何保國(guó)

摘要：中小企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一支重要力量。資金是中小企業(yè)生存發(fā)展的生命，資金短缺一直困繞著中小企業(yè)。本文分析了在金融危機(jī)下的中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀以及形成的原因，并提出了具體的解決辦法。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī);中小企業(yè);融資

由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)，像瘟疫一樣迅速傳遍世界各地。當(dāng)前的金融危機(jī)已經(jīng)嚴(yán)重影響到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并有可能演變?yōu)槭澜缃?jīng)濟(jì)危機(jī)。改革開(kāi)放的中國(guó)經(jīng)濟(jì)也深受影響，特別是沿海地區(qū)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，紛紛破產(chǎn)倒閉。對(duì)于那些本來(lái)生存發(fā)展就很困難的中小企業(yè)，更是雪上加霜。中小企業(yè)如何渡過(guò)危機(jī)，是當(dāng)前學(xué)界和中小企業(yè)管理者們非常關(guān)注的問(wèn)題。中小企業(yè)多為勞動(dòng)密集型企業(yè)，吸納了全國(guó)城鎮(zhèn)就業(yè)總?cè)藬?shù)的75%以上，所以也是政府部門(mén)必須關(guān)注的問(wèn)題。中小企業(yè)生存發(fā)展遇到的最大難題就是資金短缺問(wèn)題。

1中小企業(yè)在金融危機(jī)形勢(shì)下的融資現(xiàn)狀

我國(guó)中小企業(yè)近年發(fā)展迅猛，并已形成相當(dāng)規(guī)模，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)目前已有中小企業(yè)800萬(wàn)家以上，占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99%，其企業(yè)總產(chǎn)值、利稅總額和出口總額分別占全國(guó)企業(yè)的60%、40%和60%，并創(chuàng)造了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。但是，中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中困難重重，其中，資金短缺、融資困難是制約中小企業(yè)發(fā)展的主要因素。

1.1融資渠道單一。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)目前中小企業(yè)在融資渠道上，企業(yè)自身積累占56%，親友籌借占14%，金融機(jī)構(gòu)融資只占30%，而且這30%的資金絕大多數(shù)是期限不超過(guò)6個(gè)月的銀行貸款，只能填補(bǔ)流動(dòng)資金的缺口。

1.2融資成本高，負(fù)擔(dān)沉重。

中小企業(yè)類型多，資金需求一次性小、頻率高，加大了融資成本。對(duì)于銀行來(lái)講，中小企業(yè)的貸款規(guī)模小、貸款次數(shù)多且信用擔(dān)保弱，造成銀行經(jīng)營(yíng)成本高，管理費(fèi)用上升?；诖?，銀行經(jīng)常會(huì)提高對(duì)中小企業(yè)的貸款利率，進(jìn)而導(dǎo)致中小企業(yè)的融資成本明顯提高。

1.3融資風(fēng)險(xiǎn)大，影響企業(yè)生存。

由于中小企業(yè)獲得的銀行貸款期限短，而企業(yè)本身資產(chǎn)少，易受經(jīng)營(yíng)情況影響，暫時(shí)的資金問(wèn)題可能會(huì)導(dǎo)致銀行貸款的歸還困難；同時(shí)各家銀行為控制風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)為還貸困難的企業(yè)提供后續(xù)資金，而且會(huì)在短時(shí)間內(nèi)啟動(dòng)擔(dān)保問(wèn)責(zé)、抵押物拍賣(mài)、媒體曝光等資產(chǎn)保全手段。這些情況出現(xiàn)，往往使中小企業(yè)暫時(shí)的資金問(wèn)題被數(shù)倍放大，造成企業(yè)信譽(yù)巨大損失，并最終威脅企業(yè)生存。

中小企業(yè)現(xiàn)行的融資風(fēng)險(xiǎn)還體現(xiàn)在現(xiàn)行的銀行信貸操作流程長(zhǎng)、環(huán)節(jié)多，業(yè)務(wù)辦理要經(jīng)過(guò)各級(jí)行的討論和逐級(jí)上報(bào)，復(fù)雜的銀行內(nèi)部流程無(wú)形中增加了信息的損耗和失真，耽誤了中小企業(yè)稍縱即逝的商機(jī)。

