摘要： 新企業(yè)會計準則利潤表的變化主要體現(xiàn)在利潤表要素內容的調整、利潤確認計量基礎的變化及利潤表項目結構的改變上。在分析和運用利潤表的信息時，應正確理解利潤的層次關系、利潤波動與公司風險的關系、利潤大小與公司價值的關系及利潤表變化對財務比率分析的影響。

關鍵詞： 上市公司 利潤表變化 財務分析 影響

一、利潤表的主要變化

新企業(yè)會計準則中利潤表的變化主要體現(xiàn)在利潤表要素內容的調整、利潤確認計量基礎的變化及利潤表項目結構改變上。

（一）利潤表要素內容的變化

舊企業(yè)會計準則定義的會計要素包括六個部分：資產、負債和所有者權益屬于資產負債表要素，收入、費用和利潤屬于利潤表要素。新企業(yè)會計準則盡管仍然沿用了這六大會計要素，但對部分會計要素的內容作了重大調整，在所有者權益和利潤要素中分別引入了國際準則中的“利得”和“損失”概念，如公允價值變動損益、資產減值、非流動資產處理損失等，將利得和損失區(qū)分為直接計入所有者權益的利得和損失，以及直接計入當期利潤的利得和損失。

將利潤構成中的利得和損失單獨列報，有利于報表使用者正確判斷企業(yè)核心業(yè)務的盈利能力。

（二）利潤確認計量基礎的變化

新企業(yè)會計準則不再完全強調歷史成本的計量屬性，而是立足我國國情，借鑒國際慣例，在企業(yè)會計準則中適當應用了公允價值概念，在投資性房地產、非貨幣性資產交換、資產減值、債務重組、金融工具、套期保值和非共同控制下的企業(yè)合并等方面運用了公允價值計量，將公允價值變動形成的利得或損失計入當期損益或直接計入所有者權益。

公允價值能夠公允地反映企業(yè)的財務狀況和經營業(yè)績等信息，是一種提高會計信息相關性的重要計量屬性。

（三）利潤表項目構成的變化

與舊會計準則相比，新的利潤表在項目構成上發(fā)生較大變化：

1.不再區(qū)分主營業(yè)務收支和其他業(yè)務收支，即不再區(qū)分主營業(yè)務利潤與其他業(yè)務利潤。原企業(yè)會計準則要求單獨呈報主管業(yè)務利潤和其他業(yè)務利潤；新準則中不再要求區(qū)分，只是將營業(yè)利潤分解為營業(yè)收入、營業(yè)成本、營業(yè)稅金及附加、管理費用、銷售費用、財務費用、資產減值損失（新增）、公允價值變動凈收益（新增）、投資收益。

這樣處理既有利于集中反映企業(yè)日常經營活動的總體成果，也有利于簡化利潤表。

2.營業(yè)利潤的項目構成有所變化。在舊的利潤表中，投資活動不列入企業(yè)的營業(yè)活動，投資收益放在營業(yè)利潤以外與營業(yè)外收支凈額并列；新企業(yè)會計準則將投資活動列為企業(yè)的營業(yè)活動之一，由此產生的投資收益作為企業(yè)營業(yè)收益列入營業(yè)利潤中。同時，新準則將部分利得和損失，如資產減值損失、公允價值變動收益等，也計入了營業(yè)利潤，使得營業(yè)利潤的內容發(fā)生了某種質的變化。筆者認為，這種變化符合經濟發(fā)展的現(xiàn)狀，目前投資活動已成為許多企業(yè)獲得收益的主要渠道之一，確認與經營活動相關利得和損失并進行單獨披露，符合相關性的會計信息質量要求。

3.對直接計入利潤表的利得和損失單獨列示。新企業(yè)會計準則第30號規(guī)定，在利潤表中對“資產減值損失”、“公允價值變動損益”、“非流動資產處置損益”項目要單獨列示。

