【摘 要】 文章從企業(yè)視角闡述了流動(dòng)資金的重要性，并運(yùn)用實(shí)際案例對(duì)企業(yè)流動(dòng)資金的需求進(jìn)行了分析，提出了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、科學(xué)分配股利、加強(qiáng)預(yù)算管理、加快應(yīng)收賬款、存貨周轉(zhuǎn)率、引入戰(zhàn)略投資者等解決企業(yè)資金需求的建議。

【關(guān)鍵詞】 流動(dòng)資金; 趨勢(shì)分析法; 資金需求

由美國次貸危機(jī)引發(fā)的世界范圍的金融危機(jī)，讓我們認(rèn)識(shí)到流動(dòng)資金對(duì)一個(gè)企業(yè)意味著什么。很多國際知名的跨國企業(yè)在這次金融危機(jī)中轟然倒下，大部分是由于“資金鏈”斷裂而導(dǎo)致的。2008年上半年我國有6.7萬個(gè)中小企業(yè)關(guān)閉、停業(yè)、破產(chǎn)，各方分析認(rèn)為，這些企業(yè)同樣是由于缺少現(xiàn)金流而被推出了市場(chǎng)?？梢姡鲃?dòng)資金對(duì)于企業(yè)是至關(guān)重要的。

一、流動(dòng)資金對(duì)于企業(yè)的重大意義

(一)流動(dòng)資金的概念

流動(dòng)資金是指可以在一年或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資金，也是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金，具有周轉(zhuǎn)期短、形態(tài)易變的特點(diǎn)。其主要包括貨幣資金、應(yīng)收賬款和存貨。

(二)流動(dòng)資金對(duì)于企業(yè)的重要性

企業(yè)管理的核心是財(cái)務(wù)管理，財(cái)務(wù)管理的核心是資金管理。

流動(dòng)資金的重要性在于每一次周轉(zhuǎn)可以產(chǎn)生營業(yè)收入及創(chuàng)造利潤，因而流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)是企業(yè)盈余的直接創(chuàng)造者。流動(dòng)資金作為一種投資，是一個(gè)不斷投入、不斷收回并不斷再投出的循環(huán)過程，其管理好壞對(duì)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)是否順暢、對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)組合和經(jīng)營成果都有重要的影響。

流動(dòng)資金的變現(xiàn)能力非常強(qiáng)，如果不加以嚴(yán)格控管，很容易出現(xiàn)各種各樣的問題。企業(yè)缺乏必要的現(xiàn)金，將不能應(yīng)付業(yè)務(wù)開支，使企業(yè)蒙受損失;但滯存過量的現(xiàn)金，又會(huì)因?yàn)檫@些資金不能投入周轉(zhuǎn)無法取得盈利而遭受另外一些損失。

因此，加強(qiáng)流動(dòng)資金管理，可以加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，減少流動(dòng)資金占用，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的發(fā)展，有利于促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)營核算，提高生產(chǎn)經(jīng)營管理水平。

二、運(yùn)用趨勢(shì)分析法分析企業(yè)的流動(dòng)資金需求

趨勢(shì)分析就是分析期與前期或連續(xù)數(shù)期項(xiàng)目金額的對(duì)比。趨勢(shì)分析法又稱為比較分析法、水平分析法，它是通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中各類相關(guān)數(shù)字進(jìn)行分析比較，尤其是將一個(gè)時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表和另一個(gè)或幾個(gè)時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表相比較，以判斷一個(gè)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績的演變趨勢(shì)及其在同行業(yè)中地位變化等情況。

通過對(duì)流動(dòng)資金中有關(guān)項(xiàng)目(貨幣資金、應(yīng)收賬款和存貨)的分析期與前期金額的對(duì)比，可以從差異中及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題，查找原因，改進(jìn)工作。連續(xù)數(shù)期的流動(dòng)資金項(xiàng)目的比較，能夠反映出企業(yè)流動(dòng)資金的動(dòng)態(tài)，以揭示當(dāng)期現(xiàn)金流、財(cái)務(wù)狀況和營業(yè)情況的增減變化，判斷引起變動(dòng)的主要項(xiàng)目是什么，這種變化的性質(zhì)是有利還是不利，以發(fā)現(xiàn)問題并評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平，同時(shí)也可以預(yù)測(cè)企業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)。

三、趨勢(shì)分析法的實(shí)際運(yùn)用

本文運(yùn)用趨勢(shì)分析法從某公司的流動(dòng)資金分析其資金需求，主要對(duì)貨幣資金、存貨和應(yīng)收賬款的歷史數(shù)據(jù)和圖表進(jìn)行分析、研究。

在日常經(jīng)營中，集團(tuán)公司經(jīng)常會(huì)遇到，當(dāng)子公司的流動(dòng)資金不足時(shí)，即資金不夠周轉(zhuǎn)，就向集團(tuán)公司申請(qǐng)資金貸款或?qū)ν馊谫Y。作為集團(tuán)公司如何才能確定是否應(yīng)該借款，或應(yīng)該借多少款才合理?這就要對(duì)子公司的資金存量與資金需求進(jìn)行分析。

例:A公司為解決貨款的結(jié)算問題，在已向集團(tuán)公司借款3 000萬元的情況下，再申請(qǐng)借款至6 000萬元，作為集團(tuán)公司該如何審批?