2中小企業(yè)融資困難的原因分析

2.1從中小企業(yè)自身來(lái)看：（1）中小企業(yè)一般實(shí)力較弱，資信度低，造成銀行“恐借”“惜借”心理，不敢輕易把錢(qián)借給中小企業(yè)。（2）銀行和中小企業(yè)之間存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱。中小企業(yè)的財(cái)務(wù)資料與經(jīng)營(yíng)信息是銀行貸款的主要依據(jù)，但是，大多數(shù)中小企業(yè)制度不規(guī)范，會(huì)計(jì)資料不真實(shí)，管理混亂，造成銀行不放心發(fā)放貸款。（3）大多數(shù)中小企業(yè)管理方式落后，特別是個(gè)體和私營(yíng)小企業(yè)現(xiàn)有的粗放式的家族管理模式，已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展要求：適應(yīng)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的企業(yè)組織形式、明晰的產(chǎn)權(quán)制度、科學(xué)規(guī)范的企業(yè)行為。這大大影響了銀行對(duì)中小企業(yè)發(fā)展前景的信心，從而影響銀行向中小企業(yè)放貸。

2.2從金融機(jī)構(gòu)方面來(lái)看：（1）面對(duì)來(lái)勢(shì)兇猛的金融危機(jī)，金融機(jī)構(gòu)會(huì)從資金運(yùn)行安全角度出發(fā)，格外注意防范風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)把放貸關(guān)。這就更增加了中小企業(yè)融資的難度。（2）中小企業(yè)信用度低，財(cái)務(wù)管理混亂，使銀行對(duì)其經(jīng)營(yíng)水平、財(cái)務(wù)狀況難以做出準(zhǔn)確判斷，銀行在防范中小企業(yè)報(bào)表造假、貸款后隨意更改資金投向、拖延還貸等方面防不勝防，所以銀行不愿貸款給中小企業(yè)。（3）風(fēng)險(xiǎn)與收益不成正比。由于目前貸款利率還是由國(guó)家制定，沒(méi)有完全市場(chǎng)化，對(duì)中小企業(yè)貸款也只能拿到規(guī)定的利息，高風(fēng)險(xiǎn)得不到高回報(bào)。

2.3從政府方面來(lái)看：（1）社會(huì)信用秩序欠缺影響社會(huì)誠(chéng)信氛圍，主要表現(xiàn)在：有的政府部門(mén)和企業(yè)沒(méi)有與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行充分溝通就進(jìn)行了不規(guī)范的改制，沒(méi)有經(jīng)過(guò)債權(quán)人同意就將企業(yè)轉(zhuǎn)包他人，債務(wù)不明確，從而使銀行債權(quán)被懸空。（2）借貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量少且運(yùn)作不規(guī)范。目前不少地方雖然已經(jīng)建立了借貸擔(dān)保公司，但由于政府對(duì)其發(fā)展扶持力度不夠，缺乏制度法規(guī)的保障和約束；同時(shí)，擔(dān)保公司自身也存在著一些不規(guī)范的行為問(wèn)題，注冊(cè)資本到位率低，使得擔(dān)保公司難以正常運(yùn)作，未能達(dá)到幫助中小企業(yè)解決融資困難的目的。

3在金融危機(jī)下，解決中小企業(yè)融資困難對(duì)策

3.1發(fā)行保值國(guó)債是解決中小企業(yè)在金融危機(jī)形勢(shì)下融資困難的可行辦法。因?yàn)楸Ｖ祰?guó)債有如下特點(diǎn)：一是保值國(guó)債利率是根據(jù)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)制定的，物價(jià)上漲多少，保值國(guó)債的利率也相應(yīng)提高多少，不存在負(fù)利率問(wèn)題；二是保值國(guó)債發(fā)行的數(shù)量有限，它與銀行的貸款利率沒(méi)有必然的聯(lián)系，不會(huì)引起貸款利率的相應(yīng)提高；三是保值國(guó)債的發(fā)行具有傾向性，它只向國(guó)內(nèi)居民發(fā)行，并向中低收入人群傾斜，這就可以是大多數(shù)居民結(jié)余的貨幣購(gòu)買(mǎi)力不受損失；四是發(fā)行保值國(guó)債籌集的資金，在保本不盈利的前提下用來(lái)向中小企業(yè)發(fā)放貸款，可以解決中小企業(yè)融資困難問(wèn)題。因此，發(fā)行保值國(guó)債是一種既可吸納社會(huì)閑散資金，又可幫助中小企業(yè)解決融資難題的可行辦法。

