權(quán)宗帥　李　峰

摘要：股權(quán)分置是我國經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌過程中形成的特殊問題，一直是困擾我國證券市場的制度性難題，并成為影響上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的根源之一。股權(quán)分置的弊端主要表現(xiàn)在股權(quán)分置的存在導(dǎo)致了內(nèi)部人控制嚴(yán)重，董事會(huì)形同虛設(shè)的局面，從而使上市公司內(nèi)部與外部會(huì)計(jì)信息披露不真實(shí)；而股權(quán)分置改革則可以從內(nèi)部與外部兩個(gè)方面對(duì)會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量產(chǎn)生影響。

關(guān)鍵詞：股權(quán)分置；上市公司；會(huì)計(jì)信息披露

中圖分類號(hào)：F276.6文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673-291X(2009)11-0123-02

一、引言

股權(quán)分置是指A股市場的上市公司股份按能否在證券交易所上市交易被區(qū)分為非流通股和流通股。由于國有非流通股一般在公司中占有控股地位，使得流通股股東很難參與到公司治理當(dāng)中．無法對(duì)國有股股東形成有效的約束，同時(shí)，由于股權(quán)分置的存在導(dǎo)致了非流通股股東與流通股股東之間權(quán)利的不對(duì)等、承擔(dān)義務(wù)的不對(duì)等以及獲得收益和所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)的不對(duì)等，最終導(dǎo)致了上市公司信息披露的不真實(shí)，嚴(yán)重?fù)p害了中小股東的利益，而股權(quán)分置改革(以下簡稱股改)將會(huì)有效改善上市公司的信息披露問題。

一般而言，上市公司的會(huì)計(jì)信息披露可以分為兩種類型，即面向內(nèi)部用戶(比如，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、高級(jí)管理人員等)的內(nèi)部會(huì)計(jì)信息披露以及面向外部用戶(比如，廣大投資者、債權(quán)人、政府有關(guān)部門等)的外部會(huì)計(jì)信息披露。

二、我國上市公司會(huì)計(jì)信息披露的弊端

(一)我國股權(quán)分置改革前上市公司內(nèi)部會(huì)計(jì)信息披露的弊端

1信息披露虛假。我國企業(yè)雙重代理關(guān)系的存在，使得經(jīng)營者和所有者的目標(biāo)不統(tǒng)一，經(jīng)理人往往出于維護(hù)自身利益的目的，采取操縱公司利潤、謊報(bào)財(cái)務(wù)狀況、編造募集資金使用情況等行為，使得公司內(nèi)部會(huì)計(jì)信息披露數(shù)據(jù)虛假。

2信息披露主動(dòng)性不強(qiáng)。在股權(quán)分置情況下，股權(quán)激勵(lì)制度的效力不能得到有效的發(fā)揮，這使得經(jīng)理人員主動(dòng)向董事會(huì)披露會(huì)計(jì)信息的積極性減弱。信息披露主動(dòng)性不強(qiáng)又往往造成信息披露的不及時(shí)、不完整等弊端。

(二)我國上市公司外部會(huì)計(jì)信息披露的弊端

1信息披露不真實(shí)?！稌?huì)計(jì)法》和《禁止證券欺詐行為暫行辦法》、《公開發(fā)行股票公司信息披露實(shí)施細(xì)則》等法律法規(guī)都明確規(guī)定嚴(yán)禁公司編制、披露虛假財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表。而我國上市公司往往出于經(jīng)營管理上的特殊目的，如影響股票市價(jià)、籌資方便等，操縱會(huì)計(jì)信息的披露，披露不真實(shí)的會(huì)計(jì)信息。

2信息披露不及時(shí)。上市公司的外部信息披露往往采取定期公布財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的形式，這種方式使得投資者隨時(shí)進(jìn)行決策的要求不能實(shí)現(xiàn)。而且定期公布的財(cái)務(wù)報(bào)告是對(duì)過去經(jīng)營狀況的總結(jié)，不能作為投資者未來決策的依據(jù)。