更多強調公允價值的計量，將更多的資產和負債的公允價值變動損益計入利潤，符合經濟利潤觀。通過公允價值變動，會計信息使用者可以及時了解企業(yè)當前所持有的資產和負債的真實價值。在金融工具不斷創(chuàng)新的今天，采用公允價值計量，不僅能對其進行初始確認，還能進行后續(xù)確認，提示企業(yè)蘊藏的潛在的風險，便于信息使用者作出理性的決策。

4.營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤已發(fā)生了實質性的變化。將投資收益、資產減值損失及公允價值變動收益等未實現(xiàn)的資產利得和損失直接納入利潤表中的營業(yè)利潤部分，將債務重組收益計入營業(yè)外收入，使營業(yè)利潤中不僅包含了企業(yè)基本生產經營業(yè)務的利潤，還包含了基本生產經營業(yè)務之外的投資收益；使營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤中不僅包含了已實現(xiàn)的利潤，還包含了未實現(xiàn)的利潤及由于債務重組收益等非經常性利潤的內容。

在收益組成上，以全面收益現(xiàn)取代當期營業(yè)觀。全面收益理論采用“資產負債觀”代替?zhèn)鹘y(tǒng)的“收入費用觀”來確認收益。全面收益比凈收益更能幫助會計信息使用者準確、及時預測企業(yè)的未來現(xiàn)金流，增進財務報表關于企業(yè)財務業(yè)績信息的完整性和有用性。但影響公允價值的引入一般都伴隨著利潤波動的加劇，使一般的報表使用者感到困惑。

5.每股收益指標計算方法的變化。在新企業(yè)會計準則頒布之前，上市公司披露的每股收益是按照全面攤薄法計算的，即直接用報告期的利潤附除以期末的股份數(shù)。新企業(yè)會計準則下，每股收益指標的計算方法發(fā)生了重大變化：首先，要求在計算每股收益時需充分考慮股份變動的時間影響因素后加權計算得出基本每股收益，它是衡量上市公司每股收益的基本指標。相對于全面攤薄每股收益，基本每股收益進一步考慮了股份變動的時間因素及其對全年凈利潤的貢獻程序。其次，對于發(fā)行有可轉債、權證等可能影響股本規(guī)模的公司，還要考慮潛在的稀釋性股權計算稀釋每股收益。

二、利潤表變化對財務分析的影響

利潤表是解釋、評價和預測企業(yè)經營管理成果、獲利能力、償債能力及增長潛力的重要依據，也是投資人投資決策的重要依據。尤其是我國資本市場的中小投資者眾多，受財務會計專業(yè)知識的限制，他們往往只是簡單地查看一下利潤表的幾個利潤指標，并以此作為買賣股票的依據，正確理解和分析利潤表是有效利用利潤表的前提。

（一）正確理解利潤信息的三種關系

在分析和運用利潤表的信息時，只有正確理解利潤的層次關系、利潤波動與公司風險的關系和利潤大小與公司價值的關系，才能真正把握利潤表信息的實質，才可能作出正確的評價和決策。

1.正確理解利潤的層次關系。對于新利潤表中的利潤，應分清兩方面的層次關系：一是實現(xiàn)與未實現(xiàn)的關系，二是可持續(xù)與不可持續(xù)的關系。從實現(xiàn)與未實現(xiàn)的關系分析，利潤實質上可分為三個部分：第一部分是已經實現(xiàn)并已經收到現(xiàn)金的利潤，第二部分是已經實現(xiàn)但尚未收到現(xiàn)金的利潤，第三部分是由于持有資產的市價發(fā)生變動引起的但尚未實現(xiàn)的損益。這樣區(qū)分，有利于評價企業(yè)的利潤質量。從可持續(xù)與不可持續(xù)的關系分析，利潤可分為兩部分：第一部分是具有持續(xù)性和預測性的利潤，如主營業(yè)務利潤、對聯(lián)營企業(yè)和合營的投資收益等；第二部分是持續(xù)不易判斷、沒有預測價值的利潤，如證券投資收益、公允價值變動收益、非流動資產處置凈損失等。這樣區(qū)分，有利于評價和預測企業(yè)的盈利能力。

