對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的金融企業(yè)，上海將扶持其發(fā)展壯大;對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迫切需要的專業(yè)性金融企業(yè)，給予政策支持;剩余者，要么被整合，要么參與重組

歷時(shí)多年，上海金融國資改革終于破冰起航。這是上海市副市長屠光紹和上海金融國資巨頭們的新舞臺(tái)，亦是中國金融國資深化改革的重要試水。

11月17日，海通證券發(fā)布停牌公告稱:旗下全資子公司海通(香港)金融控股有限公司，正在籌劃重大投資事項(xiàng)。這被市場(chǎng)揣測(cè)為，海通證券有意在香港競(jìng)購大福證券股權(quán)。而這僅是上海金融國資改革啟動(dòng)后的一個(gè)最新動(dòng)向。

此前，在60周年國慶盛典后不久，高國富率領(lǐng)中國太保(601601.SH)重啟H股發(fā)行的明確行動(dòng)，成為推動(dòng)這一改革進(jìn)程的“強(qiáng)心劑”。

10月31日，作為最后登場(chǎng)的保險(xiǎn)股三季報(bào)，太保交出了符合市場(chǎng)預(yù)期的成績單:前三季度凈利潤40.61億元，同比微增4.8%，雖然這還不能與中國人壽(601628.SH)131億元、中國平安(601318.SH)73億元的凈利潤相提并論，但對(duì)太保10億H股的發(fā)行，是有力支撐。

而海通證券和浦發(fā)銀行分別在10月29日發(fā)布三季報(bào)，各以35.62億元和102.9億元的凈利潤，令市場(chǎng)滿意。在頗為豐厚的業(yè)績背后，上海金融國資改革已加速進(jìn)行。

繼今年8月13日，上海市政府出臺(tái)指導(dǎo)性文件——《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)上海金融國資和市屬金融企業(yè)改革發(fā)展的若干意見》(下稱《意見》)后，10月13日，上海市政府成立金融國資國企改革發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組，上海市委常委、副市長屠光紹任組長，上海市政府副秘書長蔣卓慶任副組長。

該領(lǐng)導(dǎo)小組同日召開首次工作會(huì)議，向各市屬金融國企正式發(fā)布《上海市屬金融企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理試行辦法》。辦法規(guī)定，由上海市金融辦受市國資委委托，對(duì)上海市金融企業(yè)國有股權(quán)和國有資產(chǎn)實(shí)施監(jiān)督管理。

《財(cái)經(jīng)》獲悉，吉曉輝領(lǐng)導(dǎo)的上海國際集團(tuán)、高國富為首的中國太保、王開國率領(lǐng)的海通證券等多家上海地方金融國企，在此次會(huì)議上提交了完整的戰(zhàn)略規(guī)劃。其中，中國太保提出，將逐步擴(kuò)大投資領(lǐng)域;海通證券則明確，將加快產(chǎn)品創(chuàng)新步伐。

目前，上海地方金融國資總量約700億元，所屬金融企業(yè)總資產(chǎn)超2.45萬億元。據(jù)《財(cái)經(jīng)》了解，此次重組將從三個(gè)層級(jí)展開，第一級(jí)是確定金融投資集團(tuán);第二級(jí)是形成龍頭骨干金融企業(yè);第三級(jí)是引入國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略重組本地非骨干金融企業(yè)。

其中，三家金融上市企業(yè)中國太保、海通證券和浦發(fā)銀行，將成為上海金融國資重組的“三駕馬車”，正在籌劃上市的上海銀行和國泰君安，也將從中受益。

五年實(shí)現(xiàn)三大目標(biāo)

8月12日，停牌一個(gè)月的愛建股份公布定向增發(fā)預(yù)案，上海國際集團(tuán)入主愛建股份，被看做是上海金融國資改革啟動(dòng)后的第一步大動(dòng)作。

