張 峰 高伶俐 丁 煜

[摘 要]虛擬經(jīng)濟如今與我們的現(xiàn)實生活越來越密切,股票、債券、網(wǎng)上購物等經(jīng)濟活動已經(jīng)成為我們生活中不可缺少的一部分。虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟有著非常不一般的關(guān)系,了解虛擬經(jīng)濟的發(fā)展情況對于我們的生活至關(guān)重要。

[關(guān)鍵詞]虛擬經(jīng)濟實體經(jīng)濟

一、虛擬經(jīng)濟的基本含義

虛擬經(jīng)濟是與實體經(jīng)濟相對應(yīng)的經(jīng)濟學(xué)概念,關(guān)于其內(nèi)涵的界定,國內(nèi)外學(xué)者有著不同的看法。目前對虛擬經(jīng)濟內(nèi)涵的界定大體有三種范疇:一是指證券、期貨、期權(quán)等虛擬資本的交易活動;二是指以信息技術(shù)為工具所進行的經(jīng)濟活動,也有稱之為數(shù)字經(jīng)濟或信息經(jīng)濟;三是指用計算機模擬的可視化經(jīng)濟活動。這三種范疇之間存在著一定的聯(lián)系。虛擬經(jīng)濟最本質(zhì)的內(nèi)涵是資本價值形態(tài)的獨立運動。簡單的說,虛擬經(jīng)濟不是靠生產(chǎn)和服務(wù)去掙錢而是“用錢掙錢”。

二、虛擬經(jīng)濟的發(fā)展歷程

(一)虛擬經(jīng)濟的初始階段:信用化和資本化的貨幣

虛擬資本的形成是與貨幣的產(chǎn)生分不開的。當貨幣發(fā)展到以紙幣取代金屬貨幣,成為一種價值符號以后,具有價值儲藏功能,從而使貨幣轉(zhuǎn)化為資本成為可能。在信用關(guān)系出現(xiàn)后,資金借貸雙方聯(lián)系日益密切,資金需求者愿意向資金供給者支付利息,貨幣產(chǎn)生了“收益”,從而轉(zhuǎn)化成虛擬資本。借貸資本的大規(guī)模發(fā)展產(chǎn)生了銀行信用,銀行信用為企業(yè)的發(fā)展提供了融資便利。隨著信用制度的發(fā)展,貨幣在經(jīng)濟生活中逐步脫離實體經(jīng)濟形成獨立形態(tài)和運行方式,構(gòu)成了虛擬經(jīng)濟的初始形態(tài)。

(二)虛擬經(jīng)濟的發(fā)展階段:股票和債券等有價證券

隨著信用規(guī)模的擴大,原有的信用化和資本化的票證無法滿足籌資者的需要,尤其是長期籌資的需要,于是股票和債券應(yīng)運而生。

(三)虛擬經(jīng)濟的成熟階段:資產(chǎn)證券化

1980年代以來,世界金融業(yè)的一個最引人注目的變化是融資活動的資產(chǎn)證券化,包括各類抵押貸款的證券化和其他應(yīng)收款的證券化。進入90年代,證券化不僅擴展到各式各樣的實體資產(chǎn)和金融資產(chǎn),還擴展到了各種有保障的收入流和現(xiàn)金流,甚至擴展到統(tǒng)計上的差價。這些新發(fā)行的證券是在原有證券基礎(chǔ)上發(fā)行的,它們是虛擬資本的虛擬資本。

(四)虛擬經(jīng)濟的膨脹階段:各種金融衍生品

近20年來,金融衍生工具的出現(xiàn),特別是利息率期貨、股票指數(shù)期貨和物價指數(shù)期貨交易等是衍生物的高級形式,也是虛擬資本的高級形式,它們完全割斷了與任何個體實際資產(chǎn)的聯(lián)系,是徹底擺脫了實際資產(chǎn)而只與整個經(jīng)濟狀況有關(guān)的虛擬資本。交易雙方甚至拋棄了金融期貨那種純粹“幻想的交易”的外殼,就股票指數(shù)等的漲落打賭,交易的東西本身是什么已經(jīng)不重要,甚至有無東西交易都無關(guān)緊要。這種金融衍生品不僅是虛擬資本的虛擬資本,而且是“無中生有”的虛擬資本。

三、虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的關(guān)系

(一)虛擬經(jīng)濟是伴隨著實體經(jīng)濟的發(fā)展,伴隨著全球金融市場虛擬化程度的不斷提高而浮出水面的,它與實體經(jīng)濟之間表現(xiàn)為一種對立統(tǒng)一關(guān)系。虛擬經(jīng)濟以實體經(jīng)濟為發(fā)展基礎(chǔ),對實體經(jīng)濟具有依附性和派生性,同時由于虛擬經(jīng)濟是相對獨立的經(jīng)濟活動領(lǐng)域,其運行方式相異于實體經(jīng)濟,因此又對實體經(jīng)濟產(chǎn)生巨大的反作用。沒有實體經(jīng)濟的發(fā)展,就沒有虛擬經(jīng)濟。虛擬經(jīng)濟的載體是股票、債券等有價證券,而這些有價證券的發(fā)展規(guī)模是由實體經(jīng)濟發(fā)展的需要決定的;實體經(jīng)濟運行狀況和有價證券的發(fā)行規(guī)模又制約著虛擬資本的交易規(guī)模。金融衍生工具也決定于實體經(jīng)濟活動的規(guī)模和需要,一定的實體經(jīng)濟活動規(guī)模決定了虛擬經(jīng)濟規(guī)模不可能無限膨脹。實體經(jīng)濟的狀況決定虛擬經(jīng)濟能否健康運行,實體經(jīng)濟狀況良好,可為虛擬經(jīng)濟的健康運提供堅實的物質(zhì)基礎(chǔ),反之,虛擬經(jīng)濟的運行就會受到影響。