說明:貨幣資金、存貨和應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)來源于A公司2005年至2008年6月的會(huì)計(jì)報(bào)表和2007年至2008年6月的銀行對(duì)賬單。

(一)真正反映企業(yè)實(shí)際資金存量的是銀行對(duì)賬單的余額

《資產(chǎn)負(fù)債表》項(xiàng)目貨幣資金的余額與銀行對(duì)賬單的銀行存款余額一般會(huì)存在一定的差異，主要是由未達(dá)賬項(xiàng)的差異造成的。主要有:企業(yè)已收，銀行尚未入賬;企業(yè)已付，銀行尚未入賬;銀行已收，企業(yè)尚未入賬;銀行已付，企業(yè)尚未入賬四種情況。A公司大多數(shù)情況是業(yè)務(wù)經(jīng)辦人員將已辦好付款手續(xù)的借款單(三聯(lián)根)給出納付款，出納先出支票，銀行辦理了支付，隔了一段時(shí)間后，會(huì)計(jì)才根據(jù)支票頭或銀行回單出付款憑證進(jìn)行會(huì)計(jì)核算。因此，銀行對(duì)賬單的數(shù)據(jù)真正反映的是企業(yè)實(shí)際資金存量。

從圖1可以看出:A公司的《資產(chǎn)負(fù)債表》貨幣資金與銀行對(duì)賬單余額每月的差異在±1 800萬元之間波動(dòng)，這種長期較大金額差異狀況造成報(bào)表反映不真實(shí)，資金存量的信息不可靠。另外，貨幣資金從2007年11月份的6 697萬元到12月份的1 332萬元，減少了5 365萬元，主要是歸還了6 000萬元的借款。

(二)貨幣資金與應(yīng)收賬款，兩者呈反比關(guān)系

一般來說，企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)品賒銷后，應(yīng)收賬款會(huì)增加，當(dāng)收回賒銷款項(xiàng)時(shí)，貨幣資金會(huì)增加，應(yīng)收賬款會(huì)減少，兩者呈反比關(guān)系。

從圖2可以看出:A公司的應(yīng)收賬款2005年及2006年基本在2 500萬元至4 500萬元的區(qū)間波動(dòng)。

2005年月平均應(yīng)收賬款6 506萬元，2006年月平均應(yīng)收賬款5 050萬元，2007年月平均應(yīng)收賬款4 087萬元，而2008年上半年月平均應(yīng)收賬款5 364萬元。如果A公司能加強(qiáng)應(yīng)收賬款的追收工作，力爭把應(yīng)收賬款控制在4 500萬元左右，應(yīng)該可以增加將近1 000萬元的資金流量。

(三)貨幣資金與存貨，兩者呈反比關(guān)系

一般來說，企業(yè)購買原材料時(shí)需要直接支付現(xiàn)金，因此，貨幣資金減少，存貨增加，兩者呈反比關(guān)系。

從圖3可以看到:A公司的存貨從2006年12月的1 807萬元開始逐月上升，至2008年2月的6 647萬元達(dá)到高峰，然后回落至5 000多萬元以上。

2005年月平均存貨3 501萬元，2006年月平均存貨2 964萬元，2007年月平均存貨3 448萬元，而2008年上半年月平均存貨5 733萬元，比前三年3 304萬元增長了2 429萬元，增長了73.51%。如果A公司能加強(qiáng)存貨的管理，力爭把存貨控制在4 000萬元左右，應(yīng)該可以增加1 000萬元的資金流量。

據(jù)了解，A公司于2004年底借款6 000萬元，經(jīng)過1年的運(yùn)作，已步入正軌，2006年月平均貨幣資金6 219萬元，2007年月平均貨幣資金6 445萬元(如果2007年底未還款6 000萬元，則2007年月平均貨幣資金6 945萬元)，因此，借款4 000萬元應(yīng)該可以滿足其日常的經(jīng)營運(yùn)作。

(四)存貨周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對(duì)比

從圖4可以看到:近幾年的存貨周轉(zhuǎn)率，由2004年的9.08%下降到2007年的4.36%，下降了一半多。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2005年和2006年回落的情況下，2007年稍有上升，但指標(biāo)并不理想。

如果A公司能在年全員勞動(dòng)生產(chǎn)率變化不大的情況下，減少存貨積壓，加強(qiáng)生產(chǎn)成本控制，努力提高存貨周轉(zhuǎn)率，促進(jìn)資金回流，同時(shí)，加強(qiáng)貨款的催收力度，壓縮應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，加快貨款的回籠，則可以增加資金存量以備到期應(yīng)付賬款的支付。

(五)職工人數(shù)和產(chǎn)品銷售收入變化不大，但存貨存量上升

據(jù)了解，A公司近幾年的職工人數(shù)無多大變化。(見圖5)

其產(chǎn)品銷售收入也變化不大。(見圖6)