作為上海市國資委全資擁有的企業(yè)，上海國際集團(tuán)旗下資產(chǎn)眾多，涉及銀行信托、證券基金、資產(chǎn)管理、金融服務(wù)和實(shí)業(yè)投資五大類。分析人士認(rèn)為，此次上海市政府推動(dòng)其接手愛建股份，意在以愛建股份為平臺(tái)，整合其龐大資產(chǎn)群。

次日，上海市正式對(duì)外公布《意見》，對(duì)上海市金融國資重組進(jìn)行了總體部署。

此次《意見》出臺(tái)，主要以上海市政府去年9月發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)上海國資國企改革發(fā)展的若干意見》為背景，再匯合上海金融企業(yè)特點(diǎn)專門擬定，最終目標(biāo)是建設(shè)上海國際金融中心。

《意見》對(duì)上海金融國資改革做了整體部署，即用五年時(shí)間實(shí)現(xiàn)三個(gè)主要目標(biāo):

一是通過開放性重組，吸引一批處于行業(yè)前列的國內(nèi)外著名金融機(jī)構(gòu)入駐上海，培育若干家主業(yè)突出、具有全國性影響力的市屬骨干金融企業(yè)，逐步壯大金融機(jī)構(gòu)體系;二是把市屬金融企業(yè)建設(shè)成為資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、創(chuàng)新能力強(qiáng)、服務(wù)和效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè);三是通過建立健全目標(biāo)明確、統(tǒng)一協(xié)調(diào)的金融國資管理體制，加強(qiáng)金融國資改革，優(yōu)化金融國資布局。

值得注意的是，上海將對(duì)各市屬金融企業(yè)進(jìn)行明確定位。對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的金融企業(yè)，扶持其發(fā)展壯大;對(duì)上海地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展迫切需要的專業(yè)性金融企業(yè)，給予必要的政策支持;對(duì)剩余的其他類型金融企業(yè)，則按具體情況區(qū)別對(duì)待，要么被整合，要么參與重組。

不過，一位接近上海國資人士表示，規(guī)定五年時(shí)間，并不意味著金融國資改革一哄而上，而是根據(jù)“成熟一家報(bào)批一家，批準(zhǔn)一家實(shí)施一家”的原則進(jìn)行，“畢竟建設(shè)上海國際金融中心的目標(biāo)年份是2020年?！?/p>

創(chuàng)造條件推進(jìn)金融改革

10月13日，“上海市金融國資國企改革發(fā)展工作會(huì)議”召開，上海市金融國資國企改革發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組首次亮相。

為了加強(qiáng)對(duì)上海金融國資國企改革發(fā)展的領(lǐng)導(dǎo)，上海市政府成立了由屠光紹任組長的市金融國資國企改革發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組。同時(shí)，為加強(qiáng)上海金融國資的管理，根據(jù)上海市委、市政府的意見，上海市金融辦將受托履行金融國有資本出資人代表職責(zé)，并負(fù)責(zé)對(duì)市屬金融企業(yè)的管理。

《財(cái)經(jīng)》獲悉，屠光紹在講話中指出，要以市屬金融國資管理體制的完善為契機(jī)，加強(qiáng)制度建設(shè)，切實(shí)做好對(duì)地方金融國資的日常監(jiān)管工作，確保金融國資保值增值，推動(dòng)金融國企做大做強(qiáng)。

同時(shí)，要調(diào)整優(yōu)化上海金融國資的戰(zhàn)略布局，進(jìn)一步明確現(xiàn)有市屬金融企業(yè)的發(fā)展方向，抓緊制定市國有金融資源整合重組規(guī)劃，按照“成熟一家，報(bào)批一家，實(shí)施一家”的原則，創(chuàng)造條件穩(wěn)步推進(jìn)地方金融國資國企整合重組。

此外，將加強(qiáng)上海市屬金融企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部管理體制改革，加大選人用人機(jī)制的市場(chǎng)化改革力度，建立收入分配管理新機(jī)制。