3.2大力發(fā)展為中小企業(yè)服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)。國(guó)外大多數(shù)國(guó)家都設(shè)有專門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。如日本有專門(mén)面向中小企業(yè)的中小企業(yè)金融公庫(kù)和中小企業(yè)投資扶持株式會(huì)社；德國(guó)有合作銀行、大眾銀行和儲(chǔ)蓄銀行；韓國(guó)有中小企業(yè)銀行、國(guó)民銀行和東南銀行等。這些金融機(jī)構(gòu)以較優(yōu)惠的條件向中小企業(yè)直接貸款，或者建立使其他金融機(jī)構(gòu)放心給中小企業(yè)貸款的信用保證制度，或者認(rèn)購(gòu)中小企業(yè)為充實(shí)自有資本而發(fā)行股票和公司債券等。

鑒于我國(guó)目前專門(mén)為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)少，建議盡快組建更多的政策性中小金融機(jī)構(gòu)。設(shè)立政策性中小金融機(jī)構(gòu)必須明確以下幾點(diǎn)：一是設(shè)立的宗旨是為中小企業(yè)發(fā)展提供各種融資性便利，因而在資金來(lái)源、業(yè)務(wù)管理等方面必須得到國(guó)家大力扶植。二是其具體義務(wù)應(yīng)按照市場(chǎng)化原則進(jìn)行。行政托管、政府干預(yù)現(xiàn)象應(yīng)避免。三是其性質(zhì)應(yīng)界定為半官方非贏利性事業(yè)單位。四是其業(yè)務(wù)范圍可定位：直接向處于創(chuàng)業(yè)過(guò)程中和需要大額固定資產(chǎn)購(gòu)置的中小企業(yè)，提供一定比例的免息、低息貸款；為符合條件的中小企業(yè)商業(yè)性貸款提供政策性擔(dān)保；為中小企業(yè)發(fā)展提供各種綜合性融資服務(wù)等。

3.3大力發(fā)展中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)。

抵押和擔(dān)保是金融機(jī)構(gòu)在信息不對(duì)稱的情況下，降低貸款風(fēng)險(xiǎn)的一種重要手段。但是，不能滿足抵押要求也是中小企業(yè)不能獲得銀行貸款的主要原因。由于中小企業(yè)規(guī)模小，缺乏足夠的抵押能力，有些中小企業(yè)在特殊的成長(zhǎng)背景下，土地、廠房、設(shè)備等產(chǎn)權(quán)不全，即使有一定的資產(chǎn)規(guī)模，也因產(chǎn)權(quán)殘缺而很難抵押， 不能獲得自己所需要的貸款。而且，估價(jià)擔(dān)保抵押物價(jià)值的成本高，估價(jià)抵押資產(chǎn)時(shí)，高昂的費(fèi)用也增大了中小企業(yè)的融資成本。

因此，發(fā)展和壯大中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)是解決中小企業(yè)融資困難問(wèn)題的必由之路。建立中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，可采取三種方式：（1）民間組建，市場(chǎng)運(yùn)作。這種方式特點(diǎn)是產(chǎn)權(quán)明晰，職責(zé)分明，且按市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律運(yùn)作，效率相對(duì)較高。但受資金來(lái)源等因素限制，一般規(guī)模不大；（2）政府組建，政府運(yùn)作。這種方式特點(diǎn)是組建速度快，一般來(lái)講決策效率較高。但是這種方式易受政府行為干預(yù)，有悖政企分開(kāi)和建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的大方向，所以該模式不宜建立過(guò)多；（3）政府組建，市場(chǎng)運(yùn)作。這種方式既能體現(xiàn)政府財(cái)力為支撐的適當(dāng)組織、協(xié)調(diào)作用，又能發(fā)揮市場(chǎng)靈活運(yùn)作的優(yōu)勢(shì)，并且符合社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的發(fā)展方向，所以應(yīng)大力發(fā)展這種模式的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。