(二)從虛擬經(jīng)濟產(chǎn)生的歷史過程和現(xiàn)實發(fā)展來看,虛擬經(jīng)濟產(chǎn)生于實體經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在需要,它的每一步發(fā)展都同實體經(jīng)濟的現(xiàn)實需要息息相關(guān),并以推進實體經(jīng)濟的發(fā)展為基本目的,對于實體經(jīng)濟的發(fā)展具有高度依賴性。這主要表現(xiàn)在:實體經(jīng)濟是虛擬經(jīng)濟規(guī)模擴張的基礎(chǔ)、實體經(jīng)濟是虛擬經(jīng)濟范圍擴充的基礎(chǔ)、實體經(jīng)濟的狀況是虛擬經(jīng)濟健康運行的基礎(chǔ)、實體經(jīng)濟是虛擬經(jīng)濟工具創(chuàng)新的基礎(chǔ)。

(三)雖然虛擬經(jīng)濟是在實體經(jīng)濟的基礎(chǔ)上產(chǎn)生發(fā)展起來,并對實體經(jīng)濟具有高度依賴性,但它畢竟不同于實體經(jīng)濟,有其獨特的運行方式。虛擬經(jīng)濟是一種全新的經(jīng)濟形態(tài),它與實體經(jīng)濟質(zhì)的差異反映著兩個范疇所具有的不同屬性,在經(jīng)濟地位、考察對象、定價方式、理論基礎(chǔ)、運行規(guī)律等方面都是不同的。

四、虛擬經(jīng)濟發(fā)展的作用及發(fā)展過程中應(yīng)注意的問題

(一)虛擬經(jīng)濟的發(fā)展實際上是一個國家和地區(qū)經(jīng)濟社會化的標志,在落后經(jīng)濟中,絕大部分財富是以糧食、牲畜、耐用消費品等物質(zhì)形式存在的;而在發(fā)達經(jīng)濟中,財富的大多數(shù)是股票、債券和其他金融工具構(gòu)成的虛擬資產(chǎn)。

虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟發(fā)展有積極的促進作用,一是,有助于提高全社會資本的配置效率。通過市場發(fā)行并交易虛擬資本,調(diào)節(jié)資金流向,促進優(yōu)良企業(yè)快速發(fā)展;通過資產(chǎn)重組等產(chǎn)權(quán)交易,實現(xiàn)存量資本在不同實體經(jīng)濟部門之間的再次優(yōu)化配置。二是,有助于提高整個經(jīng)濟的運行效率。股票、債券、股票置換,控股收購等交易方式,為企業(yè)規(guī)模擴張開辟了新的融資渠道,推動了股份制的建立和完善,帶動了勞動力,技術(shù),自然資源在實體經(jīng)濟部門之間的優(yōu)化配置。三是,有助于分散企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。資產(chǎn)證券化、ABS,期權(quán)交易等金融創(chuàng)新對企業(yè)資金安排、投資選擇、規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險等具有重要影響。四是,虛擬經(jīng)濟規(guī)模的擴張,在增加GDP規(guī)模的同時,也提供了大量的就業(yè)機會。

虛擬經(jīng)濟能帶來巨大的收益,但風(fēng)險也相伴而生。虛擬經(jīng)濟的發(fā)展歸根到底要受到實體經(jīng)濟的制約,如果沒有實體經(jīng)濟的支撐,在實際資本的增值運動受阻時,虛擬資本的增值運動遲早會難以進行下去。

(二)要正確認識和積極發(fā)展虛擬經(jīng)濟。對虛擬經(jīng)濟的發(fā)展,不能回避,更不能扼殺,要積極引導(dǎo)和促進,否則就會坐失改造和提升實體經(jīng)濟的機遇。要在正確認識虛擬經(jīng)濟的基礎(chǔ)上,繼續(xù)適度發(fā)展虛擬經(jīng)濟,不斷優(yōu)化虛擬經(jīng)濟的內(nèi)部結(jié)構(gòu),提高虛擬經(jīng)濟對實體經(jīng)濟的貢獻度。同時,大力發(fā)展實體經(jīng)濟,促進虛擬經(jīng)濟健康發(fā)展。要重視發(fā)展虛擬經(jīng)濟,但必須扎扎實實發(fā)展實體經(jīng)濟。實體經(jīng)濟的健康發(fā)展是發(fā)展虛擬經(jīng)濟、防范金融風(fēng)險的堅實基礎(chǔ)。無論到什么時候,無論虛擬經(jīng)濟如何發(fā)展,實體經(jīng)濟始終是人類社會生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。因此要努力發(fā)展實體經(jīng)濟,不斷進行實體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級;發(fā)展和完善科技創(chuàng)新體系,加快科技成果轉(zhuǎn)化,實現(xiàn)增長方式向內(nèi)涵式轉(zhuǎn)變;完善現(xiàn)代企業(yè)制度,加強公司法人治理結(jié)構(gòu),增大實體經(jīng)濟盈利空間。同時,要把握好虛擬經(jīng)濟發(fā)展的“度”,使其與實體經(jīng)濟不斷整合,穩(wěn)步發(fā)展,不能盲目擴張,過度膨脹。不斷規(guī)范和發(fā)展資本市場,以及加強金融監(jiān)管,防范和化解金融風(fēng)險,這些都是必不可少的。

參考文獻

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