據(jù)了解，自國務(wù)院推進(jìn)上?！皟蓚€(gè)中心”建設(shè)的實(shí)施意見出臺(tái)半年來，上海國際金融中心建設(shè)的93項(xiàng)重點(diǎn)工作，已有14項(xiàng)取得重要突破或基本完成，包括率先啟動(dòng)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)，率先啟動(dòng)外商投資股權(quán)投資管理企業(yè)試點(diǎn)，成立國內(nèi)首家金融產(chǎn)業(yè)基金等;已經(jīng)形成方案、計(jì)劃年內(nèi)取得重要突破的有16項(xiàng)，包括建立信貸轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)、房地產(chǎn)信托投資基金、期貨保稅交割業(yè)務(wù)等。

太保領(lǐng)跑“三駕馬車”

在上海國際集團(tuán)重組愛建股份之后，三家大型金融機(jī)構(gòu)——中國太保、海通證券和浦發(fā)銀行的戰(zhàn)略定位也在逐漸趨于清晰。

對(duì)于市值2000億元的中國太保來說，上海金融國資改革無疑是一大利好。

10月31日，中國太保交出最后的一份保險(xiǎn)股三季報(bào)顯示，今年前三季，該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤40.61億元，同比增長約4.8%，每股收益0.53元，同比增長 3.9%。

同時(shí)，其10月17日公告稱將發(fā)行10億股H股一事有了新進(jìn)展。獲中國保監(jiān)會(huì)批文后一個(gè)月，10月27日晚，太保發(fā)布公告稱，收到中國證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)受理通知書。至此，其在中國內(nèi)地的審批程序已全部完成。

據(jù)接近太保核心層人士向《財(cái)經(jīng)》透露，公司高管已于11月赴港接受上市聆訊，年底前有望登陸港交所。

在上海金融國資重組中，作為唯一一家總部在上海的全國性保險(xiǎn)集團(tuán)，太保將成為保險(xiǎn)板塊的重組平臺(tái)，而通過H股融資正是太保成為重組平臺(tái)的重要前提。

在8月31日召開的股東大會(huì)上，太保發(fā)行H股的現(xiàn)場(chǎng)通過率高達(dá)99%。太保董事長高國富強(qiáng)調(diào)，發(fā)行H股是太保的既定戰(zhàn)略，不會(huì)改變?！鞍l(fā)行H股，能幫助太保補(bǔ)充資本金，突破償付能力瓶頸。”

券商分析人士認(rèn)為，11月份太保A股價(jià)格在26元左右，加上整體好轉(zhuǎn)的A股市場(chǎng)環(huán)境，都是太保選擇在此時(shí)重啟海外發(fā)行計(jì)劃的有利因素。一位分析師表示，太保在香港成功掛牌上市的概率很大。

更具傾向性的意見認(rèn)為，太保已經(jīng)走在資本國際化的路上，這是最重要的。唯有更豐富且具開放性的股權(quán)結(jié)構(gòu)，太保才能肩負(fù)起上海金融國資改革的重任。

海通布局“金控”新平臺(tái)

與太保戰(zhàn)略不同，王開國率領(lǐng)的海通證券(600837.SH)，充分利用今年股市恢復(fù)上漲，借上海金融國資改革，加快打造未來金融控股平臺(tái)。

海通證券11月17日發(fā)布公告稱:“海通證券全資子公司海通(香港)金融控股有限公司正在籌劃重大投資事項(xiàng)，11月17日起停牌?！边@被市場(chǎng)揣測(cè)為，海通證券有意在香港競(jìng)購大福證券股權(quán)，以擴(kuò)張其海外業(yè)務(wù)平臺(tái)。

此前，10月29日公布的海通證券三季度業(yè)績報(bào)告頗為亮麗，其前三季度凈利潤35.62億元，同比增長34.31%，增速遠(yuǎn)超中信證券。

“目前公司已制定新的五年規(guī)劃，以打造金融控股集團(tuán)為重點(diǎn)目標(biāo)?！?0月底，海通證券董秘金曉斌明確對(duì)外證實(shí)。

