向　俊

摘要：自2005年人民幣匯率機制改革以來，人民幣升值對以經營貨幣為對象的商業(yè)銀行產生了深遠的影響。如何應對升值帶來的變化，成為我國商業(yè)銀行當前面臨的一個重要問題。本文從商業(yè)銀行授信業(yè)務、資產負債、外匯資金業(yè)務等方面分析了人民幣升值對我國商業(yè)銀行的影響，并據(jù)此提出相應的對策建議。

關鍵詞：商業(yè)銀行；人民幣升值

中圖分類號：F831 文獻標志碼：A

2005年7月，我國進行了匯率機制改革，從而拉開了人民幣對美元匯率升值的序幕。從宏觀層面看，人民幣匯率形成機制改革有利于保持國民經濟平穩(wěn)發(fā)展，有利于中國經濟進一步融入全球，提高我國的國際競爭力。從微觀層面看，這次匯率機制改革的影響基本處于市場主體可承受的范圍，許多企業(yè)事先采用了貿易融資、遠期結售匯、外匯資產負債管理等防范措施，基本消化了匯率升值的影響。而對于以經營貨幣為對象的商業(yè)銀行來說，人民幣升值影響深遠。如何應對升值帶來的變化，成為我國商業(yè)銀行當前面臨的一個重要問題?？偟膩砜矗嗣駧派祵ξ覈虡I(yè)銀行的影響主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1對商業(yè)銀行授信業(yè)務的影響

匯制改革后人民幣升值，這使得國內部分行業(yè)和企業(yè)的景氣狀況發(fā)生一定程度的變化,從而相應影響到商業(yè)銀行在這些行業(yè)信貸資產的質量。對于進口依存度較高的行業(yè)（如煉油、航空等行業(yè)），其產品銷售價格以人民幣結算，原材料主要從境外采購，人民幣升值使其進口成本和在進口環(huán)節(jié)支付的費用相應下降，因而這些行業(yè)均會不同程度受益。對于勞動力密集型行業(yè)和出口依存較大的行業(yè)（如服裝、紡織品等行業(yè)），則受到人民幣升值的不利影響，面臨盈利能力和償債能力的下降。若商業(yè)銀行對這些行業(yè)信貸投放比重大，則風險相應增大，勢必會促使商業(yè)銀行重新審視其相關的授信業(yè)務。

總體上看，因人民幣升值而明顯受益的行業(yè)相對較少。大部分學者都認為，人民幣升值會對紡織、電子、化工、煤炭、石油、天然氣開采、鋼鐵、房地產等行業(yè)產生負面影響。對于商業(yè)銀行來說，上述行業(yè)是信貸投放的主要對象，信貸投放量占總信貸投放量的比重約為30~45%，有的銀行甚至更高。所以，匯率制度的改革會對商業(yè)

銀行的授信業(yè)務造成負面影響。

2對商業(yè)銀行資產負債的影響。

人民幣升值直接影響到的是美元計價的資產和負債的價值變化。銀行掙的美元頭寸越大，其受到的負面影響也就越大。一方面，人民幣升值預期將加劇商業(yè)銀行外匯資金來源緊張和需求旺盛的狀況。隨著我國對外經濟的不斷發(fā)展，國內企業(yè)對外匯資金需求不斷上升，然而商業(yè)銀行的外匯資金來源并沒有顯著增加。據(jù)有關資料顯示，在過去兩年中，國內銀行體系的外幣業(yè)務貸存比一度高達90%以上，反映出銀行外匯資金供應相當緊張。在商業(yè)銀行外幣負債減少，而外幣資產需求仍然維持較高水平情況下，人民幣升值會對商業(yè)銀行外幣資產和負債的匹配管理形成沖擊，中長期存在一定的外匯流動性風險隱患。另一方面，如果宏觀經濟出現(xiàn)小幅回落，商業(yè)銀行在資本總額一定的情況下，為了提高資本充足率，就只有縮減風險權重較高的信貸資產，從而造成信貸緊縮。同時，商業(yè)銀行持有大量的人民幣負債，

而債券投資又不能完全滿足商業(yè)銀行資產配置的需求，這樣在央行不完全對沖的策略下商業(yè)銀行勢必會面臨過剩的人民幣頭寸，造成大量人民幣資產的低效配置。另外，信貸緊縮可能會導致商業(yè)銀行新一輪的不良資產的積聚。

3對商業(yè)銀行外匯資金業(yè)務的影響。

人民幣升值給商業(yè)銀行的外匯資金業(yè)務帶來一定負面影響，同時也提供了新的發(fā)展機遇。一方面，人民幣升值及進一步升值預期，會導致外匯資金選擇結匯，從而對外匯理財和其他外匯衍生業(yè)務的發(fā)展造成一定的不利影響，為商業(yè)銀行帶來了創(chuàng)新壓力。另一方面，我們也看到進出口企業(yè)的匯率風險意識會顯著提高，它們將會主動采取規(guī)避匯率風險的措施，例如，外貿企業(yè)會更積極地采用遠期結售匯來滿足自己的需要。并且，那些擁有大量外匯資產的公司的保值和增值的理財需求會更加迫切，這些都為商業(yè)銀行拓展中間業(yè)務收入創(chuàng)造出巨大的市場空間。

