張殿國

摘要:我國新頒布的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》明確將公允價(jià)值作為會計(jì)計(jì)量屬性之一。新會計(jì)準(zhǔn)則的頒布無疑會對我國財(cái)務(wù)實(shí)踐產(chǎn)生全面而深遠(yuǎn)的影響。公允價(jià)值作為一個(gè)復(fù)合的計(jì)量屬性,具有相當(dāng)豐富的內(nèi)涵。目前,公允價(jià)值計(jì)量在運(yùn)用過程中主要存在可靠性需進(jìn)一步加強(qiáng)的問題。為了有效解決現(xiàn)值估價(jià)技術(shù)的主觀判斷和不可驗(yàn)證性,必須完善公允價(jià)值應(yīng)用的市場條件,提高現(xiàn)值技術(shù)的可操作性,強(qiáng)化對企業(yè)、市場的監(jiān)管,對企業(yè)管理者和會計(jì)人員加強(qiáng)守法與道德意識教育,以便對企業(yè)資源進(jìn)行恰當(dāng)?shù)挠?jì)量,確保會計(jì)信息具有較高的客觀性和可靠性。

關(guān)鍵詞:新會計(jì)準(zhǔn)則公允價(jià)值監(jiān)管道德

在我國新修訂的企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則中,投資性房地產(chǎn)、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、非貨幣性交易、債務(wù)重組、金融資產(chǎn)等準(zhǔn)則引入了公允價(jià)值計(jì)量屬性。采用公允價(jià)值計(jì)量,更能體現(xiàn)相關(guān)性的會計(jì)信息質(zhì)量要求,更能反映企業(yè)價(jià)值,而研究和解決在會計(jì)實(shí)務(wù)中公允價(jià)值計(jì)量遇到的現(xiàn)實(shí)問題,有利于更好地體現(xiàn)公允價(jià)值的計(jì)量屬性。

一、公允價(jià)值計(jì)量存在的現(xiàn)實(shí)問題

(一)公允價(jià)值計(jì)量屬性不能同時(shí)滿足會計(jì)信息可靠性的質(zhì)量要求

公允價(jià)值計(jì)量依賴管理當(dāng)局或者會計(jì)人員的職業(yè)判斷和合理估計(jì),增加了公允價(jià)值的不確定性,使公允價(jià)值計(jì)量具有很大的彈性空間。公允價(jià)值計(jì)量引入現(xiàn)金流量現(xiàn)值技術(shù),資產(chǎn)現(xiàn)金流量現(xiàn)值的確定離不開會計(jì)人員的職業(yè)判斷。如非貨幣性交換具有商業(yè)實(shí)質(zhì),是換入資產(chǎn)能夠采用公允價(jià)值計(jì)量的重要條件之一。

符合下列條件之一的,視為具有商業(yè)實(shí)質(zhì):換入資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流量在風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間和金額方面與換出資產(chǎn)顯著不同;換入資產(chǎn)與換出資產(chǎn)的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值不同,且其差額與換入資產(chǎn)和換出資產(chǎn)的公允價(jià)值相比是重大的。測算一項(xiàng)資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值需要使用折現(xiàn)率、資產(chǎn)的使用壽命、資產(chǎn)的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量、每年現(xiàn)金流量的概率等因素,以上因素的確定都是建立在對未來合理的估計(jì)基礎(chǔ)上的。由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境隨時(shí)都在變化,資產(chǎn)的實(shí)際現(xiàn)金流量往往會與預(yù)計(jì)數(shù)有出入,而且預(yù)計(jì)資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量的假設(shè)也有可能發(fā)生變化,因此增加了公允價(jià)值計(jì)量的不確定性。