3信息披露不完整。我國上市公司的外部會(huì)計(jì)信息披露偏重于財(cái)務(wù)信息和可量化信息的披露，而對(duì)非財(cái)務(wù)信息和無法確認(rèn)和量化信息的披露不足。很多能反映公司未來經(jīng)營情況、對(duì)投資者決策有重要作用的信息沒有在財(cái)務(wù)報(bào)告中披露，盡管有些公司在表外對(duì)非量化信息予以揭示，但是這些披露并不完整。

4信息披露主動(dòng)性不強(qiáng)。我國上市公司仍處于被動(dòng)、強(qiáng)制性披露信息的階段，主要原因是公司管理層缺乏主動(dòng)披露的激勵(lì)和信息披露的成本性。因而上市公司往往把會(huì)計(jì)信息披露看作一種負(fù)擔(dān)，不愿主動(dòng)地、全面地向外部信息使用者披露公司的相關(guān)信息，而是持著盡量少披露、晚披露的態(tài)度。

三、股權(quán)分置改革對(duì)公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量提高的作用

股權(quán)分置改革的實(shí)施實(shí)現(xiàn)了原非流通股股東與流通股股東之間利益的統(tǒng)一，這為完善公司會(huì)計(jì)信息披露提供了基本市場環(huán)境。以下將分別論述股改對(duì)公司內(nèi)部信息和外部信息披露質(zhì)量提高的作用。

(一)股改對(duì)公司內(nèi)部會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量提高的作用

股改的實(shí)施為公司內(nèi)部會(huì)計(jì)信息披露的改善提供了基本的制度保證，這點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

首先，股改有利于加強(qiáng)中小股東對(duì)經(jīng)理層的監(jiān)督。股改實(shí)施后，大股東持股比例將下降，股權(quán)結(jié)構(gòu)更趨合理，中小股東能夠并有積極性參與到股東大會(huì)的決議中．其在股東大會(huì)中的發(fā)言權(quán)將得到相應(yīng)體現(xiàn)，從而使得中小股東對(duì)經(jīng)理層的監(jiān)督得以實(shí)現(xiàn)，內(nèi)部會(huì)計(jì)信息得以真實(shí)地披露。

其次，股改加強(qiáng)了董事會(huì)對(duì)經(jīng)理人員的監(jiān)督。股改后大股東持股比例將下降，同時(shí)，法人、機(jī)構(gòu)投資者以及境外投資者對(duì)上市公司的逐漸介入及持股比例的提高，會(huì)使“一股獨(dú)大”格局逐漸消失，形成多個(gè)大股東的制衡局面，從而形成一個(gè)合理的董事會(huì)格局，從內(nèi)部增加對(duì)經(jīng)理層的監(jiān)督，減少內(nèi)部會(huì)計(jì)信息披露中的謊報(bào)利潤、編造募集資金使用情況等弊端，提高公司內(nèi)部信息披露質(zhì)量。

最后，股改使得經(jīng)理層股權(quán)激勵(lì)制度的效力得以發(fā)揮。股改實(shí)施后，非流通股將得以上市流通，使得獲得公司股票的經(jīng)理人員與股東的利益結(jié)合起來，公司的經(jīng)營目標(biāo)也將得到統(tǒng)一。在這種情況下，經(jīng)理人必將致力于公司績效的提高，從而采取對(duì)自身及股東都有益的會(huì)計(jì)政策，使會(huì)計(jì)信息得到主動(dòng)、真實(shí)地反映。