更早些時(shí)候，上海國際集團(tuán)被認(rèn)定將作為上海唯一的金融控股集團(tuán)，而8月13日上海市公布《意見》，明確了上海金融國資重組將淡化“金控”模式。這意味著，上海國際不會(huì)一家獨(dú)大，市值約1200億元的海通證券，同樣有機(jī)會(huì)成為與上海國際并肩的金控集團(tuán)。

金曉斌表示，目前海通主要依賴于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，無法對(duì)沖行業(yè)的周期波動(dòng);投行業(yè)務(wù)去年暫停之后今年六月才開閘，僅依靠二級(jí)市場(chǎng)的單邊投資，將給公司帶來較高風(fēng)險(xiǎn)，因此將持續(xù)關(guān)注證券業(yè)潛在的收購、兼并機(jī)會(huì)，并計(jì)劃在政策允許的情況下，進(jìn)入信托、保險(xiǎn)、銀行等領(lǐng)域。

目前，海通證券旗下包括海富通基金公司、富國基金公司、海通期貨有限公司、海富產(chǎn)業(yè)投資基金公司、海通(香港)金融控股有限公司、海通開元投資有限公司共六家主要控股子公司，攬下基金、期貨、直投多張牌照。

“公司目前是證券控股集團(tuán)，今后目標(biāo)是成為金融控股集團(tuán)?！苯饡员髲?qiáng)調(diào)。

浦發(fā)瞄準(zhǔn)一流大銀行

相對(duì)于保險(xiǎn)、證券業(yè)的激進(jìn)，家大業(yè)大的銀行業(yè)更顯穩(wěn)健。

市值同樣高達(dá)2000億元的浦發(fā)銀行(600000.SH)，在上海國際金融中心建設(shè)中的想象空間毋庸置疑。上海金融國資整合中，也明確了浦發(fā)銀行的定位，浦發(fā)銀行的發(fā)展方向是瞄準(zhǔn)國際一流銀行，建設(shè)具有核心競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)的現(xiàn)代金融服務(wù)企業(yè)的目標(biāo)。

此前市場(chǎng)傳言，在此輪上海金融國資改革中，浦發(fā)將與上海銀行合并。浦發(fā)董秘沈思在接受采訪時(shí)表示，現(xiàn)在浦發(fā)還沒有注入資產(chǎn)的行動(dòng)，未來需要看有關(guān)部門的安排。

作為起家于上海的股份制銀行，浦發(fā)在全國有三十多家分行，上海業(yè)務(wù)總量僅占五分之一。但沈思表示，擴(kuò)張不是無限制的，等擴(kuò)張達(dá)到一定程度后，上海業(yè)務(wù)占比不一定會(huì)繼續(xù)下降。

上海國際金融中心建設(shè)，同樣給浦發(fā)銀行帶來想象空間。

沈思表示，國家“兩個(gè)中心”建設(shè)的具體措施出臺(tái)后，浦發(fā)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)將更加明顯。

英大證券研究報(bào)告認(rèn)為，直接及間接控股浦發(fā)銀行33.87%股權(quán)的上海國際集團(tuán)，是上海國資委旗下的綜合性投資控股公司，除浦發(fā)外還控股上海農(nóng)商行、上海國際信托、國泰君安證券及上海證券。

其發(fā)展戰(zhàn)略分財(cái)務(wù)性投資公司、戰(zhàn)略性投資公司和戰(zhàn)略性控股公司三階段，目前上海國際集團(tuán)處于第一與第二階段之間。

與部分金融資產(chǎn)屬于財(cái)務(wù)性投資不同，上海國際集團(tuán)對(duì)浦發(fā)銀行的投資，屬于戰(zhàn)略性投資。在國際集團(tuán)的平臺(tái)下，浦發(fā)銀行與部分金融機(jī)構(gòu)開展較為密切的業(yè)務(wù)合作。

未來上海國際集團(tuán)可能對(duì)旗下金融資產(chǎn)進(jìn)行整合，浦發(fā)也可能獲得更多參股及多元化經(jīng)營的機(jī)會(huì)。■