從圖5、圖6可以看到:A公司職工人數(shù)和產(chǎn)品銷售收入變化不大。2005年產(chǎn)品銷售收入歷年最好，達(dá)到22 100萬元，其存貨最高才到4 550萬元;2008年度預(yù)算產(chǎn)品銷售收入19 581萬元，現(xiàn)預(yù)計(jì)至年末產(chǎn)品銷售收入將達(dá)到25 000萬元，但2月份存貨已高達(dá)6 647萬元。存貨積壓的資金過大。

(六)當(dāng)期銀行存款利率和A公司利潤率對(duì)比

2008年的一年期銀行定期存款利率為4.14%，而A公司預(yù)算的利潤率為3%?？梢哉f第一次借款3 000萬元對(duì)其資金利用率不高，如果集團(tuán)公司再將借款額度增加到6 000萬元，就會(huì)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

通過以上綜合分析，對(duì)于A公司的借款申請(qǐng)，集團(tuán)公司應(yīng)將借款額度控制在4 000萬元以內(nèi)，同時(shí)要求其加強(qiáng)經(jīng)營管理，嚴(yán)格控制經(jīng)營成本，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率，以增強(qiáng)資金的流動(dòng)性。

四、加強(qiáng)流動(dòng)資金管理，解決企業(yè)資金需求的建議

(一)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力

通過充實(shí)資本金來優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，有效增加流動(dòng)資金，增強(qiáng)資金的流動(dòng)性和抗財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力。A公司2008年期末的短期借款為3 000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為77.77%，如果通過債轉(zhuǎn)股或注資3 000萬元，則資產(chǎn)負(fù)債率降至61.42%，比未優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)前下降了16.35%，同時(shí)每年可以少支付借款利息約180萬元(借款利率按6%計(jì)算)，可有效地降低企業(yè)經(jīng)營壓力，增加凈利潤。

(二)科學(xué)地進(jìn)行股利分配，增加資金存量

科學(xué)合理地確定投資者利潤和保持盈余的比例，減少企業(yè)的股利分配，積累發(fā)展資金，增加資金存量，以滿足擴(kuò)大再生產(chǎn)的需要。A公司2008年股利分配600.12萬元，占凈利潤666.93萬元的89.98%，三年累計(jì)股利分配916.64萬元，占三年累計(jì)凈利潤1 548.94萬元的59.18%。如果A公司能科學(xué)地制定股利分配政策，將股利分配控制在凈利潤的20%以內(nèi)，則三年內(nèi)可以增加企業(yè)資金存量1 200萬元左右，加強(qiáng)了資金的流動(dòng)性。

(三)嚴(yán)格執(zhí)行剛性化預(yù)算管理，控制經(jīng)營成本

按照年度經(jīng)營預(yù)算，通過成本精細(xì)化管理，對(duì)主要產(chǎn)品的元器件組成進(jìn)行細(xì)致的成本分析，嚴(yán)格控制經(jīng)營成本，每月提前進(jìn)行資金使用量預(yù)測(cè)，增加資金存量和流動(dòng)性，最大限度地進(jìn)行資本運(yùn)營。

(四)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

由業(yè)務(wù)部門每月整理簽訂合同的數(shù)據(jù)，分析下月應(yīng)收款項(xiàng)，落實(shí)專人負(fù)責(zé)催收。建立客戶信息資料庫收集客戶的經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)情況和信用記錄等重要信息，對(duì)客戶進(jìn)行信用分析和信用等級(jí)評(píng)價(jià)。加強(qiáng)應(yīng)收賬款的賬齡分析，對(duì)逾期賬款采取不同的對(duì)策，制定相應(yīng)的定價(jià)政策和收賬辦法。

(五)加強(qiáng)存貨管理，提高存貨周轉(zhuǎn)率

加強(qiáng)原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品占用資金的管理，盡可能減少庫存數(shù)量，如能實(shí)現(xiàn)零庫存則更好，避免其對(duì)經(jīng)營資金的占用，提高存貨周轉(zhuǎn)率，并減少存貨的損失。建立原材料供應(yīng)商信息庫，及時(shí)了解各供應(yīng)商的供貨信息，通過大物流管理，進(jìn)行統(tǒng)一招投標(biāo)，降低原材料購入成本。嚴(yán)格控制生產(chǎn)過程中在產(chǎn)品、半成品的數(shù)量，加強(qiáng)企業(yè)的成本核算與控制，使在產(chǎn)品、半成品等在各個(gè)工序間順利地流轉(zhuǎn)，減少生產(chǎn)過程的停滯。同時(shí)要對(duì)銷售量沒有增長但存貨卻持續(xù)增長的原因進(jìn)行深入的分析。

(六)引入戰(zhàn)略投資者，提升科技含量

科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，引入高新技術(shù)的戰(zhàn)略投資者，對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行革新，形成自主研發(fā)核心產(chǎn)品;生產(chǎn)高科技、高端產(chǎn)品，縮短產(chǎn)品的生產(chǎn)時(shí)間，建立靈活快捷的銷售網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大產(chǎn)品銷售量，增加銷售收入，從源頭上提高經(jīng)濟(jì)效益。●

【參考文獻(xiàn)】

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