3.4大力發(fā)展、完善風(fēng)險(xiǎn)投資。

發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)踐證明，風(fēng)險(xiǎn)投資同樣是中小企業(yè)重要的融資渠道。風(fēng)險(xiǎn)投資是中小企業(yè)特別是高新科技企業(yè)發(fā)展的孵化器和催化劑。風(fēng)險(xiǎn)投資通過(guò)設(shè)立中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金或中小企業(yè)投資公司進(jìn)行。風(fēng)險(xiǎn)投資中的風(fēng)險(xiǎn)資本家的管理參與與分階段投資的性質(zhì)形成了對(duì)中小企業(yè)的嚴(yán)格激勵(lì)機(jī)制，同時(shí)也給予了中小企業(yè)在管理、技術(shù)上的支撐，這是傳統(tǒng)融資方式難以發(fā)揮的。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資在向中小企業(yè)提供直接融資的同時(shí)，也為其提供了管理上的稀缺要素，這一點(diǎn)對(duì)中小企業(yè)來(lái)講尤為重要。我國(guó)目前可以選擇管理水平較高的投資管理公司充當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)基金管理人，并采取封閉式基金管理模式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資融資。

3.5大力發(fā)展融資租賃解決中小企業(yè)融資困難問(wèn)題。

中小企業(yè)可以樹(shù)立“所有并不重要，使用創(chuàng)造價(jià)值”這一經(jīng)營(yíng)理念。企業(yè)以較少的租金支出，獲得100%的設(shè)備使用權(quán)，并可做到常租常新，有利于加快企業(yè)設(shè)備更新和技術(shù)改造，保持生產(chǎn)手段的先進(jìn)性和企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。在融資租賃方式下，中小企業(yè)只需支付部分租金，其余的資金可以保持流動(dòng)或用作其它項(xiàng)目投資，從而提高了資金的利用率，擴(kuò)大了企業(yè)的投資能力。同時(shí)，實(shí)行融資租賃還可以在一定程度上降低企業(yè)的成本和風(fēng)險(xiǎn)。第一，租賃是合法且值得提倡的一種融資方式，國(guó)家對(duì)租賃企業(yè)采取了一些優(yōu)惠稅收政策，這間接地降低了融資成本；第二，中小企業(yè)在租賃期滿后，可以根據(jù)需要選擇是否購(gòu)買(mǎi)租賃設(shè)備的所有權(quán)，這種靈活的方式也能為企業(yè)節(jié)約不必要的成本開(kāi)支；第三，融資租賃方式中，租金一次固定不變，可以為企業(yè)避免設(shè)備的折舊風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，以及這些風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失；第四，融資租賃的租金分多期支付，企業(yè)即使出現(xiàn)暫時(shí)的資金困難情況，一般也不會(huì)影響到租金的支付，即使偶爾出現(xiàn)這種情況，也可以在雙方協(xié)商后，通過(guò)交點(diǎn)罰金或者收回設(shè)備等方式解決，避免了企業(yè)信譽(yù)的巨大損失。

3.6建議對(duì)民間小額貸款合法化，進(jìn)行規(guī)范管理，以解決中小企業(yè)融資困難。

我國(guó)民間資本數(shù)量巨大，如能進(jìn)行合法化，正確引導(dǎo)，規(guī)范管理，可以為金融危機(jī)下的中小企業(yè)作出巨大貢獻(xiàn)。我國(guó)民間資本的借貸現(xiàn)在雖不合法，但是早已暗潮涌動(dòng)，對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)管理造成不利影響。建議通過(guò)立法，使其合法化，在中國(guó)人民銀行下建立專門(mén)管理機(jī)構(gòu)，進(jìn)行規(guī)范管理，只允許往外貸款，不準(zhǔn)吸納存款，利率可以適當(dāng)高于銀行，但應(yīng)有一個(gè)最高界限。這樣中小企業(yè)就可以方便快捷地從私人那里借到流動(dòng)資金，緩解資金短缺的問(wèn)題。

4結(jié)束語(yǔ)

我國(guó)中小企業(yè)800多萬(wàn)家，承載著全國(guó)75%城鎮(zhèn)就業(yè)人口的吃穿住一系列生活問(wèn)題，為我國(guó)社會(huì)健康和諧穩(wěn)定做出了積極貢獻(xiàn)。在金融危機(jī)下， 它們遇到了重重困難，作為中小企業(yè)管理者應(yīng)該積極應(yīng)對(duì)，尋找對(duì)策；作為政府管理部門(mén)，更應(yīng)該多為中小企業(yè)想辦法，提供更多的政策性優(yōu)惠措施，幫助它們渡過(guò)難關(guān)。

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