(二)公允價(jià)值計(jì)量考慮的因素復(fù)雜,不便于操作,增加了獲取公允價(jià)值的難度

準(zhǔn)則規(guī)定,在資產(chǎn)減值測試中,計(jì)算某項(xiàng)在建工程、無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值選擇折現(xiàn)率時(shí),應(yīng)首先以該資產(chǎn)的市場利率為依據(jù),如果該資產(chǎn)的利率無法從市場獲得,可以使用替代利率估計(jì)。在估計(jì)替代利率時(shí),應(yīng)充分考慮資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量金額及其時(shí)間的預(yù)計(jì)離散程度、資產(chǎn)內(nèi)在不確定性的定價(jià)等因素;替代利率在估計(jì)時(shí),可以根據(jù)企業(yè)加權(quán)平均資金成本、增量借款利率或者其他相關(guān)市場借款利率作適當(dāng)調(diào)整后確定。

調(diào)整時(shí),應(yīng)當(dāng)考慮與資產(chǎn)預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量有關(guān)的特定風(fēng)險(xiǎn)以及其他有關(guān)政治風(fēng)險(xiǎn)、貨幣風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等。這就要求會計(jì)人員不僅要具備財(cái)務(wù)會計(jì)知識、資產(chǎn)評估方面的理論和經(jīng)驗(yàn),還要掌握金融學(xué)方面的理論,以及了解國內(nèi)、國際政治形勢等,而后者的要求超出了一般會計(jì)人員的專業(yè)范圍,從而增加了其獲取公允價(jià)值的難度。

(三)公允價(jià)值可能造成企業(yè)盈余或股東權(quán)益的波動幅度加大

新準(zhǔn)則規(guī)定對以公允價(jià)值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)其價(jià)值變動形成的利得或損失,應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益。改變了期末只計(jì)提減值準(zhǔn)備不確認(rèn)利得,待資產(chǎn)處置時(shí)確認(rèn)轉(zhuǎn)讓損益的做法,使交易性金融資產(chǎn)的隱性收益顯性化,但如果當(dāng)期公允價(jià)值的波動幅度較大也可能會造成企業(yè)盈余的波動幅度加大。

新準(zhǔn)則規(guī)定對可供出售的金融資產(chǎn),在資產(chǎn)負(fù)債日以公允價(jià)值計(jì)量,因公允價(jià)值變動形成的利得或損失直接計(jì)入資本公積。如果每期公允價(jià)值的波動幅度較大也會造成企業(yè)股東權(quán)益的波動幅度加大。

如《上海證券報(bào)》2008年1月31日刊登文章《保定天鵝股東權(quán)益就像孩兒臉》,指出此日該公司公布的年報(bào)股東權(quán)益驟增11億元,但投資者閱讀這份年報(bào)時(shí),保定天鵝的凈資產(chǎn)已經(jīng)較報(bào)表數(shù)縮水了3億元。保定天鵝持有長江證券股權(quán)列入可供出售金融資產(chǎn)科目核算,公允價(jià)值變動凈額高達(dá)14.76億元,在扣除所得稅影響數(shù)3.69億元后,保定天鵝2007年末資本公積較年初凈增加11.07億元,凈資產(chǎn)因此相應(yīng)增加11.07億元。實(shí)際上,保定天鵝年報(bào)中的資產(chǎn)負(fù)債表只是一張一瞬間的照片,其中長江證券股權(quán)的公允價(jià)值反映的是2007年末收盤時(shí)的市價(jià),而長江證券股價(jià)在年報(bào)公布日的前一日報(bào)收于27.47元,較去年末收盤價(jià)38.26元跌去了三成之多,資本公積凈減少3.26億元。

二、金融危機(jī)下的公允價(jià)值計(jì)量問題

(一)公允價(jià)值與次貸危機(jī)的碰撞

自從2007年下半年美國次貸危機(jī)露出端倪以來,隨著房貸違約率的不斷上升,由房屋貸款衍生出來的資產(chǎn)抵押類證券,如MBS的價(jià)格持續(xù)下跌,導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)不得不對其計(jì)提減值,而資產(chǎn)賬面值的大幅縮水,又間接地拉低了資本充足率,使金融機(jī)構(gòu)在資本緊張的情況下被迫在短時(shí)間內(nèi)變賣手上的次貸資產(chǎn),進(jìn)而引發(fā)新一輪由于更低市價(jià)引起的資產(chǎn)減值,于是使市場陷入“價(jià)格下跌———資產(chǎn)減計(jì)———恐慌性拋售———價(jià)格進(jìn)一步下跌”的惡性循環(huán)之中。