4匯率變動增加了銀行結算匯敞口頭寸風險。

企業(yè)的遠期結售匯和掉期交易，實際上是將企業(yè)的風險轉移給銀行。而由于我國人民幣衍生品品種匱乏，市場對沖渠道狹窄，為了回籠過多的流動性資金，央行主要通過發(fā)行票據(jù)、正回購等手段，這樣就使得公開市場操作成為對沖外匯占款的被動工具，貨幣政策的獨立性、主動性因而受到了很大的質疑和挑戰(zhàn)，使得商業(yè)銀行無法對沖企業(yè)轉嫁的風險，自身的敞口頭寸風險加大。

5商業(yè)銀行應對人民幣升值的對策建議

從短期看，人民幣升值對商業(yè)銀行的影響是弊大于利，以商業(yè)銀行為主導的我國金融體系將受到不利的沖擊。從長遠來看，商業(yè)銀行將面臨更加多變的環(huán)境，同時也將出現(xiàn)更多的新需求、新市場和新工具，因此有挑戰(zhàn)也有機遇?；诖?，現(xiàn)提出一些建議為商業(yè)銀行面對的挑戰(zhàn)提供一些參考。

5.1優(yōu)化銀行信貸業(yè)務結構。首先，商業(yè)銀行應進一步推進授信管理體制垂直化改革的步伐，提高授信政策的

科學性和執(zhí)行力，把控制因升值引起的信用風險納入全行授信管理的整體流程之中。其次，可以從優(yōu)化信貸業(yè)務的行業(yè)結構和客戶結構兩方面入手。一是確定信貸業(yè)務的行業(yè)結構調整目標時，要充分考慮升值對各行業(yè)的不同影響，大力發(fā)展現(xiàn)代服務業(yè)為主的公司貸款，如金融、物流、交通運輸、倉儲和郵政業(yè)。二是從分析企業(yè)資產負債和收入支出的幣種匹配情況、原料和產品的定價能力、上下游企業(yè)的景氣變化情況等因素入手，分析人民幣升值對客戶經營和商業(yè)銀行的影響，及時調整授信業(yè)務的客戶結構。

5.2保持合理的外匯資產負債結構。增加美元負債，減少美元資產。另外，由于港元采取盯住美元的聯(lián)系匯率制度，所以應該相應地減少港元資產增加港元負債。在外匯存款方面，商業(yè)銀行應關注近期外匯存款結匯后的資金流向，及時抓住新的市場機會。現(xiàn)階段，要特別抓緊對外匯理財產品的發(fā)展規(guī)劃和開發(fā)，滿足客戶需求，應對外匯儲蓄存款持續(xù)下滑的不利局面。同時針對高端企業(yè)客戶提供優(yōu)質高效的外匯管理服務，穩(wěn)定企業(yè)外匯存款。在貸款方面，商業(yè)銀行應積極主動地管理外匯貸款，并通過互換、資產證券化等方式有效管理風險。另外，由于人民幣升值，客戶的貿易融資需求會增加，商業(yè)銀行應積極開拓風險相對較小的貿易融資業(yè)務。

5.3提升外匯資金業(yè)務的風險管理能力、產品創(chuàng)新能力、市場營銷能力和交易盈利能力。商業(yè)銀行的外匯理財產品創(chuàng)新速度應該加快，重點發(fā)展期限短、收益高和靈活性強的產品。同時引進人才，提升交易能力和盈利水平，并將外幣資金交易的風險管理納入到全面的風險管理體系中去。我國商業(yè)銀行應爭取政策支持，代客戶進行境外NDF交易，豐富產品，更重要的是通過境外NDF交易積累經驗,提高商業(yè)銀行人民幣匯率衍生產品交易和定價的能力。加強對人民幣遠期結售匯產品的宣傳和營銷力度，提高產品定價能力。

5.4完善外匯風險管理體系。由于我國商業(yè)銀行過去長期在固定的匯率環(huán)境下經營，外匯風險意識普遍比較淡薄，有效的風險管理和控制體系有待建立和完善。因此，商業(yè)銀行應認真評估本行外匯風險管理狀況，積極完善外匯風險管理體系，并引進和培養(yǎng)外匯業(yè)務和外匯風險管理領域的專業(yè)人才，加強對外匯業(yè)務和外匯風險的內部審計。同時，利用遠期、掉期等外匯市場新工具有效管理風險。

總之，人民幣升值對中國經濟影響非常復雜，可以說它像一把“雙刃劍”，其變動帶來的影響往往是雙方面的，在為我國經濟帶來種種利益的同時，也有很大的負面影響。然而，人民幣匯制改革的推進是我國利率市場化改革和金融市場深化發(fā)展的必然結果，因此我國商業(yè)銀行應轉變經營思路，充分利用匯制改革給商業(yè)銀行業(yè)務帶來的增長空間，最大程度地規(guī)避匯率風險的不利影響。只有這樣，才能在激烈的市場競爭中游刃有余。

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