng)的復(fù)蘇有關(guān)。該公司在招股書風(fēng)險(xiǎn)提示欄寫道，“產(chǎn)品的市場(chǎng)需求與證券市場(chǎng)的景氣度緊密相關(guān)”。當(dāng)然，市場(chǎng)交易永遠(yuǎn)不會(huì)停止，同花順?biāo)坪鯐?huì)旱澇保收。

同花順面臨著金融政策風(fēng)險(xiǎn)。上證信息公司自今年1月份起停止提供TopView(贏富)數(shù)據(jù)，這直接導(dǎo)致同花順TopView(贏富)產(chǎn)品下線，而這項(xiàng)業(yè)務(wù)收入占該公司2008年?duì)I收的25.52％。同時(shí)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也很強(qiáng)勁，包括大智慧、錢龍、通達(dá)信、金融界、指南針、掌上網(wǎng)等。