在這個(gè)過程中,第157號準(zhǔn)則起了推波助瀾的作用。AIG公司持有的信用違約互換就是一個(gè)典型的例子,AIG前總裁羅伯特·威勒姆斯塔德稱,根據(jù)AIG內(nèi)部的估值模型,這類金融衍生產(chǎn)品的損失約9億美元,但在普華會計(jì)師事務(wù)所指出其對信用違約互換財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)部控制存在重大缺陷后,AIG不得不確認(rèn)了110億美元的損失。

(二)華爾街重新審視公允價(jià)值

以花旗、美林、瑞銀、AIG(美國國際集團(tuán))、百仕通為代表的金融機(jī)構(gòu),紛紛將矛頭直指公允價(jià)值會計(jì),聲稱公允價(jià)值計(jì)量模式夸大了次債產(chǎn)品的損失,放大了次貸危機(jī)的廣度和深度,在次貸危機(jī)中,按公允價(jià)值對ABS(資產(chǎn)支持證券)、MBS(抵押貸款支持證券)和CDO(抵押債務(wù)債券)等次債產(chǎn)品進(jìn)行計(jì)量,導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)確認(rèn)巨額的未實(shí)現(xiàn)且未涉及現(xiàn)金流量的損失。這些天文數(shù)字般的“賬面損失”,扭曲了投資者的心理,造成恐慌性拋售持有次債產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)股票的風(fēng)潮。這種非理性投機(jī)行為反過來又迫使金融機(jī)構(gòu)不惜代價(jià)降低次債產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)暴露,本已脆弱不堪的次債產(chǎn)品市場瀕臨崩潰,金融機(jī)構(gòu)不得不在賬上進(jìn)一步確認(rèn)減值損失。公允價(jià)值會計(jì)這種獨(dú)特的反饋效應(yīng),造成了極具破壞性的惡性循環(huán),在次貸危機(jī)中推波助瀾。

FASB主席羅伯特·赫茲在2008年公允價(jià)值圓桌會議上指出,FASB完全是應(yīng)投資者清楚而明確的要求才規(guī)定金融資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)按公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量。言下之意,金融界對公允價(jià)值會計(jì)的指責(zé)明顯置投資者的信息需求于不顧。公允價(jià)值向投資者提供了更加透明的信息。金融界只會對公允價(jià)值會計(jì)橫加指責(zé),卻不能提出令人信服的替代方案,而且指出公允價(jià)值比歷史成本更加透明、及時(shí)和高效地讓信息使用者了解次貸危機(jī)的規(guī)模和影響。事實(shí)上,金融界制造了房地產(chǎn)泡沫,并通過不受監(jiān)管、不透明的資產(chǎn)證券化等金融創(chuàng)新手法放大金融資產(chǎn)泡沫,才最終釀成災(zāi)難深重的次貸危機(jī)。會計(jì)借助公允價(jià)值計(jì)量模式,及時(shí)、透明、公開地披露金融資產(chǎn)泡沫,促使金融界、投資者和金融監(jiān)管當(dāng)局正視和化解金融資產(chǎn)泡沫。倘若沒有采用公允價(jià)值會計(jì),投資者可能永遠(yuǎn)被掩蓋在金融界創(chuàng)設(shè)的虛幻泡沫中?！?/p>

參考文獻(xiàn):

[1] 劉玉廷.中國企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則體系:架構(gòu)、趨同與等效.會計(jì)研究,2007.

[2] 葛家澍,林志軍.現(xiàn)代西方會計(jì)理論(第二版) 廈門大學(xué)出版社,2007.