2.正確理解利潤波動與公司風險的關系。公司所持資產的公允價值主要受證券市場和房地產市場等波動的影響，其影響因素通常不受公司管理當局的控制，因此，公允價值計量基礎的引入一般都伴隨著利潤波動的加劇。上市公司執(zhí)行新企業(yè)會計準則一年多來的實踐已充分反映了這一現(xiàn)象，有的公司2007年度的利潤十分優(yōu)秀，但由于股票市場的大幅下跌而導致公允價值變動收益轉為巨額負值，使得2008年一季度的利潤變?yōu)樘潛p。這是否意味著公司風險也隨著利潤波動的加劇而增大呢？當然不是資產與負債的公允價值變動進入利潤表，其作用在于揭示了這部分變動的風險，而并不會增加公司的風險，因為，無論揭示與否，這部分風險都是真實存在的。與不揭示相比，揭示這部分風險不僅有利于向報表使用者披露更加全面、透明的相關信息，而且有利于公司自身及時防范這部分風險，從而進一步降低公司的風險。

并且，并非所有的波動都對公司意味著相同的風險。如果僅僅是公司持有資產損失增加，可能只意味著公司持有資產當時清算價值的下降，其損失并不一定會真實發(fā)生。因為公司如果繼續(xù)持有這部分資產，其價值仍可能在將來隨著所持資產價格的上升而回升。因此，機械地將利潤波動與公司風險聯(lián)系在一起認識，有失偏頗。

3.正確理解利潤大小與公司價值的關系。一般財務理論認為，公司價值應該與公司未來資產收益的現(xiàn)值相等，即公司價值是公司未來收益的貼現(xiàn)值總和。在理論上，通常將利潤作為預測公司未來收益的基準。然而，不同性質的利潤在預測中的作用并不完全相同。利潤中越是具有持續(xù)性和預測性、可產生持續(xù)現(xiàn)金流的利潤部分，在公司定價中的權重越大；持續(xù)性難易判斷、沒有預測價值的利潤部分，權重較小或不加以考慮。而基于公允價值變動和證券投資產生的收益，通常被認為是難以預測和不可持續(xù)的，在定價中的權重較小，并不會對公司價值產生大的影響。那么，是否可以說，會計利潤與公司價值的關系變小了呢？當然也不是。新企業(yè)會計準則在揭示了其他可持續(xù)利潤的同時，也揭示了公允價值變動及證券投資收益這部分不可持續(xù)的利潤，使得公司定價所需的信息更加詳盡，投資者可以更好地分析公司的價值，公司定價中權重較低的不可持續(xù)利潤部分波動較大，并不意味著公司的基本價值發(fā)生了重大變化。因此，可以說會計利潤與公司價值的關系增強了。

（二）利潤表變化對財務比率的影響

財務比率分析是企業(yè)財務評價中最基本的方法，是評價企業(yè)財務狀況和經營成果的重要指標，也是股權投資者選擇投資對象、信貸人評價信貸風險作出信貸決策的基本依據。采用新會計準則后，利潤表的要素、計量基礎及項目結構等發(fā)生了實質性變化。這將對財務比率尤其是對盈利能力比率的分析產生重大影響。下面著重就利潤表變化對盈利能力比率的影響作些分析。

反映盈利能力的指標主要有：主營業(yè)務銷售毛利率、營業(yè)利潤率、總資產利潤率、凈資產利潤率、基本每股收益等。

1.主營業(yè)務銷售毛利率等于主營業(yè)務收入扣除主營業(yè)務成本后的毛利除以主營業(yè)務收入。銷售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的基礎，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。由于按新會計準則編制的利潤表（以下簡稱為新利潤表）不再區(qū)分主營業(yè)務收入和其他業(yè)務收入及主營業(yè)務成本和其他業(yè)務成本，這為計算、分析主營業(yè)務銷售毛利率帶來了一些困難。若只是簡單地用新利潤表中的營業(yè)收入和營業(yè)成本來計算毛利率，則難以準確地判斷主營業(yè)務毛利率的大小，在一定程度上會降低毛利率橫向和縱向的可比性。因此，為了較準確地計算主營業(yè)務銷售毛利率，應根據分部報告進行分析計算。