(二)股改對(duì)公司外部會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量提高的作用

首先，股改加強(qiáng)了股東執(zhí)行會(huì)計(jì)信息監(jiān)督職能的主動(dòng)性。股權(quán)分置的情況下，非流通股股東與流通股股東的利益存在分歧，由于非流通股不能流通。非流通股股東不能從股票溢價(jià)中獲益。因此，國有股股東對(duì)公司外部會(huì)計(jì)信息披露的監(jiān)督的積極性較低。另外，由于廣大中小股東過于分散。導(dǎo)致中小股東對(duì)公司外部會(huì)計(jì)信息披露的監(jiān)督力度十分微弱。股改后，上市公司股份全流通的實(shí)現(xiàn)，將使得改善公司治理所帶來的股票溢價(jià)，對(duì)于大股東具有現(xiàn)實(shí)收益，從而為大股東監(jiān)督公司外部會(huì)計(jì)信息披露提供了足夠的利益驅(qū)動(dòng)。另一方面，大股東監(jiān)督公司外部會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的加強(qiáng)，也將促進(jìn)中小股東對(duì)公司外部會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的關(guān)注和監(jiān)督。從而減少公司外部會(huì)計(jì)信息披露的不真實(shí)現(xiàn)象，提高公司外部會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量。

其次，股改使董事會(huì)對(duì)公司外部會(huì)計(jì)信息披露的監(jiān)督加強(qiáng)。股改分置情況下，由于我國上市公司中，普遍存在著國有股“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象，董事會(huì)往往由政府機(jī)關(guān)直接任命，使得董事會(huì)不受股東大會(huì)的監(jiān)督，不代表股東的利益，因此，董事會(huì)對(duì)公司外部會(huì)計(jì)信息披露的監(jiān)督缺乏積極性，導(dǎo)致監(jiān)督力度不足。股改實(shí)施后，“一股獨(dú)大”的局面將逐漸消失，中小股東的權(quán)利將得到有效地行使，從而使得股東大會(huì)的職能得以全面發(fā)揮。在這種情況下，董事會(huì)不再由政府直接任命，而是由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生，因而董事會(huì)能夠代表廣大股東的利益，真正行使其對(duì)經(jīng)理層的監(jiān)督職能，從而減少公司外部會(huì)計(jì)信息披露的不及時(shí)、不真實(shí)的弊端。

最后，股改為經(jīng)理層真實(shí)地對(duì)外披露公司信息提供了動(dòng)力。如前所述，股改使股權(quán)激勵(lì)制度的效力得以全面發(fā)揮，使得公司內(nèi)部會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量得以提高。經(jīng)理人員與股東的利益的統(tǒng)一和公司經(jīng)營目標(biāo)的統(tǒng)一。也同時(shí)使經(jīng)理人員更關(guān)注公司的長遠(yuǎn)利益。減少了經(jīng)理人員為追求短期利益而對(duì)外虛報(bào)公司績效的行為，從而使得公司對(duì)外披露的會(huì)計(jì)信息更加及時(shí)、完整、真實(shí)，同時(shí)加強(qiáng)了對(duì)外會(huì)計(jì)信息披露的主動(dòng)性。

需要注意的是，股改的實(shí)施會(huì)給會(huì)計(jì)方法帶來一定的影響，主要表現(xiàn)在對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則建設(shè)的影響、對(duì)會(huì)計(jì)信息披露內(nèi)容的影響、對(duì)未來損益信息的影響以及對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表信息的影響。這些影響必然要求上市公司采取一些新的會(huì)計(jì)處理方式，這又必然會(huì)在一定時(shí)期內(nèi)影響到會(huì)計(jì)信息的披露和閱讀。

四、結(jié)論

綜上所述，我國現(xiàn)階段公司會(huì)計(jì)信息披露存在著許多弊端，股改為公司會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量的提高提供了保障，隨著股改的深入實(shí)施，我國上市公司的股東大會(huì)和董事會(huì)的監(jiān)督職能將得到充分的發(fā)揮，經(jīng)理人真實(shí)披露會(huì)計(jì)信息的積極性也將得到加強(qiáng)，從而使得我國上市公司的會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量得到大幅的改善。同時(shí)，為保障股改的順利進(jìn)行，政府應(yīng)頒布更加詳盡和嚴(yán)格的有關(guān)股改的法律法規(guī)。