2.營業(yè)利潤率是企業(yè)營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率，反映企業(yè)營業(yè)收入的獲利能力。營業(yè)收入包括主營業(yè)業(yè)務收入和其他業(yè)務收入，但新利潤表中的營業(yè)利潤，不僅包括營業(yè)收入形成的利潤，還包括投資收益及公允價值變動損益，從而使得計算營業(yè)利潤率的分子與分母的可比性大大降低。若不再作進一步的分析，則可能對營業(yè)利潤率產生錯誤的解讀。筆者認為，可考慮計算兩個營業(yè)利潤率，一個是直接用新利潤表中的營業(yè)利潤與營業(yè)收入比較，另一個是將新利潤表中的營業(yè)利潤扣除投資收益及公允價值變動損益后的余額再與營業(yè)收入比較。這樣不僅可以較準確地反映營業(yè)利潤率的真實含義，還便于判斷投資收益及公允價值變動損益對營業(yè)利潤的影響程度。

3.總資產利潤率是企業(yè)凈利潤與平均資產總額的比率，反映企業(yè)資產利用的綜合效果。該指標高，表明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。但新利潤表中包含了不受企業(yè)內部管理控制且波動較大的公允價值變動損益，在計算分析總資產利潤率時，如果不考慮公允價值變動損益的影響，則可能得出不當?shù)姆治鼋Y論。因此，筆者建議，在計算總資產利潤率時，應將公允價值變動損益從凈利潤中扣除，或者在直接以凈利潤與平均首次總額比較的基礎上，再計算一個扣除允價值變動損益的總資產利潤率，以反映允價值變動損益的影響。利潤表中變化對凈資產利潤率的影響與總資產利潤率相似。

4.基本每股收益歸屬于變通股股東的當期凈利潤除以當期實現(xiàn)發(fā)行在外普通股的加權平均數(shù)。在上市公司披露的眾多財務數(shù)據中，每股收益是一個非常關鍵的財務數(shù)據。它反映了企業(yè)某會計期間內平均每股普通投所獲得的收益，是衡量變通股持有者獲得報酬水平的重要依據。在分析每股收益時應關注以下兩點：

一是當上市公司有發(fā)行（或增發(fā)）新股等行為時，按發(fā)行在外普通股加權平均數(shù)計算每股收益，較原會計準則的全面攤薄每股收益要高。2007年上市公司的每股收益有較大的增長，除經濟發(fā)展、經濟效益提高外，每股收益計算方法改變導致每股收益提高也是其中的一個不可忽視的原因。

如某公司2007年度歸屬于變通股股東的凈利潤為25000萬元。2006年年末的股為8000萬股，2007年4月8日至2006年的總股本為基礎，向全體股東10送10股，總股本變?yōu)?6000萬股。2007年11月29日再發(fā)行新股6000萬股。按照新會計準則計算該公司2007年度基本每股收益1.52元/股［25000÷（8000+8000+6000×1/12）］，按照舊會計準則的全面攤薄法計算的每股收益為1.14元/股［25000÷（8000+8000+6000）］。凈利潤指標沒有發(fā)生變化的情況下，運用新會計準則計算的基本每股收益較舊會計準則計算的每股收益高出35%。

二是在計算、分析和運用每股收益時，應注意經常性利潤和非經常性利潤、已實現(xiàn)的利潤和未實現(xiàn)的利潤在總利潤中的比重。即要重點關注證券投資收益、公允價值變動損益、債務重組收益等對每股收益的影響。

每股收益指標并不能完全反映上市公司的財務狀況、經營成果及現(xiàn)金流量，僅僅依賴每股收益指標進行投資，片面、孤立地看待每股收益的變動，可能會對公司的盈利能力及成長性的判斷產生偏差。因此，投資者在使用該指標時要結合其他財務信息、非財務信息等相關要素，進行綜合分析判斷。

參考文獻：

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